Investigación sobre la reconstrucción del sistema financiero internacional bajo la crisis financiera internacional

¿Por qué deberíamos reformar el sistema financiero internacional? ¿Cómo cambiarlo? ¿Qué papel puede jugar China? Centrándose en estos temas, el departamento editorial de esta revista realizó entrevistas en línea con tres reporteros en Washington, Londres y Tokio.

El sistema financiero internacional no se puede cambiar.

Nota del editor: Desde el estallido de la crisis financiera, todos los países han estado reflexionando sobre sus lecciones y planteando requisitos para reformar el sistema financiero internacional. ¿Crees que es extraño?

Liu Haoyuan, corresponsal de Ban Yuetan en Tokio: La crisis financiera ha arrasado el mundo y Japón también se ha visto profundamente afectado. El mercado de valores se ha desplomado, el yen se ha disparado, el desempeño empresarial ha disminuido y el crecimiento económico ha retrocedido... La opinión predominante actual en los círculos académicos y económicos y financieros japoneses es que la causa fundamental de esta crisis financiera reside en la política excesivamente liberal. modelo económico liderado por Estados Unidos y la supervisión gubernamental. La falta de él lleva a que la economía virtual quede sin control, provocando caos financiero y pánico, y poniendo en peligro la economía real.

Guan Guan, investigador del Departamento de Investigación de Políticas de la Fundación Tokio, dijo en una entrevista con periodistas que el neoliberalismo liderado por Estados Unidos y Europa ha contribuido a la tendencia de los mercados financieros a perseguir la maximización de intereses a corto plazo. Junto con la diversificación de los negocios financieros modernos, se ha desarrollado una vertiginosa variedad de derivados financieros interrelacionados para transacciones transfronterizas, lo que dificulta que las personas comprendan sus verdaderos riesgos. Frente a este enorme mercado comercial transnacional, la comunidad internacional no ha establecido un mecanismo de respuesta correspondiente y los países no pueden evitar que se produzcan problemas, lo que ha provocado que la crisis se propague rápidamente por todo el mundo.

Guan cree que es necesario reflexionar sobre el actual sistema financiero internacional, recomprender la fragilidad del sistema económico internacional con la moneda de un país concreto como moneda de referencia, y promover el establecimiento de un nuevo sistema financiero internacional.

Chen Wenwen, reportero de Banyuetan con sede en Londres: El 28 de octubre de 2010, el Banco de Inglaterra publicó el "Informe de estabilidad financiera" y se estima que las pérdidas sufridas por las instituciones financieras globales en esta ronda. La crisis financiera puede ascender a 1,8 billones de libras esterlinas. John Giff, vicegobernador del Banco de Inglaterra, señaló que la reciente turbulencia sufrida por el sistema financiero mundial es la más grave de la historia. Cree que es necesario repensar fundamentalmente cómo se gestionan los riesgos en el sistema financiero internacional y establecer un mecanismo más sólido para controlar los riesgos dentro del sistema financiero para no afectar a la economía real en general.

Liu Hong, reportero de Ban Yue Tan: Estados Unidos es el país anfitrión de la Cumbre Financiera Internacional. Según el portavoz de la Casa Blanca, Perino, la cumbre discutirá las causas fundamentales y las estrategias de respuesta a la crisis financiera, y alcanzará un conjunto de opiniones de principios sobre la reforma del sector financiero mundial. En otras palabras, en el contexto de la crisis financiera más grave desde la Gran Depresión de la década de 1930, esta cumbre sentará las bases de un nuevo orden económico y financiero internacional.

Cabe afirmar que la crisis actual ha hecho que todos los países se den cuenta de que la comunidad internacional debe reformar el actual sistema financiero internacional para evitar que la crisis se repita. El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Henry Paulson, admitió: "Si nos fijamos en el actual sistema financiero mundial, no creo que refleje la situación económica mundial actual. Es un mundo ampliado, mucho más grande que el G7 Internacional", afirmó Kahn. El Fondo Monetario Internacional (FMI), afirmó que la crisis financiera ha demostrado claramente que el sistema financiero actual no puede satisfacer las exigencias de los mercados financieros mundiales y que la "legitimidad y eficacia" de este sistema son cuestionables.

Aún existen diferencias en los conceptos de reforma.

Editor: Cómo reformar el sistema financiero internacional es el tema central de la próxima cumbre financiera internacional. ¿Cómo ven este tema los principales países?

