Opinión experta del Comité Internacional
Después del lanzamiento del GEM, lanzaremos el tablero internacional. La propaganda mediática hace saber a la gente que los consejos internacionales son empresas mejor cotizadas, que pueden ser más internacionales y tener mejores valoraciones. Mucha gente tiene una visión positiva de lo que llamamos el mercado internacional de tableros, pero ¿cuántas personas entienden realmente el tablero internacional? ¿Cuántas personas pueden ver claramente la esencia del consejo internacional?
¿Quién puede ganar mucho dinero en el tablero internacional?
Algunas personas dicen que después del lanzamiento del consejo internacional, gigantes internacionales como Coca-Cola y Microsoft vendrán a China porque sus valoraciones son más razonables, más transparentes y más estandarizadas, lo que puede hacer que la El mercado de valores chino está más estandarizado. Me gustaría preguntar, ¿por qué estas empresas van a Shanghai y Shenzhen en lugar de a Hong Kong, Tokio y Europa? Las empresas a las que no les falta dinero sólo tienen una posibilidad de cotizar en bolsa en China: ganar más dinero.
Tan pronto como se abra el mercado internacional, una gran cantidad de fichas rojas ingresarán a China. Esto es lo que me preocupa. Tenemos 98 acciones de primera línea, incluidas China Mobile, CNOOC, China Unicom, Bank of China Hong Kong y China Overseas, con un valor de mercado de 4,4 billones. Si estas acciones de primera línea regresan a nuestro mercado continental, y las grandes empresas internacionales pueden hacer lo mismo, significa que nuestro mercado principal se duplicará repentinamente y si, por ejemplo, no se puede aumentar significativamente el capital, el precio de las acciones definitivamente caerá en picado; Éste es nuestro problema a corto plazo.
El incidente de PetroChina aún está fresco en mi memoria.
Mire el regreso de PetroChina a las acciones A en 2007. Esto es lo más preocupante. El precio de cotización de PetroChina en Hong Kong es de aproximadamente 1,6 dólares de Hong Kong y el precio de cotización en el continente es de 16,7 yuanes. Se disparó a 48 yuanes el primer día y llegó a 11 yuanes. Entonces el precio en Hong Kong es de 10 yuanes y los inversores en Hong Kong ganan 6 veces. Nosotros, los continentales, compramos entre 16,7 y 11 yuanes, y mucha gente compra entre 48 yuanes. Lo que me preocupa es que la valoración del mercado de acciones A de China sea diferente a la del extranjero, pero no lo vemos. Ésta es la crisis más grande. ¿Por qué Buffett ganó 22.700 millones de dólares de Hong Kong con la compra de PetroChina? Buffett quería comprar PetroChina porque leyó un informe de investigación y descubrió que la valoración de PetroChina debería ser de 654,38+000 mil millones de dólares, mientras que el valor de mercado de la empresa que cotiza en Hong Kong era de sólo 35 mil millones de dólares, lo que representaba un descuento del 35%. Ciertamente ganó dinero comprando acciones por valor de 654,38 mil millones de dólares a un precio del 35%. Para los mismos 654,38+ mil millones de acciones, costaría más de 400 mil millones venir a nuestro continente. De modo que el problema de la sobrevaluación es una pesadilla que aún no hemos resuelto. Si la brecha de valoración del mercado es demasiado grande, inevitablemente conducirá a la entrada de una gran cantidad de acciones de primera línea y la recirculación del dinero, por lo que al final somos nosotros, los pequeños y medianos inversores, quienes pagamos el costo.
Internacionalización, ¿cuál es nuestra brecha?
Hay que señalar que el tablero internacional de hoy en sí no es la internacionalización. La verdadera internacionalización es la internacionalización de todo el mecanismo del mercado de valores.
Lo que le falta al mercado de valores chino son chips. En febrero de 65.438 cotizaron 26 pequeñas y medianas juntas y GEM * * *, recaudando 9.347 millones, casi tres veces la cantidad real recaudada, es decir, 23.778 millones, mientras que se congelaron 3,38 billones. Esta es la verdadera razón de nuestro alto. relación precio-beneficio. La razón por la que hay muy pocos chips es que el poder de la IPO recae en la Comisión Reguladora de Valores de China, mientras que en otros países este poder recae en las bolsas. Interrumpimos completamente este mecanismo de ajuste, por lo que no pudimos adaptarnos al problema de muy pocos chips y demasiado dinero. En China carecemos de regulación. Si delegamos poder a las bolsas, pueden surgir nuevos problemas. Por lo tanto, no estoy sugiriendo que la Comisión Reguladora de Valores de China deba delegar poderes en las bolsas. En mi opinión, nuestras bolsas y la Comisión Reguladora de Valores deberían reconsiderar un nuevo mecanismo. Si no se puede resolver el problema de la escasez de chips, sin duda volverán a ocurrir incidentes como el de PetroChina.
¿Cuál es el objetivo de la internacionalización?
