¿Qué principios se deben seguir en la gestión del riesgo cambiario?

Cinco principios de gestión del riesgo cambiario 1. Se deben detener las transacciones. Si no establecemos un límite de pérdidas, es mejor que no negociemos. Sólo cuando establecemos un límite de pérdidas podemos controlar eficazmente los riesgos comerciales futuros y evitar sufrir grandes pérdidas en caso de pérdida.

2. La relación entre riesgo y beneficio debe alcanzar el estándar. Para obtener ganancias en el mercado Forex, es crucial aumentar y acumular la probabilidad de realizar operaciones exitosas. Cuando operamos, debemos asegurarnos de que la probabilidad de obtener ganancias sea mayor que la probabilidad de perder.

3. Controla tus propios fondos. Mucha gente tiene la experiencia de la liquidación. La razón por la que fuimos liquidados fue porque no pudimos controlar nuestros fondos. A veces, si ocupamos demasiado capital, provocaremos una posterior escasez de fondos, por lo que no tenemos suficiente adaptabilidad a los cambios del mercado. El comercio de posiciones ligeras es mucho más práctico que el comercio de posiciones pesadas.

4 Afronta la pérdida de frente. La pérdida es algo que todos experimentarán y nadie puede evitar perder dinero. Sólo comprendiendo esto podremos afrontar la pérdida de manera positiva. No tengas miedo de perder dinero, olvídalo y pasa a la siguiente operación de todo corazón.

5. La gestión de riesgos es la más importante. Lo más importante en la inversión en divisas es la seguridad. La razón por la que invertimos es para mejorar nuestras vidas, así que no intercambiemos el dinero que utilizamos para vivir. No se puede tener la mentalidad de hacerse rico de la noche a la mañana y no es aconsejable realizar grandes transacciones.

Métodos de gestión del riesgo cambiario: (1) Gestión del riesgo cambiario en operaciones corporativas. Seleccione o haga coincidir la moneda del precio.

(1) Seleccione la moneda funcional utilizada para la fijación de precios.

Seleccionar la moneda local como moneda de fijación de precios no implica cambio de moneda, y los importadores y exportadores no tienen riesgo cambiario.

(2) Seleccione una moneda libremente convertible para fijar el precio.

Elija una moneda libremente convertible como moneda de fijación de precios y liquidación para facilitar la asignación y el uso de fondos en divisas. Una vez que se produzcan riesgos cambiarios, se puede convertir inmediatamente a otra moneda favorable.

(3) Elija precios favorables en moneda extranjera.

Prestar atención a las tendencias cambiantes de los tipos de cambio de divisas y elegir una moneda favorable como moneda de fijación de precios y liquidación son medidas preventivas fundamentales. ¿Cuáles son los principios generales? ¿Difícil de cobrar y difícil de pagar? . Dado que la elección de una moneda de liquidación está relacionada con la tendencia de los tipos de cambio, el grado de negociación y las condiciones comerciales de otros países, debemos considerarla de manera integral, comprenderla con flexibilidad y elegir realmente una moneda que sea beneficiosa en las operaciones reales.

④¿Elegir? ¿Una canasta? Dinero

Al calcular los precios en más de dos monedas, puedes eliminar el riesgo de cambios en los tipos de cambio. ¿típico? ¿Una canasta? Las monedas son derechos especiales de giro y unidades monetarias europeas.

⑤Concordancia de moneda blanda y fuerte

Existe una correlación negativa entre moneda blanda y moneda fuerte. Un emparejamiento razonable puede reducir los riesgos cambiarios. Este método de compromiso se puede utilizar cuando a ambas partes les resulta difícil llegar a un consenso sobre la elección de la moneda para el precio. Para el comercio de importación y exportación de maquinaria y equipo, este método también se puede utilizar debido al largo tiempo y la gran cantidad.

2. Método de cobertura de compensación de saldo

(1) El método de saldo también se denomina método de conciliación, lo que significa que cuando ocurre una transacción, la entidad de transacción realiza otra transacción. en el que la moneda, el monto y la fecha de pago son exactamente los mismos que los de la transacción anterior, pero el flujo de fondos es en dirección opuesta para compensar el impacto de los cambios en el tipo de cambio que enfrentan las dos transacciones.

