Ratios P/E de acciones cíclicas

Si el precio es menos de 5 veces comparado con la relación precio-beneficio promedio del mercado, si los inversores lo consideran "barato" y lo compran, pueden enfrentar una larga espera, perder otras oportunidades de inversión, o incluso sufrir mayores pérdidas. En tiempos buenos, como el primer semestre de 2004, la relación precio-beneficio de las existencias de acero puede llegar a ser más de 20 veces. En ese momento, si hubiera visto el aumento de la relación P/E y tuviera miedo de comprar acciones de acero, se habría perdido un mercado en alza. En comparación con la relación precio-beneficio, la relación precio-beneficio es insensible a las fluctuaciones de los beneficios y puede reflejar mejor el valor de la inversión de acciones cíclicas con fluctuaciones obvias de rendimiento, especialmente para las industrias pesadas con uso intensivo de capital. Cuando el precio de las acciones es inferior a los activos netos, es decir, la relación precio-valor contable es inferior a 1, normalmente se puede comprar con confianza. La industria y el precio de las acciones pueden recuperarse en cualquier momento.

A lo largo de todo el ciclo económico, el desempeño cíclico de las diferentes industrias sigue siendo diferente. Cuando la economía llegue a un punto de inflexión en la depresión y apenas haya comenzado a recuperarse, las industrias básicas como la petroquímica, la construcción, el cemento y la fabricación de papel serán las primeras en beneficiarse, y los aumentos de los precios de las acciones también comenzarán con anticipación. En la siguiente etapa de recuperación y crecimiento, las industrias con uso intensivo de capital, como maquinaria y equipo, productos electrónicos cíclicos y industrias de piezas relacionadas, tendrán un mejor desempeño y los inversores podrán ajustar sus posiciones para comprar acciones relacionadas. En el apogeo del auge económico, los negocios estaban en auge. Los protagonistas de la subida en este momento son los bienes de consumo no esenciales, como coches, ropa de alta gama, artículos de lujo, electrónica de consumo, viajes, etc. Si cambia a este tipo de acciones, podrá disfrutar del festín del último ciclo económico.