Múltiples versiones de Mr. Market
Leamos primero la obra original.
En el libro "El inversor inteligente", Graham describió al Sr. Market de esta manera:
Supongamos que posee una pequeña acción ($1000) de una empresa que no cotiza en bolsa. Uno de sus socios, llamado Mr. Market, es un tipo realmente apasionado. Él le dice el valor de su capital todos los días según su propio criterio, y también requiere que le venda todas sus acciones o le compre más acciones según este valor. A veces, su valoración parece ser consistente con lo que usted sabe sobre el estado de desarrollo actual y las perspectivas de la empresa, por otro lado, muchas veces, el entusiasmo o la preocupación del Sr. Market es un poco excesivo, por lo que su valoración parece un poco estúpida; tú. .
Si usted es un inversor prudente o un hombre de negocios racional, ¿decidirá su capital de 65.438.000 dólares en el negocio basándose en la información que le proporciona el Sr. Valor todos los días? Sólo harás esto si estás de acuerdo con él o quieres llegar a un acuerdo con él. Cuando el precio que te dé sea escandaloso, estarás dispuesto a venderle; de la misma manera, cuando el precio que te dé sea muy bajo, estarás dispuesto a comprarle. Sin embargo, el resto del tiempo, es mejor que piense en el valor de su capital en términos de las operaciones generales y los informes financieros de la empresa.
Señor, busque mercado en Baidu. La versión es la siguiente:
La fábula de Benjamin Graham “Mr. Market” dice: “Imagínese que está hablando con un hombre llamado Mr. Market. La gente negocia. El Sr. Mercado definitivamente fijará un precio al que está dispuesto a comprar sus acciones o venderle sus acciones. Por lo tanto, algunos días, el Sr. Mercado está feliz y solo ve buenos días por delante. cuando el Sr. Market cotizará precios altos. En otros días, el Sr. Market estará bastante deprimido y solo verá el presente. Además, el Sr. Market tiene la encantadora característica de que no le importa que lo dejen de lado. y volverá mañana con una nueva oferta. Lo que nos resulta útil del Sr. Market es la oferta que tiene en el bolsillo, no su sabiduría. Si el Sr. Market parece fuera de lugar, puedes ignorarlo o aprovecharte de él. Debilidades. Pero si está completamente controlado por él, las consecuencias serán desastrosas".
En el libro "La primera olla de oro de Buffett", el autor Glen Arnold describe al Sr. Market (Sr. Yang Tiannan). ) de esta manera. Traducción):
Buffett aprendió de Graham cómo hacer que los principios de inversión complejos sean simples y comprensibles. "Mr. Market" es un gran ejemplo, una historia que vale la pena revisar todos los días.
Así cuenta Graham la historia. Por ejemplo, tiene una sociedad comercial con Mr. Market y cada parte posee el 50% de las acciones. El señor Market es una persona muy trabajadora. Él vendrá a usted todos los días para hacerle una oferta. Según esta oferta, comprará sus acciones o le venderá las suyas. De hecho, es un hombre trabajador. De hecho, estará citándote todo el día. Además, es muy emotivo. A veces, será optimista y entusiasmado y le ofrecerá un precio alto para comprar sus acciones; otras veces, estará muy deprimido y solo querrá abandonar el negocio y venderle sus acciones a un precio muy bajo;
En estos casos, debes preguntarte si debes valorar tus acciones en función de la oferta de Mr. Market. Ojalá no hubieras hecho esto. Debería hacer un análisis independiente y comparar su estimación del valor intrínseco con la cotización del Sr. Market.
Personalmente, creo que esta versión del argumento es bastante buena y también ofrece sugerencias factibles sobre cómo ver correctamente a Mr. Market. Es decir, es necesario realizar un análisis independiente y comparar sus valores intrínsecos estimados. valor con las cotizaciones del Sr. Market para comparar.
En el discurso de 2019 del Sr. Lu Li "La unidad del conocimiento y la acción en la inversión en valor" pronunciado en la Escuela de Administración de Guanghua de la Universidad de Pekín, dijo lo siguiente sobre el Sr. Mercado:
Para la hipótesis del mercado, señor, revisemos primero cómo la describió el profesor Benjamin Graham: dijo (en realidad, esto lo dijo el Sr. Lu Li, quien lo tradujo al chino) que se puede imaginar el mercado de valores como un lugar particularmente dinámico. crítico, no muy inteligente, pero bastante buen tipo. Lo primero que hace todas las mañanas es darte varios precios. Te interesara o no, seguía gritando. Pero el estado de ánimo del señor Mercado es cambiante. A veces es muy optimista acerca del futuro y el precio será muy alto; a veces está muy deprimido y el precio será muy bajo. Muchas veces puedes ignorarlo por completo, pero cuando se vuelve neurótico, ya sea extremadamente excitado o extremadamente deprimido, puedes aprovechar sus emociones excesivas para comprar y vender.
La descripción que hizo el Sr. Lu Li del Sr. Market fue muy concisa. Terminó de escribir un párrafo y cubrió todo el significado.