En concreto, existen dos tipos:

El primero es el método de balanceo único. Este método puede incluir dos aspectos: primero, saldo único en sentido estricto; segundo, saldo único en sentido general; Significa que en las transacciones de divisas, la moneda de recibo y pago es la misma, y ​​la moneda de endeudamiento, uso, cobro y reembolso es la misma, evitando o reduciendo así riesgos.

El segundo es el método de equilibrio integral, que se refiere al uso de múltiples monedas en las transacciones, la combinación de monedas blandas y fuertes, la coexistencia de múltiples monedas y la fusión de posiciones largas y cortas únicas. compensando así posiciones largas y cortas o básicamente equilibrando varias monedas de pago dentro de un período. Este método de equilibrio es más flexible y eficaz que un método de equilibrio único.

(2) El emparejamiento se refiere a un método en el que las entidades comerciales utilizan la cobertura de liquidez de dos tipos de fondos para compensar o reducir riesgos.

En comparación con el método de equilibrio, su característica especial es que el método de equilibrio se basa en la cobertura de la misma moneda, mientras que la regla de concordancia de grupo se basa en la cobertura de dos monedas.

Los métodos de emparejamiento son flexibles y fáciles de usar, pero si se emparejan incorrectamente, pueden surgir nuevos riesgos. Por tanto, debemos prestar atención a la elección de moneda por parte del grupo.

(3) El endeudamiento se refiere al método mediante el cual las empresas con ingresos en divisas a plazo piden préstamos a los bancos en la misma moneda, el mismo monto y el mismo plazo para evitar riesgos cambiarios.

Su característica es que puede cambiar la estructura temporal del riesgo cambiario y prestar ingresos futuros en divisas a los bancos para el control actual, eliminando el riesgo temporal. En ese momento, los ingresos en divisas se utilizarán para pagar los préstamos bancarios. Sin embargo, este enfoque sólo elimina el riesgo de oportunidad y todavía existe el riesgo de cambios en el valor de la moneda extranjera frente a la moneda nacional.

(4) Inversión significa que cuando una empresa enfrenta gastos futuros en divisas, convierte los fondos inactivos en divisas para invertir. Cuando llega la fecha de pago de divisas, utiliza el principal y los intereses (o ganancias). de la inversión para pagar divisas.

El mercado de inversión general es un mercado monetario a corto plazo, y los objetivos de inversión son depósitos bancarios a plazo, certificados de depósito, letras de aceptación bancaria, letras del tesoro, letras comerciales, etc. Lo que hay que señalar aquí es que si los inversores invierten en moneda local, sólo pueden eliminar el riesgo de tiempo; sólo mediante la conversión de la moneda local en moneda extranjera para la reinversión se puede eliminar al mismo tiempo el riesgo de valor del cambio de moneda.

Tanto el método de inversión como el método de endeudamiento evitan riesgos al cambiar la estructura temporal de los riesgos cambiarios, pero cada uno tiene sus propias características. El primero transfiere pagos futuros al presente, mientras que el segundo transfiere ingresos futuros al presente. Ésta es la principal diferencia.

3. Uso del crédito internacional

(1) Crédito a la exportación en moneda extranjera (se refiere al crédito a la exportación interno proporcionado por el banco del país exportador para resolver las dificultades de rotación de capital del país). exportadores o satisfacer las necesidades de capital de los importadores extranjeros) Un negocio de financiación en el que los exportadores o los importadores extranjeros conceden préstamos a bajo interés). Crédito a la exportación)

En el comercio de equipos a gran escala con pago diferido, el exportador vende el giro de uso aceptado por el importador dentro de 5 años a una institución financiera en la ubicación del exportador sin recurso a obtener pago por adelantado en efectivo. Esta ley tiene cuatro características: ① El propósito del préstamo es limitado y sólo puede utilizarse para comprar productos de exportación del país exportador; la tasa de interés es inferior a la tasa de interés del mercado y la diferencia de tasa de interés está subsidiada por el gobierno: es un préstamo a mediano y largo plazo; ④ La emisión de crédito a la exportación se combina con un seguro de crédito. Incluye dos formas: una es el crédito de proveedor, que es un préstamo otorgado por el banco del exportador; la segunda es el crédito del comprador, que es la facilidad de financiación proporcionada por el banco del exportador al importador extranjero o al banco del importador. Los exportadores pueden utilizar el crédito del vendedor para evitar riesgos cambiarios.

