¿Cuáles son las motocicletas tipo montar a horcajadas nacionales o conjuntas con ABS?
1 Auto Loan y JD Finance liberaron 625 millones de ABS externos, lo que creará un precedente para los ABS financieros para automóviles de segunda mano e intensificará la reorganización de la financiación de automóviles de segunda mano. ¿Cuáles son los riesgos del ABS externo? ¿Cómo calificar el riesgo ABS de un préstamo para 1 automóvil?
1. ¿Cuáles son los riesgos del ABS externo?
ABS OTC se refiere a ABS emitidos por bolsas de activos financieros locales, centros de comercio de acciones locales, centros de comercio financiero de Internet, sistemas interinstitucionales de cotización de productos y servicios de capital privado, etc. Su proceso operativo es simple y eficiente, y atrae la participación de muchas empresas financieras emergentes de Internet. Sin embargo, sus riesgos se reflejan en tres aspectos: primero, las instituciones ABS OTC solo están registradas en instituciones financieras locales y se encuentran en una zona vacía de supervisión financiera. Aún no se han formado estándares nacionales unificados. En el período posterior, existirá el riesgo de una rectificación de políticas; en segundo lugar, la revisión de los activos básicos es laxa y la entrada de activos de alto riesgo puede conducir fácilmente a riesgos de reembolso, por lo que su las tasas de interés de emisión suelen ser superiores a 6; además, los estándares para la mejora crediticia de los activos, las calificaciones y la divulgación de información no están unificados. La credibilidad del mercado de financiación de ABS aún no se ha establecido;
2. ¿Activos ABS de préstamos para automóviles calificados?
La calificación de riesgo de los ABS de préstamos para automóviles se centra principalmente en tres aspectos: la calidad básica de los activos, la capacidad de control de riesgos del emisor y la configuración de la estructura de la transacción (este artículo es original, Mao Jianqi es el primero, indíquelo al reimprimir):
En primer lugar, en términos de calidad básica de los activos, nos fijamos principalmente en tres parámetros: relación préstamo-valor inicial, relación ingresos-pasivo y distribución de vencimientos. La relación préstamo-valor inicial es la relación entre el monto del contrato de préstamo y el valor del automóvil. Por ejemplo, el préstamo máximo para un automóvil nuevo es el 70% del valor del automóvil. Cuanto menor sea la relación préstamo-valor inicial, menor será la disposición y la probabilidad de incumplimiento del prestatario y mejor será el activo subyacente. La relación ingresos-pasivo se refiere a la relación entre los ingresos anuales del prestatario * el plazo restante del préstamo / el principal y los intereses restantes del prestamista, y se utiliza para evaluar la capacidad de pago del prestatario. Cuanto mayor sea la relación ingresos-pasivo, mayor será la capacidad de pago del prestatario y mejores serán los activos subyacentes. La distribución de plazos es el plazo, antigüedad y plazo restante del contrato de préstamo. Por lo general, la capacidad de pago del contrato de préstamo en la etapa inicial es la mejor, y el contrato de préstamo en la etapa final tiene la peor capacidad de pago. Por lo tanto, la duración del período de cuenta y la etapa del período de cuenta de los activos invertidos en el conjunto también son objetos de evaluación importantes;
En segundo lugar, en términos de las capacidades de control de riesgos del emisor, nos fijamos principalmente en tres aspectos: datos históricos de activos, tasa de incumplimiento y tasa de recuperación. Los datos históricos de activos se centran en el largo plazo y la estabilidad. Por lo general, cuanto más tiempo lleva el emisor operando activos, más completos son los datos históricos recopilados, lo que indica que cuando cambian las políticas crediticias, también cambian las capacidades de control de riesgos del emisor. La tasa de incumplimiento de activos se refiere a la proporción de préstamos en mora entre los préstamos emitidos, a partir de la cual se puede predecir el desempeño crediticio futuro de los activos subyacentes; la tasa de recuperación de activos es la relación entre el monto de recuperación de los préstamos en mora y el principal pendiente de pago; los préstamos en mora, que pueden predecir el desempeño posterior al préstamo del emisor;
Además, en términos de diseño de la estructura de la transacción, hay tres aspectos principales: medidas de mejora crediticia, acuerdos de la estructura de la transacción y amortiguación de riesgos. medidas. Las medidas de mejora crediticia se dividen en tres aspectos: estructura primaria/secundaria, sobregarantía y reservas extranjeras. Generalmente, cuanto mayor es la proporción de activos subordinados, mayor es el riesgo de pérdida de activos del emisor y más seguros son los valores de activos prioritarios emitidos externamente. La sobrecolateralización significa que el valor de los activos colocados en el grupo es mayor que el valor de los valores emitidos. Cuanta más garantía haya, menos riesgoso se emitirá el valor. Las reservas extranjeras son el plan de prevención de riesgos de ABS, que no sólo puede amortiguar el riesgo de liquidez de ABS, sino también proporcionar respaldo crediticio para la emisión de valores.
