Un caso sencillo de cobertura cruzada de divisas

2008-11-03

El mercado obliga a las empresas a "cubrirse"

En un mercado bursátil en caída unilateral, si los inversores no aprenden a "escapar" Entonces su destino es como pez en la tabla de cortar, solo otros pueden matarlos.

En comparación con los inversores en el mercado de valores, todavía hay una manera de escapar. A medida que las materias primas siguen disminuyendo y los tipos de cambio siguen cayendo, para algunas empresas no hay posibilidad de escapar a menos que abandonen sus propios negocios.

¡Afortunadamente, se puede cubrir! Siempre que lo utilice correctamente, aún podrá tener la oportunidad de sobrevivir en dicho mercado.

Hacer o no hacer, el hielo y el fuego son dos mundos.

Desde octubre, los precios de las materias primas han seguido cayendo. Para diferentes empresas, es el mismo hielo y fuego.

Tomemos el cobre como ejemplo: la caída en un mes alcanzó el 40%. Para las empresas cupríferas, es simplemente una promesa perdida. La caída de los precios de las materias primas significa que las empresas pueden reducir muchos costes. Pero para los proveedores de cobre, esto equivale a una trampa en el suelo. Si te caes accidentalmente, será difícil salir.

El Sr. Qian de Tangxia, Ruian, se dedica al procesamiento de chatarra de cobre y a la venta de placas de cobre. En septiembre, procesó más de 100 toneladas de monedas de cobre y las guardó en un almacén, esperando su venta dentro de 10 años. Pero de junio a octubre de 5438, la pesadilla del Sr. Qian comenzó a llegar. El precio del cobre bajaba cada día. Quería venderlo rápidamente, pero nadie lo aceptaba. En todo un mes perdió más de 2 millones. Para las pequeñas empresas con fondos limitados, tales pérdidas son suficientes para llevar a la empresa a la quiebra por completo.

Las fundiciones de cobre han tenido mucha mejor suerte. A principios de septiembre, la empresa compró 200 toneladas de chatarra de cobre del extranjero para fundir barras de cobre. La empresa vendió 40 lotes de Shanghai Copper 0901 en la Bolsa de Futuros de Shanghai y al mismo tiempo compró chatarra de cobre. A través de la función de cobertura de los futuros, se ha resuelto eficazmente el riesgo de caída del cobre provocada por esta crisis financiera. El responsable de la empresa dijo que fue una suerte haberlo cubierto con antelación, de lo contrario las pérdidas habrían sido cuantiosas.

Los negocios de las dos empresas anteriores son casi iguales, pero en esta ola de condiciones de mercado, sus destinos son completamente diferentes.

El Sr. Qian dijo a los periodistas que alguien de una compañía de futuros se le acercó antes y le recomendó "cobertura", pero no lo tomó en serio porque solo había estado haciendo negocios con cobre durante un día o más. dos. Todavía gané dinero si no hice esto antes. Ahora es demasiado tarde para descubrir finalmente el valor de la cobertura.

Cobertura es controlar el riesgo.

El responsable del departamento de ventas de Yongan Futures en Wenzhou dijo que las grandes fluctuaciones en los precios de las materias primas pueden reflejar mejor el encanto de la cobertura. En la actualidad, los precios de las materias primas siguen cayendo y la aversión al riesgo está llena de encanto. Por supuesto, esto también entra en juego cuando los precios de las materias primas aumentan.

El método básico de cobertura es comprar y vender el mismo producto en la misma cantidad pero en direcciones opuestas en el mercado spot y en el mercado de futuros al mismo tiempo, es decir, comprar o vender lo mismo. cantidad en el mercado de futuros al mismo tiempo. Con el tiempo, cuando los cambios de precios hacen que el comercio al contado sea rentable o genere pérdidas, las pérdidas en el comercio de futuros pueden compensarse o compensarse. Por ello, se establecen mecanismos de cobertura entre el “ahora” y el “mientras” y entre el corto y el largo plazo para minimizar el riesgo de precios.

En pocas palabras, se trata de utilizar dos mercados, uno para comprar y otro para vender, para lograr un estado sin ganar ni perder y resolver eficazmente el riesgo de fluctuaciones de precios.

“Los cambios de precios de las materias primas no dependen de la voluntad personal y no tenemos ningún control sobre los cambios de precios. Por lo tanto, la cobertura es el método más ideal para una transición suave de las empresas cuando los precios fluctúan significativamente. .” Yongan Futures El responsable del Departamento de Ventas de Wenzhou dijo que las empresas que no sean buenas en el uso de este método tendrán dificultades para hacer frente a cambios repentinos.

