Tendencias de la investigación sobre la comercialización de tipos de interés en el país y en el extranjero

La comercialización de tipos de interés significa que los niveles de tipos de interés para las instituciones financieras que operan y financian en el mercado monetario están determinados por la oferta y la demanda del mercado, incluida la determinación de los tipos de interés, la transmisión de los tipos de interés, la estructura de los tipos de interés y la comercialización de la gestión de los tipos de interés. De hecho, el poder de decisión sobre las tasas de interés se entrega a las instituciones financieras, y las instituciones financieras ajustan independientemente los niveles de las tasas de interés en función de sus condiciones de capital y de sus juicios sobre las tendencias del mercado financiero. En última instancia, la estructura financiera sigue basándose en las decisiones del banco central. tasa de interés de referencia y tasas de interés del mercado monetario como intermediario. La tasa de interés de préstamo es un sistema de tasa de interés de mercado y un mecanismo de formación de tasas de interés determinado por la oferta y la demanda del mercado. La liberalización de las tasas de interés ha sido durante mucho tiempo un tema candente en la comunidad financiera de China. La reforma de las tasas de interés orientada al mercado que ha atraído amplia atención desde 2000 finalmente ha dado su primer paso: con la aprobación del Consejo de Estado, el sistema de gestión de tasas de interés en moneda extranjera de mi país será reformado a partir del 21 de septiembre de 2000. En primer lugar, se han liberalizado las tasas de interés de los préstamos en moneda extranjera, lo que permite a las instituciones financieras determinar de forma independiente diversas tasas de interés de los préstamos en moneda extranjera y métodos de liquidación de intereses basándose en los cambios en las tasas de interés de los mercados financieros internacionales, los costos de capital, las diferencias de riesgo y otros factores.

Análisis del macroentorno externo de la liberalización de tipos de interés en China

1. Análisis de los factores ambientales internacionales. Desde la década de 1980, la liberalización de las tasas de interés se ha convertido en una tendencia en el mercado financiero internacional. Estados Unidos implementó con éxito la liberalización de las tasas de interés en marzo de 1986, y Japón finalmente logró la liberalización de las tasas de interés en junio de 1994+00.

2. Análisis del impacto de la entrada de China en la OMC. Después de unirse a la OMC, las restricciones geográficas y de servicio al cliente para los bancos extranjeros para realizar negocios en RMB se levantarán cinco años después, podrán operar negocios de banca minorista y todos los negocios bancarios quedarán completamente liberalizados.

3. Análisis del impacto de las políticas de gestión cambiaria. La promoción de una reforma de las tasas de interés orientada al mercado no sólo reducirá la brecha de tasas de interés entre las monedas nacionales y extranjeras, sino que también reducirá la presión política para implementar controles cambiarios, haciendo posible abrir activa y constantemente más canales de comunicación en moneda nacional y extranjera. .

4. Análisis de las tendencias de desarrollo de los mercados financieros internacionales. La reforma de las tasas de interés orientada al mercado no sólo crea condiciones para que las instituciones financieras amplíen su escala, sino que también crea condiciones para la convertibilidad futura bajo la cuenta de capital del RMB. Al mismo tiempo, también crea condiciones para fusiones y adquisiciones a gran escala orientadas al mercado entre instituciones financieras en el futuro a través de herramientas del mercado de capitales.

Análisis del entorno interno de la mercantilización de las tasas de interés en China

1. Los déficits fiscales han estado presentes durante años consecutivos y existen peligros ocultos para la estabilidad macroeconómica.

2. La competencia sana entre el sistema bancario comercial y las instituciones financieras aún no se ha formado y el sistema de supervisión financiera aún no es perfecto.

3. Las condiciones operativas de las empresas estatales no son buenas y las restricciones presupuestarias blandas no se han eliminado.

