Cómo analizar informes anuales utilizando el derecho corporativo
El balance se compone de activos, pasivos y fondos propios, y se divide en dos partes: activos y pasivos.
El lado izquierdo (débito) representa el uso de los fondos; el lado derecho son los pasivos y el capital contable (crédito), que representa el capital.
La fuente del oro es también un derecho sobre los activos de la empresa.
(1) Activos: Los activos son los recursos de la empresa y representan los resultados del uso pasado de los fondos. Sección de Activos
Según su finalidad, se puede dividir en activos circulantes, fondos e inversiones a largo plazo, activos fijos, activos intangibles y otros activos.
Las categorías están ordenadas de arriba a abajo según el nivel de liquidez (es decir, la velocidad de liquidez).
1. Activos circulantes: se refiere a activos que pueden realizarse o consumirse dentro de un año, incluido el efectivo,
efectivo equivalente (como pagarés comerciales), inversiones a corto plazo, cuentas por cobrar, Documentos por cobrar, inventario, anticipo
Pago (anticipo), etc.
2. Fondos e inversiones a largo plazo: Los fondos son activos almacenados para fines específicos, como las "reservas para pérdidas accidentales" que suelen ser la parte más complicada;
Esto puede incluir empresas que compran acciones de otras empresas, bonos adquiridos para gestión financiera a largo plazo e inversiones no comerciales.
El activo utilizado (como bienes inmuebles).
3. Activos fijos: principalmente de uso empresarial, con una vida útil superior a un año.
Activos no en venta. Como pueden ser los terrenos, maquinaria y equipo, material de oficina propiedad de la empresa, y proyectos inacabados, etc. Estas cuentas se expresan como costo histórico menos depreciación acumulada.
4. Activos intangibles: Aunque no tienen entidad, representan el valor económico de la empresa.
Activos, incluidas patentes, derechos de autor, franquicias y fondo de comercio.
5. Otros activos: como activos arrendados, activos inactivos, etc.
(2) Pasivos: los reclamos y deudas de los acreedores de la empresa se pueden dividir principalmente en pasivos corrientes y pasivos a largo plazo.
Los pasivos a largo plazo se organizan de arriba a abajo. en el orden de las reclamaciones.
1. Pasivos corrientes: se refiere a deudas que vencen dentro de un año y deben ser reembolsadas, por ejemplo.
Tales como préstamos a corto plazo, cuentas por pagar, pagarés, cuentas recibidas por adelantado, gastos por pagar, intereses por pagar, etc.
Pasivos a largo plazo con vencimiento dentro de un año, etc. .
2. Pasivos a largo plazo: se refiere a deudas con vencimiento superior a un año, incluidos los pasivos a largo plazo.
Préstamos a plazo, bonos corporativos a pagar, pasivos por pensiones, etc.
(3) Capital contable: se refiere a los accionistas de la empresa que tienen un derecho sobre los activos de la empresa, que es uno de ellos
El concepto de patrimonio residual también se basa en la prioridad Orden de reclamaciones de arriba a abajo dispuestas a continuación. Las principales cuentas incluyen
capital social, reservas de capital, ganancias retenidas, etc.
1. Patrimonio: se refiere al capital invertido por los accionistas en la empresa, incluidas las acciones ordinarias y las acciones especiales.
Dos tipos. Las acciones especiales son intereses que tienen mejores derechos que las acciones ordinarias pero tienen un dividendo fijo. Dado que muchas empresas públicas no emiten acciones especiales, cuando el capital social está involucrado en las finanzas generales, se transmite sin instrucciones especiales.
Suele referirse al capital social.
Activo - Pasivo - Patrimonio Especial = Patrimonio Ordinario
2. Reserva de capital: incluye la apreciación por revaluación de activos y prima de acciones.
Parte, ingresos por recibir regalos, etc.
3. Utilidades retenidas: patrimonio generado de las operaciones comerciales, según la legislación de sociedades.
Se establece que el 10% del superávit después de impuestos se reservará previamente como reserva legal de superávit, salvo que se haya alcanzado el capital total.
