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Observando el mayor ajuste en el mercado de valores chino desde la historia del mercado de valores de EE. UU.

Este mercado bajista de cuatro años ha asustado a innumerables inversores chinos. Casi todos los inversores han perdido la confianza e incluso han caído en la desesperación. En este momento, todo el lenguaje es redundante. Basta mirar la historia del mercado de valores estadounidense para comprender nuestra posición, lo que nos resulta de gran ayuda a la hora de juzgar el futuro del mercado de valores chino.

Los dos mayores ajustes en la historia del mercado de valores estadounidense (utilizando únicamente el índice Dow Jones como sistema de referencia) se produjeron en 1929-1932 y 1937-1942 respectivamente. Los rangos de ajuste alcanzaron el 90% y el 53% respectivamente. Desde entonces, nunca ha habido un ajuste superior al 50%. Hoy en día, el rango de ajuste actual del mercado bursátil chino se acerca al 50%, por lo que nos centraremos en la experiencia de estos dos ajustes.

1. El primer gran mercado bajista

El mayor mercado bajista de la historia del mercado de valores estadounidense se produjo tras la crisis económica de 1929. En septiembre de 1929, después de alcanzar un máximo de 386 puntos, el índice Dow Jones comenzó a caer ese mes. Se desplomó 12 puntos en junio y alcanzó su punto más bajo de 212 puntos. Luego cayó a 195 puntos en junio a 1195 puntos. equivalente a una caída de casi 100 puntos en tres meses. En abril de 1930, el mercado de valores se recuperó a 297 puntos, lo que era un patrón típico de contraataque de la onda B. Mucha gente pensó que el mercado alcista aún no había terminado y, como resultado, el mercado de valores siguió cayendo. En julio de 1932, el mercado de valores cayó a 40,56 puntos antes de tocar fondo y repuntar ese mes.

Se trata de la mayor corrección en la historia del mercado de valores estadounidense. Duró 35 meses, casi 3 años. En la línea K anual, 1929, 1930, 1931 y 1932 fueron todas líneas negativas y fueron negativas durante cuatro años consecutivos, lo cual es único en la historia del mercado de valores de Estados Unidos. La caída máxima del índice alcanzó el 90%, dejando sólo una fracción.

Una situación similar se ha producido en la bolsa china. En febrero de 1993, el Índice Compuesto de Shanghai comenzó a caer después de alcanzar los 1.558 puntos. En agosto de 1994, alcanzó los 325 puntos. En 1994, en sólo un año y medio, el índice cayó un 80%. El índice de componentes de Shenzhen, que refleja mejor el factor tiempo, tocó fondo en 1996 y 1, con un tiempo de ajuste de 35 meses. Exactamente tres años.

A partir del análisis de los factores tiempo y espacio, el ajuste del mercado bursátil chino de 1993 a 1996 fue similar al ajuste del mercado bursátil estadounidense de 1929 a 1932: ambos cayeron durante 35 meses, con una caída de más del 80%. Este ajuste refleja las características básicas de las etapas iniciales de los mercados bursátiles de los dos países: fuertes subidas y caídas. Por ejemplo, el índice de precios de acciones industriales Dow Jones 30 se compiló en junio de 1928 65438 + 1 de octubre. El mercado de valores alcanzó su punto máximo un año después y se desplomó. El Índice Compuesto de Shanghai publicó su índice de precios en mayo de 1992 y alcanzó su punto máximo en febrero de 1993.

2. El segundo gran ajuste

El segundo gran ajuste en el mercado de valores estadounidense es un ajuste inevitable después de una subida a largo plazo. En julio de 1932, el mercado de valores estadounidense comenzó a subir, alcanzando su punto más alto de 195 en marzo de 1937, casi cuatro veces más que el mínimo anterior de 40,56. El mercado alcista duró casi 5 años: 54 meses. Cuando comenzó la Segunda Guerra Mundial, el mercado de valores estadounidense comenzó a decaer. Sólo hizo falta un año, en marzo de 1938, para caer a 97,5 puntos, una caída de exactamente el 50%. Obviamente, esto es mucho más lento que la caída de tres meses y medio de 65438 a 0929.

