Rebaja de calificación de Dagong International Credit Rating Co., Ltd.
La agencia de calificación privada de China, Dagong International Credit Rating Company 2010 110, dijo que Estados Unidos ha lanzado una nueva ronda de política monetaria de flexibilización cuantitativa, lo que indica que su actual la solvencia se ha deteriorado y la disposición del gobierno a pagar la deuda ha disminuido significativamente. Por lo tanto, la calificación crediticia nacional en moneda nacional y extranjera de los Estados Unidos se redujo de AA a A+, y la perspectiva crediticia se ajustó a "negativa".
Después de que Estados Unidos anunciara una nueva ronda de medidas de flexibilización cuantitativa, varios países han emitido una serie de duras críticas. Xia Bin, miembro del Comité de Política Monetaria del Banco de China, también dijo el 10 de junio que el efecto de la política monetaria estadounidense es similar a la impresión de dinero descontrolada. Estados Unidos puede obtener beneficios temporales emitiendo moneda excesiva y beneficiar las elecciones de los dos partidos en Estados Unidos, pero a la larga, el dólar definitivamente se depreciará.
El presidente del Eurogrupo, Juncker, criticó duramente la decisión de la Reserva Federal en Bruselas el 8 de octubre. Dijo que Estados Unidos no debería adoptar más intereses nacionales, sino que debería considerar las preocupaciones que trae a la comunidad internacional.
Sin embargo, los analistas dijeron en entrevistas que queda por considerar si la introducción de una nueva ronda de política monetaria de flexibilización cuantitativa en Estados Unidos afectará su calificación crediticia nacional.
Wang Zhihao, economista jefe de Standard Chartered Bank Greater China, dijo en una entrevista con China Business News que considerar la calificación crediticia de un país generalmente depende de muchos factores, como la situación macroeconómica, la capacidad fiscal, el riesgo político, etc. . Él cree que ahora hay presión deflacionaria en Estados Unidos, por lo que no habrá presión inflacionaria en el corto plazo, por lo que la situación macroeconómica no cambiará mucho.
Cree que el actual lanzamiento de QE2 en Estados Unidos ha aumentado los riesgos políticos, y algunos participantes del mercado están empezando a preocuparse de que la depreciación del dólar estadounidense y el alto costo de la reforma médica interna en Estados Unidos Los estados también afectarán la capacidad fiscal de largo plazo de Estados Unidos. Pero la integridad nacional de Estados Unidos no es cuestionable, pero cree que es difícil evaluar si se debe rebajar la calificación crediticia nacional de Estados Unidos.
Un analista de valores de renta fija de una casa de bolsa dijo en una entrevista con periodistas que si bien el lanzamiento del QE2 en Estados Unidos aún no ha alcanzado el nivel de afectar su calificación crediticia nacional, sí tiene un impacto negativo. impacto en su crédito nacional.
Aunque esta declaración de la agencia de calificación china no provocó ninguna reacción entre las instituciones financieras, el informe de que la agencia de calificación china rebajó la calificación crediticia de Estados Unidos fue reproducido por muchos medios nacionales y atrajo la atención de muchos medios extranjeros. La noticia fue reportada tanto por el Wall Street Journal como por Reuters.
China Business News se puso en contacto por teléfono con el vicepresidente del departamento de negociación de bonos de una gran corredora nacional. Dijo que no había leído el informe de calificación de Dagong International y que prestaron menos atención a las evaluaciones de las agencias de calificación nacionales.
Un funcionario de una agencia de calificación, un competidor nacional de Dagong International, cree que el informe de calificación es una exageración.
Sin embargo, la desventaja de las agencias de calificación chinas en el discurso internacional todavía llama la atención de los analistas.
El analista de valores de renta fija de la mencionada correduría dijo a China Business News que varias importantes agencias de calificación estadounidenses rebajaron las calificaciones soberanas de muchos países europeos, encendiendo la mecha de la crisis de deuda europea. Por lo tanto, después de la crisis financiera, los países comenzaron a prestar atención a la importancia de las agencias de calificación para la seguridad económica nacional. Las agencias de calificación de China no tendrán voz internacional y en el futuro estarán sujetas a las tres principales agencias de calificación de Estados Unidos.