Además, la empresa también puede disponer de parte de la reserva excedente como reserva excedente especial mediante la formulación de los estatutos de la empresa o la resolución de la junta de accionistas. Por lo tanto, el excedente de la empresa se divide después de deducir la reserva legal de excedente y la reserva especial de excedente.
Cuando se distribuyen dividendos, el resto después de la distribución se incluye como ganancias no distribuidas, que es el valor acumulado.
Tres. Estado de resultados
El estado de resultados es una expresión de los ingresos, gastos, ganancias netas y pérdidas netas de una empresa durante el año pasado.
Así, el contenido incluye principalmente ingresos operativos, costos operativos, beneficio bruto operativo, gastos operativos, intereses operativos y negocios.
Ingresos adicionales, gastos no operativos, ingresos antes de impuestos, gastos de impuesto sobre la renta, beneficio neto actual (o beneficio neto actual), beneficio básico por acción
etc.
(1) Ingresos operativos: los ingresos generados por las actividades operativas normales de la empresa, esta sección
El nombre del destino variará según la categoría de industria, por ejemplo, manufactura. la industria son "ingresos por ventas" y "oro"
La industria financiera son "ingresos por intereses y tarifas" y la industria de la construcción son "ingresos por proyectos (o ingresos por construcción)".
(2) Costos operativos: se refiere a las actividades operativas, ventas de productos o clientes proporcionados por la empresa.
Coste de servicios y otras cuestiones como “coste de bienes vendidos” en fabricación.
(3) Beneficio bruto: El saldo después de los ingresos operativos menos los costos operativos representa el capital de la empresa.
Rentabilidad de la industria. Cuando el margen de beneficio bruto operativo (margen de beneficio bruto operativo/volumen de ventas) es alto, representa a la empresa.
Más fácil es ganar dinero.
(4) Gastos operativos: Se pueden dividir principalmente en gastos administrativos, gastos de ventas y gastos de investigación.
Gastos, incluidos salarios, alquiler de oficinas, depreciación, honorarios de comunicaciones, honorarios de abogados y contadores, y reembolsos.
Gastos que no pueden atribuirse directamente a los costes operativos, como las pensiones.
(5) Ingresos operativos: representa las ganancias generadas por las operaciones comerciales en esta industria.
La rentabilidad de la empresa en este sector se refleja.
(6) Ingresos/gastos no operativos: se refiere a ingresos diversos fuera de la industria.
Ingresos y gastos, como ingresos/gastos por intereses, ingresos por alquileres, ingresos/pérdidas por inversiones y ganancias por la venta de activos fijos.
Beneficios/pérdidas, ganancias y pérdidas cambiarias, etc.
(7) Ingresos antes de impuestos: Todos los ingresos de la empresa dentro y fuera de la empresa se deducen de los gastos.
El saldo restante después de esto representa el beneficio generado por la empresa utilizando todos sus activos, con el rendimiento operativo general.
Y el significado de habilidad.
(8) Gastos por impuesto a la renta: Con base en las ganancias antes de impuestos de la empresa, el impuesto a la renta del año en curso se calcula de acuerdo con lo establecido en la ley tributaria.
El importe del impuesto sobre la renta que debe pagar la empresa.
(9) Ingreso neto del período actual: Ingreso antes de impuestos después de deducir los gastos del impuesto sobre la renta,
es la utilidad neta de la empresa para el año en curso (período actual). Es el negocio que los accionistas tienen derecho a distribuir.
Beneficio.
(X) Ganancia por acción (BPA): Se calcula cuando aún no se ha decidido la distribución de dividendos.
El beneficio máximo que los accionistas pueden compartir en el periodo actual por cada acción que poseen es el beneficio neto después de impuestos dividido por el flujo circulante.
El número medio ponderado de acciones extranjeras.
Cuatro. Estado de cambios en el capital contable.
El estado de cambios en el capital contable, como su nombre lo indica, describe los cambios en el capital contable (como ganancias distribuidas y dividendos) durante el período actual.
