¿Cómo se crea el Fund Inverse Index?

1 De abajo hacia abajo

Según las estadísticas de Cai Hui Information, desde 2006, durante el período de aumento del mercado de valores, las posiciones trimestrales de los fondos de acciones ordinarias y los fondos híbridos de acciones parciales han aumentado gradualmente. Cuando el mercado de valores alcanzó su punto máximo, las posiciones de los fondos también alcanzaron niveles récord.

El último gran mercado alcista comenzó en 2006 y las posiciones de los fondos comenzaron a aumentar gradualmente. A finales de 2006, la posición media del fondo era de 79,34, lo que se convirtió en el punto más alto del informe trimestral del fondo de ese año. Al año siguiente, la posición del fondo se mantuvo por encima de 77. A finales del tercer trimestre de 2007, la posición del fondo aumentó a 80,72, convirtiéndose en un récord. Al mismo tiempo, el Índice Compuesto de Shanghai también subió de 1.160 puntos a principios de 2006 a un máximo histórico el 16 de octubre de 2007.

El Índice Compuesto de Shanghai cayó completamente después de 6124, alcanzando el punto más bajo de 1664 el 28 de octubre de 2008. Al mismo tiempo, las posiciones de los fondos disminuyeron gradualmente desde 80 a finales de 2007. Las posiciones en los cuatro trimestres de 2008 fueron 75,33, 765.438 0,78, 68,50 y 68.865.438 0 respectivamente. Los cambios en las posiciones de los fondos son completamente consistentes con las tendencias del mercado. Al mismo tiempo, después de que las posiciones de los fondos alcanzaran un mínimo histórico a finales de 2008, el mercado se revirtió y comenzó un nuevo mercado alcista.

Lo mismo ocurrió en 2009. Las posiciones de los fondos aumentaron de 76,94 a finales del primer trimestre a un máximo de 86,64 a finales de 2009. El mercado también alcanzó su punto máximo en el cuarto trimestre de 2009. Los participantes del mercado dijeron que las posiciones de los fondos reflejaban la actitud básica del administrador del fondo hacia el mercado en ese momento. Si los administradores de fondos son optimistas acerca del mercado, naturalmente aumentarán sus tenencias; si son bajistas, reducirán sus tenencias de acciones. Desafortunadamente, el mercado de valores tiende a alcanzar su punto máximo cuando los administradores de fondos son optimistas y a tocar fondo cuando los administradores de fondos son pesimistas. Las posiciones de los fondos se han convertido en un importante indicador negativo para juzgar las perspectivas del mercado.

Por supuesto, las compañías de fondos también utilizan este indicador que refleja la dirección de la operación del fondo como una de las bases para juzgar el sentimiento del mercado. Un administrador de fondos en Shenzhen le dijo a un periodista de China Business News: "Las posiciones reflejan el nivel promedio del mercado y son un valor de referencia para fondos individuales. Por ejemplo, la posición promedio en el mercado es 80. Como individuo, puedo alcanzar una posición de 70 o 90. ”

Comparación básica de ventas de 2 acciones

El “efecto balancín entre acciones y bonos” también es efectivo en el mercado de emisión de fondos. El mercado de valores se ha debilitado hace algún tiempo y las compañías de fondos han recurrido silenciosamente a la selección de nuevas variedades de fondos.

Las estadísticas eólicas muestran que desde el segundo trimestre de este año, se han establecido 7 fondos de bonos y actualmente se están emitiendo 3 fondos de bonos. Además, según el anuncio en el sitio web de la Comisión Reguladora de Valores de China, al 23 de julio, todavía hay 6 fondos de bonos que han sido aceptados en la solicitud de productos de recaudación de fondos. Anteriormente, la emisión de fondos de bonos había sido suspendida durante cuatro meses.

Una persona de una compañía de fondos en Shenzhen dijo a este periódico que las compañías de fondos efectivamente considerarán las condiciones del mercado al declarar productos, y que la diferencia en el tamaño inicial de las bases de deuda y las bases de capital está de hecho relacionada con la operación de el mercado de valores.