Hasta ahora, ninguna de las principales agencias de calificación nacionales ha obtenido la certificación de calificación internacional. Las tres principales agencias de calificación estadounidenses ya ocupan dos tercios del mercado de calificación de China. No hace mucho, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos rechazó la solicitud de Dagong International de obtener calificaciones profesionales en Estados Unidos con el argumento de que no podía llevar a cabo una “supervisión transfronteriza”. Rebajada de A+ a A, las perspectivas son negativas
La crisis de deuda de Estados Unidos ha sido levantada, pero su solvencia aún está en duda. El 3 de agosto, la agencia de calificación nacional Dagong International tomó la iniciativa al emitir un anuncio, anunciando que rebajaría la calificación crediticia nacional en moneda nacional y extranjera de los Estados Unidos de A+ a A, con perspectiva negativa. Dagong International cree que el Congreso de Estados Unidos aprobó la resolución del gobierno para aumentar el techo de la deuda. Aunque esto permite al gobierno seguir tomando deuda nueva para pagar deuda antigua, no cambia la tendencia general de que el crecimiento de la deuda nacional exceda la tasa de crecimiento de la economía y los ingresos fiscales. Este incidente se convirtió en un punto de inflexión para que la capacidad de pago de la deuda del gobierno de Estados Unidos siguiera disminuyendo.
La caída de la solvencia estadounidense es irreversible.
A diferencia de las agencias de calificación occidentales Moody's y Fitch, que siguen manteniendo las calificaciones más altas de Estados Unidos, Dagong International señaló claramente en el anuncio que la capacidad de pago de la deuda del gobierno estadounidense está disminuyendo.
Las manifestaciones específicas son: primero, las deficiencias del sistema político expuestas por la lucha de partidos políticos en los Estados Unidos muestran que es difícil para el gobierno de los Estados Unidos gestionar fundamentalmente la crisis de la deuda soberana nacional y que los intereses de los acreedores estadounidenses no están garantizados. por el sistema político y económico; en segundo lugar, el hecho de que Estados Unidos elevara el techo de la deuda evita temporalmente que el gobierno incurra en impagos de deuda no mejoró la solvencia del país. El aumento de la carga de la deuda del gobierno seguirá profundizando la crisis de la deuda soberana de Estados Unidos; en tercer lugar, la tasa de reducción del déficit fiscal de Estados Unidos es mucho más lenta que la tasa de crecimiento de la nueva deuda, y la política fiscal de llegar a fin de mes continuará inevitablemente. promover el aumento del nivel de deuda del gobierno de los EE. UU., en cuarto lugar, el Congreso de los EE. UU. no ha elaborado una resolución constructiva sobre cómo resolver fundamentalmente la falta de motivación para el crecimiento económico nacional, lo que indica que el gobierno de los EE. UU. no puede resolver los problemas fundamentales del bajo crecimiento económico; Los altos déficits fiscales y el aumento de la deuda afectan su solvencia al aumentar la creación de riqueza real. El impacto es que la disminución de la solvencia de la deuda del país es irreversible.
El profesor Xu Hongcai, subdirector del Departamento de Información del Centro de Intercambio Económico Internacional de China, dijo en una entrevista con este periodista que Dagong International, como nueva agencia de calificación, rompió el monopolio de las tres principales agencias de calificación. agencias en los Estados Unidos y tomó la iniciativa de crear su propia voz independiente, lo que ayudará al mundo a comprender la verdadera situación del desarrollo económico de los Estados Unidos. Las agencias de calificación crediticia deben ser justas, independientes y objetivas, y deben proporcionar información que conduzca a las elecciones racionales de los participantes del mercado. La razón por la que las agencias de calificación crediticia estadounidenses mantienen altas calificaciones crediticias para su país es para continuar con el financiamiento de bajo costo en todo el mundo. y utilizar a bajo costo los recursos internacionales.
Que el mundo conozca los verdaderos Estados Unidos
Dagong International analizó en el anuncio que la aprobación por parte del Congreso de los Estados Unidos para aumentar el techo de la deuda pública muestra aún más que muchos factores que afectan la solvencia de la deuda del país Durante un largo período de tiempo no habrá cambios positivos y no habrá cambios fundamentales en el grave desequilibrio entre la capacidad de creación de riqueza del país y su enorme consumo. Dagong International especula que Estados Unidos inevitablemente lanzará una tercera ronda de política monetaria de flexibilización cuantitativa en el siguiente paso, lo que hundirá a la economía mundial en una crisis integral, y el estatus del dólar estadounidense también se verá fundamentalmente afectado en el proceso.
