¿Por qué es inestable el estilo de inversión de los gestores de fondos?

La deriva de estilo significa que las características de la cartera de inversiones del fondo o el estilo reflejado no son completamente consistentes con los objetivos de inversión o el estilo de inversión anunciados públicamente por el fondo. Un estudio analizó los estilos de inversión de los fondos nacionales y concluyó que más del 73% de los fondos experimentaron una deriva en el estilo de inversión. La estabilidad del estilo de inversión favorece más el crecimiento estable y a largo plazo del rendimiento del fondo.

¿Por qué la mayoría de los fondos en la industria de fondos nacional muestran una desviación de estilo? Comencemos con los tipos de deriva de estilo de fondo. La deriva de estilo de fondo incluye principalmente dos categorías

1. Deriva de estilo de inversión fundamental

El estilo de inversión fundamental inestable se refleja en el estilo fundamental. El fondo inicialmente se designó a sí mismo como un fondo de inversión de valor de gran capitalización, pero en la práctica era un fondo de crecimiento de pequeña capitalización. Este tipo de comportamiento puede conducir fácilmente a un efecto de tendencia en la inversión, exacerbando así la volatilidad del mercado.

2. Deriva del estilo de inversión temática

La manifestación de este tipo de deriva de estilo es que el estilo de inversión del fondo se desvía del estilo temático original. Por ejemplo, los fondos temáticos de salud tienen grandes participaciones. escala de acciones de clase de licor. Una vez se produjo un fenómeno de deriva de estilo a gran escala. Después de la apertura de Shanghai-Hong Kong Stock Connect, muchas compañías de fondos emitieron fondos temáticos, pero la mayoría de los fondos no invirtieron o rara vez invirtieron en acciones de Hong Kong Stock Connect.

La desviación en el estilo de inversión de un fondo se debe a diversas razones.

1. El impacto de las clasificaciones de rendimiento a corto plazo

En el mercado de inversión de fondos nacional, la mayoría de los inversores elegirán fondos en función del rendimiento histórico del fondo. El rendimiento a corto plazo del fondo debido al rendimiento, a veces es difícil para los administradores de fondos mantener sus intenciones originales, apegarse a su estilo de inversión y perseguir temas candentes en el mercado para adaptarse al mercado y obtener clasificaciones más altas. .

2. El impacto de la escala de gestión del fondo

Las tarifas de transacción de un fondo se calculan en función del monto de la transacción. Estas tarifas son una de las principales fuentes de ingresos del fondo. empresa de fondos Por lo tanto, el fondo Los rendimientos de las empresas y los administradores de fondos dependen en gran medida del tamaño del fondo que gestionan. Inducidos por los intereses, las compañías de fondos y los administradores de fondos tienen más probabilidades de verse afectados por los puntos críticos del mercado y prestar atención al desempeño a corto plazo del fondo. Cuando el estilo del fondo se desvía mucho de los puntos críticos actuales, será difícil atenerse a ellos. estilo de inversión.

3. El impacto del cambio de administradores de fondos

Cada administrador de fondos tiene sus propios hábitos de inversión. Es más probable que la rotación de administradores de fondos genere cambios en el estilo de inversión. mercado de fondos, La antigüedad promedio de los administradores de fondos es de 2 años y la alta tasa de rotación de los administradores de fondos exacerba la deriva de los estilos de fondos.

4. Asimetría de información

La divulgación de información más rápida por parte de un fondo es una vez al trimestre. La tasa de evaluación de la divulgación de información es relativamente baja. El grado de divulgación de información de posición es limitado. lo que dificulta que los inversores divulguen toda la información. El administrador del fondo puede comprender la situación del fondo de manera oportuna, lo que le da un cierto espacio para transformar el estilo del fondo.