¿Por qué es tan alto el capital social de las grandes plantas siderúrgicas estatales?
1. Problemas de estructura de capital de las empresas cotizadas en la industria del acero
1. La estructura de la deuda no es razonable y la proporción de pasivos corrientes es demasiado alta
La Acuerdo de estructura de deuda de las empresas siderúrgicas de mi país, el índice de responsabilidad actual de la mayoría de las empresas es superior a 70, que es mucho más alto que el nivel seguro de 50. Los pasivos corrientes excesivos de una empresa no sólo aumentarán la presión de pago a corto plazo y aumentarán el costo de los pasivos, sino que también aumentarán en gran medida el riesgo crediticio de la empresa. Además, la industria del acero también es una industria que requiere mucho capital y el costo de la inversión en investigación aumentará gradualmente en el desarrollo futuro. Esto requiere que los fondos de la empresa mantengan cierta estabilidad, por lo que el alto índice de responsabilidad corriente es perjudicial para el acero. La rotación de capital de las empresas que cotizan en bolsa también tendrá un impacto negativo.
2. Alta concentración patrimonial
La mayor parte del capital de las empresas cotizadas en la industria siderúrgica de mi país está en manos del mayor accionista, y la mayoría de ellos están por encima de 70, destacando la Concentración de capital Esta característica es demasiado alta. Esto está relacionado con la razón por la que la gran mayoría de las empresas que cotizan en bolsa en la industria siderúrgica de mi país son adaptaciones de empresas estatales, y un alto grado de concentración de propiedad invalidará el sistema de control y supervisión interna de la empresa, lo que aumentará aún más la capacidad operativa de la empresa. Los riesgos, que no son propicios para la gestión de la empresa por parte de los operadores, no pueden permitir a las empresas lograr un desarrollo de gran alcance.
2. Razones de los problemas de estructura de capital de las empresas cotizadas en la industria siderúrgica de mi país
1. Limitaciones en el tamaño de la propia empresa.
Teóricamente, una. Cuanto mayor es la escala de una empresa, menores son sus riesgos comerciales y la posibilidad de quiebra es mucho menor. Esto se debe a que a las grandes empresas les resulta más fácil desarrollar estrategias diversificadas y también mejora su capacidad para resistir los riesgos. Desde un punto de vista práctico, aunque la industria siderúrgica de mi país se ha desarrollado rápidamente, la concentración de la industria siderúrgica existente en mi país es baja y la escala de las empresas es menor que la de las empresas siderúrgicas extranjeras. Esto no puede mejorar efectivamente el desempeño de las empresas que cotizan en bolsa. La capacidad de producción y las habilidades de desarrollo innovadoras de mi país no pueden aumentar gradualmente la participación de mercado de la empresa, lo que afecta la confianza de los inversores en la inversión.
2. La rentabilidad de las empresas es baja
Desde la perspectiva de los atributos de capital propio de China, la mayoría de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa en la industria siderúrgica de mi país están controladas por empresas estatales. Debido a la intervención gubernamental, permitirá directamente a las empresas disfrutar de menores costos y mejores condiciones al realizar la financiación de capital relacionada. En este caso, en comparación con los costos financieros de los costos de endeudamiento, las empresas están más dispuestas a optar por la financiación mediante acciones. Pero desde la perspectiva de los intereses, desde la transformación de las empresas estatales y su cotización en bolsa, para adaptarse al entorno orientado al mercado, las empresas que cotizan en bolsa elegirán métodos de financiación de deuda con características más orientadas al mercado. En particular, la Ley de la Comisión Reguladora de Valores de mi país estipula: “Para que una empresa que cotiza en bolsa obtenga fondos mediante la emisión de nuevas acciones, la primera condición es que la empresa que cotiza en bolsa debe lograr un rendimiento promedio ponderado sobre los activos netos de más de 10 en los tres últimos Al mismo tiempo, también debe El rendimiento promedio ponderado sobre el capital en el último año debe cumplir la condición de que no sea inferior a 10. Por lo tanto, cuando la rentabilidad de una empresa siderúrgica que cotiza en bolsa es baja, la empresa lo hará. tienden a utilizar financiación con bonos, lo que da como resultado un mayor índice de endeudamiento. Esta es también una de las razones del exceso de pasivos corrientes mencionado anteriormente
3. Con la recesión de la economía mundial y la producción excesiva de la industria siderúrgica de mi país, existe un fenómeno de exceso de oferta en el mercado. En respuesta a esta situación, el Estado se ha vuelto cada vez más estricto en las condiciones para las nuevas plantas siderúrgicas. Sin duda, los bancos comerciales son cautelosos con respecto a los grandes préstamos a largo plazo a las empresas que cotizan en bolsa en la industria del acero. Junto con el rápido desarrollo económico de mi país en los últimos años, el monto de los préstamos de los bancos comerciales de mi país ha seguido aumentando, lo que requerirá una reducción en el. La tasa de morosidad de los bancos comerciales se controla hasta cierto punto dentro de 2. Por lo tanto, basándose en el riesgo, además de algunas evaluaciones inciertas de proyectos empresariales, los bancos generalmente consideran ofrecer préstamos a corto y mediano plazo. Hay más préstamos y es menos probable que otorguen grandes préstamos a largo plazo a las empresas. Esto fácilmente hará que el índice de responsabilidad actual de las empresas que cotizan en bolsa en la industria siderúrgica de mi país sea excesivo, mientras que el índice de deuda a largo plazo sea muy bajo.
4. El mercado de capitales no es muy sólido.
El mercado de capitales acaba de establecerse en China y su mecanismo de competencia aún no se ha establecido completamente. En el mercado no existe una relación recíproca entre empresas e inversores. Al mismo tiempo, la mayoría de las empresas estatales están sujetas a muchas restricciones en lo que respecta a la elección de métodos de financiación, porque todos los aspectos de las mismas se verán afectados por las políticas emitidas por el Estado que restringirán y obstaculizarán las opciones de financiación de las empresas cotizadas. empresas de la industria siderúrgica de mi país el desarrollo futuro de la empresa.
5. Es necesario mejorar el desarrollo del mercado de bonos
En comparación, los inversores corren mayores riesgos cuando las empresas utilizan la financiación de bonos para lograr fines financieros. El sistema de evaluación crediticia es imperfecto y no se ha establecido ninguna agencia de evaluación crediticia relativamente profesional, lo que genera información desigual entre los inversores. Esto contrasta con las empresas extranjeras, especialmente las de los países desarrollados, donde los antecedentes crediticios de las empresas pertinentes se pueden consultar a través de agencias de crédito especializadas. Estas agencias de crédito no obedecen a ningún departamento y pueden evaluar a cada empresa de manera correcta, veraz y objetiva. Bajo esta circunstancia, para reducir los riesgos financieros, nuestro país cuenta con requisitos estrictos sobre las condiciones de emisión y financiamiento de bonos corporativos, tales como regulaciones relativas a las condiciones de emisión, procedimientos y montos, etc., lo que hace que los tipos de emisión de bonos en nuestro país relativamente soltero.