Situación. Las cuentas incluyen reserva excedente legal, dividendos en acciones, dividendos en efectivo, etc.
(1) Reserva de excedente estatutaria: Según lo establecido en la "Ley de Sociedades Anónimas", se constituye sobre el 10% del beneficio neto después de impuestos del año anterior.
(2) Dividendo en acciones: La porción de las ganancias no distribuidas que se distribuye a los accionistas en forma de acciones. La empresa tendrá ganancias no distribuidas.
Es muy común convertir capital en capital mediante la emisión de acciones.
(3) Dividendo en efectivo: La porción que aún se distribuye a los accionistas en forma de efectivo.
5. Estado de flujo de efectivo
El estado de flujo de efectivo refleja el efectivo generado por todas las actividades internas y externas de la empresa durante un período contable.
Con la entrada y salida de efectivo equivalente. Es un informe dinámico de resultados operativos mediante el equilibrio de activos y pasivos.
El efectivo y otras cuentas distintas a los equivalentes de efectivo en el estado se dividen en actividades de operación, actividades de inversión y financiamiento según sus causas.
Actividades de capital, comparar el monto de cierre de estas cuentas con el monto de apertura, calcular el monto del cambio dentro de un año y realizar análisis.
El motivo de su cambio.
(1) Actividades operativas: según la ganancia neta actual, se agregará el efectivo no utilizado.
El coste del oro, menos los ingresos que no generan efectivo. Por lo general, antes de esto, se ajustarán los gastos de depreciación, las ganancias y pérdidas de las inversiones de capital a largo plazo reconocidas según el método de la participación, y se ajustará el efectivo relacionado con las actividades operativas.
Cambiar cuentas como cuentas por cobrar, cuentas por pagar, inventario y otras cuentas.
(2) Actividades de inversión: Las actividades de inversión realizadas por la empresa incluyen el período de tiempo para la compra o venta.
Inversiones, activos fijos y otros activos. Estas actividades generarán entradas y salidas de efectivo.
(3) Actividades de financiación: las empresas participan en la financiación de préstamos, reembolsan fondos de intervención o efectivo
Los aumentos de capital y los dividendos entran dentro del alcance de las actividades de financiación.
Se pueden utilizar como juicios diversos ratios financieros extraídos y calculados de los estados financieros.
La base de las capacidades operativas corporativas y la estructura financiera. Sin embargo, dado que los estados financieros se preparan de acuerdo con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados
Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (GAAP) y la contabilidad de la información financiera.
El procesamiento de
tiene sus limitaciones, por lo que los índices financieros obtenidos únicamente de los estados financieros tienen las siguientes limitaciones en su aplicación:
1. Los estados financieros básicamente solo pueden. expresar qué se puede utilizar Información cuantitativa expresada en "unidades monetarias", entre otras cosas importantes.
Por ejemplo, la calidad de los recursos humanos, el proceso de investigación y desarrollo, la estructura y el alcance del mercado, etc. , no puedo confiar en el dinero
Presentación del informe comercial.
2. Los estados financieros intentan resumir los datos contables de la forma más estándar y simplificada, por lo que es relativamente imposible.
Describir en detalle las actividades económicas altamente complejas y diversas de las empresas en la realidad.
3. La preparación de estados financieros implica inevitablemente un juicio subjetivo personal, y por tanto la calidad y fiabilidad de los estados financieros.
Habrá diferencias individuales, grandes o pequeñas.
4. El período cubierto por los estados financieros es sólo una pequeña parte del ciclo de vida de la empresa y los fondos se recaudan para necesidades específicas.
Los informes comerciales a menudo requieren un cierto grado de estimación, pero cuanto mayor sea la estimación, más información proporciona el informe.
Cuanto mayor sea la incertidumbre que pueda existir en las noticias.
5. Los estados financieros básicamente se ajustan al concepto de costo, pero en la mayoría de los casos, el equilibrio de costos es irremplazable.
