Investigación sobre la evaluación del valor de la financiación prendaria de cuentas por cobrar de bancos comerciales

Forma típica de financiación de cuentas por cobrar: préstamos respaldados por activos

Los préstamos respaldados por activos se han convertido en el principal tipo de financiación para las pequeñas y medianas empresas extranjeras. Los préstamos comerciales tradicionales son préstamos basados ​​en estados financieros, y los préstamos respaldados por activos son una de las alternativas más económicas a los préstamos de estados financieros cuando se trata de proporcionar financiamiento a corto plazo.

(1) Características de los préstamos respaldados por activos

1. Los préstamos respaldados por activos se basan en el valor de la garantía. La garantía en sí misma ya no es el factor decisivo que distingue los préstamos para estados financieros de los préstamos respaldados por activos. Los prestamistas de estados financieros también ofrecen préstamos para pequeñas y medianas empresas y préstamos renovables, garantizados por cuentas por cobrar, inventario y otros activos. La principal diferencia entre ellos es que las decisiones crediticias de los estados financieros se basan principalmente en la solidez del negocio, mientras que los préstamos respaldados por activos se basan principalmente en el valor de la garantía. El negocio tradicional de préstamos garantizados se centra principalmente en la financiación de créditos corporativos y su primera fuente de reembolso es el flujo de caja de la empresa. Los bancos tienden a centrarse en índices financieros que reflejan la fortaleza y las condiciones operativas de una empresa, incluidos índices que miden la liquidez, el apalancamiento y la rentabilidad de una empresa. Cuanto más fuertes sean estos índices, más probabilidades tendrá una empresa de obtener el préstamo que necesita. Los préstamos respaldados por activos se basan principalmente en garantías proporcionadas por el cliente, y el crédito de la empresa se considera un reembolso secundario. Antes de establecer una relación crediticia, el análisis crediticio de un financiero respaldado por activos se centra en estimar el valor de las garantías, como las cuentas por cobrar y el inventario, y el monto del préstamo que se puede otorgar contra esos activos. Las decisiones sobre financiación respaldada por activos se basan en una evaluación en profundidad del valor de la garantía. El enfoque de dichos préstamos ha pasado de evaluar el flujo de efectivo del prestamista a evaluar el valor de la garantía de las cuentas por cobrar, como un índice de dilución utilizado para medir las cuentas por cobrar, o un índice utilizado para medir la calidad de las cuentas por cobrar. Estas medidas son mucho más importantes que las utilizadas en los estados financieros.

2. Los préstamos respaldados por activos deben monitorear de cerca la garantía. Los préstamos respaldados por activos hacen hincapié en el seguimiento de las garantías. Incluso si un prestamista de estados financieros promete activos comerciales como garantía, no dedica un esfuerzo significativo a monitorear esos activos. Para los prestamistas respaldados por activos, este seguimiento es fundamental para el negocio crediticio. Para los prestamistas respaldados por activos, la probabilidad de que el negocio del prestatario fracase es menos importante que el valor de liquidación de la garantía. Los prestatarios siempre deben proporcionar información sobre la garantía a los préstamos respaldados por activos para que los prestamistas puedan garantizar que el monto del préstamo emitido y el valor de liquidación de la garantía sigan siendo proporcionales: a medida que aumentan los niveles de garantía, el monto del préstamo puede aumentar cuando los niveles de garantía disminuyen. cantidad se reducirá. Los prestamistas respaldados por activos no sólo se basan en los informes presentados por los propios prestatarios, sino que también investigan de forma independiente el valor de la garantía a través de una variedad de medios, incluida la verificación periódica de la autenticidad de las facturas de venta y las inspecciones in situ de la garantía.