Además, el acuerdo de estructura de transacción se refiere al diseño del mecanismo de activación de crédito y del mecanismo de pago del flujo de efectivo causado por eventos de incumplimiento y eventos de liquidación acelerada, mientras que las medidas de amortiguación de riesgos se refieren al diseño de compensación de riesgos y Compensación después de la ocurrencia de riesgos mixtos Mecanismo de amortiguación:
3. ¿Interpretación en profundidad del ABS del Préstamo para automóvil No. 1?
1 Chedai y JD Finance emitieron conjuntamente 625 millones de ABS OTC, que fueron los primeros ABS OTC a gran escala. Se espera que sus activos subyacentes sean préstamos para financiar inventarios para concesionarios de automóviles de segunda mano, y que sus prestatarios en el conjunto sean prestatarios corporativos. Por lo tanto, un único activo conjunto será mayor y la dispersión de activos será baja. Dado que no ha anunciado el número de grupos, el monto promedio del préstamo, la vida útil de los activos y la tasa de rendimiento esperada, no haré demasiadas conjeturas infundadas aquí (este artículo es original).
Desde la perspectiva del control de riesgos del emisor, en primer lugar, 1Chedai se ha centrado en la financiación de inventarios para concesionarios de automóviles de segunda mano desde 2013. Tiene cinco años de datos históricos sobre activos de financiación de inventarios y ha acumulado activos a largo plazo. y datos estables; en segundo lugar, la competitividad central de 1 Auto Loan radica en el control del riesgo posterior al préstamo, con casi 60 administradores de riesgos y una alta capacidad de recuperación de activos; además, no hay datos relevantes sobre la tasa de incumplimiento; quiero hacer demasiadas suposiciones;
Desde la perspectiva de la estructura de la transacción, los ABS OTC rara vez revelan información como la estructura de prioridad/subactivos, la sobregarantía y la mejora crediticia de las reservas extranjeras. Sin embargo, JD Finance interviene en la selección de activos, las capacidades de control de riesgos y las capacidades de big data para respaldar la mejora crediticia de 1 Auto Loan ABS en términos de activos y control de riesgos. Sin embargo, se espera que los ABS OTC se estandaricen y maduren gradualmente en aspectos como la mejora crediticia de los activos, la calificación crediticia y la divulgación de información.
Finalmente, el financiamiento ABS de venta libre de No. 1 Car Loan se ha convertido en el primero de su tipo en financiamiento ABS de automóviles de segunda mano. No. 1 Chedai utiliza activos que carecen de liquidez pero que tienen flujo de caja futuro a cambio de fondos de desarrollo de mercado de bajo costo, lo que favorece la consolidación de su posición en el mercado en el campo de la financiación de inventarios de automóviles de segunda mano y, al mismo tiempo, acelera su Diseño de la cadena industrial de financiación de automóviles de segunda mano, lo que hace que tenga más garantías de ganar en el futuro concurso de reorganización financiera de automóviles de segunda mano (este artículo es original y fue publicado por primera vez por Mao, indíquelo al reimprimir).