¿Análisis de riesgos del modelo de inversión de asociación público-privada del transporte ferroviario urbano?

1. La importancia de introducir el modelo APP en la construcción del transporte ferroviario urbano

APP es un modelo de cooperación entre el sector público y las empresas privadas. Se refiere al gobierno, con fines de lucro. Empresas y empresas sin fines de lucro basadas en una La forma de cooperación mutua entre proyectos. Cuando los socios participan en un proyecto, el gobierno no transfiere todas las responsabilidades del proyecto a empresas privadas, sino que todas las partes involucradas en la cooperación comparten las responsabilidades y los riesgos financieros. El gobierno o las instituciones afiliadas del país donde se ubica el proyecto coordinan con los inversionistas y operadores del proyecto y desempeñan un papel en la construcción del proyecto. En él, el sector público del gobierno y los actores privados cooperan sobre la base de acuerdos de concesión. Las APP representan un concepto completo de financiación de proyectos y su forma organizativa es muy compleja y puede incluir empresas con fines de lucro, organizaciones privadas sin fines de lucro y organizaciones públicas sin fines de lucro (como gobiernos).

En comparación con soluciones de financiación de proyectos anteriores para que empresas privadas participen en la construcción de infraestructura pública, aunque la solución de financiación de APP no es un cambio general, tiene un impacto enorme. Específicamente, el financiamiento de APP tiene las siguientes ventajas:

1) La creación de la organización de APP puede determinar qué proyectos se pueden financiar lo antes posible y puede resolver mejor la asignación de riesgos a lo largo del ciclo de vida del proyecto en las primeras etapas del proyecto.

2) Las instituciones privadas bajo el modelo PPP tienen fines de lucro y brindarán los mejores servicios a los consumidores para ganar clientes.

3) El modelo de APP permite que las empresas privadas que participan en el financiamiento de proyectos de infraestructura pública participen en las primeras etapas del proyecto, lo que favorece la aplicación de tecnología avanzada y la experiencia de gestión de las empresas privadas. Al adoptar el esquema de APP, las empresas privadas interesadas en participar en la construcción del proyecto pueden discutir las soluciones técnicas adoptadas en el proceso de construcción del proyecto con el gobierno o las instituciones relevantes del país donde se ubica el proyecto, lo que permite adoptar resultados de investigación actualizados.

4) Bajo el modelo de financiamiento de APP, las empresas privadas interesadas en participar en proyectos de infraestructura pública pueden comunicarse con el gobierno o las instituciones relevantes del país donde se ubica el proyecto lo antes posible, lo que puede ahorrar costos de licitación y tiempo de preparación, reduciendo así el precio final de la licitación.

5) A través del modelo de financiación APP, todas las partes involucradas en el proyecto se reintegran y forman una alianza estratégica, que juega un papel clave en la coordinación de los diferentes objetivos de todas las partes.

6) Bajo el modelo de APP, el diseño, la construcción, la operación y la gestión del proyecto se combinan de manera efectiva, y los fondos necesarios se pueden recaudar de manera oportuna, mejorando la eficiencia de la implementación del proyecto.

2. Análisis de riesgos de los proyectos APP de transporte ferroviario urbano

Los riesgos de los proyectos APP de transporte ferroviario urbano se distribuyen entre la parte pública y la parte privada de acuerdo con los siguientes principios: conducente a la prevención de un posible control y tratamiento óptimos de los riesgos de accidentes; conducente a la mejor gestión de posibles riesgos; conducente a la máxima tolerancia al riesgo; Ayuda a reducir los costos del proyecto.

Durante la implementación de proyectos de APP de transporte ferroviario urbano, también existen una serie de factores inciertos y muchos riesgos, algunos de los cuales incluso están relacionados con el éxito o fracaso del proyecto de APP.

2.1 ***Los riesgos típicos en la parte pública de una franquicia se pueden dividir en riesgos externos y riesgos internos.

2.1.1 Riesgos externos del proyecto Los riesgos externos del proyecto se refieren a riesgos más allá del proyecto específico. No sólo son incontrolables en los elementos básicos del proyecto de APP, sino que también afectan el acuerdo de APP. A menudo son externos al proyecto e incluyen impactos políticos, legales y ambientales en el contrato de concesión. Estos riesgos están fuera del control del administrador o patrocinador y no pueden redistribuirse mediante el contrato, por lo que normalmente son retenidos por el patrocinador.

Los riesgos que afectan el exterior del proyecto se reflejan principalmente en los siguientes aspectos:

(1) Riesgos del país y la región anfitriones: la estabilidad del país y la región, incluidos los riesgos forzosos. subastas de activos nacionalizados expropiados, imposición de niveles de peajes o tarifas, aumentos de impuestos y tarifas de usuario, repatriación de ganancias internas, cambios de gobierno, cambios en la política fiscal y aumentos de los niveles de deuda para la infraestructura nacional y regional existente; sistema legal actual, es decir, cambios legales, conflictos sociales, inconsistencias en las leyes nacionales o locales, cambios en las reglas de importación y exportación, cambios en las leyes corporativas, cambios en las normas y especificaciones, cambios en las leyes comerciales, responsabilidad y propiedad, etc.

(2) Acuerdo de concesión: tipo de acuerdo de concesión, período de concesión, acuerdo sobre extensiones de la concesión, fijación de precios principales, consultas públicas, lista de autorizaciones, delegación de concesiones, monopolio de franquicia, competencia por equipos existentes ; cambios en derechos y obligaciones legales, cambios en contratos de suministro, resolución de disputas, etc.