(2) Grupos de clientes adecuados para préstamos respaldados por activos

Proporcionar financiación a empresas con dificultades financieras, proporcionar financiación para fusiones y adquisiciones corporativas y reestructuración de deuda, y ayudar a las empresas a sobrevivir la crisis son los préstamos respaldados por activos de contenido importante. Los fabricantes, mayoristas, distribuidores, minoristas, importadores y empresas de servicios utilizan este método de financiación. Con el mayor desarrollo de los préstamos respaldados por activos, su cobertura se ha ampliado gradualmente.

Cuando una empresa crece rápidamente y carece de fondos propios, su desarrollo enfrentará obstáculos y dichas empresas suelen ser objetivos ideales para la financiación respaldada por activos.

Las pequeñas empresas con antecedentes crediticios relativamente pobres, altos índices de apalancamiento o malas condiciones financieras también son candidatas a servicios de préstamos respaldados por activos.

Las transacciones de compra apalancada también están dentro del ámbito comercial de los prestamistas respaldados por activos. Los acuerdos LBO son generalmente demasiado pequeños para el mercado público y el financiamiento de deuda basura y demasiado apalancados para los préstamos bancarios tradicionales. Debido a que las transacciones LBO generalmente involucran empresas con garantías confiables, están bien calificadas para financiamiento de préstamos respaldados por activos.

(3) Ventajas de los préstamos respaldados por activos en comparación con los préstamos tradicionales

1. Las instituciones de crédito respaldadas por activos pueden otorgar préstamos a empresas que las instituciones de crédito consideran de alto riesgo en el sector financiero tradicional. declaraciones .

Las decisiones crediticias para préstamos respaldados por activos dependen en gran medida del monto de los reembolsos recibidos a través de los flujos de financiamiento normales, y el enfoque ha pasado de evaluar las capacidades de flujo de efectivo del prestatario a evaluar el valor de las garantías, como las cuentas por cobrar, como medir lo que se debe hacer. Un índice de deducción no monetaria para cuentas por cobrar (como bienes cargados a cuentas por cobrar pero luego devueltos) o un índice que mide la calidad de las cuentas por cobrar (como cuentas por cobrar que están vencidas más de 90 días). Si se liquida al prestatario, el efectivo generado a partir de la realización de la garantía del prestatario (cuentas por cobrar e inventario) se utilizará primero para pagar el préstamo al prestamista respaldado por activos. Si el efectivo recibido por la liquidación de la garantía es mayor que el monto del préstamo respaldado por activos, el préstamo se puede reembolsar en su totalidad. Por el contrario, las decisiones crediticias para préstamos de estados financieros se basan principalmente en la probabilidad de operaciones comerciales exitosas. Como resultado, los prestamistas respaldados por activos pueden prestar a empresas significativamente más riesgosas que los prestamistas tradicionales de estados financieros.

2. En comparación con los préstamos de estados financieros, los préstamos respaldados por activos pueden identificar rápidamente cambios en el riesgo del prestatario y minimizar las pérdidas. En una relación crediticia tradicional, el prestamista recupera el capital y los intereses si el negocio tiene éxito. En cambio, recuperan sólo una pequeña cantidad de fondos crediticios y sufren pérdidas. Como los prestamistas no pueden descubrir el deterioro financiero de una empresa antes de obtener los estados financieros anuales auditados, cuando se descubre la crisis se ha perdido la mejor oportunidad para disponer de la propiedad y defender los derechos. Como resultado, los prestamistas de estados financieros generalmente se niegan a otorgar préstamos a empresas altamente apalancadas. En este momento, los préstamos respaldados por activos muestran su encanto. Los prestamistas vigilan de cerca a los prestatarios, especialmente sus activos: cuentas por cobrar e inventario.

