¿Cómo comprar bonos gubernamentales?
En condiciones de economía de mercado, la función básica de la deuda nacional es compensar los déficits y mejorar la función y el papel de los fondos. La introducción de la construcción de deuda nacional también tiene las siguientes funciones importantes:
1. Las tasas de interés de referencia del mercado de acciones A son las siguientes:
En general, los precios de los mercados financieros con las tasas de interés como núcleo tienen un impacto importante en los precios de los instrumentos financieros, los mercados de futuros, los mercados de divisas y otros mercados. Los bonos del Tesoro son una herramienta de inversión de bajo riesgo y con ingresos muy estables, lo que hace que el tipo de interés de los bonos del Tesoro sea la base para fijar el precio de otros instrumentos financieros en el área central de todo el sistema de tipos de interés. La formación de tipos de interés de referencia del mercado de negociación de bonos. Los bonos afectarán la oferta y la demanda de fondos en el mercado financiero, provocando que las tasas de interés suban y bajen. Con el pleno desarrollo del mercado de bonos, durante un período de tiempo se han emitido bonos del tesoro con las tasas de interés esperadas del mercado representadas por tasas de cupón, y los cambios en los precios de transacción de los bonos del tesoro en el mercado secundario reflejan oportunamente cambios en las expectativas del mercado para el futuro. tasas de interés.
2. Combinación de política fiscal y política monetaria.
En primer lugar, el principal medio para ampliar la escala de la emisión de bonos gubernamentales es que el país implemente políticas fiscales activas para garantizar la tasa de crecimiento económico de 65.438 8 en agosto de 1998. La emisión de 27 mil millones de yuanes de bonos gubernamentales especiales es un buen ejemplo.
En segundo lugar, los bonos del Tesoro, especialmente los bonos del Tesoro a corto plazo, son una herramienta adecuada para que el banco central opere el mercado abierto. El monto total de la deuda nacional juega un papel importante en la estructura de las operaciones de mercado abierto. Si la deuda pública es demasiado pequeña, la capacidad del banco central para controlar la oferta monetaria del mercado abierto es muy limitada e insuficiente para cambiar las tasas de interés para cumplir con los requisitos del banco central. La proporción de bonos gubernamentales en manos de un único tenedor de bonos gubernamentales es demasiado grande, y la estructura de inversiones pequeñas y medianas en operaciones de mercado abierto no es razonable y difícil de llevar a cabo.
3. Dado que el riesgo crediticio es muy bajo, los inversores institucionales pueden utilizar herramientas de financiación a corto plazo:
Los bonos gubernamentales son valores gubernamentales entre los inversores institucionales y tienen los estándares crediticios más altos para las transacciones de recompra de valores para regular la financiación a corto plazo. superávit y déficit, cobertura y preservación, y una mejor gestión de activos.
En segundo lugar, la estructura de los bonos del tesoro
Existen varios tipos de bonos del tesoro emitidos en 1981. Según diferentes estándares de clasificación, se pueden utilizar en las siguientes categorías:
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1. La liquidez se puede dividir en:
(1) Conversión a bonos del tesoro: bonos del tesoro anotados en cuenta, bonos al portador.
Los bonos del tesoro anotados en cuenta son bonos aparentemente físicos emitidos por bonos del tesoro. El reembolso del principal y los intereses se gestiona mediante la liquidación contable, la entrega, el pago y la presentación de certificados que demuestren la posesión de bonos del tesoro estadounidense.
Los bonos del tesoro al portador son un registro formal del valor nominal físico de los bonos del tesoro. No tienen portador, no se declaran perdidos y se pueden negociar en el mercado. Los valores nominales al portador de los bonos emitidos a lo largo de los años son 1, 5, 10, 20, 50, 100, 500, 1000, 5000 y 6544.
(2) Bonos del Tesoro no circulantes: incluyen bonos del Tesoro certificados y bonos direccionales especiales. Los recibos del Tesoro sirven como certificados de los derechos de los acreedores y no están listados para circulación, pero pueden canjearse. Pagar intereses sobre el período de tenencia real de la parte rescatada.
Bonos direccionales especiales, agencias de gestión de fondos de pensiones de empleados y seguros de desempleo que emiten bonos del tesoro direccionales, así como bancos y otras instituciones financieras, ya sea que haya inversores individuales, como la dirección de 65438 27 mil millones de yuanes especiales ¿Bonos del Tesoro emitidos en agosto de 1998 por bancos de propiedad estatal?
2. Las tasas de cupón se pueden dividir en: bonos de tasa fija y pagarés de tasa flotante.
Se determina el momento de emisión y el tipo cupón es un bono del tesoro a tipo fijo. El bono del tesoro se mantiene sin cambios durante toda su duración y generalmente es superior al tipo de interés de los depósitos bancarios en el mismo periodo. Por ejemplo, el método contable calcula el interés de los bonos del tesoro (0103) a 3,27 el 10 de mayo.
