Medición de la exposición al riesgo cambiario

Para la medición de la exposición neta total al tipo de cambio se suelen utilizar tres métodos de medición: exposición agregada neta, exposición agregada bruta y exposición corta agregada. La exposición total neta es el valor absoluto de las distintas posiciones largas y cortas que se compensan entre sí. Cuando las variaciones de moneda en una cartera de exposiciones en moneda extranjera están altamente correlacionadas, los riesgos de tipo de cambio entre exposiciones a largo y corto plazo en moneda extranjera pueden compensarse entre sí. En esta combinación, el método de medición de la exposición neta es adecuado para medir el riesgo de tipo de cambio. Cuando los movimientos cambiarios en una cartera de exposiciones en moneda extranjera no están completamente correlacionados, los riesgos entre las posiciones largas en moneda extranjera y las posiciones cortas en moneda extranjera no pueden compensarse entre sí, y el riesgo de tipo de cambio debe medirse como la exposición agregada total de las posiciones largas y cortas.

La exposición al riesgo de una empresa financiera se puede dividir en dos partes según su propio negocio y preferencias: en primer lugar, la exposición retenida se refiere a la exposición que la empresa financiera está dispuesta a asumir el riesgo de tipo de cambio en función del negocio. necesidades y preferencias. Este tipo de exposición no requiere cobertura; una es la exposición de cobertura. En términos generales, la gestión del riesgo de tipo de cambio tiene como objetivo principal cubrir las exposiciones.

El riesgo de tipo de cambio de los activos en divisas se puede evitar cubriendo y eliminando las exposiciones al riesgo. Los riesgos también se pueden medir basándose en la previsión de las fluctuaciones del tipo de cambio, manteniendo activamente las exposiciones al riesgo y logrando ganancias por riesgo. Por ejemplo, comprar y vender divisas a plazo al comparar el tipo de cambio previsto con el tipo de cambio a plazo, y ajustar la estructura de plazos de la cartera de activos en moneda extranjera en función de las previsiones de tipos de cambio de diferentes monedas; Los modelos de cartera de divisas de algunos bancos comerciales extranjeros incluyen el "sistema cinco-cinco" (es decir, 50 posiciones para cobertura y 50 posiciones para exposición) y el "sistema tres-tres". Independientemente de si se elimina la exposición al riesgo, la predicción de las fluctuaciones del tipo de cambio y la correspondiente medición del riesgo son la base de la gestión del riesgo cambiario.