En primer lugar, los prestamistas respaldados por activos a menudo pueden identificar cambios en el perfil de riesgo de un prestatario e intervenir rápidamente para evitar mayores riesgos. En segundo lugar, los prestamistas respaldados por activos generalmente pueden identificar empresas cuando están al borde de la quiebra. Gracias a esta tecnología de seguimiento, los prestamistas respaldados por activos pueden captar las continuas caídas de la liquidez corporativa y tomar contramedidas en consecuencia. Los prestamistas respaldados por activos pueden detectar casi de inmediato si una empresa comienza a vender a clientes de alto riesgo; los prestamistas respaldados por activos también pueden detectar si los clientes existentes de una empresa se deterioran financieramente y comienzan a incumplir los pagos y si hay problemas con la calidad de los pagos de la empresa; productos, los prestamistas respaldados por activos detectarán rápidamente esta situación cuando verifiquen la situación de "rentabilidad" si el prestatario no está en contacto con el mercado, los prestamistas respaldados por activos pueden detectarlo rápidamente a través de un deterioro en la rotación de inventario si el prestatario así lo decide; para producir un tipo diferente de producto, sería imposible defraudar a los prestamistas respaldados por activos. Además, a diferencia de los prestamistas de estados financieros, que dependen de los registros contables de los prestatarios para obtener información financiera, los prestamistas respaldados por activos pueden obtener ellos mismos la información que necesitan. Esta información proviene de la comunicación continua entre los prestatarios y los prestamistas respaldados por activos. En un préstamo típico respaldado por activos, el prestatario estará en contacto diario con un oficial de préstamos de su prestamista respaldado por activos, lo cual es completamente diferente de un préstamo comercial tradicional. Finalmente, los prestamistas respaldados por activos garantizan la intervención contractual del comportamiento del prestatario para preservar el valor de la garantía y del préstamo. Además, los prestamistas respaldados por activos pueden frustrar en primer lugar los motivos fraudulentos y desarrollar mecanismos de prevención mediante auditorías in situ, inspecciones de cuentas por cobrar y otros controles de garantías.

(4) Desarrollar préstamos respaldados por activos en el extranjero

Los préstamos respaldados por activos son un negocio maduro en el extranjero. Históricamente en Estados Unidos, los bancos comerciales se han mantenido alejados del financiamiento respaldado por activos, pero en los últimos 30 años, muchos bancos han comenzado a involucrarse en este negocio. Muchas compañías financieras comerciales formales independientes fueron adquiridas por bancos comerciales y luego operaron como sucursales "independientes". Muchos bancos permiten a los clientes elegir entre préstamos comerciales tradicionales, préstamos respaldados por activos y factoring. Actualmente, los préstamos respaldados por activos son una industria masiva en los Estados Unidos, que representa una cuarta parte de todos los préstamos comerciales a nivel nacional y crece alrededor del 12% anual. A finales de 2002, los préstamos totales de los bancos comerciales e industriales estadounidenses ascendían a 96.543,8 mil millones de dólares, mientras que el saldo de los préstamos respaldados por activos era de aproximadamente 326 mil millones de dólares, lo que representaba un tercio. El saldo total de deuda corporativa a corto plazo es de 654,38 dólares + 0,46 billones de dólares, y los préstamos respaldados por activos representan casi el 22% del total de préstamos corporativos a corto plazo.

2. Riesgos de la financiación de cuentas por cobrar

Riesgo de crédito

El riesgo de crédito es el riesgo actual y futuro causado por el incumplimiento por parte del deudor de los contratos debidos. El riesgo más importante en el financiamiento de cuentas por cobrar es el riesgo crediticio, que existe en varios aspectos, como la evaluación crediticia inicial, la suscripción, la revisión del préstamo, la gestión del préstamo y la liquidación de deudas. Las principales manifestaciones son: Primero, el riesgo de renunciar a la protección de derechos.

El derecho del deudor pignorante a renunciar o donar todo o parte de las cuentas por cobrar de mala fe después de la prenda. El segundo es limitar los riesgos de calidad. Cuando se implementa una prenda, las cuentas por cobrar pueden transferirse mediante subasta o venta. Por lo tanto, las cuentas por cobrar que estén sujetas a restricciones de transferencia no pueden utilizarse como garantía.