“Los déficits gemelos de Estados Unidos (déficit comercial y fiscal) son notorios en el mundo. Piden dinero prestado a personas de todo el mundo para vivir. Este aumento del techo de la deuda nacional es sólo un alivio temporal. y es importante estabilizar el mercado en el corto plazo. "Es beneficioso". Xu Hongcai explicó además a los periodistas: "Los dos partidos en el Congreso de los Estados Unidos son básicamente unánimes. A largo plazo, no tienen ninguna intención fundamental de cambiar la situación. modelo económico y estilo de vida de no poder llegar a fin de mes y estar muy endeudado". Esta vez, la comunidad internacional bajó la calificación crediticia soberana de los Estados Unidos. Por un lado, recuerda a los estadounidenses que es hora de hacer grandes esfuerzos para resolver el problema del déficit fiscal. Por otro lado, también quiere que el mundo conozca los verdaderos Estados Unidos."
"AAA significa que no hay riesgo, y A significa que hay riesgo. Ahora sólo Dagong International está enviando este mensaje al mundo: tenga cuidado con los riesgos al invertir en los Estados Unidos. Esto no es sólo una advertencia para el gobierno de los Estados Unidos, sino también para evitar que los acreedores pierdan su dinero." Dagong International Credit Rating Co. ., Ltd. Guan Jianzhong, presidente y presidente de la compañía, le dijo a este periodista que Dagong International emitió una opinión independiente de que "el incidente del aumento del techo de la deuda por parte de Estados Unidos se ha convertido en un punto de inflexión en la mayor disminución de la deuda del gobierno de Estados Unidos". capacidad de pago" para que el mundo sepa que Estados Unidos ya no es tan "seguro" como solía ser. "Un puerto y un refugio seguro para las inversiones".
El mercado mundial de calificaciones necesita romper su monopolio
Las calificaciones incorrectas de los Estados Unidos han provocado repetidamente crisis crediticias en las calificaciones mundiales y han provocado desequilibrios en los derechos de los acreedores internacionales y sistema de deuda. Los conocedores de la industria señalaron que el sistema de calificación internacional dominado por los países deudores más grandes ya no puede asumir la responsabilidad de las calificaciones mundiales en el contexto de la globalización crediticia. Reformar el sistema de calificación existente es un requisito previo importante para gestionar y prevenir las crisis crediticias. El mercado mundial de calificaciones necesita más voces.
Wu Hong, jefe del grupo de investigación "Calificación crediticia y seguridad financiera nacional" e inspector de la Oficina del Grupo Líder Económico y Financiero Central, cree que actualmente las calificaciones crediticias nacionales se están elevando al nivel nacional. nivel estratégico, y se les debe resistir teniendo derecho a hablar en las calificaciones. El actual sistema de calificación internacional injusto se está convirtiendo en una tendencia, lo que ha creado una rara oportunidad histórica para que mi país participe en la formulación de nuevas reglas de calificación internacional y se esfuerce. por el derecho a hablar en ratings internacionales.
Xu Hongcai señaló que un nuevo orden de calificación crediticia razonable requiere el desarrollo y fortalecimiento de las agencias de calificación en las economías emergentes. Deberíamos cultivar nuestras propias agencias de calificación independientes y fomentar el desarrollo de marcas nacionales para que podamos tener nuestra propia voz en el mundo.
Se ha cuestionado la calificación crediticia AAA de Dagong International para el Ministerio de Ferrocarriles.
La calificación es superior al crédito nacional de China.
El 8 de agosto de 2011, el Ministerio de Ferrocarriles emitió una financiación a ultracorto plazo a 3 meses con un tipo de interés del 5,55%.
Esta emisión ha sido evaluada exhaustivamente por Dagong International Credit Rating Company y la calificación crediticia a largo plazo del Ministerio de Ferrocarriles es AAA.
Anteriormente, Dagong International publicó el primer informe de calificación crediticia nacional de China, el "Informe de calificación crediticia Dagong 2010 de cincuenta países", en el que Dagong International otorgó a China una calificación crediticia de AA+. En otras palabras, la calificación crediticia del Ministerio de Ferrocarriles en realidad supera el crédito nacional de China.
La calificación AAA de Dagong no logró tranquilizar al Ministerio de Ferrocarriles, pero su credibilidad ha sido cuestionada.