Sin embargo, según entiende el periodista, las empresas que actualmente adoptan este método para resistir riesgos son principalmente grandes empresas. "La débil conciencia de riesgo de las pequeñas empresas es una de las razones, y otra razón es que los mercados extremos no son comunes. En un mercado relativamente estable, el papel de la cobertura no es obvio", dijo un analista de una compañía de futuros en el informe del mes pasado. Según las lecciones aprendidas, más empresas utilizarán futuros como cobertura.

Las empresas de comercio exterior son mucho menos sensibles a los cambios en los precios de las materias primas que a los cambios en los tipos de cambio.

Después de la reforma cambiaria de 2005, la situación de las empresas de comercio exterior se volvió cada vez más pesimista. El tipo de cambio del euro ha disminuido gradualmente este año y también están aumentando las pérdidas sufridas por las empresas de comercio exterior que utilizan el euro como moneda de liquidación.

“Aunque ahora no es posible cubrir las divisas, algunas pérdidas pueden reducirse adecuadamente mediante la liquidación a plazo de divisas”, dijo la persona a cargo del Departamento de Negocios Internacionales de la sucursal de Wenzhou del Banco Agrícola de China”. .

Como ciudad con una gran cantidad de chinos en el extranjero, los ciudadanos de nuestra ciudad tienen una gran cantidad de divisas, especialmente muchas personas que hacen negocios en la eurozona. Las divisas en manos de los ciudadanos son principalmente euros. . El tipo de cambio del euro frente al yuan viene cayendo desde julio de este año. En julio se pueden cambiar 100 euros por unos 1.100 yuanes. A finales del mes pasado, sólo se podía cambiar por 870 yuanes, una cifra que ha bajado 20 yuanes en más de tres meses. "La principal razón de la fuerte caída del euro frente al yuan es su fuerte caída frente al dólar estadounidense". El responsable de la sucursal Wenzhou Songtai del Banco de China dijo que en julio de este año, el tipo de cambio del euro. frente al dólar estadounidense alguna vez alcanzó alrededor de 1,60, pero ahora es menos de 1,30.

“Para las contrapartes que poseen euros, si predicen que el euro volverá a caer y no quieren convertir el euro en RMB, pueden utilizar opciones de cambio de divisas para volverse menos vulnerables. Según China Según los banqueros, las opciones de cambio euro-dólar lanzadas por el banco son muy populares entre los inversores de Wenzhou y, de hecho, muchos inversores han ganado dinero en el mercado a la baja del euro. "Este también es un método similar a la cobertura", dijo la persona.

El 5 de septiembre, un inversor realizó una opción de venta a un mes por importe de 800.000 euros. El tipo de cambio del euro frente al dólar estadounidense ese día era de 1,435 y el tipo de cambio acordado también era de 1,435. En otras palabras, los inversores aún podían cambiar USD a un tipo de cambio de 1,435 el 5 de octubre de 65438, independientemente de su tipo de cambio real en ese momento. (Si el tipo de cambio real del euro frente al dólar estadounidense en la fecha de vencimiento es mayor que el tipo de cambio acordado, los inversores tienen derecho a renunciar a este derecho después de pagar la prima de opción). El 6 de octubre de 2010, el tipo de cambio real El tipo de cambio fue de 1,36 y el inversor recibió un tipo de cambio de 1,435 dólares. En esta transacción, el inversor ganó 60.000 dólares.

gt gt gt Notas del periodista

Aprende a salvarte

El gobierno continúa rescatando el mercado, pero sufre repetidos reveses. Las expectativas de los inversores se han visto defraudadas una y otra vez, y la caída del mercado nos ha dicho una vez más que no es realista esperar que otros nos salven, al menos en esta etapa.

Si otros no pueden salvarnos, entonces debemos aprender a salvarnos nosotros mismos. De lo contrario, lo que nos espera son lesiones repetidas.

Utilizar coberturas de futuros y opciones de divisas es un arma de autoayuda. Afortunadamente, muchas personas han aprendido a usar esta arma; desafortunadamente, todavía hay muchas personas que no pueden usarla y aún así sacrifican la carne que queda en el mercado.

En las entrevistas, escucho a menudo al responsable de una empresa de futuros decir con tristeza que, hasta el día de hoy, la mayoría de la gente todavía considera los futuros sólo como un medio de especulación y no se da cuenta realmente de su valor de "cobertura". función de preservación del valor”. Son estos sesgos cognitivos los que hacen que algunas empresas o inversores individuales se pierdan en mercados extremos, provocando enormes pérdidas.

Solo abandonando la idea de enriquecernos mediante la especulación y estableciendo el concepto de inversión y gestión financiera de la asignación de activos, podremos crear diversos productos de inversión para nuestro propio uso y lograr la preservación y valoración de activos. Incluso si el mercado no es bueno, aún puedes redimirte.

Lectura ampliada: Cómo contratar un seguro, cuál es mejor y enseñarte cómo evitar estos "escollos" de los seguros.