Representa el valor de mercado en ese momento. Por lo tanto, para el énfasis del "valor presente" de la gestión financiera, los estados financieros pueden mencionar
La información de costos históricos proporcionada es de uso limitado.
6. En principio, el tratamiento contable supone que la moneda continúa en un estado estable, pero en realidad este supuesto no es realista.
Internacional, por lo que los estados financieros no pueden reflejar cambios en los niveles de precios.
Además, los diferentes roles que desempeñan los usuarios de los estados financieros tendrán diferentes enfoques a la hora de analizar los estados financieros, por ejemplo.
Por ejemplo, los prestamistas están más preocupados por la solvencia de una empresa, seguidos por la rentabilidad; los inversores en valores están más preocupados por la rentabilidad.
En segundo lugar, la solvencia de los auditores, es lo que más les preocupa; hay cambios en los índices financieros y cambios en las tendencias y tuberías anuales;
Los gerentes deben considerar de manera integral la rentabilidad, la situación financiera, las condiciones operativas y todos los cambios importantes de la empresa.
Importa; Además, para los analistas de planes de combinación de negocios, el análisis más importante es la información de activos y pasivos de una sola empresa.
Autenticidad, rentabilidad, precio de las acciones y efectos integrales esperados tras fusiones y adquisiciones.
Una vez claros los conceptos anteriores, a continuación se presentará la estructura de capital, la solvencia, las capacidades operativas y las adquisiciones de la empresa.
Rentabilidad, flujo de caja, etc. , los ratios financieros más utilizados y sus significados:
(1) Estructura de capital
1. Ratio de endeudamiento () = (pasivos totales/activos totales) × 100: Pasivos.
Cuanto mayor sea el ratio, mayor será el riesgo para los acreedores y mayor la posibilidad de quiebra cuando la empresa tiene poca liquidez, pero en términos relativos, un ratio de endeudamiento excesivamente bajo también representa el apalancamiento financiero de la empresa; .
Demasiado bajo y la eficiencia del uso de los fondos es baja. El juicio sobre el ratio de endeudamiento variará según las características de la industria, lo cual no es el caso
Sin embargo, en términos de la situación general de la industria de Taiwán, el ratio activo-pasivo no suele ser superior a 2/3.
2. Ratio de capital a largo plazo)()=∞)=[(pasivos a largo plazo)
Patrimonio neto contable)/activos fijos netos]×100: Este ratio se puede utilizar para evaluar el capital de trabajo a largo plazo de una empresa.
Si el oro es suficiente también se puede utilizar para medir si el nivel de inversión en activos fijos es adecuado para evitar exceder los fondos corporativos.
Alcance de las capacidades de la aplicación. No existe un estándar absoluto para esta proporción, pero normalmente no es inferior a 200.
(2) Solvencia
1. Ratio circulante () = (activo circulante/pasivo circulante) × 100: también conocido como camp.
El ratio de capital operativo (operating Capital Ratio) hace referencia a la escasez de activos en empresas de gran liquidez.
Tolerancia para los pasivos vencidos durante el período. Si el ratio es inferior a 100, la empresa incurrirá en gastos inesperados.
Los pasivos a corto plazo no podrán reembolsarse tras la salida. Por lo tanto, cuanto mayor sea el índice circulante, mayor será la solvencia a corto plazo de la empresa; pero demasiado alto también significa que la empresa tiene demasiado efectivo inactivo. Generalmente se cree que la relación de flujo debe ser superior a 150.
2. Ratio rápido () = [(activo corriente-inventario-gastos pagados por adelantado)/pasivos corrientes]
× 100: Deducir aún más el inventario que es relativamente difícil de realizar del activo corriente. y gastos diferidos.
La solvencia a corto plazo de una empresa consiste en examinar la capacidad de pago de emergencia de una empresa cuando se enfrenta a riesgos imprevistos a corto plazo.
Capacidad de endeudamiento. Por lo general, la relación de velocidad es superior a 100.
3. Intereses ganados multiplicados por (TIE) = beneficio neto antes de impuestos e intereses/gastos por intereses corrientes.
