Análisis comparativo de la financiación extranjera de pequeñas y microempresasLas empresas se consideran las células del mercado y el componente más importante de la economía de mercado. A medida que la economía de mercado de mi país continúa mejorando, nuestro país se ha dado cuenta gradualmente del importante papel de las pequeñas y microempresas en la promoción del empleo, la innovación y el desarrollo económico. A través de un análisis comparativo de la financiación de las pequeñas y microempresas extranjeras, es posible que podamos obtener alguna información de la que China pueda aprender. En los países occidentales, las actividades financieras de las pequeñas y medianas empresas no difieren de las de las empresas comunes. Según el tipo jurídico de la empresa, la financiación de las pequeñas y medianas empresas se puede dividir en las dos situaciones siguientes: una es la empresa de propietario individual y la empresa de asociación. Estas empresas son empresas de responsabilidad ilimitada, que se caracterizan por pagar el impuesto sobre la renta personal en lugar del impuesto sobre la renta empresarial. La carga fiscal es relativamente ligera, pero no tienen derecho a recaudar fondos directamente de la sociedad en forma de bonos, acciones, etc., y también son totalmente responsables de sus riesgos comerciales. Estas empresas son generalmente de pequeña escala y son microempresas o empresas de nueva creación. Sus fondos provienen principalmente de los activos personales de los propietarios (o socios). Algunos se toman prestados de familiares y amigos, otros se toman prestados de instituciones financieras y otros son subsidios gubernamentales, pero las cantidades son muy pequeñas. Estas pequeñas empresas en Italia y Brasil piden prestado más dinero a amigos y familiares que en otros países, y el gobierno las alienta a hacerlo. Las pequeñas empresas en Estados Unidos y el Reino Unido dependen menos del dinero de familiares y amigos y dependen principalmente de sus propios ahorros. Por un lado, el gobierno ofrece exenciones fiscales relativamente cuantiosas a las pequeñas empresas autónomas de reciente creación y, por otro lado, también ofrece subsidios de empleo directos a los empleados que emplean. El segundo son las pequeñas y medianas empresas corporativas. Este tipo de empresa es una empresa de responsabilidad limitada, que se caracteriza por tener que pagar un alto impuesto sobre la renta empresarial (y un impuesto sobre la renta personal) y una carga fiscal relativamente pesada. Sin embargo, el beneficio que se obtiene de esto es el derecho a recaudar fondos directamente del Estado. sociedad en forma de bonos y acciones de responsabilidad limitada por sus riesgos comerciales. Por supuesto, a excepción de unas pocas pequeñas y medianas empresas, los bonos y acciones de la mayoría de las pequeñas y medianas empresas solo pueden negociarse en el mercado extrabursátil y es difícil lograr su cotización pública (porque no pueden cumplir con las estrictas condiciones). para cotizar en bolsa), incluso en la llamada "segunda junta" con requisitos relativamente bajos, es difícil salir a bolsa. En términos relativos, el costo de las transacciones OTC es relativamente alto y los riesgos también son altos. Por lo tanto, aunque las pequeñas y medianas empresas tienen los mismos derechos a la financiación directa que otras empresas, en realidad todavía se encuentran en una posición extremadamente desventajosa en el mercado de financiación directa. En definitiva, ya se trate de una gran empresa, una sociedad colectiva o una pequeña y mediana empresa con personalidad jurídica, existe un problema objetivo e inevitable de dificultades de financiación. Esto está determinado por las reglas de funcionamiento de la "mano invisible" del mercado, las características de las pequeñas y medianas empresas y la particularidad de la industria financiera. Un análisis específico de las razones incluye principalmente los siguientes aspectos. (1) A juzgar por las reglas operativas de la "mano invisible" del mercado, el mecanismo del mercado enfatiza la maximización de la eficiencia y los intereses. Como uno de los factores de producción, el flujo de mercado de capital también debe cumplir este requisito. Sin la intervención de otros mecanismos, a las pequeñas y medianas empresas les resulta difícil competir con las grandes empresas en el mercado de capitales. (2) De las características de las pequeñas y medianas empresas, 1. Las pequeñas y medianas empresas son susceptibles a la influencia del entorno operativo, con grandes variables y altos riesgos, lo que dificulta atraer la atención de los inversores. Según las estadísticas estadounidenses, hay casi 20 millones de pequeñas empresas de todo tipo en China, y un tercio o incluso la mitad de ellas quebrarán en tres años, especialmente durante las recesiones económicas, la tasa de fracaso de las pequeñas empresas es aún mayor. . Solo porque las pequeñas empresas tienen una tasa de operación más alta, el número total de empresas continúa creciendo año tras año. Pero esto no puede ocultar la variabilidad de las pequeñas y medianas empresas y sus enormes riesgos comerciales. Esto tiene un impacto fundamental en su financiación. 2. Las pequeñas y medianas empresas tienen pocos activos y capacidades de endeudamiento limitadas. En términos generales, la capacidad de endeudamiento de una empresa está determinada por el tamaño de su capital, que suele ser un porcentaje del capital (según lo especificado por la ley), como el 80% o el 60%. Las pequeñas y medianas empresas tienen menos activos y su correspondiente capacidad de endeudamiento es relativamente baja. A juzgar por la situación de cada país, las pequeñas y medianas empresas en Estados Unidos enfatizan el espíritu de independencia y autolucha, por lo que el nivel de deuda corporativa es relativamente bajo, generalmente por debajo del 50%, mientras que países europeos como Italia y Francia; prestar más atención al espíritu de equipo y la fortaleza social, abogando por la asistencia mutua y las pequeñas y medianas empresas. Los niveles de deuda corporativa son relativamente altos, generalmente superiores al 50%. 3. Hay muchos tipos de pequeñas y medianas empresas y sus necesidades de capital son pequeñas y frecuentes, lo que aumenta la complejidad y el costo de la financiación. Las pequeñas y medianas empresas son conocidas por su diversificación y su tamaño de lote pequeño, y sus necesidades de capital también se caracterizan por su tamaño de lote pequeño y su alta frecuencia. Esto aumenta significativamente el costo unitario de financiamiento. Sin tener en cuenta otros factores, el tipo de interés de financiación de las pequeñas y medianas empresas será entre 2 y 4 puntos porcentuales superior al de los grandes fondos. En una comparación nacional, Estados Unidos tiene la tasa de interés de préstamo más alta para pequeñas y medianas empresas, generalmente entre 3 y 6 puntos porcentuales; en Europa, entre 1,5 y 3 puntos porcentuales; (3) Desde la perspectiva de la particularidad de la industria financiera, 1. Los principios prudenciales de la industria financiera no conducen a una financiación de alto riesgo para las PYME.