Liu Hong: El presidente del Banco Mundial, Zoellick, cree que la comunidad internacional debería considerar establecer un nuevo grupo directivo de 14 o más, incluidos siete países occidentales y las principales economías emergentes, como China, Brasil e India. México, Rusia, Arabia Saudita y Sudáfrica. Este nuevo sistema multilateral debería ser flexible, sin límite en el número de miembros, y debería aceptar potencias emergentes calificadas con el tiempo.

Según la propuesta de Alemania, además del G7 y Rusia, el nuevo grupo debe incluir a China, India y otras economías emergentes. El mundo árabe también podría tener un representante y sus estados miembros deberían tener los mismos derechos y obligaciones. El gobierno italiano cree que esta nueva organización bien podría llamarse Grupo X, donde X representa a muchos países inciertos.

Dado que establecer una nueva institución internacional es complejo, requiere mucho tiempo y es laborioso, algunos economistas y políticos han sugerido que el nivel actual del G20 debería mejorarse para incluir a siete países occidentales y las principales organizaciones de economías emergentes han surgieron como importantes plataformas de consulta y respuesta a la actual crisis financiera.

Sin embargo, no importa cómo se cambie, es consenso de todas las partes fortalecer la supervisión financiera internacional y mejorar la representación de las economías emergentes y en desarrollo en el nuevo panorama financiero.

Liu Haoyuan: Guan cree que para fortalecer la supervisión de las instituciones financieras, el FMI existente, el BIS (Banco de Pagos Internacionales) y otras instituciones relevantes deben integrarse para formar una "institución financiera internacional" y aumentar significativamente el número de instituciones japonesas y chinas. La nueva "institución financiera internacional" debería convertirse en la versión económica del "Consejo de Seguridad de las Naciones Unidas", y sus deliberaciones y métodos de toma de decisiones deberían referirse a los procedimientos y prácticas del Consejo de Seguridad. Además, debería ampliarse el actual sistema de Derechos Especiales de Giro del FMI y debería establecerse un sistema de liquidación internacional compuesto por dólares estadounidenses, yenes japoneses, euros, renminbi y otras monedas.

El papel de China se ha tomado en serio.

Editor: Durante mucho tiempo, las "reglas del juego" del sistema financiero internacional han estado dominadas por los países desarrollados, carentes de participación global en la democracia y, especialmente, ignorando los deseos e intereses de los países en desarrollo. ¿Qué papel pueden desempeñar los países en desarrollo como China en futuras reformas?

Liu Haoyuan: En una entrevista con periodistas, Miyagi Qihui, presidente de Nikko Asset Management para la Gran China, señaló que la crisis financiera demostró que el modelo económico de libre mercado estadounidense respetado por los países occidentales ha cambiado. La crisis financiera obliga a los países a fortalecer la supervisión de las instituciones financieras, identificar riesgos, introducir leyes y políticas para restringir las actividades comerciales de las instituciones financieras y buscar nuevos modelos de desarrollo del mercado financiero. China respeta el libre desarrollo del mercado y requiere una intervención gubernamental adecuada. El desarrollo de China en los últimos 30 años también puede utilizarse como objeto de investigación, lo que se convertirá en una buena referencia para que los mercados financieros globales busquen nuevos modelos para el desarrollo futuro.

Chen Wenwen: En el Reino Unido, cuando los funcionarios gubernamentales y expertos relevantes discuten cómo construir un nuevo sistema financiero global, todos hablarán de la importancia de China. Howard Davis, decano de la Escuela de Economía y Ciencias Políticas de Londres, dijo en una entrevista que es hora de considerar la integración de China en el sistema financiero global. En la actualidad, China no es miembro de los importantes órganos de toma de decisiones financieras del mundo, como el G8, el Foro de Estabilidad Financiera y el Comité de Basilea. Sin embargo, ya no es posible gestionar el sistema financiero mundial sin tener en cuenta a China. En una crisis financiera grave, el ritmo de China para unirse a estas instituciones se acelerará.

Liu Hong: Las reformas dramáticas inevitablemente reducirán la importancia de Estados Unidos en el sistema financiero internacional. Por lo tanto, Estados Unidos tiene considerables reservas sobre la actitud reformista defendida por la UE. El artículo del Wall Street Journal señalaba que los líderes europeos pretenden reformar el sistema financiero mundial, pero que lograrlo llevará muchos años. "La administración Bush sigue siendo escéptica respecto de algunas ideas a largo plazo para su implementación en Europa. A sólo tres meses de que Bush deje el cargo, la administración será cautelosa respecto de los compromisos concretos que Estados Unidos puede asumir".