El Sr. Tang Chao le expresó esto al Sr. Market en las páginas 70-71 de su libro "Un manual práctico de inversión en valor":
Graham explicó las ventajas de la inversión con una fábula sutil en el mercado. Utiliza al "Señor Mercado" personificado para representar la eterna naturaleza humana de los participantes del mercado: alternancia de codicia y miedo. Al respecto, Graham dijo lo siguiente (¿de dónde vino este lugar o fue traducido por Lao Tang?):
Los inversores deberían imaginar la situación del mercado como una cita de un bondadoso Sr. Market. , que es su socio en los negocios privados. El señor Market nunca incumple sus promesas. Él aparece a la misma hora todos los días, ofrece un precio claro y luego usted decide si comprar sus acciones o venderle las suyas a ese precio.
Si bien puede haber algunas características económicas estables en su negocio, las cotizaciones de Mr. Market son impredecibles. Porque el pobre tiene un defecto mental incurable. A veces estaba feliz y sólo veía las ventajas de los negocios. Fijará un precio de compra y venta alto porque le preocupa que usted infrinja sus intereses y le quite sus logros. A veces, es muy pesimista y piensa que no importa lo que esté esperando el negocio o el mundo, fijará un precio muy bajo porque tiene miedo de que usted le pase la carga.
Si su oferta es baja, usted puede estar dispuesto a comprarla; si su oferta es alta, puede estar dispuesto a venderle sus acciones o puede no responder a su oferta en absoluto;
El señor Market también tiene un carácter encantador: no le importa que lo dejes fuera. Si no estás interesado en su oferta de hoy, mañana te dará una nueva. Depende de usted comerciar o no. Evidentemente, cuanto más grave sea su episodio bipolar, mejor para usted.
Sin embargo, debes recordar una advertencia, de lo contrario cualquier cosa que hagas será una tontería: Mr. Market sólo te sirve, pero no puede guiarte. Es su billetera la que te será útil, no su sabiduría. Si se comporta de manera particularmente estúpida en un día determinado, tienes derecho a ignorarlo o aprovecharte de él, pero si estás influenciado por él, será miserable.
El Sr. Tang describió al Sr. Market en el libro "The Legend of Barman - Replicable Value Investment":
Graham creó una fábula clásica, que expresaba de manera incisiva el uso de esta emoción. . Dijo: (Quién dijo eso, jajaja)
Puedes imaginar que las cotizaciones del mercado provienen de un amigo particularmente entusiasta. Su nombre es Mr. Market y es socio de su negocio privado. El Sr. Mercado llegará puntualmente todos los días y cotizará un precio al que está dispuesto a comprar su capital y vendérselo. Incluso si el negocio del que es copropietario tiene características económicas muy estables, las cotizaciones del Sr. Market no serán estables porque el Sr. Market sufre de alguna enfermedad mental incurable.
A veces está de buen humor y sólo ve lo que es bueno para el negocio. Cotizará un precio de compra y venta muy alto para evitar que usted compre su capital. A veces está deprimido y solo ve factores negativos para el negocio, por lo que ofrecerá un precio muy bajo para evitar que usted le venda su capital. El señor Market también tiene un rasgo entrañable. A él nunca le importó si lo ignoraban. Si no está interesado en la oferta de hoy, mañana le hará una nueva oferta. Además, siempre eres tú quien tiene la última palabra sobre si tratar con él o no.
En este caso, cuanto más loco sea su comportamiento, mejor para ti. Sin embargo, si tus emociones se ven afectadas por él, las consecuencias serán desastrosas. Lo que funciona para nosotros son las cotizaciones y la billetera del Sr. Market, no su sabiduría. De hecho, si no está seguro de comprender su asociación mejor que el Sr. Mercado y de poder emitir mejores juicios de valor, entonces no está calificado para jugar este juego.
Jaja, la última frase es un requisito para un círculo de competencia, pero Graham no propuso el concepto de círculo de competencia.
Las dos declaraciones del Sr. Tang tienen similitudes, pero no son lo mismo. Está todo muy detallado, pero sigue significando lo mismo si simplemente lo desglosas.
Hay un Sr. Mercado llamando a tu puerta todos los días, llueva o haga sol. Tienes que pedir precio por tus cosas, y él también tiene que pedir precio por sus cosas. Este señor es muy emotivo. A veces los precios que cotizaba eran muy altos y otras ridículamente bajos. Si no le haces caso, no importa, no se enfadará y mañana volverá a llamar a tu puerta con una nueva e igualmente emotiva propuesta. La decisión de comprar o vender es totalmente tuya. Sólo hace dos cosas: pujar y esperar su respuesta, sí o no.
Esta expresión también es muy buena, corta y concisa, y alguien sabe el origen. Por favor hágamelo saber. Estoy agradecido y seguiré prestando atención.
Esto es realmente interesante. ¿Es porque la versión traducida al chino citada es diferente? Todos siguen contando "Mr. Market" de Graham en su propio idioma, haciéndonos sentir que hay varias expresiones para el mismo significado.
Arriba se han recopilado siete versiones. ¿Hay más expresiones? ¿A quién se parece el Sr. Market en tu mente? Las adiciones son bienvenidas.
Después de leer tanto, permítanme expresar mi opinión:
El Sr. Market es un pequeño nervio de buen carácter. Sus citas sólo se pueden usar y no se pueden predecir. Generalmente ignóralo, úsalo en casos extremos. Hecho.
Jajaja, ¿no es super sencillo? Vaya, ese es mi estilo.
Estoy deseando que llegue un futuro brillante. Hablo principalmente de lectura e inversión. ¡Encantado de conocerte!