Para los bonos gubernamentales de tasa flotante, la tasa de cupón de las notas de tasa flotante y las tasas de interés del mercado cambian. La tasa de interés pagada es el mismo período. El interés está determinado por la última tasa de interés del mercado más una tasa fija. desparramar. En 2000, el diferencial fijo entre los tipos de interés de los bonos del Tesoro anotados en cuenta (010004)(4) y los tipos de interés de los depósitos de ahorro bancarios a un año era de 0,62, y el tipo de interés de los bonos del Tesoro al primer año era de 2,87.
3. Los bonos que pagan intereses se pueden dividir en: bonos de cupón cero y bonos del tesoro que devengan intereses
Los bonos del tesoro de cupón cero no pagan intereses cuando vencen y reembolsan el principal y los intereses al vencimiento.
Los bonos emitidos por el gobierno antes de 1996 entraban en esta categoría. Beneficios
Los bonos del Tesoro con cupones generalmente pagan el capital en la fecha de vencimiento y realizan un pago final de intereses cada año. El 14 de junio de 1996, mi país emitió por primera vez bonos gubernamentales que devengan intereses (000696).
Tres tipos de transacciones de bonos gubernamentales
Se pueden dividir en dos tipos: negociación de bonos al contado, negociación de bonos del tesoro, negociación de recompra de bonos y negociación de futuros de bonos.
El comercio de bonos en efectivo significa que la parte del trueque lleva a cabo el comercio y la circulación de bonos gubernamentales a través del sistema de comercio de la bolsa de valores para proporcionar un sistema de comercio que coincida con la transacción. Una vez completada la transacción, el Departamento de Cupones realizará la transferencia. La forma más básica de negociación de bonos del Tesoro es la misma que el proceso de negociación de acciones.
Los comerciantes de bonos o inversores en transacciones de recompra de bonos venden algunos bonos del Tesoro de los EE. UU. a un precio determinado en una fecha determinada en el futuro y luego esperan el acuerdo de recompra de bonos del país en forma de una transacción de recompra de bonos. Su esencia es comprar y vender bonos del tesoro, tomar prestados fondos de bonos del tesoro como garantía, la diferencia entre el precio pagado por el comprador, el precio de interés de la recompra de bonos del tesoro, comprar y vender bonos del tesoro y pedir prestado fondos. En una transacción de recompra de bonos, la parte inicialmente vende el bono del Tesoro en el lado de la recompra, y otros compradores y revendedores compran el bono del Tesoro.
Negociación de futuros de bonos del Tesoro Los contratos de futuros de bonos del Tesoro están estandarizados. Los compradores y vendedores liquidarán el precio acordado y el importe del cupón el siguiente día de negociación a través del objeto del intercambio, la forma de Tesorería de la transacción de derivados.
IV. Los costos de transacción para bonos del tesoro, bonos en efectivo y transacciones de bonos del tesoro
, tarifas de transacción de recompra y suscripción de nuevos bonos son los siguientes (todas las transacciones de bonos gubernamentales están exentas del impuesto de timbre). ):
Comisiones de transacción por la suscripción de nuevos bonos del tesoro: los inversores que suscriben nuevos bonos no cobran tasas de registro.
El punto de partida para los costos de transacción para las transacciones de bonos en efectivo es de 5 yuanes y no excederá el 0,1 del monto de la transacción.
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(8) Bonos del Tesoro anotados en cuenta 1999, el código de negociación es Bonos del Tesoro emitidos en 2000 (4) 1998, el código de negociación es 1904.
En el mercado de bonos gubernamentales, hay cinco * * * que cotizan en la Bolsa de Valores de Shanghai, y sus códigos de negociación se compilan de la siguiente manera:
Publicado en 1996 en los Estados Unidos que cotizan en bolsa. en la Bolsa de Valores de Shanghai Hay dos tipos de bonos del tesoro, a saber, bonos del tesoro (código comercial 000696) y bonos del tesoro anotados en cuenta de 1996 (6) (5) anotaciones en cuenta de 1996 (código comercial 000896).
Código de negociación de bonos del Tesoro de 1997 a 1999:
00 Primer año de emisión (2 dígitos) Vencimiento de los bonos del Tesoro (2 dígitos)
Tipo de contabilidad 1999 ( 5 ) Bonos del Tesoro, código de negociación 009905.