En 1938 y 1939, el índice superó los 150 puntos dos veces, pero no volvió a hacerlo. Desde agosto de 1941, experimentó nueve meses consecutivos de caída. En abril de 1942, el índice cayó a 92,69 puntos. En comparación con los 195 puntos anteriores, el índice cayó un 52,8%. El mercado bajista duró más de cinco años y 61 meses. En la línea anual, ha mostrado el patrón de cierre en 1937, cierre en 1938 y cierre en 1939-1942 durante tres años consecutivos.

Desde entonces, el mercado de valores estadounidense ha entrado en un mercado alcista de largo plazo. A sólo 4 años del punto más bajo, en mayo de 1946, el mercado de valores superó los 200 puntos y alcanzó un nuevo máximo de 213 puntos. Luego, el mercado de valores se consolidó en un máximo de tres años, alcanzando 160 puntos en junio de 1949, y el índice cayó poco más del 20%. Desde entonces, el índice ha aumentado durante 11 meses consecutivos, alcanzando un nuevo máximo de 229 puntos. En 1953, el índice se acercaba a los 300 puntos. En 1966 alcanzó los 1.000 puntos. En 1974, después de casi 8 años de consolidación lateral, el índice cayó a 570 puntos, completando una consolidación a largo plazo, y luego entró en el mayor aumento principal: 1987, alcanzando 2746 puntos en agosto, cayendo a 1616 puntos dos meses después, y siguió aumentando, 65438+ en 2000.

Se ajustó a 7181 en junio de 2002. A día de hoy, el índice Dow Jones sigue rondando los 654,38+0 millones de puntos.

Cabe señalar que el segundo ajuste de la bolsa estadounidense también es muy similar al de la bolsa china. De 1996 a 1, el mercado de valores de China comenzó a subir desde 512, y en junio de 2245, el índice subió 3,38 veces, lo que era muy similar al mercado de valores de Estados Unidos en ese momento. El tiempo es de 65 meses, casi un año más que el mercado alcista de las acciones estadounidenses. Es decir, el mercado alcista en el mercado de valores chino durará más, pero su amplitud será menor.

Suponiendo que el mercado de valores chino se ajustará de acuerdo con la situación del mercado de valores estadounidense en el futuro, se puede juzgar que el tiempo de ajuste no excederá los cinco años y el rango de ajuste será de aproximadamente 50 %.

Desde una perspectiva temporal, el Índice Compuesto de Shanghai lleva cinco años cerrando. Este año marca el quinto año desde que el mercado de valores comenzó a corregirse. Entre ellos, 2001, 2002, 2003 y 2004 son todos líneas negativas. Los primeros cuatro meses de 2005 también registraron un crecimiento negativo. Dado que el punto más bajo del segundo ajuste de las acciones estadounidenses ocurrió en el quinto año, tenemos razones para creer que el punto más bajo de este ajuste de cuatro años definitivamente ocurrirá en 2005, no en 2006.

En términos de espacio, el punto más bajo actual del Índice Compuesto de Shenzhen es 278 puntos, un 58% menos que su punto más alto de 665 puntos. En el mercado de valores de Shanghai, el más alto es de 2245 puntos, y el índice actual es tan bajo como 1146 puntos, un aumento de casi el 50%. Suponiendo que el mercado de valores de Shanghai alcance un mínimo de 1.125 puntos, debería caer aproximadamente un 2% desde el mínimo actual.

En tercer lugar, ajustes importantes en otros mercados bursátiles de todo el mundo

De lo que podemos aprender es del mercado Nasdaq.

El mercado Nasdaq se fundó en 1984 y el mercado alcista duró 16 años. El índice pasó de 237 puntos a 5.132 puntos en 2000, un aumento de 20 veces. Durante este período, la pequeña línea negativa anual del índice Nasdaq sólo apareció en 1987, 1990 y 1994, con ligeros ajustes, y en otros momentos ha sido unilateralmente ascendente.

