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- ¿Quién es un experto en inglés que puede ayudarme a traducir un documento en idioma extranjero sobre financiación de PYMES? 2En tercer lugar, los mercados de capitales no pueden compensar estas deficiencias en la industria bancaria porque no tienen la ventaja comparativa de un trato opaco con las pequeñas empresas. En realidad, el financiamiento del mercado de capitales depende de la comparabilidad con altos requisitos de contabilidad y divulgación, de los que, por definición, carecen las PYMES opacas. De hecho, el financiamiento del mercado de capitales depende de requisitos más estrictos de contabilidad y divulgación. Como sugiere el nombre, las PYMES carecen de transparencia. Además, los mercados de capitales a menudo no son una fuente directa de financiación para las PYME porque estas empresas no pueden emitir bonos o acciones lo suficientemente grandes como para atraer inversores (prefieren emisiones líquidas y no están dispuestas a adquirir una gran parte de un solo activo) y amortizar transacciones sustanciales. costos asociados con la oferta (incluido el cumplimiento de complejos requisitos legales, regulatorios, contables y de divulgación). Además, los mercados de capitales no suelen ser una fuente directa de financiación para las PYME, ya que estas empresas no pueden emitir bonos o acciones en cantidades suficientes para atraer inversores (problemas de liquidez, que están dispuestos o no a adquirir demasiadas acciones de un solo activo). ), así como con los costos de transacción asociados con ofertas de tramos a gran escala (incluidos requisitos legales y regulatorios complejos, cumplimiento de requisitos contables y de divulgación). Estos factores a menudo impiden que las PYME accedan directamente a financiación en el mercado de capitales. En resumen, hay buenos argumentos detrás de la sabiduría convencional de que los factores del lado de la oferta –en particular la opacidad– desempeñan un papel clave en el acceso de las PYME al financiamiento. En la medida en que la “opacidad” ha recibido especial atención en la literatura sobre financiamiento de las PYME, también lo ha hecho el “préstamo relacional”, visto por la sabiduría convencional como una réplica (si no exclusivamente) del objetivo del primero. Estos factores generalmente no permiten que las PYME accedan a los mercados de capital para obtener financiación directa. En resumen, la idea convencional de que los factores de oferta, en particular la cuestión de la opacidad, desempeñan un papel clave en el acceso a la financiación, es un buen argumento para las PYME. Ha recibido especial atención por parte de la literatura sobre finanzas de las PYME para ser "opaco" y, por lo tanto, "los préstamos relacionales son la forma obvia, si no la única, de hacer frente a lo primero; la sabiduría convencional sugiere que lo segundo". La percepción común es que los “préstamos relacionales” pueden superar la “opacidad” porque dependen principalmente del contacto directo, personalizado y continuo de los oficiales de crédito con las PYME, sus propietarios y administradores, y las comunidades locales en las que operan. minimizar los problemas de opacidad (ver Berger y Udell 2006).
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