Clasificación básica de opciones cambiarias
(2) Según el producto financiero original que genera el contrato de opción, se puede dividir en: opciones de divisas al contado, es decir, las opciones de divisas al contado son el activo básico del contrato de opciones de divisas; Las opciones de futuros, es decir, los contratos de futuros de divisas, son contratos de opciones sobre los activos subyacentes.
(3) Según la hora en que el titular de la opción puede ejercer el derecho de entrega, se puede dividir en: Opciones europeas, es decir, el titular de la opción solo puede decidir si decide antes de las 9:30 horas. hora de Nueva York en la fecha de vencimiento de la opción. La ejecución de contratos de opciones estadounidenses significa que el titular de la opción puede optar por ejecutar o no el contrato de opción antes de las 9:30 a. m., hora de Nueva York, en cualquier día hábil antes de la fecha de vencimiento de la opción. . Por tanto, las opciones americanas son más flexibles que las europeas, por lo que el precio de coste también es mayor.
El negocio personal de opciones de divisas es en realidad la venta de derechos. El comprador del derecho tiene derecho a comprar o vender una determinada cantidad de moneda al vendedor del derecho a un tipo de cambio acordado dentro de un determinado. período en el futuro, al mismo tiempo, el comprador de este derecho también tiene el derecho de no ejecutar dicho contrato de venta, lo que proporciona a los inversores individuales una herramienta flexible y la oportunidad de preservar el valor y beneficiarse de las variaciones del tipo de cambio. Específicamente dividido en "opciones de compra" y "opciones de venta". "Opción de venta" significa que el cliente vende una opción de cambio de divisas al banco según su propio criterio mientras deposita un depósito a plazo. Además de los intereses sobre el depósito a plazo (sin incluir el impuesto sobre intereses), el cliente también puede recibir un depósito a plazo. tarifa de opción. Cuando expire la opción, si las variaciones del tipo de cambio son desfavorables para el banco, el banco no ejercerá la opción, y el cliente podrá obtener ingresos superiores a los intereses de los depósitos a plazo si las variaciones del tipo de cambio son favorables para el banco; El banco ejercerá la opción y transferirá el principal del depósito a plazo del cliente a El tipo de cambio acordado se convierte a la moneda vinculada correspondiente.
Para las opciones sobre divisas, el precio de ejercicio es el tipo de cambio predeterminado cuando el comprador de la opción sobre divisas ejerce la opción. Nuevo instrumento agregado para cobertura de divisas. Recientemente, la Administración Estatal de Divisas emitió el "Aviso de la Administración Estatal de Divisas sobre cuestiones relativas al manejo bancario de las carteras de opciones de divisas en RMB" y lanzó dos tipos de carteras de opciones de inversión de riesgo de divisas en RMB. Este es un nuevo avance en el progreso del negocio interno de opciones de divisas en RMB.
Los productos de opciones de divisas se han enriquecido aún más.
El 1 de abril de 2011, mi país lanzó oficialmente el negocio de opciones de cambio de divisas RMB, estipulando que los clientes solo pueden comprar opciones de los bancos y no pueden vender opciones. Sobre esta base, para satisfacer mejor las necesidades de cobertura de las entidades del mercado, el negocio de cartera de opciones lanzado por el "Aviso" otorga a los clientes el derecho a vender opciones sobre la base de opciones de compra y venta, lo que ayudará a reducir el riesgo de los clientes. simplemente vendiendo opciones.
En el contexto de la flexibilidad cada vez más destacada del tipo de cambio del RMB, los participantes del mercado generalmente creen que el lanzamiento de esta herramienta no sólo mejorará aún más la línea de productos del tipo de cambio del RMB, sino que aumentará la demanda corporativa de herramientas de cobertura, sino que también ayudará a promover aún más la reforma del tipo de cambio del RMB.
