¿Qué es la "maldición 88" de las posiciones de fondos? ¿Funcionará la maldición de la posición del fondo?

¿Seguirá funcionando la "Maldición 88"?

¿Qué es la "maldición del 88", es decir, cuando el nivel de posición de los fondos de acciones alcanza aproximadamente el 88%, el mercado de valores puede formar un máximo periódico, convirtiéndose en una señal sensible para que el mercado de valores alcance su máximo?

De hecho, la "Maldición 88" es bastante efectiva. Siempre que el mercado se enfrenta a una zona de presión importante, la "maldición 88" comienza a "revelarse" y el mercado de valores posterior caerá principalmente.

En la segunda mitad de 2014, el mercado de acciones A experimentó un aumento inusual, con el mayor aumento acumulado superior al 15% durante el período. Sin embargo, es una lástima que cuando el mercado desafió la marca de los 2400 puntos, la maldición "88" del mercado de valores comenzó a aparecer nuevamente.

Los datos muestran que el 19 de septiembre de 2014, la posición promedio de los fondos de acciones abiertos en la muestra aumentó en % en comparación con el período anterior, y la posición promedio de los fondos de acciones aumentó en % en comparación con el período anterior. La posición media de los fondos híbridos aumentó un % en comparación con el período anterior.

Además, los datos de posición de fondos de muchas otras instituciones muestran un fuerte color de "88 Curse". Entre ellos, según las estadísticas de la agencia, la posición promedio de los fondos abiertos de acciones ha aumentado en un porcentaje en comparación con antes. No hay duda de que los datos de posición del fondo en ese momento estaban muy cerca del nivel de la "88 Curse".

Entonces, ¿por qué la "Maldición 88" siempre funciona?

De hecho, las instituciones de fondos de capital público todavía representan una gran proporción del mercado. Al mismo tiempo, el comportamiento de los fondos que aumentan sus posiciones indica en cierta medida la dirección de las operaciones de los pequeños y medianos inversores. Cuando la atmósfera alcista en el mercado mejore enormemente, se enfrentará a un contraataque de los bajistas.

Sin embargo, desde otra perspectiva, la influencia de la "Maldición 88" está disminuyendo gradualmente.

Por un lado, aunque la influencia de los fondos públicos en el mercado es dependiente, a medida que los fondos de capital privado, los fondos de seguros y otras instituciones crecen gradualmente, la influencia de los fondos públicos en el mercado se debilita gradualmente. Por otro lado, con la implementación de las “Medidas para la Administración de Fondos de Oferta Pública”, la posición mínima de los fondos de acciones se ha fijado en 80%, cambiando así la situación anterior donde el límite inferior de la posición de los fondos de captación pública era del 60% y el límite superior era del 95%.

Cabe mencionar que durante mucho tiempo en el pasado, mi país ha tenido requisitos estrictos sobre el control de posición de los fondos públicos. Entre ellos, el límite inferior de las posiciones de fondos de acciones se fija en el 60% y el límite superior en el 95%. Esto proporciona a los gestores un gran margen para el funcionamiento de los fondos públicos.

En este momento, cuando la posición del fondo de acciones está cerca del nivel del 88%, indica que el espacio del fondo para aumentar su posición será bastante limitado. Por el contrario, al existir un límite inferior del 60% de la posición, existe un margen considerable para la reducción de capital. Por tanto, el impacto de la "Maldición 88" es inevitable.

Obviamente, las nuevas regulaciones reducirán aún más el espacio operativo de los fondos públicos, lo que no sólo pondrá a prueba las habilidades operativas de los administradores de fondos, sino que también desempeñará un muy buen papel en la estabilización del mercado. Sin embargo, en lo que a ellos respecta, todavía hay muchos fondos públicos que no han alcanzado el requisito de posición mínima del 80% y su eficiencia de ejecución es cuestionable.

Si observamos los mercados de capitales maduros y desarrollados, el nivel general de posición del fondo se ha mantenido en un nivel alto durante mucho tiempo.

Tomando el mercado estadounidense como ejemplo, la posición promedio de los fondos de acciones diversificados nacionales se mantiene por encima del 95%, mientras que la posición de los fondos generales también se mantiene por encima del 80% durante mucho tiempo.

Para las instituciones de fondos locales, dado que la tendencia operativa a largo plazo del mercado sigue siendo ascendente, una vez que el fondo elige el modo de operación de banda, es fácil perder la creciente oportunidad del mercado, reduciendo así la inversión general del fondo. tasa de retorno. En este punto, más instituciones de fondos locales están más interesadas en tenencias a largo plazo que en operaciones oscilantes.

Por otro lado, en el mercado interno, debido a la incertidumbre a largo plazo de la tendencia operativa del mercado, el retorno general de la inversión del mercado es bajo. Si las instituciones de fondos adoptan un enfoque de tenencia a largo plazo, será difícil obtener mejores rendimientos de las inversiones o incluso pérdidas récord. Por lo tanto, las instituciones de fondos nacionales están más dispuestas a seguir la tendencia de la especulación y ser proactivas. De hecho, esto se puede ver en los cambios en las posiciones de los fondos de acciones nacionales.

Es innegable que ésta es la diferencia entre mercados maduros y mercados inmaduros.

Por lo tanto, para el mercado de acciones A, debido al diseño irrazonable de las reglas del sistema de mercado, es más fácil para las grandes instituciones y grandes fondos manipular todo el mercado. Una vez que se produce alguna perturbación en el mercado, el desempeño anormal de las instituciones de fondos es suficiente para causar que el mercado fluctúe significativamente. Por lo tanto, como lado débil de los inversores minoristas, no se puede subestimar el poder destructivo de la "Maldición 88". A medida que el mercado de acciones A de China madure gradualmente, aparecerá gradualmente la "Maldición 88" de las posiciones de fondos.