Cuando el exportador vende mercancías a crédito comercial, vende inmediatamente facturas, letras de cambio, conocimientos de embarque y otros documentos relevantes a compañías financieras o instituciones profesionales que suscriben cuentas por cobrar, y cobra la totalidad o la mayor parte de los pago, obteniendo así financiación financiera.

Forfaiting

En este tipo de transacción, el exportador recibe el pago con prontitud y convierte las divisas a moneda local con prontitud. De hecho, transfiere dos tipos de riesgos: uno es que el riesgo de tiempo se elimina al vender el giro a plazo a una institución financiera y recibir efectivo inmediatamente, y el riesgo de valor también se elimina al convertir el efectivo a moneda local, de modo que el exportador transfiere el riesgo cambiario a En segundo lugar, el forfaiting es un comportamiento de venta, que también transfiere el riesgo crediticio del impago del importador cuando se debe a instituciones financieras. Esta es también la mayor diferencia entre las transacciones de forfaiting y los descuentos generales.

⑶Los hechos lo demuestran

Cuando los exportadores no están seguros de cómo recaudar divisas, a menudo solicitan factores para hacer negocios con agencias de garantía. Existen muchos métodos de liquidación para este tipo de negocios, el método más común es el descuento. Dado que el exportador puede recibir la mayor parte del pago a tiempo, en comparación con la liquidación de cobro, no sólo evita el riesgo crediticio sino que también reduce el riesgo de tipo de cambio.

Entre los tres tipos de crédito internacional mencionados anteriormente, el crédito a la exportación y el forfaiting son financiamiento a mediano y largo plazo, mientras que el negocio de la agencia de garantía es un tipo de crédito comercial a corto plazo. Sus características son: ① No puede. ejercer recurso contra el exportador; ② Las instituciones de factoraje brindan servicios amplios y completos; ③ Pago por adelantado de las instituciones de factoraje; Las organizaciones de factoring para importadores y exportadores juegan un papel importante en este negocio.

4. Utilice el método de cobertura en serie

(1) Agregue cláusulas de cobertura al contrato.

Los términos de cobertura se producen cuando ambas partes acuerdan mediante negociación agregar condiciones de pago de divisas a un contrato comercial para compartir los riesgos futuros del tipo de cambio. En términos de cobertura, el monto de la transacción se cubre en una moneda relativamente estable o en una unidad monetaria integral, y el tipo de cambio actual de la moneda cubierta se ajusta en función de la moneda de pago en el momento de la liquidación. Esta práctica se utiliza a menudo en contratos a largo plazo. Este método incluye principalmente: ① cláusula de conservación del oro; ② conservación de monedas; ③ ¿una cesta? Preservación de moneda.

El contrato prevé cobertura en múltiples divisas, que es el mismo principio que la cobertura de monedas.

(2) Ajuste de precios y preservación del valor

El ajuste de precios y la preservación del valor incluyen aumentos y reducciones de precios. Exportar monedas e importar monedas blandas en el comercio internacional es ideal, pero ¿a veces tiene que serlo? ¿Ilusiones? . En algunos casos, las exportaciones tienen que cargar monedas blandas, mientras que las importaciones se ven obligadas a utilizar monedas. En este momento, es necesario considerar implementar ajustes de precios y métodos de cobertura, es decir, aumentos de precios de exportación y disminuciones de precios de importación, para minimizar los riesgos. Hay dos métodos específicos: 1. Aumentar los precios para preservar el valor; 2. Bajar los precios.

5. Realizar diversos negocios de divisas.

(1) Método de contrato al contado

Se refiere al método mediante el cual las empresas con reclamaciones o deudas recientes en divisas firman contratos al contado con bancos de divisas para vender o comprar divisas para eliminar riesgos cambiarios. El comercio al contado requiere el flujo inverso de fondos para evitar riesgos cambiarios. Si la empresa tiene ingresos por exportaciones en un futuro próximo, debe vender la posición en divisas correspondiente; si tiene pagos de importaciones en un futuro próximo, debe comprar las divisas al contado correspondientes.

2. Contrato a término.

Se refiere al método mediante el cual una empresa con derechos o deudas en divisas firma un contrato con un banco para vender o comprar divisas a plazo para eliminar los riesgos cambiarios.