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1. Riesgo de fraude

(1) Fraude en los estados financieros

Los prestamistas bancarios tradicionales dependen principalmente de la solidez de los estados financieros sirve como barómetro para los deudores. Para los prestamistas respaldados por activos, mucho depende de la calidad y existencia de la garantía. Sin embargo, los prestamistas respaldados por activos a veces confían en la solidez de los estados financieros de un deudor para ampliar sus plazos de pago o reducir el seguimiento de la garantía en función de la solidez de los estados financieros.

En términos generales, existen varios tipos de fraude en los estados financieros: distorsionar o inventar transacciones para aumentar los ingresos en los estados financieros; reconocer los ingresos por ventas antes de que se complete la transacción; definir ventas falsas y ventas condicionales como ventas, y fracaso; registrar devoluciones y descuentos; mal uso de la contabilidad de la tasa de finalización; divulgación inadecuada de transacciones con partes relacionadas y manejo inadecuado de los costos y gastos de demora;

②Cuentas por cobrar garantizan fraude

Emitir facturas por adelantado. El deudor utilizará hoy como garantía una factura por la venta de un producto o servicio, pero no podrá entregar el bien o mercancía hasta mañana o más tarde. La clave para identificar este fraude es realizar una inspección de facturación de envío durante su próxima visita de campo.

Pseudosenescencia. El deudor transfiere facturas de una cuenta vencida de cuentas por cobrar no calificadas vencidas a una cuenta vencida de cuentas por cobrar elegibles vencidas para aumentar su límite de crédito disponible. Si se emite una factura por adelantado, la cuenta se equilibrará si los clientes del deudor pagan el importe de la factura. Si un cliente no paga, mueva la factura a una cuenta vencida y vencida para que no vea nada extraño. Para identificar este fraude, los investigadores de campo del prestamista deben examinar al menos algunas facturas individuales de cada cuenta antigua.

Ocultar el importe de la exención. Un deudor puede retrasar o no informar el monto de la condonación otorgada a sus clientes para retrasar la reducción del crédito disponible del deudor. Malversación de efectivo. El deudor cobra las cuentas por cobrar de los clientes pero no las entrega ni las informa al prestamista.

Cuentas por cobrar fraudulentas. En este caso, tal vez la factura nunca existió, tal vez la factura fue emitida a un amigo o afiliado, o tal vez las cuentas por cobrar existieron originalmente pero fueron liquidadas antes de ser pignoradas, pero el deudor no las registró ni las usó. los datos de las cuentas por cobrar están pignorados falsamente. Este es uno de los posibles fraudes de financiación de cuentas por cobrar más graves y peligrosos. En cualquier caso, es poco probable que el banco prestamista reciba una compensación del deudor del crédito. Para los pignorantes y deudores culpables, el banco prestamista puede exigirles que asuman la correspondiente responsabilidad civil de indemnización. La mejor forma de prevenir este tipo de fraude es comprobar periódicamente sus cuentas por cobrar. La conciliación no sólo garantiza que la factura realmente exista, sino también que los clientes del deudor realmente existan.

El precio es demasiado alto y el riesgo demasiado grande. Una es que el pignorante o el pignorante y el prestatario conspiran para informar falsamente el precio de las cuentas por cobrar, haciéndolo exceder o exceder con creces el precio pactado en el contrato o el precio real a pagar. La segunda es que el pignorante se confabula con el deudor o el pignorante de la cuenta por cobrar, y el prestatario se confabula con el deudor para hacer que el precio fijado en el contrato supere o supere con creces el precio real a pagar. En tercer lugar, los bienes se vendieron con descuento, y la contabilidad de doble línea del precio de envío y el descuento de devolución hizo que las cuentas por cobrar fueran inconsistentes con el precio final real a pagar, pero el pignorante lo ocultó deliberadamente.