=(beneficio neto antes de impuestos gastos por intereses actuales)/gastos por intereses actuales: muestra el beneficio y el gasto por intereses de la empresa.
ratio, por lo que cuanto mayor sea el múltiplo, mejor será la capacidad de la empresa para pagar intereses, que es el proceso de protección del acreedor
Cuanto mayor sea el grado si este ratio es muy cercano a; 1, es decir, la empresa Casi todas las ganancias deben destinarse a pagar intereses, por lo que el riesgo de que la empresa pague intereses es alto.
(3) Capacidad operativa
1. Tasa de rotación de cuentas por cobrar (tasa de rotación a/r) (veces) = ventas.
Importe neto/saldo promedio de las cuentas por cobrar en cada periodo: Las cuentas por cobrar tienen riesgo de ser cobradas, por lo que se cobran rápidamente.
Cuanto más rápida sea la velocidad, más beneficioso será para la empresa utilizar los fondos. Si el monto de las cuentas por cobrar es demasiado grande o la tasa de rotación es baja, significa
Existe una alta posibilidad de insolvencia en el futuro y las empresas deben medir si la política crediticia es demasiado laxa.
Número de días de cuentas por cobrar impagas (número de días) = 365 ∕Cuentas por cobrar. ※
Tasa de rotación de cuentas.
2. Tasa de rotación del inventario (veces) = costo de los bienes vendidos / inventario promedio: el inventario representa la acumulación de fondos corporativos. Por lo tanto, cuanto antes el inventario pueda convertirse en ingresos por ventas, mayor será el grado de acumulación de capital. y los costos de almacenamiento pueden ser más bajos, pero cuando la proporción es demasiado alta, también puede indicar que la empresa no tiene inventario suficiente, lo que resulta en la pérdida de oportunidades de ventas.
La tasa de rotación de inventario tiene diferentes estándares según las características de la industria. Por ejemplo, la industria de los grandes almacenes puede ser unas 15 veces al año, pero la industria de la construcción naval puede ser sólo unas tres veces. Si la tasa de rotación del inventario es demasiado baja, la empresa debería revisar su inventario.
Capacidad de gestión y ventas.
Promedio de días de ventas pendientes (DSO) (número de días) = 365 ∕Tasa de rotación de inventario. ※.
3. Tasa de rotación de activos fijos (veces) = ingresos por ventas netos/activos fijos promedio.
Producción neta: Se utiliza para medir la eficiencia de los activos fijos de una empresa, como plantas, equipos y terrenos. Si la tasa de rotación
el resultado de la revisión es baja, significa que los activos fijos no se han utilizado por completo para ayudar a la empresa a mejorar la eficiencia de la producción y las ganancias.
Después de obtener ingresos por ventas, la empresa debe considerar si desea deshacerse de algunos activos fijos.
4. Tasa de rotación de activos totales () = (ventas netas / activos totales promedio) × año
100: Indica cuántos ingresos por ventas puede generar la empresa por cada dólar estadounidense de activos. invertido. Por tanto, mayor facturación.
Gran escala significa que la eficiencia de utilización de los activos de la empresa es alta.
(4) Rentabilidad
1. Beneficio bruto () = (beneficio/ingreso bruto) × 100: representa el negocio por dólar de la empresa.
Cuánto de los ingresos se puede reinvertir en el negocio, lo que también (indirectamente) significa que el negocio debe pagar por cada dólar de ingresos.
A cuánto ascienden los costes directos que se pagan por producir bienes o prestar servicios. Por tanto, el margen de beneficio bruto es la base más básica de la rentabilidad de una empresa.
Indicadores, al fin y al cabo, si un producto o servicio no puede ofrecerse a un precio que supere el coste, la empresa no puede obtener beneficios netos.
2. Tasa de beneficio () = (ganancias y pérdidas después de impuestos/ingresos netos por ventas) × 100: representa el principal.
Qué porcentaje de las ventas totales durante el periodo es beneficio, es decir, la rentabilidad de las ventas corporativas. Los márgenes de beneficio neto varían de una industria a otra y deben compararse con el período anterior de la empresa o con pares similares.