En 2000, después de que el índice Nasdaq alcanzara su punto máximo, se produjo un fuerte ajuste, cayendo ese año a 2288 puntos, una caída del 60%. En 2002, el punto más bajo del índice fue 1108, que fue el punto más alto y cayó un 78% en tres años. Este rango está muy cerca del índice compuesto de Shanghai, que cayó de 1558 a 325 puntos (una caída del 79% en un año y medio). El índice Nasdaq volvió hoy a situarse por encima de los 2.000 puntos, mostrando un comportamiento relativamente moderado. Parece que para cualquier mercado, en la etapa inicial de su desarrollo, los altibajos son inevitables, independientemente de sus circunstancias históricas.

Pero el descenso debe lograrse. Esto parece una "ley de hierro". En 1989, el mercado de valores japonés alcanzó un máximo histórico de 38.957 puntos y comenzó a caer a principios de 1990. Tres años más tarde, cayó a 14.194 puntos, una caída del 63%, lo que parecía bastante miserable. Sin embargo, después de repuntar a 22.957 puntos en 1996, el mercado de valores siguió cayendo. ¿Cuál es la caída en 2014? 80%.

Desde esta perspectiva, es un requisito básico que el mercado súper alcista termine y el mercado de valores comience a caer, pero el tiempo no es estricto. Por ejemplo, el mercado de valores de Taiwán alcanzó un máximo histórico de 12.424 puntos en febrero de 1990, casi 30 veces más que los 421 puntos de 1982. Luego, en 1990, el 10 cayó a 2560 puntos y el índice cayó un 79%. Aunque la caída fue enorme, sólo tomó ocho meses. Pero ese punto más bajo en realidad se convirtió en el punto más bajo en más de 10 años y nadie ha vuelto a tocarlo. El mercado de valores de Taiwán también superó dos veces la marca de 1997 y 2000 puntos.

Cuarto, conclusión: el mercado alcista en el mercado de valores de China está a punto de comenzar.

En esta circunstancia, el ajuste histórico del mercado bursátil chino ha pasado. Durante el período de 1993 a 1996, la mayor caída del índice compuesto de Shanghai alcanzó el 79%. En ese momento, el índice compuesto de Shenzhen (basado en el índice bursátil que lo compone) también cayó de 3422 puntos a 924 puntos, una caída del 73%. La caída de estos dos índices nos dice que el mayor ajuste inicial en el mercado bursátil chino ha pasado. Si hay un gran ajuste en el futuro, a menos que sea después de un mercado alcista súper loco, es algo que no hemos experimentado hasta ahora.

En otras palabras, el mercado bajista al que nos enfrentamos actualmente sigue siendo una caída normal en la etapa ascendente, y su amplitud no debería alcanzar el límite del 80%. En cambio, al igual que el mercado de valores estadounidense, puede tocar fondo después de un ajuste de alrededor del 50%. Con el tiempo, puede durar cinco años.

Desde este punto de vista, el mercado de valores chino comenzó un ajuste importante en 2001 y terminó en el quinto año desde el ajuste en 2005. En el futuro entrará en un mercado alcista a largo plazo.

Entonces, ¿dónde está el límite de los grandes ajustes? En términos de espacio, es aproximadamente 1125 del índice compuesto de Shanghai, y los puntos superior e inferior no deben exceder 100, es decir, el límite inferior no caerá por debajo de 1025 (equivalente a una caída del 54% en el índice).

Pero desde una perspectiva temporal, esta ronda de ajustes ha durado 47 meses. En teoría, ahora no es el momento para que comience el gran mercado alcista. La posibilidad de entrar en un gran mercado alcista es relativamente alta entre 55 y 60 meses, y tendremos que esperar un poco más.

Por lo tanto, desde la perspectiva de la línea media, podemos decir que el final del gran mercado bajista aparecerá en 2005, y el punto de partida del gran mercado alcista aparecerá a principios de 2006 o la primera mitad. del año. El punto de partida será 1025-1125.