¿Cómo especular en futuros del índice Xinhua FTSE A50? ¿Tiene algún consejo? Es mejor si lo ha hecho antes.
1. Introducción al contrato A50
Para satisfacer las necesidades de los inversores nacionales chinos y de los inversores institucionales extranjeros calificados (QFII), la Bolsa de Singapur lanzó el A50 que se puede negociar. a través de la plataforma electrónica de negociación de futuros sobre índices bursátiles. A juzgar por las características del índice Xinhua A50, tiene muchas ventajas de las que carece el mercado interno. En primer lugar, el Xinhua FTSE A50 se liquida en dólares estadounidenses y el contrato es pequeño, lo que lo hace conveniente para la inversión. En segundo lugar, el período de negociación T1 único puede reflejar de manera efectiva los principales eventos que ocurren después del cierre del mercado de acciones A de China; en la tendencia de los futuros del índice bursátil A50, por lo que puede reflejar directamente la reacción del mercado ante políticas inesperadas. Al operar eventos de riesgo durante el período de negociación T 1, los inversores pueden evitar efectivamente el riesgo de fuertes aumentos y caídas en las posiciones de los clientes después de que finalmente se abra el mercado de acciones A al día siguiente, las tendencias del índice A50, el índice compuesto de Shanghai de China y el índice. Los índices 300 de Shanghai y Shenzhen tienen ciertas similitudes. La correlación puede aumentar en gran medida las opciones de los inversores y enriquecer los métodos comerciales de los inversores, como la cobertura y el arbitraje entre mercados. A juzgar por la experiencia práctica extranjera, el modelo de "apertura temprana y cierre tardío" de la Bolsa de Singapur también resulta muy beneficioso para los inversores. Abrir el mercado temprano puede digerir la información del mercado y aprovechar al máximo el mecanismo de descubrimiento de precios. Cerrar el mercado tarde puede ayudar a reducir la volatilidad en el momento de cierre del mercado al contado y, al mismo tiempo, proporcionar a los inversores una herramienta de cobertura eficaz durante el período. Horarios no comerciales del mercado spot.
El índice A50 es un índice compuesto por las 50 empresas calificadas más grandes seleccionadas del mercado de acciones A de acuerdo con las reglas de compilación del índice de acciones A Xinhua FTSE. Sus diversos indicadores, incluidos el rendimiento, la liquidez, la volatilidad, la distribución de la industria y la representación del mercado, se encuentran todos en el nivel líder del mercado. El índice se basa en las 50 empresas de acciones A con mayor capitalización de mercado ajustadas por el índice de circulación en las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen como muestras, con el 21 de julio de 2003 como período base y 5.000 puntos como punto base. Se harán ajustes a las poblaciones de muestra en octubre. El índice A50 representa actualmente el 33,2% de la capitalización de mercado circulante de los mercados de acciones A calificados, incluidas acciones de gran capitalización como China Unicom (600050), China Merchants Bank (600036), Sinopec, Baosteel, Shenzhen Development Bank, Yangtze Electric. Power (600900) y Shanghai Automobile.
2. Características del producto
Denominado en dólares estadounidenses.
El tamaño del contrato es pequeño, el margen es bajo, el índice de apalancamiento es grande y la inversión. el umbral es bajo;
El horario de negociación es largo, dividido en T 0 (9:00-15:25 (el mismo día)) y T 1 período de negociación 16:10-2:00 (el siguiente día));
Está relacionado con China A. El único futuro sobre índices offshore relacionado con el mercado de valores;
A50 tiene una alta correlación con los futuros del índice CSI 300 y las acciones A de China. ETF que cotizan en SGX y en la Bolsa de Valores de Hong Kong;
3. Descripción general de los factores que afectan el precio del índice A50
Porque existe una alta correlación entre el índice Xinhua FTSE A50 y el Índice CSI 300, los factores que afectan el índice CSI 300 también afectarán al índice A50, afectando así el precio del índice de futuros.
(1) Factores macroeconómicos
El ciclo operativo económico es el factor más importante que afecta el precio del índice A50. Durante los períodos de prosperidad y desarrollo económicos, a medida que aumentan la inversión y el consumo y la demanda, los precios de futuros sobre índices bursátiles muestran una tendencia ascendente; por el contrario, durante los ciclos de depresión económica y recesión, la inversión y el consumo disminuyen, la demanda social total disminuye y los índices bursátiles; Los precios de futuros tienden a tener una tendencia a la baja. Al mismo tiempo, las políticas fiscales, monetarias e industriales del gobierno también tienen un impacto en los sectores relacionados, afectando así la tendencia del índice a través del índice de ponderación y, por lo tanto, afectando la tendencia del índice de futuros.
(2) Factores de las empresas que lo componen
Las acciones que componen el índice Xinhua FTSE A50, especialmente las acciones fuertemente ponderadas como Sinopec y Bank of China, se concentran en pagar dividendos o dar acciones. Tendrá un mayor impacto en el índice bursátil.
Entre ellos, los dividendos en efectivo reducirán el precio de las acciones y el valor de mercado circulante reducirán el precio de las acciones, pero no afectarán el valor de mercado circulante; las acciones de bonificación aumentarán el valor de mercado circulante; valor de mercado circulante, haciendo subir así el índice bursátil.