Aunque Aunque hay más de una docena de economías emergentes en el G20, muchos observadores creen que entre todos los miembros participantes, Estados Unidos es en realidad el más preocupado por la actitud y el desempeño de China. La razón es simple: China es la mayor economía emergente, tiene las mayores reservas de divisas y su economía ha mantenido un rápido desarrollo. Pero, después de todo, China es un país en desarrollo. Elevar el papel de China para instarla a cumplir responsabilidades más allá de sus capacidades no sólo dañará sus intereses, sino que tampoco responderá eficazmente a la crisis actual.

El día 15 se celebrará en Washington, capital de Estados Unidos, la cumbre de líderes del G20 cuyo tema clave será la reforma del sistema monetario internacional. Aunque hay fuertes llamados a la reforma del sistema monetario internacional, la "reforma del sistema financiero internacional" es un movimiento que implica ajustes importantes a los intereses políticos y económicos globales, en el que las luchas y los conflictos serán inevitables. Zhang Shiguo, investigador del Centro de Investigación de Corporaciones Transnacionales del Instituto de Investigación del Ministerio de Comercio, señaló en entrevista exclusiva con este reportero que “la opción más realista en el futuro cercano es jugar un papel positivo en otras monedas importantes distintas a el dólar estadounidense en la economía internacional y fortalecer el papel de los países relevantes en las reglas del sistema monetario internacional, los derechos de participación y fortalecer la cooperación internacional en la supervisión financiera”.

El estatus del dólar estadounidense sigue siendo difícil de determinar. agitar.

Zhang Shiguo, que lleva mucho tiempo dedicado a la investigación financiera internacional, cree que el objetivo a corto plazo de la reforma del sistema monetario internacional es principalmente dar juego al papel activo de otras monedas importantes en el sistema monetario internacional, pero las condiciones para reemplazar el actual estatus monetario internacional del dólar estadounidense aún no están maduras.

Dijo: "Aunque la comunidad internacional ha criticado el patrón dólar estadounidense debido a la actual crisis financiera, aún no ha llegado el momento de abolir el patrón dólar estadounidense. El dólar estadounidense sigue siendo la moneda de reserva y liquidación más grande del mundo. que ha sido reconocido por las principales zonas económicas del mundo y los bancos centrales de la mayoría de los países aceptan que mantener la estabilidad del orden financiero internacional existente durante un largo tiempo es de interés fundamental para la mayoría de los países.”

“Por lo tanto, en la situación actual. En el entorno económico internacional, ni Estados Unidos, la Unión Europea, China ni la comunidad internacional están dispuestos a abandonar o reemplazar el patrón dólar. En la actualidad, la reconstrucción del nuevo patrón monetario internacional. El orden defendido por los países de todo el mundo está todavía en su infancia y aún no se ha recopilado el conocimiento relevante. Se necesitará un largo proceso desde la "propuesta" hasta la "realización del objetivo" de los países de todo el mundo. Promover el establecimiento de un nuevo orden financiero internacional es luchar por su propia posición favorable en el cambio".

Analizó específicamente: "Los países de todo el mundo tienen diferentes interpretaciones sobre el establecimiento de un nuevo orden monetario internacional. En el futuro, la opinión de Estados Unidos es fortalecer la coordinación de la supervisión financiera internacional a través de la "reforma financiera", monitorear los flujos internacionales de capital y, al mismo tiempo, insistir en escuchar más y hacer menos en temas como la reforma del patrón dólar, a través de. El mensaje se transmite de varias maneras: el estatus de moneda internacional del dólar estadounidense no puede ser alterado, de lo contrario el mundo sufrirá una crisis financiera internacional mayor”.

“El ideal inicial de los líderes de la UE era utilizar el crisis financiera actual para mejorar el papel internacional del euro El propósito de su posición en el sistema monetario es formar un sistema monetario internacional "bipolar dólar-euro" para que el euro pueda desempeñar el papel de moneda principal en las reservas internacionales. Posteriormente, la UE también sufrió grandes pérdidas en la crisis financiera, y su situación monetaria se vio muy afectada. El euro ha mostrado una tendencia a la baja relativamente pronunciada, lo que ha inhibido en gran medida la intención a corto plazo de la UE. Después de todo, la nueva institución de Bretton Woods sacudirá el sistema de Bretton Woods establecido en New Hampshire en 1944 y establecerá el estatus del dólar estadounidense en el sistema monetario internacional, afectará directamente los principales intereses de Estados Unidos y afectará. Estados Unidos también se resistirá y se opondrá. Para noviembre, la actitud de la UE se ha suavizado hacia el objetivo de establecer un nuevo orden monetario para fortalecer el mayor papel del euro en la actual reforma financiera", señaló Zhang Shiguo.

