¿Por qué los fondos soberanos extranjeros aumentan sus posiciones en China?

Después del Festival de Primavera, el mercado de valores chino experimentó una tendencia completamente opuesta a la del mercado de valores mundial. En el contexto del continuo aumento de los mercados bursátiles mundiales, el mercado bursátil de China ha experimentado rápidos ajustes e incluso ha caído en picado durante varios días consecutivos. En este contexto, la Comisión Reguladora de Valores de China declaró que a partir de abril, los compatriotas de Hong Kong, Macao y Taiwán podrán comprar directamente acciones A del continente y, al mismo tiempo, se lanzará una nueva ronda de expansión del QFII. con la evidente intención de incentivar más. Hay más indicios de que muchos fondos soberanos extranjeros y fondos de capital privado son particularmente optimistas sobre el mercado de valores chino, creyendo que se puede esperar que aumente un 65.438+05% anual en los próximos diez años. Entre ellos, el director general del Fondo Noruego del Petróleo, que posee 71.200 millones de dólares, declaró públicamente a principios de marzo que el fondo aumentaría significativamente su posición en acciones chinas este año. También confirmó que había solicitado aumentar una vez más la cuota del QFII. para invertir en acciones A chinas. Al mismo tiempo, a principios de este año, los fondos soberanos de algunos países de Oriente Medio y de Europa del Este aumentaron sus tenencias de acciones A chinas. ¿Por qué es esto?

A juzgar por las tendencias de los fondos soberanos extranjeros en los últimos años, siempre pueden seguir el ritmo de la economía china un paso por delante. Además de un juicio preciso, también comprenden bien el ritmo operativo. A menudo toman la iniciativa de reducir sus posiciones ante el macrocontrol económico de China, pero ya han entrado en escena con anticipación al final del ajuste económico de China, especialmente antes de que las políticas económicas comiencen a calentarse. Mucha gente se pregunta: ¿Por qué los fondos extranjeros son a menudo depredadores de China? Un fenómeno completamente opuesto al de los mercados maduros es que quienes ganan mucho dinero en el mercado de valores chino a menudo no son chinos, y mucho menos instituciones chinas. Los iniciadores del mercado de valores de China son a menudo algunos misteriosos gigantes financieros internacionales. No sólo pueden empezar a construir posiciones por adelantado cuando el mercado de valores está a la baja, sino que también pueden seguir el ritmo adecuado, comprar las acciones adecuadas y ganar mucho dinero una y otra vez en el mercado de valores chino. Tenemos que admirar su capacidad para captar el pulso de la economía china y aprovechar los puntos críticos.

Hasta donde yo sé, los fondos soberanos extranjeros no sólo son optimistas sobre la economía de China a largo plazo y estratégicamente, sino que también tienen un análisis profundo y una comprensión detallada. De ninguna manera siguen la tendencia de. especulaciones, por lo que son más audaces y precisas. Al mismo tiempo, son optimistas sobre China, por lo que no hay necesidad de hablar mucho. Por el contrario, casi todas las voces pesimistas sobre China provienen de fondos soberanos extranjeros. Por el contrario, las instituciones chinas nunca dicen que son bajistas con respecto a China, ni siquiera por un período de tiempo. Sin embargo, las grandes instituciones chinas a menudo se sienten confundidas por los comentarios bajistas de los extranjeros sobre China. Como todos sabemos, los fondos soberanos extranjeros suelen utilizar apuestas bajistas sobre China como cortina de humo para asustar a los inversores chinos y cubrir sus posiciones de caza de gangas en China.

Después del Festival de Primavera, cuando muchas instituciones chinas comenzaron a ser optimistas sobre el mercado de valores chino, cuando el mercado se expandía frenéticamente QFII y cuando los fondos soberanos extranjeros inundaron China, el mercado de valores chino experimentó repentinamente una ajuste brusco. ¡Esta vez muchas instituciones volvieron a equivocarse! ¿Están los fondos soberanos extranjeros aprovechando una cobertura favorable para retirarse y utilizando los rumores de apertura de posiciones en China para volver a apostar contra China?

No lo creo. Como dije anteriormente, los fondos soberanos extranjeros a menudo pueden planificar las tendencias generales de la economía china un paso por delante y encontrar el ritmo de las acciones A de China al mismo tiempo. Son definitivamente optimistas sobre la economía china a largo plazo o en términos de tendencias generales, pero también son muy precisos sobre el ajuste y el declive temporal de la economía china, especialmente el ritmo de rotación sectorial. Una economía en rápido desarrollo puede experimentar un desarrollo ultrarrápido y grandes ajustes inexplicables que son inevitables, especialmente en el período especial en el que la economía de China está impulsada únicamente por el sector inmobiliario. El auge inmobiliario es una característica de la economía china, y la incertidumbre de las políticas inmobiliarias y la aleatoriedad y brusquedad de los ajustes también son características de China. Por lo tanto, a menudo es China la que vende en descubierto. Sólo reconociendo esto podremos ganar mucho dinero en China.

