Investigación relevante realizada por Sun Mingchun
El 1 de junio de 2010, Sun Mingchun, economista jefe de Nomura International China, señaló en un informe de investigación que el riesgo actual de que el crecimiento económico se desacelere debido a la regulación política está estrechamente relacionado con la crisis financiera global. En 2008-2009 existen diferencias esenciales en el contexto de una rápida desaceleración económica. Por lo tanto, el mercado no debe preocuparse de que la economía china en 2010 sea tan mala como en 2008. Además, todavía hay margen para que continúen las políticas de ajuste inmobiliario y monetario. Por lo tanto, en opinión de Sun Mingchun, es poco probable que estos obstáculos políticos desaparezcan por completo antes de junio.
Hace algún tiempo, debido a factores como las políticas de control del mercado inmobiliario y las preocupaciones sobre la propagación de la crisis fiscal europea, algunos analistas expresaron su preocupación de que la economía de China se desacelerara tan bruscamente como en 2008. Al respecto, Sun Mingchun analizó que la posibilidad de que esto suceda es muy pequeña, porque a juzgar por la situación actual, ni la situación interna ni la externa son tan malas como en 2008.
Analizó que, en primer lugar, la situación interna es relativamente estable. Después de siete trimestres consecutivos de reducción de existencias, el espacio de inventario restante es ahora muy pequeño y, en consecuencia, el impacto de la reducción de existencias en las fluctuaciones del PIB se ha debilitado. Por lo tanto, mientras el crecimiento de la demanda final siga siendo fuerte en 2010, es poco probable que el crecimiento del PIB real alcance nuevamente el nivel de 6,1 del PIB en el primer trimestre de 2009. En segundo lugar, el impacto real del estallido de la crisis de deuda europea en la economía de China es mucho menor que el impacto de la recesión global en 2008-2009. Las áreas con un impacto profundo de esta crisis actualmente parecen limitarse a Europa. El impacto de Europa sobre las exportaciones de China es de alrededor del 20%, y durante la recesión global, no sólo Europa, sino también Estados Unidos, Japón y la mayoría de las economías desarrolladas estuvieron en problemas. La proporción del mercado de exportaciones de China en recesión superó el 50%. Por lo tanto, se puede concluir que incluso si la zona del euro experimenta una recesión económica este año como la de 2009, las exportaciones de China no repetirán la caída del año pasado.
Sin embargo, con respecto a la regulación de políticas, Sun Mingchun predijo que en los próximos meses, los llamados "vientos políticos en contra" probablemente ensombrezcan los sólidos fundamentos económicos. Hace algún tiempo, debido a la firme recuperación económica y la creciente presión inflacionaria, las autoridades introdujeron una serie de medidas restrictivas. Por ejemplo, el banco central ha aumentado el coeficiente de reservas de depósitos en 150 puntos básicos desde diciembre y ha vuelto a implementar medidas de cuotas de préstamos, mientras que, en respuesta al mercado inmobiliario en alza, el gobierno central ha tomado una serie de medidas para frenar la especulación en el sector; mercado inmobiliario, incluido un aumento significativo de la tasa de pago inicial y la tasa de interés hipotecaria más baja para la segunda o tercera vivienda, políticas para aumentar la oferta de terrenos, viviendas de bajo alquiler y viviendas asequibles; La densidad de políticas emitidas por los reguladores rara vez se ve en la historia, pero todavía hay espacio para que continúen las operaciones. En términos de política monetaria, el banco central aún no ha iniciado el ciclo de alzas de tasas de interés; en términos de política inmobiliaria, aún no se han anunciado diversas medidas de control local al mercado inmobiliario, es decir, el impacto negativo de las mismas; estas dos políticas en el mercado no se ha agotado por completo. En opinión de Sun Mingchun, es poco probable que estos "vientos políticos en contra" se resuelvan antes de junio.
Después de resumir y analizar los factores internos y externos mencionados anteriormente, Sun Mingchun señaló que el principal riesgo que enfrenta la economía de China es que restringirá significativamente el crédito sin restringir la inversión pública. Si esto continúa, la economía de China lo hará. convertirse en una economía de baja inflación es muy probable que el modelo de crecimiento cambie, lo que hará que la inflación del IPC del próximo año sea mayor de lo esperado, lo que ejercerá una mayor presión restrictiva sobre el banco central y desequilibrará más el desarrollo económico.