Según los estándares de calificación internacionales de Dagong, AAA indica que el deudor tiene una capacidad muy fuerte para pagar el principal y los intereses. Casi no hay riesgo al comprar este bono. En la conferencia de trabajo de mediados de 2011, Liu también dijo que haría sonar la alarma a los bancos: incluso si los préstamos ferroviarios pueden pagar alrededor de 6 mil millones en intereses cada año, ¿cuándo podrán obtener más de 1 billón en capital?
A este respecto, Meng Gang, director del Departamento de Calificaciones Internacionales de Dagong, respondió en una entrevista con periodistas: "La razón por la que el Ministerio de Ferrocarriles recibió la calificación AAA es porque, en nuestra opinión, el Ministerio de Ferrocarriles es no es una persona jurídica independiente, es una agencia estatal y una persona jurídica corporativa. Esta doble identidad muestra que los bonos emitidos por el Ministerio de Ferrocarriles están garantizados implícitamente por el gobierno central y son parte de la deuda nacional general. Los ferrocarriles no pueden pagar, el Estado pagará la deuda en su nombre. El riesgo de impago no aumentará significativamente."
Aunque los bonos del Ministerio de Ferrocarriles han recibido una calificación equivalente a la de una deuda soberana. el mercado no parece reconocerlo y sus costos de endeudamiento siguen aumentando gradualmente. Los resultados de la licitación mostraron que la tasa de licitación ganadora del Ministerio de Ferrocarriles para la financiación ultracorta a tres meses fue del 5,55%. En el mercado secundario, el tipo de interés de los bonos de financiación a ultracorto plazo a 90 días del Ministerio de Ferrocarriles es del 5,20%. Al mismo tiempo, el tipo de interés de los 20.000 millones de bonos del Tesoro a cinco años emitidos ese día por el Ministerio de Finanzas en nombre de los gobiernos locales fue del 4,12%. Dagong publicó el informe de calificación crediticia de 50 países 2065 438+00 (parte del contenido)
1, países de nivel AA en moneda local
Los países en moneda local incluyen Noruega, Australia, Dinamarca, Luxemburgo, Suiza, Singapur y Nueva Zelanda.
2. Países de nivel A con moneda local
Los países de nivel A con moneda local A incluyen principalmente China, Canadá, Países Bajos, Alemania, Estados Unidos, Arabia Saudita y Francia. , Reino Unido, Corea del Sur y Japón. La mayoría de los países con calificación AA mantienen fortalezas muy fuertes en al menos tres o cuatro de los cinco factores básicos de calificación, pero tienen algunas deficiencias en uno o dos factores más, lo que hace que su resistencia al riesgo de solvencia sea menor que la de los países con calificación AAA.
3. Los países de nivel A en monedas locales
Los países de nivel A en monedas locales incluyen: Bélgica, Chile, España, Sudáfrica, Malasia, Estonia, Rusia, Polonia e Israel. , Italia, Portugal, Brasil.
Respuesta de Dagong: Cuatro factores principales determinan que las calificaciones crediticias nacionales y corporativas AAA del Ministerio de Ferrocarriles no pueden igualar el cuarto tramo de 2011 emitido por el Ministerio de Ferrocarriles el 8 de agosto, con un monto total de 20 mil millones de yuanes y financiación a ultracorto plazo de 90 días Los cupones son comparables. Dagong International Credit Rating Co., Ltd., como agencia de calificación crediticia para el proyecto, otorgó al Ministerio de Ferrocarriles una calificación crediticia AAA, lo que provocó preocupación y controversia social. El responsable de Dagong International aceptó una entrevista exclusiva con un periodista de la agencia de noticias Xinhua el 38+03 de junio sobre la calificación crediticia del Ministerio de Ferrocarriles.
Cuatro factores principales determinan la calificación crediticia AAA del Ministerio de Ferrocarriles.
Las calificaciones crediticias de países y empresas no son comparables.
El incremento de los tipos de los cupones no está directamente relacionado con su solvencia.
La reducción de tarifas y velocidades no tendrá un impacto material en la solvencia del Ministerio de Ferrocarriles.
Dagong International: en el sistema estándar de calificación crediticia de Dagong, la calificación crediticia nacional y la calificación crediticia corporativa pertenecen a dos rangos de clasificación temáticos diferentes. Por lo tanto, la calificación AA+ otorgada a la moneda local de China por Dagong no está necesariamente relacionada con la calificación crediticia AAA del Ministerio de Ferrocarriles y no es comparable.