Emisiones de deuda del Tesoro, posteriores al año 2000, código de negociación:
01 Primer año de emisión (2 dígitos) Bonos emitidos por el gobierno (2 dígitos)
Para Por ejemplo, los bonos del Tesoro anotados en cuenta (4) del año 2000, el código de negociación es 010004; los bonos del Tesoro anotados en cuenta del año 2001 (3), el código de negociación es 010103.
Valor determinado por seis bonos del gobierno
Los bonos del Tesoro de EE. UU., al igual que otros bonos, son valores de renta fija con flujos de efectivo futuros fijos. Por lo tanto, el valor teórico de la deuda del país se descuenta para determinar el valor presente total. Al calcular el valor teórico de los bonos del Tesoro, se puede encontrar que el mercado está sobrevalorando o infravalorando los bonos del Tesoro y se decide una transacción.
Dado que los bonos gubernamentales se negocian como bonos con cupón en el mercado de bonos, el valor teórico se calcula de la siguiente manera:
v = c 1/(1 I) C2/(1 )2 . .. Daodao /(/(1 )^ n Mn/(/(1 )^ n
Donde, V es el valor teórico de un enlace, C1, C2,..., Daodao 1, 2 , ..., ingresos por intereses sobre bonos a término; valor al vencimiento de los bonos de manganeso, valor nominal de los bonos gubernamentales, I es la tasa de descuento.
La tasa de cupón fijo de los bonos gubernamentales es igual a sus ingresos por intereses, es decir, la fórmula del valor teórico de C1 = C2 =... CN se puede simplificar como:
v = c/(1 I) c /(1 i)^ 2 ... c/(1 i)^ n Mn/(1 i)^ n
Por ejemplo, la tasa de cupón del libro Los bonos del tesoro de entrada (4) (010004) en 2000 eran flotantes, la diferencia de tasa de interés con el depósito a plazo a un año del banco es 0,62 Emitido el 23 de mayo de 2000, plazo 10, teniendo en cuenta la tasa de interés de la cuenta. Suponiendo que la tasa de descuento anual es 10, la tasa de interés de los depósitos bancarios a un año actual es 2,25, y suponiendo que la tasa de interés de los depósitos bancarios a un año aumenta en 1, el valor teórico de la deuda nacional al 23 de mayo de 2006 es 55438 0 : BR/ gt;
v = 2,87/(1 0,1)3,87/(1 0,1)^ 2 4,87/(1 0,1)^ 3 5,87/(1 0,1)^ 4
gt6,87 /(1 0,1)^ 5 7,87 /(1 0,1)^ 8,87 /(1 0,1)^ 7 9,87 /(1 0,1)^ 8
10,87 /(1 0,1)^ 9 100 /(1 0,1)^ 9
= 80,08 yuanes
696 bonos del Tesoro (000696), tasa de cupón 11,83, plazo 10 años, fecha de pago de intereses anual 14, suponiendo una tasa de descuento anual 10 , 14 de junio de 2000.
v = 11,83/(1 0,1)11,83/(1)0,1)^ 2 11,83/(1 0,1)^ 3 11,83/(1 0,1)^ 4
11,83 /( 1 0,1)^ 5 11,83 /(1 0,1)^ 6 100 /(1 0,1)^ 6
= 107,97 (yuanes)
El día 7, cuando el valor o precio de bonos del gobierno Cuando se sabe, es seguro.
gt
El índice de rendimiento de los bonos gubernamentales y de los bonos gubernamentales que devengan intereses con vencimiento restante se puede calcular para guiar las decisiones de inversión. Para los inversores, los indicadores importantes de producción son los siguientes:
1. Ingresos Directos:
El cálculo de la tasa de rendimiento directo es muy sencillo. Simplemente divida el precio de mercado de un bono gubernamental por la tasa de interés anual. Yo = C/P0.
2. Fecha de vencimiento:
El rendimiento al vencimiento es igual a la suma del precio de mercado actual y el valor presente de los flujos de caja futuros del bono de salida. El rendimiento al vencimiento es el indicador más importante. Hay varios supuestos importantes para calcular los bonos del Tesoro hasta el vencimiento: (1) Los bonos se mantienen hasta el vencimiento (2) Si los ingresos por intereses se reinvierten, el rendimiento de la inversión es igual al rendimiento hasta el vencimiento; Debería
La fórmula para calcular el rendimiento al vencimiento es:
v = c 1/(1 I) C2/(1 i)^ 2 )... cn/(1 i )^ n Mn/(1 i)^ n
El cálculo de la producción de vencimiento es más complicado, utilizando software de computadora o el rendimiento del bono incluido al vencimiento se basa en diferentes precios, tasas de interés y tiempos de pago. . derivado de la tabla. El método de interpolación sólo se puede utilizar cuando se utilizan los instrumentos antes mencionados para encontrar el rendimiento al vencimiento.