Afectada por la crisis financiera asiática, junto con sus defectos institucionales y estructurales acumulados a largo plazo, la demanda actual del mercado interno es generalmente insuficiente y el gobierno ha ajustado las tasas de interés a niveles muy bajos.

Todo esto muestra que la liberalización de las tasas de interés de China es una política compleja y sensible y debe implementarse con cautela.

China liberalizó las tasas de interés de los préstamos interbancarios en 1996, dando un primer paso sólido hacia la liberalización de las tasas de interés. Luego se liberalizó la tasa de interés de mercado sobre los bonos gubernamentales y se estableció gradualmente un buen mecanismo de formación de tasas de interés entre el mercado monetario y el mercado de bonos gubernamentales. También se determinó una tasa de interés de referencia para que el gobierno ajustara las tasas de interés. Esto sentó las bases para la liberalización de las tasas de interés. A continuación, China debería primero ajustar su estructura de tipos de interés, reducir el tipo de interés legal de más de 200 a alrededor de 30 y ajustar los tipos de interés con mayor frecuencia según las condiciones económicas. Al mismo tiempo, China debería mejorar sus mercados de divisas y de capital, y enriquecerse. los tipos de transacciones en el mercado, y ampliar gradualmente las tasas de interés del mercado Proporción en el financiamiento corporativo. Cuando la comercialización de los bancos estatales avance sin problemas, aumente el nivel de competencia en el sistema bancario y se mejore el mecanismo regulatorio, podremos considerar ampliar gradualmente la libertad de los bancos comerciales para determinar las tasas de interés de los préstamos y liberalizar las tasas de interés de los préstamos. Si los bancos funcionan bien y la reforma de las empresas estatales avanza, las tasas de interés de los depósitos pueden liberalizarse gradualmente. A través de esta reforma paso a paso, eventualmente se logrará una comercialización completa de las tasas de interés.

Referencia del proceso

A juzgar por la experiencia relativamente exitosa de las reformas de mercantilización de las tasas de interés en Estados Unidos y Japón y las lecciones de la fallida reforma de mercantilización de las tasas de interés en Argentina, mi país está en En el proceso de promoción de la mercantilización de las tasas de interés, vale la pena aprender de los siguientes aspectos:

(1) La situación macroeconómica determina el momento de la reforma.

(2) El grado de construcción de microinfraestructura financiera restringe la velocidad práctica de la reforma. La mayoría de la gente cultivó con éxito los mercados financieros y mejoró las instituciones financieras antes de liberalizar las tasas de interés, mientras que aquellos que relajaron precipitadamente los controles de las tasas de interés sin una base sólida de mercado terminaron fracasando.

(3) Establecer un sistema regulatorio eficaz y leyes y regulaciones apropiadas para reemplazar la intervención directa en las tasas de interés y las finanzas.

En el proceso de liberalización de las tasas de interés y liberalización financiera, es necesario establecer un sistema de gestión apropiado y prudente, formular estándares regulatorios de alta calidad, llevar a cabo una supervisión bancaria estricta y efectiva y evaluar los riesgos bancarios. Esto es muy importante para que el sistema financiero funcione exitosamente después de la liberalización de las tasas de interés.

(4) La reforma de los tipos de interés orientada al mercado debe considerarse de forma integral. Según las opiniones de expertos del Fondo Monetario Internacional y del Banco Mundial, la mercantilización de los tipos de interés sólo puede realizarse rápidamente cuando la estabilidad macroeconómica y la supervisión bancaria de un país son plenamente eficaces. De lo contrario, se requiere un proceso de creación de condiciones.

(5) Debe evitarse lo antes posible la poscomercialización de los tipos de interés.

Después de la liberalización de las tasas de interés, se flexibilizan otras regulaciones sobre los bancos, lo que causará un problema común: una gran cantidad de fondos de las instituciones financieras fluirán hacia industrias que están subdesarrolladas pero que pueden apreciarse rápidamente en el contexto de regulación.

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