Árbitro: un tipo especial de especulador

Características del arbitraje

1. El árbitro debe establecer una posición contraria. Los árbitros tienen que comprar muchas posiciones por un lado y vender muchas posiciones por el otro. Si los arbitrajistas sólo compran posiciones o sólo venden posiciones, es imposible lograr el arbitraje.

2. El arbitraje deberá realizarse al mismo tiempo. Los árbitros compran y venden simultáneamente durante el arbitraje. Si sólo hay compra o venta, no se puede lograr el arbitraje.

3. El árbitro obtiene beneficios mediante la vinculación de precios. Benefíciese de la diferencia de precio entre comprar y vender un activo en un mercado de alto precio y en un mercado de bajo precio simultáneamente. En el mercado de valores, las ganancias se obtienen vendiendo un valor de una cartera y comprando otros valores de la cartera al mismo tiempo.

[editar]La naturaleza de los arbitrajistas[1]

El árbitro utiliza las diferencias de precios entre diferentes meses de contrato, diferentes mercados y diferentes materias primas en el propio mercado de futuros para comprar y vender. al mismo tiempo, comerciantes que colocan cantidades iguales o similares y buscan ganancias por diferencia de precios en la dirección opuesta. Se puede ver que la diferencia entre arbitrajistas y especuladores es: ① Los especuladores sólo compran y venden en una dirección, y pueden estar en largo o en corto, mientras que los árbitros compran y venden al mismo tiempo, tanto en largo como en corto; (2) Los especuladores utilizan las fluctuaciones de precios de un único contrato de futuros para obtener ganancias, y los arbitrajistas utilizan las diferencias de precios relativos de dos contratos de futuros diferentes para obtener ganancias, es decir, los especuladores solo se centran en las fluctuaciones absolutas de los precios y los arbitrajistas solo se centran en las relativas. fluctuaciones de precios. Los árbitros son menos riesgosos que los especuladores y las bolsas establecidas cobran tarifas de transacción más bajas para las operaciones de arbitraje. Los principales métodos comerciales de los árbitros incluyen: arbitraje intertemporal, arbitraje entre mercados y arbitraje entre productos básicos.

Precisamente porque son tan diferentes, algunos estudiosos creen que los arbitrajistas son un grupo independiente, diferente de los especuladores y los coberturadores. Por ejemplo, Zhu Guohua sostiene esa opinión. Citó a Leo Melamed, un famoso experto en futuros estadounidense y fundador de futuros financieros, quien señaló en el libro "Market Liquidity and Hedging Technology" publicado en 1977: "Sólo existen unas pocas tecnologías básicas para el comercio de futuros. Exchanges Traders dentro y fuera Utilice estas técnicas indistintamente. Estas técnicas se pueden dividir a grandes rasgos en pequeños especuladores (creadores de mercado), comerciantes de posiciones y especuladores de cobertura. Las técnicas para cubrir ganancias en el mercado de futuros están relacionadas con los creadores de mercado o los comerciantes de posiciones. operan sobre la diferencia de precio entre dos o más meses de contrato para el mismo producto, en lugar de sobre el precio de cualquier contrato. Por lo tanto, sus ganancias potenciales no se basan en aumentos o disminuciones en el precio del producto, sino en la expansión o contracción. de la diferencia de precios entre los meses de contrato, lo que constituye su posición de arbitraje "Aunque Zhu Guohua citó a Leo Melamed, el fundador de los futuros financieros, todavía no estoy de acuerdo con su punto de vista.

En primer lugar, el propósito de los especuladores y los arbitrajistas es el mismo, ambos persiguen ganancias y no hay diferencia cualitativa entre especuladores y arbitrajistas es que obtienen ganancias en diferentes formas; El comercio de arbitraje es una combinación de compra y venta de especulación.

En segundo lugar, desde la perspectiva de la dialéctica, los especuladores son sólo dialécticas de bajo nivel o inconscientes, mientras que los arbitrajistas son dialécticas conscientes de alto nivel (quizás los arbitrajistas nunca han pensado en mirar el arbitraje desde la perspectiva de la dialéctica) comportamiento comercial). Engels dijo: "¡El modo de pensar dialéctico tampoco conoce fronteras estrictas, no conoce ningún 'esto o aquello' universal y absolutamente válido, hace que diferencias metafísicas fijas se transfieran entre sí, excepto 'esto o aquello!, y Reconocer 'esto y aquello' en el lugar correcto, y hacer la oposición a través de intermediarios. El árbitro es el buey y el oso, como sabemos en la fábula: ¿Por qué los murciélagos vuelan de noche? Hubo una guerra entre humanos y mamíferos. Cuando el murciélago vio que el pájaro tenía ventaja, dijo que tenía alas e inmediatamente se unió al pájaro. Entonces la bestia tomó ventaja y el murciélago cambió su historia y dijo que al final tenía dientes. la guerra se resolvió pacíficamente. Los pájaros no aceptaron a los murciélagos como pájaros, y las bestias no aceptaron a los murciélagos como bestias. Las aves y los mamíferos no aceptaron a los murciélagos como de su propia especie, por lo que los murciélagos tenían que salir de noche, pero esto no cambia la situación.

En tercer lugar, los especuladores y arbitrajistas desempeñan el mismo papel.

Los árbitros se centran no sólo en las fluctuaciones absolutas de los precios, sino también en las fluctuaciones relativas de los precios. Cuando descubren que existe una relación de precios anormal entre los productos de futuros, siempre utilizarán la diferencia entre los dos precios de futuros para el arbitraje, estabilizando así el rango de fluctuaciones de precios. En un informe al Panel de Relaciones con el Consumidor y Comercialización Interna del Comité de Agricultura del Congreso, Hale Nemos señaló: “Una mirada más cercana a los mercados de futuros, comparando los movimientos de precios en los mercados especulativos con los movimientos de precios en mercados especulativamente inactivos, sugiere una especulación con precios estables. refleja mejor el papel positivo de los arbitrajistas.

Finalmente, las ganancias de los especuladores y arbitrajistas provienen del mercado de futuros. Son trabajo improductivo y no tienen conexión directa con la producción, por lo que no pueden producir plusvalía: el real. fuente de ganancias La esencia de sus ganancias proviene de la plusvalía entregada por los coberturadores. En resumen, en la superficie, los arbitrajistas parecen ser diferentes de los especuladores e inversores. Un grupo separado de coberturas, pero en esencia, los arbitrajistas siguen siendo especuladores. un tipo especial de especuladores.