El método específico es: después de firmar el contrato comercial, el exportador vende el monto del contrato y la moneda a plazo por adelantado de acuerdo con el tipo de cambio a plazo en ese momento, y luego entrega los bienes al tipo de cambio original cuando se recibe el pago. El importador compra por adelantado las divisas a plazo requeridas y entrega las mercancías al tipo de cambio original al pagar las mercancías. Las ventajas de este método son: por un lado, el costo de prevenir los riesgos cambiarios se fija dentro de un cierto rango, por otro lado, convierte los factores inciertos de fluctuación del tipo de cambio en factores calculables, lo que resulta beneficioso para la contabilidad de costos; Este método puede realizar la compensación de riesgos de dos monedas dentro de un período de tiempo específico, al tiempo que elimina el riesgo de tiempo y el riesgo de valor.

(3) Contrato de futuros.

Se refiere a la forma en que las empresas con deudas o bonos en divisas a plazo confían a los bancos o corredores la compra o venta de futuros de divisas correspondientes para eliminar los riesgos cambiarios. Este método incluye principalmente: ①? ¿Seto largo? ;②? ¿Cobertura corta? .

Contratos de opciones.

En comparación con el método de contrato de divisas a término, este método tiene la función de preservar el valor. Debido a que el método forward debe realizarse al tipo de cambio acordado en ese momento, el valor presente no es garantía de valor futuro. Sin embargo, el método del contrato de opción permite realizar cualquier elección en función de los cambios en los tipos de cambio del mercado, es decir, se puede realizar o no. Pérdida máxima de prima de opción. Las formas específicas para que los importadores y exportadores utilicen el método de contrato de opciones son las siguientes: ① El importador debe comprar opciones de compra. ② El exportador debe comprar opciones de venta.

(5) Contrato de permuta.

Se refiere a un método en el que una empresa con deudas o reclamaciones a plazo firma un contrato para vender o comprar divisas al contado con un banco y luego compra o vende las divisas a plazo correspondientes para evitar riesgos. La diferencia entre cobertura y cobertura es que una cobertura se basa en la transacción inversa de una transacción existente, mientras que un swap se basa en dos transacciones inversas al mismo tiempo. En una transacción de swap, la moneda y el monto de dos transacciones de divisas son los mismos, pero las direcciones de la transacción son opuestas y las fechas de entrega son diferentes. Este tipo de transacción se utiliza comúnmente para prevenir riesgos cambiarios en inversiones a corto plazo o negocios de préstamos a corto plazo.

Swap de tipos de interés

Incluye dos formas: uno es el swap de tipos de interés con diferentes vencimientos, el principio se muestra en la Tabla 5-1 y el otro son métodos diferentes El principio de interés; Los swaps de tasas (generalmente tasas de interés fijas y tasas de interés flotantes) se muestran en la Tabla 5-2. Reducir los costos y riesgos de financiamiento a través de swaps.

(7) Otras medidas para evitar riesgos

Incluyen principalmente: ① el comercio de trueque; ② la liquidación anticipada o retrasada de divisas.

Métodos de gestión del riesgo cambiario: (2) Gestión del riesgo de los bancos en las operaciones Como se mencionó anteriormente, los bancos de divisas son participantes importantes en el mercado cambiario. No sólo pueden actuar como intermediarios para las transacciones de los clientes, sino que también pueden operar por su cuenta para obtener beneficios del diferencial. Por lo tanto, es crucial que los bancos fortalezcan la gestión del riesgo cambiario.

1. Gestión de cuotas internas

Esta gestión tiene como objetivo principal prevenir los riesgos de transacciones de divisas, incluidos los riesgos de negocios de divisas autooperados y los riesgos de transacciones de clientes. El riesgo también surge cuando los bancos crean posiciones abiertas al comprar y vender en nombre de los clientes.

En primer lugar, al establecer límites, los bancos deben analizar varios factores que afectan el tamaño del límite, incluyendo:

(1) Expectativas de ganancias y pérdidas en transacciones de divisas

En En el comercio de divisas, el riesgo es directamente proporcional al rendimiento. Cuanto mayores sean las expectativas de la alta dirección del banco sobre los ingresos del negocio de divisas, mayor será su tolerancia al riesgo cambiario y mayor será el límite.

②Tolerancia a las pérdidas

En el comercio de divisas, es más fácil controlar las pérdidas que alcanzar objetivos de ganancias. La tolerancia a pérdidas de un banco depende del tamaño de su capital. Cuanto mayor sea la tolerancia a las pérdidas, mayor será el volumen de operaciones que se podrá establecer.