Los tableros internacionales no cumplen con los estándares internacionales. Si realmente quiere estar en línea con los estándares internacionales, debería ser como Hong Kong, con su relación precio-beneficio y todo el sistema. Personalmente, doy la bienvenida al lanzamiento de la junta internacional. Esta es una buena oportunidad para que nos reformemos. El objetivo de toda nuestra reforma no es la internacionalización, sino cómo ganar dinero para nuestros pequeños y medianos inversores. Nuestra supervisión no es controlarlo, ni introducir gigantes internacionales a nivel internacional. El objetivo de la internacionalización regulatoria es crear riqueza para los pequeños y medianos accionistas. Por tanto, la internacionalización debe tener un requisito previo. Sólo garantizando que los pequeños y medianos accionistas ganen dinero podremos cumplir con el "Duodécimo Plan Quinquenal" del gobierno central de "ocultar la riqueza entre el pueblo". Ésta es la esencia de la economía de sustento de las personas.
Shi Jianxun: El lanzamiento del consejo internacional debe considerar plenamente la resistencia del mercado.
Para lanzar con éxito la junta internacional, debemos hacer preparativos minuciosos, crear las condiciones necesarias y preparar primero la junta nacional. Si se hace demasiado apresuradamente, no sólo traerá efectos e impactos adversos al mercado de valores, sino también al propio consejo internacional.
El lanzamiento del consejo internacional requiere un buen momento y ritmo, y una consideración plena de la asequibilidad del mercado y las necesidades financieras de las empresas nacionales. La junta internacional es una parte importante de la apertura del mercado de valores, pero la apertura no es sólo un proyecto de imagen para atraer a varias empresas extranjeras a cotizar en China, ni es un proyecto de desempeño para completar tareas por etapas. El alcance, el grado y los pasos de la apertura deben ser compatibles con la asequibilidad, el control de riesgos y las capacidades regulatorias del mercado de valores de China, y no se puede permitir la apertura por el simple hecho de abrir. En el proceso de apertura, se debe prestar atención a proteger los intereses fundamentales de los inversores chinos y controlar los riesgos del mercado internacional.
Liu Jipeng: El índice de ganancias del mercado de valores A debería ser muy alto. Internacionalización no significa junta internacional.
En el programa "Sobre la espada de las finanzas" transmitido por el canal financiero CCTV el 8 de julio, Liu Jipeng (columna de Weibo) dijo que el índice de ganancias de las acciones A es mayor que el del mercado internacional. .
Liu Jipeng cree que la respuesta a esta pregunta debe ser más profunda. En otras palabras, ¿qué efectos positivos tiene el consejo internacional en el mercado de acciones A de China y qué efectos negativos tiene? Entonces se puede ver que algunas personas dicen que tiene un efecto de valoración, lo que hará que las empresas chinas les presten mucha atención cuando entren. Pero existe precisamente uno de los factores más peligrosos, es decir, muchas personas siempre consideran el La desaceleración del mercado bursátil internacional es una señal de salud. Sí, una relación P/E baja es saludable, mientras que una relación P/E alta en China no es saludable y es una burbuja. Hoy, sin embargo, es precisamente a causa de la crisis en Estados Unidos que tanto Estados Unidos como varios países de la UE están en crisis. Son como una persona que ha estado enferma durante la menopausia, muy baja. China es un oasis en el desierto reconocido internacionalmente con un buen potencial de crecimiento, por lo que nuestra alta relación precio-beneficio no es en cierto sentido un problema, sino una competitividad. Entonces pensé, ¿qué haces con la junta internacional? ¿Cuál es el punto? ¿No están internacionalizadas las acciones b y h de China?
Subdirector del Instituto de Investigación de Valores de la Universidad de Fudan: La junta internacional debe estar finalizada antes de seguir adelante
El establecimiento de una junta internacional en el mercado de acciones A de China es de gran importancia y tiene un impacto de gran alcance. Sin embargo, el lanzamiento de la junta internacional no puede apresurarse. Debe realizarse con cautela, basándose en el aprendizaje de las experiencias y lecciones de otros países y mejorando las deficiencias institucionales del mercado de valores interno.
A finales de mayo, funcionarios de la Comisión Reguladora de Valores de China declararon en el Foro Financiero de Lujiazui que "las condiciones para lanzar el consejo internacional están casi maduras, por lo tanto, el concepto de acciones del consejo internacional en acciones A". El mercado se ha convertido en nuevos objetivos de especulación. Parece que la junta internacional llegará pronto. Más de 60 empresas han expresado a las autoridades reguladoras pertinentes su intención de cotizar en el consejo internacional, y los grandes bancos de inversión, incluidos CICC y CITIC Securities, también se han reservado una serie de proyectos del consejo internacional "bastante maduros". Sin embargo, esto no significa que la junta internacional pueda ponerse en marcha en cualquier momento, como dicen algunos. Todavía existe una brecha crítica entre "las condiciones están a punto de madurar" y "completamente maduras". Para las juntas internacionales que son de gran importancia y pueden tener un impacto de gran alcance, no se apresure a lanzarlas, sino "decida primero y luego actúe".