¿El análisis financiero de DuPont es el mismo para empresas que adoptan diferentes estrategias en diferentes etapas de desarrollo? ¿Qué cambiará?
El sistema de análisis financiero de DuPont toma la tasa de beneficio neto (ROE) como núcleo y está diseñado para cumplir con los requisitos de análisis financiero y gestión interna de la empresa. El sistema de análisis tradicional de DuPont utiliza la relación intrínseca entre varios indicadores en la fórmula "tasa de interés neta sobre el capital = tasa de interés de ventas netas × tasa de rotación de activos totales × multiplicador del capital" para evaluar de manera integral y sistemática el estado financiero y los resultados operativos de la empresa. . El sistema de análisis mejorado de DuPont se basa en estados financieros generales y prepara estados financieros mejorados dividiendo las actividades comerciales y las actividades financieras de la empresa, y combina la fórmula "tasa de interés neta sobre el capital = tasa de interés neta sobre los activos operativos netos + (neta activos operativos Tasa de interés neta - tasa de interés después de impuestos) × apalancamiento financiero neto" para analizar el estado financiero y los resultados operativos de la empresa. En la Contabilidad CPA de 2010, el Sistema de Análisis DuPont se mejoró aún más. El Sistema de Análisis DuPont mejorado se denomina "Sistema de Análisis de Estados Financieros para la Gestión", lo que significa que el Sistema de Análisis DuPont ha dado un paso más en el camino hacia una solución financiera integral. sistema de análisis.
1. Incorporar el coste del capital social en el sistema de análisis financiero de DuPont.
En la fórmula del sistema de análisis tradicional de DuPont, "tasa de interés neta sobre el capital = beneficio neto = capital del propietario". ", "beneficio neto" Es el "beneficio neto" en el estado de resultados general, que no tiene en cuenta el costo de los pasivos ni el costo de capital del capital contable. Después de mejorar en gran medida el sistema de análisis tradicional de DuPont, el sistema de análisis de DuPont mejorado divide las actividades corporativas en actividades operativas y actividades financieras. Debido a que las actividades financieras (incluidos los activos financieros y los pasivos financieros) están estrechamente relacionadas con los intereses (el costo de los pasivos), tiene en cuenta el costo de los pasivos, pero ignora el costo de oportunidad de la inversión del propietario, es decir, el costo de los fondos de capital. . Ignorar el costo del capital social equivale a ignorar el valor económico agregado (EVA). La fórmula de cálculo del EVA es: EVA = beneficio operativo neto después de impuestos - costo de capital = beneficio operativo neto después de impuestos - costo de los pasivos - costo del capital social. EVA tiene en cuenta el costo del capital social, que es esencialmente beneficio económico, en lugar del beneficio contable tradicional. Es decir, sobre la base de corregir la visión tradicional del beneficio neto corporativo, se esfuerza por reflejar más fielmente el verdadero beneficio de la empresa. . EVA considera plenamente el costo de la deuda y el costo de oportunidad de la inversión de los accionistas, y evalúa integralmente la eficiencia del uso del capital. Debido a que el valor absoluto de la escala de capital de la empresa no se considera en el valor agregado económico, se deriva un indicador relativo desde la perspectiva del insumo y la producción de capital: Tasa de apreciación neta del capital (EVA0E) = EVA÷capital social. La fórmula es eva0e = EVA÷e =[nopat-KD(1-t)×d-kee]÷e =(RP-kee)÷e = RP-e-ke. Entre ellos, E representa el capital social, NOPAT representa la utilidad operativa neta después de impuestos, Kd representa la tasa de costo de capital de la deuda que devenga intereses, D representa el costo de la deuda, T representa la tasa del impuesto sobre la renta, KE representa la tasa de costo del capital social, KdD representa el costo de la deuda y KEE representa el costo del capital social, RP representa el beneficio operativo ajustado contablemente y fiscalmente después de impuestos. De esta manera, después de agregar el indicador EVA0E al sistema de análisis de DuPont e introducir el costo del capital social ignorado en el sistema de análisis de DuPont, la tasa de interés neta sobre el capital aún se mantiene como el indicador central para evaluar el estado operativo de la empresa. Al mismo tiempo, prestamos atención al costo del capital social corporativo, reflejamos verdaderamente los intereses de los accionistas y promovemos activamente la maximización del valor para los accionistas.