③El papel de los bancos en el mercado de divisas

Los bancos pueden participar en las actividades del mercado de divisas. Estas actividades pueden ser participantes ordinarios, actores del mercado (mayoristas) o incluso líderes del mercado (mercado). líder). Los bancos desempeñan diferentes roles en el mercado y sus cuotas también son diferentes.

⑷Monedas negociadas

Cuanto más monedas se negocien, mayor será el número y volumen de transacciones, y mayor será el monto de transacción permitido.

⑤Calidad del comerciante

Cuanto mayor sea el nivel y la experiencia del comerciante, mayor será el monto de transacción permitido.

En segundo lugar, con base en lo anterior, determine el tipo de límite de transacción, que incluye:

(1) Límite de posición de moneda extranjera al contado

Este límite se basa generalmente sobre la transacción Se determinan la estabilidad de la moneda, la dificultad de la transacción, el volumen de transacciones de negocios relacionados y otros factores.

(2) Límite de posición en el mercado monetario

El establecimiento de este límite debe tener en cuenta la dificultad de la transacción, la duración del período de préstamo y la estabilidad del interés de la moneda de préstamo. tasa.

(3) Restricciones cambiarias

Al formular este límite se debe considerar la duración del plazo y la estabilidad de la tasa de interés. Al mismo tiempo, deberían establecerse límites asimétricos a la brecha cambiaria a plazo.

⑷Límite de apertura

Las posiciones abiertas se refieren a las posiciones largas o cortas de una determinada moneda formadas debido a que no se cubrieron a tiempo. El límite de apertura generalmente requiere el monto de apertura y el tiempo permitido.

(5)

2. Gestión de cuotas externas

Este método de gestión tiene como objetivo principal evitar el riesgo de liquidación, el riesgo de crédito y el riesgo país en las transacciones.

Las medidas específicas son:

(1) Establecer un límite de liquidación.

Para evitar riesgos de liquidación y riesgos crediticios, los bancos establecen los límites que se pueden otorgar en función de la fortaleza del capital, el estilo comercial y el estado financiero de sus pares y clientes, y ajustan periódicamente los límites de acuerdo con los cambios en circunstancias.

②Establecimiento de restricciones de liberación

Se refiere al límite de préstamo que determina el banco con base en los activos, pasivos, condiciones operativas y situación financiera de los bancos interbancarios. Para diferentes bancos interbancarios, el límite de préstamo es diferente. El monto del préstamo debe ajustarse a medida que cambien las circunstancias. Los comerciantes deben pedir prestado y pedir prestado de acuerdo con la cantidad especificada, y un endeudamiento excesivo se considerará una extralimitación de su autoridad.

⑶ Determinación del límite de préstamo

Significa que los bancos generalmente establecen límites según las diferentes regiones y países = bancos para garantizar un ratio de distribución razonable de los fondos de crédito. Además de controlar el monto total de los préstamos, las tarifas de los préstamos también deben ajustarse para compensar los riesgos, es decir, distinguir diferentes objetos y adoptar diferentes tasas de interés y tarifas de los préstamos.

(3) Gestión del riesgo de reservas de divisas

La gestión del riesgo de reservas de divisas es una parte importante de la macrogestión financiera de un país. Los cambios en el tipo de cambio de la moneda de reserva también tienen un gran impacto en su valor. Si se produce una crisis monetaria en una moneda de reserva, traerá enormes pérdidas a los países que utilizan esta moneda como activo de reserva nacional. Por lo tanto, la gestión de las reservas de divisas es de gran importancia, especialmente en algunos países en desarrollo.

Los métodos de gestión del riesgo de reservas de divisas se pueden resumir en cuatro tipos:

(1) Gestión de calidad, centrándose en seleccionar la mejor moneda de reserva;

(2 ) La gestión de cantidades, en esencia, es la medición de las reservas óptimas u óptimas que un país debe tener en un determinado período de tiempo.

(3) En la gestión estructural, la clave reside en la combinación efectiva de las monedas de reserva pertinentes, a fin de lograr la preservación del valor de los activos de reserva de divisas.

(4) La gestión de inversiones, principalmente el establecimiento de una gestión especial de conformidad con la ley y de instituciones de inversión para invertir en activos de reserva de divisas para que puedan aumentar su valor sobre la base de preservar su valor tanto como sea posible.

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