¿Por qué los países con déficit de balanza de pagos deprecian sus monedas?
Si el gobierno toma medidas para intervenir, es decir, vender moneda extranjera y comprar moneda local, el gobierno debe tener suficientes reservas de divisas, lo que conducirá aún más a la depreciación de la moneda local.
Políticas de ajuste
Para los déficits fundamentales de balanza de pagos a largo plazo, generalmente es necesario adoptar tanto políticas de financiación como políticas de ajuste. La política de ajuste consta de tres partes: política de reducción del gasto (que incluye una política fiscal restrictiva y una política monetaria restrictiva), política de transferencia de gasto (incluida la política de devaluación) y política de control directo (que incluye aranceles, cuotas, tipos de cambio múltiples y subsidios y otras medidas).
La política de recorte del gasto puede por sí sola cubrir el déficit. Aumenta la demanda interna y externa de productos nacionales al reducir el ingreso interno y el gasto interno total en bienes transables y no transables, primero reduciendo la demanda de importaciones y luego bajando los precios internos. La clave para una política exitosa de recorte del gasto es utilizar los recursos restantes generados mediante el recorte del gasto interno agregado para satisfacer la demanda de exceso de producción interna.