Desde una perspectiva macro, el mercado internacional actual es turbulento, las fluctuaciones del tipo de cambio son frecuentes y se intensifican, y las empresas nacionales de importación y exportación están expuestas a enormes riesgos cambiarios. Los bancos, aunque operan en nombre de sus clientes, también tienen las correspondientes necesidades de gestión de riesgos, como sus activos financieros en el extranjero en forma de euros y dólares estadounidenses. Ye Yanwu, director de columna de analistas del China Everbright Bank, dijo que en tales circunstancias, el lanzamiento de productos de cartera de opciones de divisas tiene su demanda objetiva del mercado.
El mercado de divisas a plazo también debería desarrollarse simultáneamente
Si bien las opciones de divisas en el país y en el extranjero continúan avanzando, los futuros de divisas aún no se han lanzado. Después de años de desarrollo, el mercado interbancario ha madurado y los bancos, como creadores de mercado, también cumplen con las reglas de las opciones. Sin embargo, desde la perspectiva del desarrollo a largo plazo del mercado, el mercado de divisas a plazo in situ y el mercado de opciones de divisas extrabursátil deberían desarrollarse en paralelo. Desde la perspectiva de los mercados extranjeros, los principales sujetos de las transacciones OTC son instituciones con gran escala y grandes posiciones. Por otro lado, los precios del mercado continúan fluctuando, lo que es adecuado para todo tipo de inversores y participantes y puede proporcionar un refugio seguro para más instituciones. Además, bajo la condición de que el sistema crediticio de mi país no sea perfecto, el sistema de margen y el sistema de liquidación para las transacciones in situ pueden eliminar eficazmente los riesgos crediticios y ofrecer garantías para el buen desarrollo de las transacciones de futuros de divisas.
Desde la perspectiva del mercado internacional, desde que se lanzó el primer contrato de futuros de divisas en el Mercado Internacional de Divisas CME en 1972, con el desarrollo del comercio internacional y la aceleración del proceso de integración económica mundial, El comercio de futuros cambiarios ha mantenido un vigoroso impulso de desarrollo. Los principales tipos de futuros de divisas negociados internacionalmente incluyen el dólar estadounidense, el euro, la libra, el yen japonés, el dólar canadiense, etc.
No existen futuros sobre tipos de interés ni futuros sobre divisas en el mercado de futuros nacional. Como reflejo básico de la situación crediticia de un país, los tipos de interés desempeñan un papel decisivo en las fluctuaciones del tipo de cambio. Sobre la base del exitoso lanzamiento y el buen funcionamiento de los futuros sobre índices bursátiles, y con el proceso de liberalización de las tasas de interés, mi país necesita desarrollar vigorosamente opciones sobre futuros de bonos del Tesoro en el siguiente paso. Los expertos de la industria dijeron que el RMB no sólo debe convertirse en un medio de liquidación, sino también en un medio de reserva. A medida que el RMB se globalice, inevitablemente se necesitarán futuros de divisas.
Desde la perspectiva del mecanismo de formación del tipo de cambio, el Centro de Comercio de Divisas de China combina los precios del mercado interbancario a través del sistema de liquidación y venta de divisas, lo que favorece el seguimiento del Banco Popular de China. el tipo de cambio del RMB. Sin embargo, como mercado interbancario, no puede proporcionar herramientas de cobertura de tipo de cambio para las empresas importadoras y exportadoras en general. Además, también es responsable de determinar el tipo de paridad central del tipo de cambio del RMB y no es adecuado para introducir empresas ordinarias en el mercado.
Si bien se mantiene el Centro de Comercio de Divisas de China como un mercado interbancario, la construcción del mercado de divisas a término puede, por un lado, separar las necesidades de cobertura y especulación de las empresas en general de las necesidades de Los bancos ajustan las diferencias cambiarias y, por otro lado, pueden garantizar la independencia y eficacia de la política cambiaria del Banco Popular de China. Los expertos de la industria sugieren que la construcción del mercado de divisas a plazo debería favorecer el uso del RMB en las liquidaciones de comercio exterior, promover que el RMB se convierta en la moneda central de Asia y proporcionar a las empresas nacionales de comercio exterior una herramienta para evitar los riesgos del tipo de cambio. .