¿Cuál es el mecanismo de ajuste automático de la balanza de pagos bajo un sistema de tipo de cambio fijo?

Bajo el patrón oro internacional, la balanza de pagos de cada país se autorregula. Según el "mecanismo de flujo de caja de precios" de Hume, los desequilibrios en la balanza de pagos internacional provocarán el flujo de oro, y el flujo de oro provocará los cambios correspondientes en el nivel de precios.

1. Por tanto, el correspondiente aumento o disminución de la producción y los insumos de materias primas restablecerá la balanza de pagos internacionales. Sin embargo, el mecanismo de ajuste espontáneo debe cumplir ciertos requisitos previos y debe cumplir con las disciplinas monetarias del patrón oro internacional; debe observarse el sistema de libre comercio, y la elasticidad precio de la demanda de los productos básicos de importación y exportación debe cumplir con los requisitos de Marshall y las condiciones de Lerner. Como estas condiciones suelen ser difíciles de cumplir, el efecto del ajuste espontáneo de la balanza de pagos no es muy satisfactorio. Incluso cuando se logra el equilibrio externo, suele ser a expensas del equilibrio interno. En las condiciones del patrón oro internacional, cuando la balanza de pagos internacional de un país está desequilibrada, se pueden adoptar los siguientes métodos: política de colchón de divisas.

2. Todos los países disponen de una determinada cantidad de reservas internacionales como fondos de estabilización de divisas para hacer frente a desequilibrios temporales en la balanza de pagos internacionales. Según esta política, cuando la balanza de pagos está desequilibrada, el banco central compra y vende divisas en el mercado de divisas para regular la oferta y la demanda de divisas. De esta manera, el impacto de los cambios en la balanza de pagos se limitará a la etapa de reservas de divisas y no afectará la economía y las finanzas nacionales. Sin embargo, la eficacia de las políticas de amortiguación de divisas es limitada y no pueden utilizarse para resolver déficits persistentes de la balanza de pagos. No puede hacer frente a una fuga masiva de capitales. Ajustar los tipos de cambio. Como forma de equilibrar la balanza de pagos, ajustar el tipo de cambio requiere una depreciación cuando hay déficit y una apreciación si hay superávit. En términos generales, la devaluación puede mejorar la balanza de pagos, mientras que la apreciación puede empeorarla.

3. Que la balanza de pagos internacional ajustada mediante los tipos de cambio pueda desempeñar un papel depende de la situación específica. Si un país no cumple la condición de Marshall Lerner, la devaluación no mejorará la balanza de pagos. Incluso si se cumple la condición de Marshall Lerner, si la depreciación de la moneda del país hace que otros países tomen represalias y adopten depreciaciones mayores, la depreciación de la moneda del país no mejorará la balanza de pagos internacional.