También señaló que otros países, como Rusia, Irán y Venezuela, también proponen alejar la "moneda estándar internacional del dólar estadounidense" y fortalecer el papel de las monedas internacionales como el rublo ruso y el renminbi. Sin embargo, dado que estos países representan una pequeña proporción en la economía global, el comercio y los asentamientos globales, el impacto en el estatus internacional actual del dólar estadounidense no será demasiado grande.

Las reformas deben ampliar los derechos de participación de todos los países.

Zhang Shiguo enfatizó: "La clave para reconstruir un nuevo orden financiero internacional no es reconstruir un nuevo sistema monetario 'distinto del dólar', sino redistribuir los intereses reales y el poder de los recursos financieros internacionales existentes".

Señaló que, dado que el sistema monetario internacional existente, cuyo núcleo es el dólar estadounidense como núcleo, aún es difícil de cambiar, los gobiernos de varios países están principalmente comprometidos a promover la reforma del sistema monetario internacional y a remodelarlo. el nuevo orden financiero internacional a nivel técnico. En los más de dos meses transcurridos desde septiembre de este año, la comunidad internacional ha emitido continuamente iniciativas y declaraciones para reformar el sistema monetario internacional a través de mecanismos como la Cumbre Europea, la Cumbre Asia-Europa, la Reunión de Líderes China-Rusia y la Reunión de Ministros de Finanzas de BRICS, que ha reunido la comprensión de la sociedad internacional sobre la reforma del sistema financiero global. La próxima cumbre del G20 en Washington también puede discutir temas relacionados con la reforma del sistema monetario internacional, pero se puede esperar que las partes involucradas lleguen a compromisos apropiados, como ampliar la participación de algunos países importantes en el sistema monetario internacional. , voz e influencia sin afectar el estatus del dólar estadounidense como moneda estándar internacional.

Dijo que en la formulación de las reglas monetarias internacionales tradicionales, el dólar estadounidense es el núcleo, por lo que Estados Unidos tiene control real sobre el sistema financiero internacional existente. Países como la Unión Europea y Japón tienen ciertos derechos a participar, pero carecen de suficiente influencia en la toma de decisiones. En los últimos años, potencias económicas emergentes como China, India, Brasil y Rusia han sido básicamente excluidas del círculo de toma de decisiones del sistema monetario internacional. En la actualidad, la Unión Europea, China, India, Brasil y otros países han expresado su intención de ampliar su participación, derecho a saber e influencia en la formulación de reglas monetarias internacionales. Bajo la presión de otros países del mundo, la actitud de Estados Unidos puede suavizarse hasta cierto punto después de la crisis financiera.

Por lo tanto, Zhang Shiguo señaló que la reestructuración del Fondo Monetario Internacional es una opción posible y realista sin alterar el actual estatus monetario internacional del dólar estadounidense. Explicó: “La situación actual en el Fondo Monetario Internacional es que Estados Unidos tiene poder de veto de facto. Por lo tanto, ha atraído mucha atención si la actual reforma del sistema financiero internacional afectará el poder de veto de un voto de Estados Unidos.

Según el acuerdo del FMI, las principales emisiones del Fondo deben ser aprobadas por el 85% del poder de voto total de todos los países miembros para que entren en vigor. En el FMI, Estados Unidos posee el 16,79% de los derechos de voto. Por lo tanto, redistribuir el porcentaje de participación accionaria del Fondo Monetario Internacional y ampliar la escala del fondo será una opción realista para reformar el actual sistema monetario internacional. Ya sea aumentando el capital o ampliando la escala operativa del FMI, afectará directamente la voz de Estados Unidos en el FMI, y este tipo de reforma orientada a aumentar la voz de otros países conducirá a una correspondiente disminución de la voz de Estados Unidos. Entonces, en este tema, Estados Unidos y Europa, China y otros países pueden tener ciertos conflictos de intereses. ”

Finalmente, Zhang Shiguo señaló que en vista del papel positivo de otras monedas en el futuro sistema financiero internacional y los enormes conflictos de intereses en la reforma del sistema monetario internacional, los países pueden centrarse en la supervisión financiera y La cooperación en el futuro. El fortalecimiento de la supervisión financiera internacional se convertirá en un punto clave para incidir en los cambios en el orden financiero internacional. Las principales medidas que se pueden tomar en el futuro incluyen: 1. La supervisión transnacional; 2. La mejora gradual de los estándares regulatorios; 4. La respuesta de la comunidad internacional al mundo también se fortalecerá gradualmente.