La importancia y el valor de la recompra

1. La recompra de acciones es una herramienta poderosa y un arma convencional para que las empresas implementen estrategias anti-adquisición, lo que favorece la estabilización y el mantenimiento de las acciones de la empresa. precio.

La recompra de acciones se utiliza ampliamente en los países desarrollados occidentales y es una herramienta importante y un arma convencional para que los mercados de capital maduros implementen estrategias anti-adquisición. La razón es que si las acciones se recompran a accionistas externos, la proporción de participación de los accionistas externos se reducirá y la proporción de participación del accionista principal original aumentará en consecuencia, y su control, naturalmente, se fortalecerá si la proporción de activos y pasivos de la empresa; es bajo, la recompra de acciones puede aumentar adecuadamente la relación activo-pasivo, utilizar el efecto de apalancamiento financiero de manera más efectiva y mejorar las expectativas de ganancias futuras de la empresa, elevando así el precio de las acciones de la empresa y elevando el umbral de adquisición si la empresa tiene suficientes reservas de efectivo; , puede convertirse fácilmente en un objetivo de adquisición. En este caso, la empresa puede utilizar efectivo para recomprar acciones, lo que puede reducir la posibilidad de ser adquirida, lo cual es una táctica de tierra arrasada en las técnicas anti-adquisición. La empresa puede recomprar directamente sus acciones a un precio mucho más alto que el precio de mercado, lo que hace que el precio de las acciones se dispare, rechazando así a otros adquirentes y logrando así el propósito de evitar la adquisición.

2. La recompra de acciones puede frenar la especulación excesiva, ayudar a calmar los altibajos del mercado de valores y promover el funcionamiento estandarizado y estable del mercado de valores. Según la teoría clásica occidental, la recompra de acciones desempeña un papel positivo a la hora de determinar el precio razonable de las acciones de una empresa y frenar la especulación excesiva. Las razones son las siguientes: (1) Normalmente, cuando la situación macroeconómica es lenta y los fondos del mercado son escasos, el mercado de valores es propenso a la depresión. Si se le permite desarrollarse, puede generar una fuerte presión de venta en el mercado de valores y caer en un círculo vicioso de caída de los precios de las acciones y empeoramiento de la liquidez. En este momento, si a las empresas que cotizan en bolsa se les permite recomprar acciones y devolver los fondos inactivos de las empresas que cotizan en bolsa a los accionistas, esto puede mejorar la liquidez del mercado hasta cierto punto y favorecer la formación de un precio razonable de las acciones de la empresa. En junio de 1987, el mercado de valores de Nueva York se desplomó un 10%. En dos semanas, 650 empresas emitieron planes de recompra de acciones para frenar nuevas caídas en los precios de las acciones de las empresas. ⑵ Las empresas que cotizan en bolsa conocen mejor la información de la empresa y el precio de recompra que determinan se acerca hasta cierto punto al valor real de la empresa (excepto en el caso de antifusiones y adquisiciones), lo que hace que los cambios en los precios de los fondos virtuales se acerquen más a el proceso de producción física, inhibiendo así el mercado de valores. ⑶ En el caso de una especulación excesiva en el mercado, si el precio de las acciones es demasiado alto, puede causar que el precio de las acciones permanezca deprimido después de que estalle la burbuja especulativa. En este momento, es necesario que la empresa utilice las acciones previamente recompradas para intervenir y promover que el precio de las acciones vuelva a su valor intrínseco, lo que hasta cierto punto ayuda a frenar la especulación excesiva. Vale la pena señalar que en los países extranjeros, el uso de acciones del tesoro es un factor muy importante en el mecanismo para frenar la especulación excesiva y calmar las violentas fluctuaciones del mercado de valores mediante la recompra de acciones. La existencia de acciones en tesorería permite a la empresa controlar de manera flexible el número de acciones en circulación, lo que favorece la formación de un precio razonable de las acciones. Las leyes actuales de mi país estipulan que las acciones recompradas deben cancelarse dentro de los 10 días y las empresas no pueden poseer acciones propias. Este es un obstáculo legal importante para que las empresas que cotizan en bolsa en mi país implementen recompras de acciones. 3. La recompra de acciones favorece el establecimiento de un sistema de propiedad de acciones para los empleados y un sistema de opciones sobre acciones. En las empresas extranjeras, la propiedad de acciones por parte de los empleados, especialmente la propiedad de acciones por parte de la dirección, es un fenómeno muy común. Cuando existe el sistema de autocartera, la empresa puede recomprar las acciones de la empresa a los accionistas y entregárselas a la asociación de propietarios de acciones de los empleados para su gestión o recompensar directamente a los directivos de la empresa con opciones sobre acciones, lo que favorece el establecimiento de un mecanismo eficaz de incentivos y restricciones y potenciando la cohesión dentro de la empresa y la fuerza centrípeta. En lo que respecta a la viabilidad de implementar sistemas de propiedad de acciones por parte de los empleados o sistemas de propiedad de acciones por parte de la gerencia para las empresas que cotizan en bolsa en mi país, uno de los mayores obstáculos actualmente es la falta de fuentes legales de acciones que puedan usarse para este acuerdo institucional. Una de las funciones importantes de la recompra de acciones por parte de empresas extranjeras es recomprar una parte de las acciones para los planes de propiedad de acciones de los empleados o de la dirección de la empresa. Las leyes de nuestro país no permiten la existencia de acciones propias y es difícil establecer un sistema de propiedad de acciones por parte de los empleados y un sistema de opciones sobre acciones.

