¿Qué tipos de reservas internacionales existen? ¿Cuáles son sus características?

Los activos que constituyen las reservas internacionales, es decir, la composición de activos de las reservas internacionales, cambian con el desarrollo de la historia. Antes de la Segunda Guerra Mundial, el oro y las divisas convertibles en oro constituían los activos de reserva de varios países. Después de la guerra, el FMI puso dos activos a disposición de los países miembros para complementar sus reservas internacionales. En la actualidad, las reservas internacionales de los países miembros del FMI se pueden dividir a grandes rasgos en cuatro tipos: oro monetario, reservas de divisas, posiciones de reserva en el FMI y derechos especiales de giro.

(1) El oro monetario es oro mantenido por la autoridad monetaria de un país como activo financiero. Obviamente, no se incluye el oro utilizado con fines no monetarios (incluido el oro en poder de las autoridades monetarias). Según el sistema de patrón oro, el oro es el activo de reserva internacional más importante del mundo. Sin embargo, debido a las limitaciones de las condiciones naturales y a la creciente demanda de oro por parte de tesoros privados y con fines industriales y artísticos, es cada vez más difícil que el oro satisfaga las crecientes necesidades de reservas internacionales del comercio mundial y la inversión internacional. Las monedas que son libremente convertibles en oro (como libras y dólares estadounidenses) las reemplazarán como principales activos de reserva internacionales. En la actualidad, cuando las autoridades monetarias de varios países utilizan las reservas internacionales, no pueden pagar directamente en especie. Sólo pueden vender oro en el mercado del oro e intercambiarlo por monedas convertibles. En realidad, el oro no es una verdadera reserva internacional, sino una reserva internacional potencial.

(2) Las reservas de divisas son activos líquidos externos en poder de las autoridades monetarias de varios países, principalmente depósitos bancarios y letras del tesoro. Como moneda de reserva internacional, la moneda de un país debe tener dos características básicas: 1. Puede convertirse libremente en otras monedas (u oro) y es generalmente aceptada por países de todo el mundo como medio internacional de fijación de precios y pagos. ②El valor intrínseco es relativamente estable.

(3) Posición de reservas en el Fondo Monetario Internacional. Se refiere a los activos que los países miembros pueden retirar y utilizar libremente en la cuenta general del FMI, incluida la porción en divisas de la parte del pago de los países miembros al FMI y las tenencias de monedas nacionales utilizadas por el FMI. Uno de los propósitos del establecimiento del 1MF es proporcionar financiamiento a corto plazo a los países miembros cuando enfrentan dificultades en su balanza de pagos. El límite máximo para los préstamos ordinarios es de 125 acciones de los Estados miembros, 25 de las cuales están suscritas en oro, dólares estadounidenses o derechos especiales de giro, y las 75 restantes están suscritas en monedas nacionales. El primero (25) se denomina préstamo de reserva, y no requiere la aprobación del FMI para su uso. Los países miembros pueden comprarlo con su propia moneda en cualquier momento (recomprar su moneda nacional dentro de un período determinado), por lo que es un activo de reserva internacional. . El otro componente de la posición de reservas es la moneda nacional utilizada por el FMI para cumplir con los requisitos de capital de otros países miembros. Esta parte es un reclamo ante el FMI y puede reembolsarse a los estados miembros en cualquier momento, es decir, los estados miembros pueden utilizarla incondicionalmente para pagar el déficit de la balanza de pagos.

Si el FMI proporciona monedas nacionales a otros países miembros, la proporción de tenencias de monedas nacionales del FMI será inferior a 75. Por lo tanto, más la cantidad que se puede retirar del papel de reserva, la posición de reserva neta de un país es igual a su participación menos la moneda del país en poder del FMI. (4) Los DEG son un activo contable asignado por el FMI a los países miembros en función de cuotas, que puede utilizarse para reembolsar los préstamos del FMI y pagar el déficit de la balanza de pagos entre los gobiernos miembros. Los DEG no utilizados asignados por el FMI forman parte de las reservas internacionales de un país. Como derecho a utilizar fondos, los DEG se diferencian significativamente de los activos de reserva: ① No tienen valor intrínseco. Se trata de un activo puramente de papel creado artificialmente por el FMI. (2) A diferencia del oro y las divisas, los DEG no se obtienen a través de intercambios comerciales o no comerciales, ni se basan en acciones pagadas como las posiciones de reserva, sino que el FMI los distribuye gratuitamente a los países miembros en proporción a sus acciones.

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