(3) Riesgos de una mala gestión

Existen dos situaciones principales: En primer lugar, el deudor de las cuentas por cobrar ha pagado el importe de las ventas, pero el vendedor no lo entregó. a la unidad, pero la usó para sí mismo. Esto deja las cuentas por cobrar "vacías" en la cuenta, lo que hace imposible cobrarlas. En segundo lugar, si el vendedor tiene ciertos derechos flotantes de descuento, vende con el descuento más bajo, pero para obtener más bonificaciones u otros beneficios, las ventas se declaran al precio completo o con un descuento mayor, pero el pignorante no lo sabe y utiliza al vendedor. como vendedor, el precio de venta cotizado representa las cuentas por cobrar, por lo que el precio prometido es mayor que el precio real a pagar.

⑶Riesgo Legal

Dado que las cuentas por cobrar son derechos monetarios basados ​​en contratos, de acuerdo con las disposiciones pertinentes de la Ley de Contratos, el contrato básico de las cuentas por cobrar puede estar sujeto a cancelación, cambio, compensación, Los riesgos legales como la subrogación y el vencimiento del plazo de prescripción pueden causar que se frustren los derechos garantizados sobre las cuentas por cobrar.

3. Prevención de riesgos de financiación prendaria de cuentas por cobrar

(1) Fortalecer la investigación previa al préstamo e implementar elementos de investigación.

Los bancos no solo deben revisar si las cuentas por cobrar pueden transferirse o pignorarse, sino también prestar atención a si existen restricciones, verificar el crédito y la integridad de los prestatarios y deudores de las cuentas por cobrar, no solo verificar la existencia de las cuentas por cobrar; si el precio del contrato es normal y razonable, asegúrese de que las cuentas por cobrar estén confirmadas y el precio de prenda no esté inflado, no solo es necesario comprender los activos y pasivos del pignorante y del deudor de las cuentas por cobrar, sino también pagar; atención a las medidas de gestión y medidas de gestión del pignorante a nivel de ventas y retiro de capital, así como al nivel de gestión crediticia del prestatario.

(2) Detallar los términos del contrato y acordar medidas preventivas. Sobre la base de la investigación previa al préstamo, las medidas de prevención de riesgos deberán estipularse claramente en el contrato de préstamo y en el contrato de prenda de conformidad con la ley. Según las actuales disposiciones legales incompletas, es aún más necesario basarse en los términos del contrato para aclarar los derechos de los que disfruta el acreedor prendario y las obligaciones que asume el pignorante. Una vez que el bien pignorado está o puede estar dañado, el acreedor prendario puede salvaguardar sus derechos e intereses legales según el contrato.

El contrato de préstamo debe indicar claramente las cuentas por cobrar garantizadas. Las disposiciones de protección de los derechos del prestamista, como seguros e inspecciones, también pueden especificarse en el contrato para proteger el valor de la garantía. Además, los prestamistas también pueden exigir a los prestatarios que proporcionen la antigüedad de las cuentas por cobrar trimestral, mensual o incluso semanalmente. Los contratos de préstamo a menudo incluyen disposiciones financieras que exigen que el prestatario mantenga o alcance ciertos índices financieros y niveles de desempeño financiero como condición para el desembolso del préstamo.

(3) Mejorar la gestión post-préstamo y establecer un sistema de alerta temprana de riesgos. Los bancos deben tener una gestión post-préstamo completa, establecer un sistema de alerta temprana de riesgos, prestar mucha atención al comportamiento del pignorante, del deudor de cuentas por cobrar y de sus terceros relacionados, para evitar el daño a los derechos de prenda o la reducción del supervisar los bienes de responsabilidad del deudor y los deudores cumplir y ejecutar el contrato, incluso si suspenden o sancionan su incumplimiento; mantenerse al tanto de los cambios patrimoniales, las condiciones de operación y el estado de integridad del deudor y del deudor de las cuentas por cobrar; , y captar plenamente todo tipo de información que afecte o pueda afectar la realización del compromiso, tomando medidas preventivas antes de que sucedan.