¿Qué quiere decir con reservas de divisas?
Las reservas de divisas, también conocidas como reservas de divisas, son activos mantenidos por la autoridad monetaria de un país y pueden convertirse en monedas extranjeras en cualquier momento. No todas las monedas nacionales pueden servir como activos de reserva internacionales. Sólo las monedas que ocupan una posición importante en el sistema monetario internacional y son libremente convertibles en otros activos de reserva pueden servir como activos de reserva internacionales.
En un sentido estricto, las reservas de divisas se refieren a la acumulación de divisas de un país; en un sentido amplio, las reservas de divisas se refieren a activos denominados en divisas, incluidos efectivo, oro y valores extranjeros.
Las reservas de divisas son una parte importante de la liquidez internacional de un país y tienen un impacto importante en el equilibrio de la balanza de pagos internacional y la estabilización del tipo de cambio.
Las reservas de divisas comúnmente utilizadas por China y otros países del mundo en el comercio exterior y los acuerdos internacionales incluyen principalmente dólares estadounidenses, euros, yenes japoneses, libras, etc.
Principios de funcionamiento de las reservas de divisas
Cuando los gobiernos gestionan y operan reservas de divisas, generalmente siguen los tres principios de seguridad, liquidez y rentabilidad.
Seguridad significa que las reservas de divisas deben almacenarse en países con políticas estables y fuerte fortaleza económica y bancos con alta credibilidad, y se debe prestar atención a las tendencias políticas y comerciales de estos países y bancos en todo momento. ; deben elegir aquellas con monedas de bajo riesgo y valor monetario relativamente estable, prestar mucha atención a la balanza de pagos internacional y la situación económica de los países que emiten estas monedas, predecir las tendencias de los tipos de cambio, ajustar las estructuras monetarias de manera oportuna y reducir los riesgos de tipo de cambio y de tipos de interés; también deberíamos invertir en instrumentos crediticios más seguros, como bonos nacionales con mayor credibilidad o bonos de la Agencia garantizados por el Estado.
La liquidez se refiere a garantizar que las reservas de divisas se puedan retirar y utilizar para el pago en cualquier momento, de modo que el rescate se pueda lograr al menor costo. Al organizar activos en divisas, los países deben hacer arreglos razonables para las carteras del período de inversión basándose en sus propios pronósticos de ingresos y pagos de divisas para un período determinado, y considerar responder a las emergencias. El efectivo y los bonos del Tesoro son más líquidos, seguidos por los bonos del Tesoro a medio plazo y los bonos del Tesoro a largo plazo.
La rentabilidad se refiere a determinar carteras de inversión científica, aprovechar oportunidades de mercado, realizar inversiones y transacciones de activos y lograr reservas mediante el análisis y la predicción de las tendencias del mercado bajo la premisa de garantizar la seguridad y la liquidez. activos.
Sin embargo, la seguridad, la liquidez y la rentabilidad no se pueden lograr por completo. En general, sólo los riesgos elevados pueden generar altos rendimientos. Los activos con altos rendimientos deben tener poca seguridad, y los activos con alta seguridad y liquidez deben tener bajos rendimientos. Por lo tanto, los países suelen tener diferentes prioridades a la hora de gestionar las reservas de divisas. Por ejemplo, los países ricos prestan más atención a la liquidez para poder intervenir en el mercado de divisas o utilizarla para pagos externos en cualquier momento, mientras que los países pequeños y los países pobres en recursos prestan más atención a la apreciación del valor y la acumulación de riqueza. En general, debemos tener en cuenta estos tres principios tanto como sea posible, adoptar una estrategia combinada, no poner todos los huevos en la misma canasta e implementar una gestión diversificada de las reservas de divisas para reducir los riesgos y lograr la apreciación.
El papel de las reservas de divisas
Una cierta cantidad de reservas de divisas es un medio importante para que un país regule su economía y logre el equilibrio interno y externo. Cuando hay un déficit en la balanza de pagos internacional, el uso de reservas de divisas puede promover la balanza de pagos internacionales; cuando los desequilibrios macroeconómicos internos y la demanda agregada exceden la oferta agregada, las divisas se pueden utilizar para organizar las importaciones, ajustando así la relación entre ellas. la oferta y la demanda agregadas y promover la estabilidad macroeconómica. Al mismo tiempo, cuando el tipo de cambio fluctúa, las reservas de divisas se pueden utilizar para intervenir en el tipo de cambio y estabilizarlo. Por lo tanto, las reservas de divisas son un medio indispensable para lograr el equilibrio y la estabilidad económicos, especialmente cuando la globalización económica continúa desarrollándose y la economía de un país es más susceptible al impacto económico de otros países.
En general, aumentar las reservas de divisas no sólo puede mejorar las capacidades de macrocontrol, sino también ayudar a mantener la reputación internacional del país y de las empresas, ampliar el comercio internacional, atraer inversión extranjera y reducir los costos de financiación de las inversiones nacionales. empresas, y prevenir y resolver riesgos financieros internacionales. Por supuesto, esto no significa que tener más reservas de divisas sea mejor, porque mantener reservas de divisas tiene un costo.
En primer lugar, la característica de las reservas de divisas es mantener un derecho financiero expresado en moneda extranjera, en lugar de invertirse en la producción y el uso nacionales. Esto lleva a la cuestión del costo de oportunidad, es decir, si la autoridad monetaria no mantiene reservas, puede utilizar estos activos de reserva para importar bienes y servicios, aumentando los recursos reales para la producción, aumentando así el empleo y el ingreso nacional, mientras mantiene reservas. Renuncia a este tipo de interés.
Por lo tanto, se debe considerar el costo de oportunidad de mantener reservas de divisas.
En segundo lugar, el aumento de las reservas de divisas debería ampliar la oferta monetaria en consecuencia. Si hay demasiadas reservas de divisas, aumentará la presión inflacionaria y hará que la política monetaria sea más difícil. Además, mantener reservas excesivas de divisas también puede generar pérdidas debido a la depreciación de los tipos de cambio. Por tanto, las reservas de divisas deberían mantenerse en un nivel moderado.
El nivel apropiado de reservas de divisas depende de una variedad de factores, como las condiciones de importación y exportación, la escala de la deuda externa y la utilización real del capital extranjero. Las reservas de divisas deben mantenerse en un nivel apropiado en función de los beneficios, las comparaciones de costos y estas condiciones.