La situación es buena o mala. Si el margen de beneficio neto es demasiado bajo, los gerentes deben revisar si es necesario controlar el costo de ventas o los gastos de venta.
Gastos.
3. Rendimiento sobre activos (ROA) () = (Ganancias y pérdidas por intereses antes de impuestos/activos totales promedio)
× 100 = [Ganancias y pérdidas después de impuestos, gastos por intereses× (1- Tasa impositiva)] ∕ Activos totales promedio × 100: Tabla
Muestra cuánto beneficio neto puede obtener una empresa por cada $1 de activos invertidos, y suele utilizarse para comparar empresas del sector.
Rentabilidad y capacidad del equipo directivo de una empresa para utilizar los activos totales para generar beneficios para los accionistas.
4. Rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) () = (ganancias y pérdidas después de impuestos)/patrimonio medio.
Beneficio neto) × 100: Indica el beneficio neto que pueden obtener los accionistas de la empresa por cada dólar invertido, y se suele utilizar para comparar los mismos.
Rentabilidad entre empresas industriales y capacidad de la dirección de la empresa para aprovechar el capital social para generar beneficios para los accionistas.
El poder.
El grado en que una empresa utiliza el apalancamiento financiero tiene un cierto impacto en la eficiencia operativa y los riesgos, por lo que el ROA y el ROE deben analizarse juntos, especialmente en los campos de las finanzas, los valores y los servicios públicos. ※
Se debe prestar especial atención a esta industria.
Beneficio por acción (BPA) (yuanes) = (beneficio neto después de impuestos para el período actual - dividendo especial en acciones)
/Número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el período: Esto significa que las acciones ordinarias de la empresa ganan durante el período.
Las ganancias se utilizan a menudo como indicador de la rentabilidad de una empresa o para evaluar el riesgo de las inversiones de los accionistas. Entonces, en las acciones
es un ratio financiero importante para que los inversores elijan acciones.
5. Relación precio-beneficio = precio de la acción por acción / beneficio por acción: Dado que el precio de la acción representa la acción
la evaluación de la empresa o el riesgo de inversión en acciones que Los inversores están dispuestos a aceptar, por lo que cuanto mayor sea la relación costo-beneficio,
Significa que las perspectivas de desarrollo de la empresa son más optimistas.
(5) Flujo de caja
1. Ratio de flujo de caja = (flujo de caja neto generado por actividades operativas / pasivos corrientes) × 100:
Este es el ratio. Depende principalmente de si la entrada de efectivo generada por las actividades operativas habituales de la empresa es suficiente para pagar la liquidez negativa.
Deuda. Una tasa de flujo de caja alta significa que la empresa tiene suficiente efectivo y capacidad suficiente para pagar la deuda a corto plazo.
2. Ratio de adecuación del flujo de caja (ratión de adecuación del flujo de fondos) = [actividades operativas netas en los últimos cinco años.
Flujo de caja en los últimos cinco años / (inventario de gastos de capital más dividendo en efectivo) × 100:
Cuando este ratio ≧1, significa que la empresa puede cumplir con su inversión de capital anual (incluido el capital).
Flujo de caja procedente de actividades como gastos, aumento de inventario) y dividendos en efectivo.
3. Tasa de reinversión de efectivo = [(Flujo de efectivo neto generado por actividades operativas - efectivo]
Dividendos de oro)/(Total activos fijos inversión a largo plazo otros activos capital de trabajo)) × 100:
El "activo fijo total" en la fórmula de cálculo se refiere a los activos fijos antes de deducir los gastos de depreciación del período actual, mientras que el "capital operativo
se refiere a los activos circulantes menos los activos circulantes. Pasivos. La tasa de reinversión de efectivo mide la cantidad de dinero que una industria retiene en el negocio, relacionada con la reposición de diversos activos, la reinversión y los fondos necesarios para mantener el crecimiento del negocio. diversos activos operativos. En términos generales, el rango razonable de esta relación es entre 8 y 10.