Por ejemplo, en junio de 2014, el precio de mercado de 696 bonos del Tesoro en 2000 era de 142,15 yuanes, lo que era válido durante seis años.
El rendimiento al vencimiento se calcula de la siguiente manera:
142,15 = 11,83/(1 I)11,83/(1 i)^ 2 11,83/(1 i)^ 3 11,83/(65438
11.83/(1 i)^ 5 11.83/(1 )^ 6 100/(1 (1))^ 6
Interpolación, suponiendo i = 4, el lado derecho de la ecuación (1):
p>v 1 = 11,83/(1 0,04)11,83/(1 0,04)^ 2 11,83/(1 0,04)^ 3 11,83/(1 0,04)^ 4 65438
Rendimiento al vencimiento Menos de 4, entonces supongamos I = 3 (1), el lado derecho es el siguiente:
v2 = 11,83/(1 0,03)11,83/(1 0,03)^ 2 11,83/(1 0.03)^ 3 11.83/( 1 0.03)^ 4 165438142.15
El rendimiento al vencimiento es 3-4, y el rendimiento al vencimiento con interpolación se puede calcular de la siguiente manera:
( 4-I)/(4-3 )=(141.05-142.15)/(141.05-147.83)
= 3.84 disponible
3.
Los inversores generalmente prefieren Lo que importa es el rendimiento de los bonos gubernamentales mantenidos dentro de un período determinado y la fórmula de rendimiento del período de tenencia: I = (P2-P1 I)/ P1 es el precio al que los inversores compran bonos del tesoro, y P2 es el precio al que los inversores venden bonos del tesoro, que son los ingresos por intereses obtenidos por los inversores durante mi período de tenencia.
Por ejemplo, el inversor compró los bonos del tesoro el 22 de mayo de 2000. Compró 154,25 yuanes 696. , vendió 148,65 yuanes de 2001 el 22 de mayo, los mantuvo durante un año y compró bonos del gobierno (000696) durante el período de tenencia
= (148,65-154,25 11,83)/ 154,25 = 4,04
<. p>Muchos-2003-12-17 14:21 Fuente de actualización: Caizhi.com página 1/1 página
Del 16 de junio de 5438 al 1 de octubre, se implementará el impuesto sobre la renta del 20 , y los intereses sobre los depósitos de ahorro, los bonos y los bonos del tesoro estarán exentos del impuesto sobre la renta. La tasa de interés gradual es ligeramente más alta que la tasa de interés de los depósitos de ahorro en el mismo período, por lo que parece más "dorada" de lo que mucha gente piensa. Siempre "no hay nada de malo" en elegir los bonos del tesoro. De hecho, esto es un malentendido. Aunque hay muchas ventajas, los ahorros y los bonos del tesoro también tienen sus desventajas. Es mejor no obtener más ingresos que los depósitos de ahorro. Principales bonos del tesoro:
Los procedimientos internos de manejo de inventarios del personal deben ser claros...
La producción de carbón de China alcanzará los 1.600 millones de toneladas este año. ...
El agente ha tenido un año difícil. ...
La desventaja del retiro anticipado es que hay que pagar una tarifa de gestión del 2% del capital. El importe principal es de 10.000 yuanes. Por ejemplo, si elige ahorros a 1 y 2 años, las tasas de interés al vencimiento son 2,25 y 2,43 respectivamente, y el interés es 225 yuanes y 486 yuanes respectivamente. Después de deducir el 20% del impuesto sobre intereses respectivamente, los ingresos por intereses son 180 yuanes y 388,8 yuanes. Si elige emergencia, 1,8 y 1,98, según el interés, sin incluir el interés, son 180 yuanes y 396 yuanes respectivamente. Después de deducir una tarifa de gestión de 2 de 20 yuanes, el ingreso de capital es de 160 yuanes y 376 yuanes, y los 20 yuanes son 12,8 yuanes, respectivamente, menos que los ingresos de los depósitos de ahorro (los bonos también se pueden pignorar para préstamos).
Se puede observar que desde la perspectiva de los residentes que combinan ahorros y rendimientos de bonos del tesoro, si los fondos no están preparados para ser utilizados para otros fines durante un largo período de tiempo, los gobiernos locales tienen mejores opciones para comprar bonos del tesoro. Si se utilizan para otros fines en China, es más rentable guardarlos y elegir un período de almacenamiento adecuado. Especialmente por retiro anticipado dentro de un año, los bonos del tesoro no devengan intereses, más una comisión del 2% del principal que se debe pagar.
En este caso, los beneficios de comprar bonos del Tesoro son la mejor opción. Por lo tanto, los residentes no deberían comprar bonos gubernamentales a ciegas. La flexibilidad de la inversión debería basarse en su situación financiera.