En los últimos años, la emisión de fondos de bonos también parece estar relacionada con los movimientos del mercado de valores. En 2006 y 2007 sólo se crearon 10 fondos de bonos de nueva creación, y la escala de emisión inicial fue muy pequeña, con un promedio de sólo unos 4.000 millones. Sin embargo, durante el mismo período, la emisión de fondos de acciones estaba en pleno apogeo. En 2006 y 2007, había 43 y 34 fondos de acciones respectivamente, con un tamaño promedio de recaudación de fondos por primera vez de 4.500 millones y 5.000 millones respectivamente.

Una brecha tan grande se revirtió después del mercado bajista de 2008. A lo largo del año se crearon 40 fondos de acciones y 35 fondos de bonos. En otro mercado alcista en 2009, el número de fondos de acciones se disparó a 75, mientras que el número de fondos de bonos cayó a 19, todos concentrados en la primera mitad del año, cuando el mercado de valores continuó cayendo y recuperándose.

La moda basada en la deuda y la moda basada en las acciones se han convertido en otro indicador negativo del mercado de valores.

3 Sobreasignación de categorías defensivas

Los mercados débiles son defensivos, mientras que los mercados alcistas son ofensivos.

Compre acciones de gran capitalización cuando los fondos abundan y acciones de crecimiento de pequeña capitalización cuando los fondos son escasos. Después de dos rondas de bautismo alcista y bajista, casi se ha convertido en una regla universal para la inversión en la industria de fondos.

Tomando como ejemplo la caída después del 16 de abril, nuestro reportero descubrió que durante esta ronda de caída, sólo dos de todos los índices continuaron subiendo, uno era el índice farmacéutico y el otro era el de las pequeñas y medianas empresas. índice de tablero de tamaño.

Al comparar los aumentos en el índice médico y el índice compuesto de Shanghai desde el "30 de mayo de 2007" hasta 1664 y 1664, no es difícil ver que cuando el mercado continúa aumentando, el aumento en el índice médico El índice es significativamente menor que el del índice compuesto de Shanghai. Cuando el mercado se encuentra en un período de conmoción o caída, el aumento del índice médico es significativamente mayor que el del índice compuesto de Shanghai.

Un participante del mercado explicó que detrás de este fenómeno, los fondos representados por fondos han jugado un papel importante. "Los fondos de mercado débiles prefieren industrias defensivas. Generalmente, aunque reducen sus posiciones, se centrarán en industrias defensivas como la farmacéutica y el consumo".

Por ejemplo, la caída en el primer semestre de este año. Las estadísticas eólicas muestran que a finales de junio de este año, el índice de asignación de fondos de acciones parciales a acciones farmacéuticas alcanzó 9,38. La configuración estándar en la industria farmacéutica es solo 4,6 y el índice de sobreasignación alcanza 1 veces. Al final del primer trimestre de este año, el ratio de asignación de acciones farmacéuticas representaba sólo el 5,28 del valor liquidativo del fondo.

Siempre que esto continúe, los resultados pueden ser al revés.

“Cuando ingresa demasiado capital en una industria, su valoración inevitablemente aumentará hasta cierto punto. En este momento, las industrias defensivas a menudo no lo son y se convierten en industrias de alto riesgo”. Jiang Saichun dijo a este periodista que no es la industria en sí la que está en riesgo, sino el mercado secundario.

Este riesgo ha comenzado a afectar al mercado de acciones A. Por ejemplo, las acciones farmacéuticas y las de pequeña y mediana capitalización se desplomaron en la segunda quincena de junio. Posteriormente, ambos precios comenzaron a estabilizarse y repuntaron nuevamente el 5 de julio. Sin embargo, los sectores financiero, inmobiliario y otros también comenzaron a ejercer fuerza el 2 de julio. En particular, el índice inmobiliario ha aumentado en 27,99 desde el 2 de julio, cifra muy superior a la de los índices farmacéuticos y de las pequeñas y medianas empresas.