(3) Riesgos de mercado: cambios en la demanda de equipos, aumento de los costos de las materias primas y consumibles, desaceleración económica, calidad del producto, aceptación social de las políticas de pago de los usuarios y resistencia de los consumidores a los impuestos de peaje de los grupos de presión. factores externos a las operaciones, impacto ambiental, compromiso con la transformación ambiental, etc.

(4) Riesgo de circulación de divisas: convertibilidad de la moneda de ingreso, cambios en el tipo de cambio y depreciación de la moneda.

(5) Riesgos por factores ecológicos naturales - plagas y enfermedades, medio ambiente terrestre, condiciones climáticas adversas, obstáculos físicos, cambios en la ecología social durante el período de concesión, etc.

2.1.2 Riesgos internos del proyecto Los riesgos internos del proyecto son aquellos elementos que se pueden controlar en el proyecto APP. Estos riesgos pueden asignarse a los socios del proyecto mediante determinados acuerdos, transferirse al coste o asegurarse dentro del proyecto. Los riesgos básicos de los proyectos de infraestructura incluyen principalmente riesgos técnicos, riesgos de ejecución de contratos, riesgos comerciales y riesgos financieros. Los riesgos inherentes a los proyectos a menudo incluyen: Riesgo de demanda/ingresos: el gobierno puede asumir parte del riesgo de ingresos. Si el gobierno proporciona garantías de apoyo a los ingresos para proyectos de APP, cuando el volumen de tráfico es inferior al valor previsto acordado, para garantizar el desarrollo del proyecto, el gobierno deberá brindar cierto apoyo Riesgos técnicos (diseño y construcción): el público parte puede conservar los derechos legales de los terrenos del gobierno y aceptar los riesgos de los permisos de construcción y operación. Los riesgos técnicos seguramente se transferirán al constructor. Riesgo de responsabilidad: los gobiernos locales o nacionales pueden asumir el riesgo de responsabilidad si el equipo operativo resulta dañado o violado y riesgo financiero: cómo los gobiernos proporcionan políticas financieras que incluyen préstamos blandos, garantías y moratorias fiscales.

2.2 Riesgos del Sector Privado Los riesgos de las franquicias de APP serán compartidos por diferentes inversores, por ejemplo, parte del riesgo se transferirá entre el patrocinador y los subcontratistas a través de contratos.

Los riesgos inherentes del sector privado en los proyectos de APP se reflejan principalmente en:

(1) Riesgos de construcción y diseño: disponibilidad de equipos y recursos, relaciones laborales, calidad, habilidades laborales. , lesiones, período de construcción, extensión, procedimientos de construcción, tecnología de construcción, período de construcción, costo del proyecto, seguro, bonos, quiebra, defectos de diseño, vida útil del diseño, validez de la información, puntos de conexión de especificaciones y estándares, cambios de diseño durante la construcción,

(2)Riesgos tecnológicos: proporcionar nuevas tecnologías, como cambiar las tecnologías existentes, costos de desarrollo, etc.

(3) Riesgos de operación y mantenimiento: entorno operativo, suministro de materia prima, energía, rendimiento del equipo, taller de operación, interrupción de la operación debido a lesión o negligencia, consumibles, métodos operativos, modelo de gestión de operación, garantía, operación Estimación de costes, efectividad del ahorro de recursos, sistema de mantenimiento, compatibilidad de equipos relacionados, etc.

(4) Riesgo de préstamo y recuperación: tipo y fuente del préstamo, validez del préstamo, ciclo del préstamo, pago fijo, punto de inflexión del flujo de caja, tasa de descuento, rendimiento, plan de pago, costo de mantenimiento del préstamo, reserva préstamos, relación activo-pasivo, deuda existente, contratos, préstamos para capital de trabajo, etc.

(5) Riesgo de demanda: la precisión de los datos de demanda y crecimiento, la capacidad de hacer frente al aumento de la demanda, la conexión entre los equipos existentes y la demanda después del período de concesión.

(6) Riesgos de intereses y peajes (tarifas): la forma de las tasas de interés, las tasas de interés existentes, los cambios en las tasas de interés, las tarifas de asilo, los niveles de recaudación, los ingresos de divisas, las diferencias en las reglas arancelarias, las tarifas de control, adquisición o remuneración pagada, etc.

(7) Riesgos bursátiles: apoyo institucional, distribución continua, tipo de acciones cotizadas, tiempo y cantidad de dividendos, etc.

3. Los principales problemas y obstáculos que enfrenta el modelo de APP de tránsito ferroviario.

1) Los gobiernos locales pierden el control de los proyectos. En algunos modelos de operación de APP de tránsito ferroviario, las instituciones privadas son las principales encargadas desde el diseño, la construcción hasta la gestión de la operación, y el control del gobierno sobre el proyecto se refleja principalmente en el acuerdo de cooperación entre el gobierno y las instituciones privadas. En la práctica, si las instituciones privadas carecen de integridad y ética y engañan deliberadamente a los departamentos gubernamentales, puede suceder que el gobierno pierda el control de los proyectos públicos en el corto o largo plazo. Por lo tanto, en las APP, los gobiernos locales deben estipular estrictamente los estándares de servicio para controlar los proyectos en los términos de cooperación.

2) Riesgo político En algunas áreas, los líderes de los gobiernos locales y las empresas desconocen mucho las APP y carecen de conocimientos y experiencia relevantes. En este momento, si coopera precipitadamente con instituciones privadas externas, pueden surgir graves problemas de riesgo en el proyecto. Una vez que surjan problemas en tales proyectos públicos, conducirán a ciertos riesgos políticos.

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