(3) Tendencias de las acciones ponderadas
Se debe prestar especial atención a las acciones de muestra del índice Xinhua FTSE A50. Estas acciones de muestra pueden tener ciertas oportunidades de inversión. Cuando el precio de la muestra de peso fluctúa violentamente, hará que el valor de mercado circulante del índice bursátil fluctúe, afectando así la tendencia del índice bursátil. Por lo tanto, prestar atención a la tendencia de las acciones de peso pesado puede predecir la tendencia del índice de antemano. Al mismo tiempo, también debemos prestar atención a las tendencias de otros índices relacionados, como el índice compuesto de Shanghai y el índice compuesto de Shenzhen.
IV. La relación entre los futuros del índice FTSE A50 y los futuros del índice CSI 300
1. Comparación del volumen de negociación
Como se puede observar en la figura, en FTSE A50 En los primeros días del lanzamiento del índice de futuros, la negociación de contratos no estaba activa. Según los datos continuos de contratos publicados por Bloomberg, antes de septiembre de 2010, el volumen de negociación mensual del contrato de futuros del índice FTSE A50 era inferior a 10.000 lotes. Sin embargo, con el lanzamiento y la actividad de los futuros sobre índices bursátiles nacionales en China, el índice de futuros FTSE A50 también ha comenzado a atraer la atención y la participación de inversores extranjeros. Desde julio de 2012, los volúmenes de negociación mensuales del índice de futuros FTSE A50 y del índice de futuros CSI 300 han mostrado una tendencia ascendente constante. Desde la segunda mitad de 2014, aunque los volúmenes de negociación de los dos principales índices de futuros han fluctuado, en general han mostrado un crecimiento explosivo.
En segundo lugar, correlación de tendencias
Desde la perspectiva de la compilación de los dos índices al contado, el índice de futuros FTSE A50 y el índice CSI 300 se basan en la fórmula integral del índice de precios ponderado de Pasch. Calculados y todos ponderados utilizando el método de calificación de capitalización de mercado de libre flotación. En términos de composición de las acciones, las muestras del índice FTSE A50 seleccionan las 50 empresas con la mayor capitalización de mercado en el mercado de acciones A, mientras que las acciones que componen el índice Shanghai y Shenzhen 300 están compuestas por las 300 acciones más grandes y líquidas. en los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen, las acciones que los componen tienen un alto grado de superposición. Podemos encontrar intuitivamente en la figura anterior que las tendencias del índice CSI 300 y del índice FTSE A50 van obviamente en la misma dirección. La convergencia del índice spot hace que las tendencias de futuros de los dos también muestren características similares.
Además, a juzgar por el coeficiente de correlación de la tasa de rendimiento del índice, los dos tienen una alta correlación. Según datos estadísticos (mayo de 2010 - junio de 2015), los coeficientes de correlación de la tasa de retorno diaria, la tasa de retorno semanal y la tasa de retorno de 3 semanas del índice CSI 300 y el índice FTSE A50 son 0,959, 0,951 y 0,956 respectivamente. Los dos índices altamente correlacionados brindan buenas oportunidades para los inversores que no pueden invertir directamente en el mercado de acciones A de China durante su operación.
En términos de futuros, los diseños de contrato de los futuros del índice CSI 300 y del índice FTSE A50 son bastante diferentes. En primer lugar, el índice de futuros CSI 300 tiene mayores requisitos de capital: actualmente, la Bolsa de Futuros Financieros de China ha ajustado temporalmente el nivel de margen de los futuros sobre índices bursátiles a 40, y el margen para negociar un contrato IF es de más de 350.000, mientras que el margen actual para negociar un contrato de futuros A50 cuesta alrededor de $ 2,400. En segundo lugar, la diferencia más obvia entre los dos es la diferencia en el horario de negociación. Las operaciones de futuros del CSI 300 se dividen en dos sesiones de negociación, por la mañana y por la tarde, y ambas se llevan a cabo en la bolsa. El índice de futuros FTSE A50 se divide en dos períodos de tiempo: negociación bursátil y negociación electrónica. En comparación con el índice de futuros 300 de Shanghai y Shenzhen, el horario de negociación de las bolsas abre 15 minutos antes y cierra 40 minutos más tarde (9:00-15:55). , y son continuos en el medio; mientras que el período de negociación electrónica es desde las 4:40 pm del mismo día hasta las 2:00 am del día siguiente, el índice de futuros CSI 300 no realiza ninguna transacción durante este período de negociación. En tercer lugar, las estructuras de inversión de los dos también son bastante diferentes. El índice de futuros CSI 300 cotiza y se negocia en la Bolsa de Futuros Financieros de China, en la que participan principalmente inversores minoristas nacionales, mientras que los participantes del índice de futuros FTSE A50 son principalmente inversores institucionales extranjeros. .
Dado que el índice de futuros FTSE A50 tiene un horario de negociación electrónico nocturno y la mayoría de las noticias o eventos importantes en China se anunciarán durante este período de tiempo, el índice de futuros FTSE A50 puede responder a las noticias en tiempo real. , el precio de cierre de su negociación electrónica incluye las últimas noticias, que en cierta medida marcan la dirección general del mercado de valores para el día siguiente.
Al observar los datos diarios de los dos desde mayo de 2010 hasta junio de 2015, descubrimos que si el precio de cierre del índice de futuros electrónicos FTSE A50 subía en relación con el precio de cierre durante el horario de cambio diurno, el precio de apertura del índice de futuros FTSE A50 El día siguiente aumentaría la probabilidad es 67,16, mientras que la probabilidad de que los futuros del CSI 300 abran al día siguiente es 61,59. Los datos reflejan que el precio de cierre electrónico del índice de futuros FTSE A50 tiene un cierto efecto de predicción anticipada sobre la apertura del índice de futuros CSI 300.