Insista en un examen estricto de las cuestiones que más preocupan al comité de revisión de emisiones.
Después de las fluctuaciones a corto plazo en el mercado de valores, la IPO se ajustó según las condiciones del mercado. En las últimas tres semanas, el número de OPI aprobadas por semana se mantuvo en alrededor de 9, y la cantidad de fondos recaudados fue de 6.500 millones de yuanes, 4.200 millones de yuanes y 4.400 millones de yuanes, respectivamente.
"Las empresas que cotizan en bolsa varían en tamaño. Basta observar las escalas de recaudación de fondos de empresas del mismo tipo, son relativamente consistentes y el mercado se ha formado expectativas de una baja recaudación de fondos". dijo que "las empresas que han sido criticadas por el mercado antes" Los "tres máximos", a saber, el alto precio de emisión, la alta relación precio-beneficio y los fondos recaudados ultra altos, se han corregido en esta ronda de reforma de la OPI.
A medida que el ritmo de aprobación de IPO vuelve gradualmente a la normalidad, el ritmo de aprobación de IPO también se ha ajustado en consecuencia. En las últimas semanas, la cantidad de personas que aprobaron la revisión de la OPI en una sola semana fue de 12 a 14, y la cantidad de empresas que aprobaron la reunión la semana pasada fue 14. Según el proceso de reunión de revisión de IPO anunciado, 12 empresas asistirán a la reunión los martes, miércoles y viernes de esta semana.
Los banqueros de inversión antes mencionados señalaron que el pánico del mercado por el aumento de la oferta de OPI se ha debilitado. Bajo la tendencia de la inversión racional, los inversores son cada vez más objetivos en cuanto a la emisión normal de nuevas acciones.
Hace unos días, Chang Depeng, portavoz de la Comisión Reguladora de Valores de China, afirmó que el mercado de capitales seguirá haciendo un buen trabajo en diversas tareas del desarrollo económico y social de mi país bajo la nueva normalidad. y promover ordenadamente la reforma orientada al mercado de la asignación de recursos en el mercado de capitales para aclarar aún más las expectativas del mercado, mejorar efectivamente la capacidad del mercado de capitales para servir al desarrollo de la economía real y promover el trabajo básico del desarrollo sano, estable y sostenible de el mercado de capitales y la construcción y mejora de una serie de sistemas.
"Esto equivale a marcar la pauta para futuras OPI. A largo plazo, las autoridades reguladoras ajustarán el ritmo de emisión de manera ordenada en función de las condiciones del mercado, dijo el banquero de inversión, y no sólo eso". , los reguladores también revelaron Desarrollar estándares de auditoría estables para una supervisión estricta.
Chang Depeng dijo que es necesario controlar estrictamente el acceso de las empresas que cotizan en bolsa, mejorar el mecanismo de trabajo de inspección in situ de las OPI, revisar y supervisar estrictamente de acuerdo con la ley, instar a los emisores e intermediarios a cumplir con sus responsabilidades y evitar que las empresas hagan públicas sus enfermedades.
Al 25 de julio, se habían revisado 44 empresas en julio, de las cuales 5 empresas fueron rechazadas y 2 empresas pospusieron la votación. La tasa de aprobación de la revisión fue del 84%. La tasa de apoyo anterior en junio fue del 69%, que cayó a un nuevo mínimo para el año. Hubo 12 empresas que no lograron aprobar la reunión a lo largo del mes. Las tasas de aprobación del 1 de junio a mayo fueron del 83% y 86.550 respectivamente.
La alta tasa de rechazo del comité de revisión de emisiones extiende el impacto de la revisión estricta al final. Desde este año, 59 empresas en la cola de IPO han entrado en la cola para terminar la revisión. Las condiciones operativas anormales o las condiciones financieras son las principales razones para terminar la revisión. Además, las dudas sobre la normalización contable, la caída del rendimiento, el patrimonio o los ajustes estratégicos también harán que las empresas cotizadas que han estado esperando en la cola "se vayan a casa".