(2) Es propicio para la formación de una situación beneficiosa para todos.

1 Para las empresas que cotizan en bolsa: (1) La recompra de acciones puede ajustar y mejorar la estructura patrimonial de la empresa, lo que resulta beneficioso para todos. beneficiará el desarrollo a largo plazo de la empresa. ⑵ Mediante la recompra de acciones, se puede optimizar la estructura de capital, aumentar adecuadamente la relación activo-pasivo y utilizar el efecto de apalancamiento financiero de manera más efectiva. Maximizar la riqueza de los accionistas es el objetivo de gestión financiera de las empresas que cotizan en bolsa, y la realización de este objetivo depende en gran medida de la optimización de su estructura de capital. La recompra de acciones es una forma importante de aumentar el valor de la empresa optimizando la estructura de capital, maximizando así la riqueza de los accionistas. Por supuesto, la práctica extranjera muestra que existe un límite en cuanto a cuánto pueden impulsar las recompras de acciones los precios de las acciones, generalmente entre un 10% y un 20%. (3) La política de dividendos de la empresa generalmente requiere un cierto grado de continuidad y relativa estabilidad; de lo contrario, provocará especulaciones negativas en el mercado sobre la empresa. Una vez que se distribuyan los dividendos en efectivo, ejercerá presión sobre el futuro de la empresa. La recompra de acciones es una política de dividendos poco convencional y, por lo tanto, no ejercerá presión sobre la empresa para pagar dividendos futuros. (4) Cuando el mercado, especialmente el mercado segmentado, subestima gravemente el valor de las acciones, la recompra de acciones puede aumentar el valor de la empresa. Cuando una empresa anuncia una recompra de sus acciones, a menudo se entiende que la empresa está enviando un mensaje al mercado de que cree que sus acciones están infravaloradas por el mercado y el mercado reaccionará positivamente a esto. 2. Para los accionistas: (1) Si la empresa distribuye dividendos en efectivo, los accionistas no tienen otra opción y algunos accionistas no quieren que la empresa distribuya efectivo. En este momento, los accionistas que necesitan que la empresa distribuya dividendos en efectivo pueden recibir dividendos en efectivo, mientras que los accionistas que no necesitan dividendos en efectivo pueden seguir teniendo acciones para distribuir dividendos mediante recompra de acciones y evitar impuestos legalmente. Sin embargo, las leyes actuales de mi país no permiten la recompra de acciones en nombre de la distribución de efectivo.

⑵Debido a fallas en el diseño del sistema al comienzo del establecimiento del mercado de valores de China, se formó un problema único de división de acciones. Las acciones de propiedad estatal y los accionistas de personas jurídicas suelen poseer demasiadas acciones, alrededor de dos tercios, lo que dificulta su circulación y falta de liquidez. A través de la recompra de acciones, los accionistas de acciones de propiedad estatal y de personas jurídicas pueden recuperar parte de su inversión, aumentando así la liquidez de estas acciones y mejorando su liquidez. (3) Si la empresa tiene una gran cantidad de fondos inactivos y abundante flujo de efectivo, no solo puede reducir la posibilidad de ser adquirida mediante la recompra de acciones, sino que también puede evitar una grave escasez de flujo de efectivo, altos índices de activos y pasivos y reducciones significativas. en los activos operativos que afectarán el desempeño de la empresa, factores adversos que inciden directamente. Por el contrario, aumentará las ganancias por acción de la empresa, aumentará el valor de mercado de las acciones y ayudará a salvaguardar los derechos e intereses legítimos de los accionistas públicos. Si observamos las leyes de varios países del mundo, podemos ver que todos los países tienen regulaciones estrictas sobre la recompra de acciones. Esto muestra que las recompras de acciones también tienen algunas desventajas obvias, que pueden llevar a que las empresas que cotizan en bolsa manipulen el mercado, principalmente en los siguientes puntos. : (1) Las recompras de acciones pueden conducir fácilmente al uso de información privilegiada, lo que hace que las empresas manipulen los precios de las acciones, perjudicando así los intereses de los pequeños y medianos inversores. (2) Las recompras de acciones pueden engañar fácilmente a los inversores y provocar el caos en el mercado. (3) La recompra de acciones reduce los activos netos de la empresa y debilita su solvencia de deuda, lo que puede perjudicar los intereses de los acreedores. Estos efectos negativos de las recompras de acciones no son inevitables. Si las condiciones para la recompra de acciones de las empresas que cotizan en bolsa se estipulan estrictamente, es posible suprimir sus efectos negativos y aprovechar eficazmente sus efectos positivos. 2 Análisis de tipos y planes operativos de recompra de acciones A juzgar por los principios legislativos de recompra de acciones en varios países y regiones del mundo, existen dos tipos principales: uno es el sistema de licencia principal, representado por los Estados Unidos; por Europa, Japón y Estados Unidos. La mayoría de los países y regiones en desarrollo, representados, implementan sistemas de concesión de licencias por principio de prohibición y excepción. En vista de que el mercado de valores de mi país aún se encuentra en la etapa inicial de desarrollo y tiene las características típicas de emergente y en transición, la división de acciones ha dado lugar a una estructura accionaria irrazonable de las empresas que cotizan en bolsa con el fin de garantizar que las recompras de acciones puedan cumplir. con los principios básicos de las "tres empresas públicas" y proteger eficazmente a los inversores, especialmente para los derechos e intereses legítimos de los inversores públicos, nuestro país debe aprender activamente del segundo principio legislativo, que es implementar el principio de prohibición y sistema de permiso de excepción para acciones. recompras.