De hecho, los fondos soberanos extranjeros suelen ser más optimistas acerca de China que los inversores institucionales chinos. Decidieron apostar por China durante un largo período de tiempo no sólo porque la economía china tiene un fuerte apoyo fundamental, sino también porque han estado realizando una investigación teórica económica en profundidad sobre la economía china durante mucho tiempo. Ambos son optimistas y optimistas, y pueden ver con mayor claridad, incluso dónde están las debilidades de la economía china y dónde estarán sus fortalezas futuras. Se dan cuenta de que la fuente de energía endógena de la economía china es la productividad laboral y que todavía hay mucho margen de mejora. El pueblo chino tiene una creatividad y una capacidad de imitación extraordinarias. Al mismo tiempo, dado que el valor laboral de los trabajadores chinos todavía está subvaluado, el tipo de cambio del RMB tiene margen para aumentar a largo plazo, por lo que es poco probable que el mercado de valores suba.

¿Por qué los fondos soberanos extranjeros ajustaron gradualmente sus estrategias de inversión después de 2010, abandonando gradualmente Europa y entrando en China? Es porque ven que la ventaja comparativa de China en valor laboral ha planteado una amenaza directa a la manufactura europea. La crisis de la deuda europea no es sólo una crisis de deuda, sino también una crisis de sobrevaluación de la fuerza laboral. Esta crisis y el alto crecimiento de la economía china son complementarios a largo plazo, es decir, el rápido desarrollo de la economía china y el declive a largo plazo de la eurozona forman un contraste a largo plazo. Así que optaron por apostar en corto en Europa y en largo en China.

Por supuesto, ser optimista sobre la economía de China no significa ser optimista sobre la economía en general, sino ser siempre optimista. Los grandes fondos de inversión, si quieren obtener rendimientos excedentes, no sólo deben considerar el desarrollo económico a largo plazo de un país, sino también las ventajas reales del país y las oportunidades de alto crecimiento a largo plazo. Por ejemplo, aunque son optimistas sobre la economía de China a largo plazo, no lo son sobre el sector inmobiliario a corto plazo. Es probable que utilicen la regulación inmobiliaria para volver a vender en corto a China, suprimir deliberadamente las acciones bancarias y crear deliberadamente una gran bolsa. valorar la depresión. Luego, aprovechando las preocupaciones del gobierno chino sobre el rápido declive de la economía china y la oportunidad de relajar los controles inmobiliarios en varios lugares, silenciosamente desplegaron acciones de bancos chinos, incluidas acciones inmobiliarias, para aprovechar otra gran oportunidad.

Pero desde la perspectiva de la estrategia general, no están invirtiendo en China porque todavía hay grandes oportunidades en la industria bancaria china, ni creen que haya grandes oportunidades en el sector inmobiliario, incluido el de gama baja. La manufactura está demasiado estrechamente unida a la antigua troika que impulsa la economía china. Si se atrevieron a desplegar bancos y bienes raíces en la segunda mitad del año pasado porque eran optimistas sobre la economía de China, sería mejor decir que vieron que las acciones bancarias estaban demasiado conprimidas debido a los ajustes inmobiliarios, y hubo cambios periódicos. oportunidades.

Para 2013, el crecimiento explosivo de la industria inmobiliaria habrá llegado a su fin y será reemplazado por una nueva troika que tenga la mayor cantidad de características chinas y refleje mejor los fundamentos de la economía china. Esta ola de ajustes en el mercado de valores chino durante la Fiesta de la Primavera, incluidas las dos sesiones, refleja exactamente las expectativas del mercado de que la economía de China ha comenzado a transformarse verdaderamente y que los fondos soberanos extranjeros han tomado la iniciativa.

Desde principios de este año, los fondos soberanos extranjeros han estado comprando acciones chinas en grandes cantidades. Las acciones que están añadiendo silenciosamente a sus posiciones provienen de algunas industrias verdaderamente prometedoras, a saber, la nueva industria energética relacionada con el gas de esquisto (incluido el gas profundo), la industria de protección ambiental relacionada con el concepto de la Bella China y la nueva industria de la construcción rural relacionada. al concepto de transferencia de tierras (especialmente productos agrícolas de alta calidad), inversión en transformación de infraestructura urbana relacionada con el concepto de urbanización, especialmente industrias que operan en el concepto urbano.

La economía china se encuentra en la etapa intermedia del mejor ciclo alcista a gran escala de la historia. Esta etapa es relativamente compleja, propensa a fluctuaciones e incluso puede sufrir ajustes importantes. Sin embargo, el ciclo ascendente no se puede interrumpir. El impulso de crecimiento económico endógeno de la economía china es suficiente para promover el rápido desarrollo de la economía china durante otros 20 años. Hablando apropiadamente, las fluctuaciones y los ajustes son a menudo grandes oportunidades, y las fluctuaciones ascendentes son precisamente las características de China. Es por eso que muchos viejos países capitalistas envidian e incluso envidian a China: por qué China no puede decaer debido a las fluctuaciones y por qué muchos países europeos no pueden. ¿Soportar un poco de volatilidad? Sin embargo, los celos son celos y los intereses aún lo determinan todo. En la era de la globalización, cuando Occidente no es brillante y Oriente sí, las oportunidades de inversión en Europa se reducen y es difícil ganar dinero. Se puede venir a China (y posiblemente a Estados Unidos). Esta es la razón esencial por la que los fondos soberanos extranjeros han comenzado a retirarse de Europa y a aumentar gradualmente sus posiciones en China.

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