Vale la pena señalar que entre las 59 empresas mencionadas, 4 incluyen Maiqi Chemical Co., Ltd., Shengjing Bank Co., Ltd., Jiangsu Dongqiang Co., Ltd., Shenzhen Sannuosheng Zhilian Co., Ltd. Se seleccionaron empresas para la inspección in situ. Los banqueros de inversión y corretaje antes mencionados señalaron que, en términos generales, si los problemas descubiertos durante la inspección in situ son menores, la tasa de aprobación seguirá aumentando. Sin embargo, si surgen problemas financieros graves, la agencia intermediaria negociará con el. que la empresa retire los materiales para reducir el número de materiales no cualificados.
Las consultas de auditoría son más detalladas.
En muy poco tiempo, la Comisión Electoral Independiente celebrará nuevas elecciones. Según fuentes relevantes cercanas a las autoridades reguladoras, independientemente de si el Comité de Revisión de Emisiones es reelegido, los estrictos estándares de revisión no se reducirán. Para unificar al máximo los estándares de revisión, el espacio discrecional de cada miembro del comité de revisión de emisiones será consistente.
A juzgar por las investigaciones de auditorías recientes, el enfoque principal del comité de auditoría son los datos financieros, el cumplimiento legal de la producción y las operaciones, la competencia horizontal y las transacciones relacionadas.
En términos de datos financieros, tomando como ejemplo la rechazada Fuzhou Ruixin Microelectronics Co., Ltd., el beneficio neto de la empresa fluctuó mucho durante el período del informe. De 2014 a 2016, Rockchip Microelectronics logró unos ingresos operativos de 1.021 millones de yuanes, 10,15 millones de yuanes y 65.438 yuanes. En cuanto al motivo de la fuerte caída en el desempeño operativo en 2015, Rockchip afirmó que se vio afectada principalmente por la desaceleración en el crecimiento a escala del mercado y la intensificación de la competencia en el mercado.
Con base en esto, el Comité de Revisión de Emisiones planteó tres cuestiones, a saber, la autenticidad de las operaciones comerciales, el impuesto sobre la renta negativo pagado y la razonabilidad de la gran provisión para la depreciación del inventario.
El Comité de Revisión de Emisiones propuso que Intel, como principal proveedor y cliente de servicios técnicos del emisor, pagara un total de 65.980.500 yuanes en honorarios de servicios técnicos al emisor en 2065.438+04, y el margen de beneficio bruto de estos ingresos superó el 99%. El Comité de Revisión de Emisiones cree que pueden existir dudas sobre la descripción y situación real del negocio y la tecnología del emisor, y cuestiona si "se dedica principalmente a un determinado tipo de negocio".
Por otro lado, el impuesto sobre la renta corporativo negativo y los gastos del impuesto sobre la renta realmente pagados por la empresa también se han convertido en el foco de cuestionamiento por parte del Comité de Examen de Emisión. Los gastos por impuestos sobre la renta de 2014 a 2016 fueron -9,5303 millones de yuanes, -598,2 millones de yuanes y -1,9559 millones de yuanes, respectivamente. Al mismo tiempo, el riesgo de depreciación de las existencias se ha convertido en un importante peligro oculto que afecta al funcionamiento continuo de las empresas.
También es una cuestión financiera. Beijing Huayuan Yitong Thermoelectric Technology Co., Ltd., que pasó la reunión, disipó las dudas del Comité de Revisión de Emisiones. El comité de auditoría cuestionó el alto saldo de cuentas por cobrar de la empresa al final de cada período, el aumento de las cuentas por cobrar año tras año, la tasa de rotación de las cuentas por cobrar es menor que la de las empresas de la misma industria y la proporción de cuentas por cobrar que tenga más de un año es grande. La empresa respondió con razones específicas y explicó los factores que pueden afectar el desempeño y la rentabilidad continua, y la reunión se llevó a cabo con éxito.
Además, el Comité de Revisión de Emisiones también centrará su atención en si las operaciones son legales y conformes. A Yantai Zhongchong Food Co., Ltd. se le hicieron preguntas relevantes; A Dali Pharmaceutical Co., Ltd. se le preguntó sobre la competencia dentro de la industria; a Guangzhou Jitai Chemical Co., Ltd. y a Anhui Zhongyuan New Materials Co., Ltd. se les preguntó sobre transacciones con partes relacionadas; Se preguntó a Suzhou Building Research Institute Group Co., Ltd. sobre el margen de beneficio bruto y otras cuestiones relacionadas.