Todo el mundo sabe sobre el incidente del Everbright Oolong Finger el viernes, ¿verdad, Fangyuan? ¿Qué opinas?

El incidente del "Oolong Finger" de Everbright Securities está destinado a pasar a la historia. Los días 13 de agosto de 2016 serán inolvidables para todos los accionistas. 165438 + 0:05 de la mañana, entró una gran cantidad de fondos. Muchas acciones de peso pesado como Sinopec y muchos bancos ingresaron al mercado en grandes cantidades. El precio de las acciones alcanzó repentinamente el límite colectivo, que fue un mercado único de "venta flash". en la historia. El índice compuesto de Shanghai subió 100 puntos en unos pocos minutos, un aumento de más del 5%. Justo cuando todo el mundo preguntaba si el gobierno había introducido alguna política "súper favorable", salió a la luz la noticia del "Índice Oolong" de Everbright Securities. En pocas palabras, se presionó el botón equivocado, se presionó "una acción" en "un lote" (100 veces) y los 70 millones de acciones originales se presionaron en 70 millones de lotes, un aumento de 100 veces. Existe una palabra en el extranjero para describir este tipo de torpeza: "dedos gordos". Cuando el mercado entendió que el aumento del mercado de valores se debía al "Índice Oolong", el mercado comenzó a caer rápidamente y volvió a su forma original. Pero también hay muchos inversores que han perdido dinero y algunos que han obtenido beneficios a niveles elevados. El "Dedo Oolong" de Everbright Securities provocó mucha especulación y disgusto, y prevalecieron las "teorías de la conspiración". La Comisión Reguladora de Valores de China también inició una investigación sobre Everbright Securities, creyendo que se debía al sistema de estrategia comercial. La Comisión Reguladora de Valores de China también reconoció esta declaración, pero no pudo escapar al castigo impuesto a Everbright Securities (suspensión de negocios autónomos, sanciones enormes), por lo que Everbright Securities, que reanudó sus operaciones el 20 de agosto, cayó por el límite tan pronto como mientras se abría. Durante este período, lo interesante es que para demostrar que fue un gol en propia puerta, Everbright Securities también cometió su propia torpeza en las transacciones de bonos del tesoro, comprando caro y vendiendo barato. Cualquiera con un ojo perspicaz puede ver que este pequeño error con una cantidad baja de cientos de miles es solo para demostrar que no existe la llamada "conspiración de manipulación maliciosa" en Everbright Securities. Es como si una persona normal perdiera los estribos una vez. Finge estar borracho inmediatamente y luego, la próxima vez, pierde los estribos cada vez para poder explicárselo a los demás.

El "dedo oolong" también existe en el extranjero, incluidos Estados Unidos, Japón y la India. En 2010, la estadounidense Knight Capital cometió un error propio, provocando que el Dow Jones Industrial Average cayera más de 1.000 puntos, pero se recuperó rápidamente. Aparte de las propias pérdidas de Knight Capital, no hay mucho impacto. La razón es sencilla. Las diversas estrategias comerciales de las distintas instituciones del mercado forman, en última instancia, un ecosistema equilibrado. Su comercio estratégico no es el mismo, pero se controlan y equilibran entre sí, por lo que es fácil equilibrar este error.

El problema con el “Índice Oolong” de Everbright es que las estrategias comerciales en el mercado chino son muy homogéneas. Hoy en día, las estrategias comerciales se ejecutan mediante computadoras. Por ejemplo, cuando la computadora descubre que una acción ha subido rápidamente en un corto período de tiempo y tanto el volumen como el precio exceden un cierto rango, entonces la estrategia comercial es "seguir inmediatamente y perseguir el aumento". Si todas las estrategias hacen esto, se desencadenará un efecto de bola de nieve colectivo, al igual que el propio error de Everbright desencadena movimientos largos posteriores.

Como todo el mundo es consciente de esto, no existe un plan de estrategia comercial diferenciado. Por ejemplo, preestablece la valoración futura razonable de la acción para decidir si seguirla tan pronto como suba o vender inmediatamente la acción correspondiente para cubrirla después de seguirla y obtener un cierto aumento; De hecho, esto se aplica no sólo a las computadoras, sino también a los inversores comunes y corrientes. "La cantidad es lo primero", "los precios generan noticias" y "los aumentos inexplicables representan beneficios inmediatos inevitables". Estas ideas tradicionales de semillas podridas y cáñamo todavía dominan el mercado actual, formando una estrategia de mercado altamente isomórfica. Reducir la inteligencia humana al nivel de la oveja, pero cuando una oveja corre salvajemente, innumerables ovejas la siguen locamente.

¿Por qué existe un absurdo tan "altamente isomórfico"? Porque una de las razones básicas para gobernar el mercado nunca ha sido eliminada: el enorme papel de las políticas en el mercado. La gente cree que el gobierno siempre tiene la capacidad de incitar o reprimir el mercado, y que el comercio de acciones debería centrarse en la política. Entonces la gente ha estado esperando algún tipo de incertidumbre. La mejor manera de captar la incertidumbre es sentirse loco todo el tiempo. Una vez que el mercado cambia, las personas que no reciben las noticias exactas de inmediato pensarán que los beneficios de la incertidumbre ya han aparecido y que es la forma correcta de hacer un seguimiento inmediato sin distinguir entre verdadero y falso. Cuando una oveja se vuelve loca, otras ovejas no piensan que sea epilepsia, sino que piensan que está poseída por un dios y que debe seguirla.

La epilepsia es una parte inherente del mercado y da mucho miedo. El "Dedo Oolong" de Everbright da una pista de que se pueden formar enormes oportunidades irracionales a través de los llamados errores. La Comisión Reguladora de Valores de China reconoció la transacción y consideró que se trataba simplemente de un error comercial, por lo que también impuso sanciones. Pero el castigo es mucho menor que el beneficio de esta oportunidad irracional, y los enormes beneficios que supone utilizar un pequeño chivo expiatorio merecen la pena. La actitud de la Comisión Reguladora de Valores de China hacia el “dedo Oolong” es inquietante porque se ha identificado y plenamente identificado un enorme camino de especulación negra.

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