Artículo 5 del Derecho Monetario y Financiero Internacional: Régimen Jurídico para la Emisión y Circulación de Valores Internacionales

(1) Acciones internacionales

Las acciones internacionales se refieren a acciones emitidas y circuladas en el extranjero por grandes empresas, especialmente empresas multinacionales. Se pueden dividir en acciones ordinarias y acciones preferentes: los accionistas ordinarios participan en la operación y gestión de la empresa, comparten las ganancias de la empresa o comparten las pérdidas de la empresa según sus acciones, pero su responsabilidad se limita a sus acciones que poseen acciones preferentes, independientemente de sus acciones; de las ganancias de la empresa Sí o no, los dividendos generalmente se reciben a una tasa de dividendo fija en comparación con los accionistas ordinarios. En circunstancias normales, los accionistas preferentes no tienen derecho a participar en las operaciones y gestión de la empresa.

(2) Bonos internacionales

Generalmente se dividen en dos tipos: bonos extranjeros y bonos europeos: Los bonos extranjeros se refieren a bonos emitidos por emisores de bonos en mercados financieros extranjeros con la moneda de la emisión. país como el valor nominal; los eurobonos se refieren a bonos emitidos por emisores de bonos en los mercados de bonos de varios países europeos, en lugar del valor nominal de la moneda del bono. El mercado de eurobonos es una parte integral del mercado de divisas europeo. (1) Métodos de emisión de valores internacionales

1. Colocación privada de valores internacionales

Los emisores de valores solo pueden vender valores directamente a inversores específicos, pero no pueden venderlos públicamente a inversores públicos, ni tampoco pueden hacerlo. Acceder a los mercados públicos de negociación de valores con fines de inversión.

2. Oferta pública de valores internacionales

Se refiere a la forma en que los emisores de valores venden públicamente valores a inversores públicos, y los valores pueden circular en bolsas de valores públicas. Las leyes de varios países prevén sistemas de revisión muy estrictos de las ofertas públicas.

Se puede dividir en sistema de registro y sistema de aprobación.

(2) Procedimientos de emisión internacional de valores

Los procedimientos son relativamente simples para muchos inversores, la emisión pública de valores internacionales pasa principalmente por las siguientes etapas:

1. Composición del equipo directivo

2. Composición del grupo asegurador

3. Composición del equipo de marketing

4. elección del agente financiero

5. Contratación de abogados

La emisión de eurobonos generalmente no está controlada por las autoridades reguladoras de valores del país emisor, y el proceso de emisión es relativamente simple. (1) Sistema de gestión del mercado de negociación de valores

En la actualidad, existen dos tipos principales de sistemas de gestión: el primer tipo es un sistema de gestión basado en la autodisciplina. Estos países no cuentan con agencias especializadas en gestión de valores, y las bolsas de valores o las asociaciones industriales formulan sus propias normas y reglamentos para la gestión autorregulada. Tanto el Reino Unido como Hong Kong adoptan este sistema de gestión. El segundo tipo es un sistema de gestión basado en la gestión de agencias especializadas. Las agencias especializadas en gestión de valores son responsables de la gestión de los mercados de negociación de valores, y las bolsas de valores también asumen algunas responsabilidades de gestión, como en Japón, Canadá y Estados Unidos.

El sistema legislativo de gestión de valores de países famosos puede verse desde dos aspectos:

1. Se trata de un sistema establecido en función del nivel de legislación sobre gestión de valores;

2. Este es un sistema establecido en función del tipo de legislación de gestión de valores;

(2) Sistema legal para las transacciones bursátiles

La bolsa de valores es un mercado de negociación de valores altamente organizado. el lugar de negociación de acciones más importante.

1. El establecimiento y los tipos de bolsas de valores

En general, existen tres métodos de gestión en varios países: uno es el sistema de franquicia, como en Japón, el otro es el sistema de registro; como Estados Unidos; el tercero es el sistema de reconocimiento, como el Reino Unido.

Las bolsas de valores establecidas en diversos países se pueden dividir en dos tipos estatutarios: bolsas de valores basadas en miembros y bolsas de valores corporativas: 1)

Están formadas voluntariamente por sociedades de valores, y Los participantes son miembros, los miembros * * * soportan tarifas de cambio, como los Estados Unidos.

(2) Bolsas de valores corporativas

Generalmente, toman la forma de sociedad anónima Son personas jurídicas con fines lucrativos, es decir, bolsas de valores, por lo que son. organizado en forma de empresa Operar y ser responsable de sus propias ganancias y pérdidas, como Hong Kong.

2. Certificado

Obtención de la calificación de intermediación

Los inversores no pueden realizar operaciones con valores directamente, sino que deberán hacerlo a través de sociedades de valores. Uno es corredor de valores y el otro es corredor de valores.

Algunos países (como Japón) utilizan un sistema de franquicia y otros (como Estados Unidos) utilizan un sistema de registro para obtener calificaciones de comerciante de valores. Algunos países (como los Estados Unidos) también estipulan que los solicitantes deben aprobar un examen antes de poder obtener las calificaciones de corretaje.

3. Condiciones de cotización de valores

No todos los valores internacionales emitidos públicamente pueden negociarse en bolsas de valores. La legislación de varios países estipula que se deben cumplir ciertas condiciones para la cotización de valores. Diferentes países y diferentes bolsas de valores de un mismo país tienen diferentes regulaciones sobre las condiciones específicas para la cotización de valores.

Además de cumplir determinadas condiciones, los emisores de valores internacionales también deben obtener la aprobación del departamento de gestión de valores y presentar un folleto. La legislación de varios países estipula que los emisores tienen obligaciones de divulgación continua.

4. Gestión de las actividades de negociación de valores

(1) Absorción de ofertas de fusión

En primer lugar, la empresa ofertante deberá informar a la empresa objetivo de su fusión. intención antes de emitir una oferta de fusión, el consejo de administración de la empresa objetivo debe expresar su actitud e informar a sus accionistas de sus opiniones, en segundo lugar, la empresa oferente debe notificar a las autoridades competentes la oferta de fusión y presentar los documentos de la oferta; , la cotización de la empresa ofertante debe ser válida dentro de un período de tiempo determinado, y el período de validez puede ampliarse si es necesario. Finalmente, el precio propuesto por la empresa ofertante a todos los accionistas de la empresa objetivo debe ser coherente y debe ser coherente; Está prohibido dar un trato diferente a los accionistas.

(2) Uso de información privilegiada

La legislación de gestión de valores de varios países, sin excepción, considera el uso de información privilegiada como un acto ilegal y criminal grave, e impone fuertes sanciones al personal relevante involucrado en el uso de información privilegiada. .

(3) Fraude y manipulación del mercado de valores

La legislación de valores de varios países prohíbe el fraude y el daño intencional a las contrapartes durante las transacciones de valores, y prohíbe la manipulación de los precios de los valores y la monopolización de el mercado de valores. Los corredores de valores deberán observar el principio de lealtad negocial al comprar y vender por cuenta de clientes, y se prohibirá cualquier conducta fraudulenta o ilegal.

(3) Sistema legal para transacciones extrabursátiles

Los países tienen controles legales relativamente flexibles sobre las transacciones extrabursátiles, pero también llevan a cabo la gestión necesaria.