Pv a término de paridad de divisas

Funciones de gestión financiera

Las funciones básicas de la gestión financiera son relativamente sencillas. Para todos, es solo cuestión de dar puntos, así que no pierda puntos por puntos ~

La clasificación de las partes interesadas es un poco fácil de cometer errores. Desde una perspectiva interna, relacionada y externa, cabe señalar que si bien los accionistas son los propietarios de la empresa, son partes interesadas relacionadas. Sólo aquellos que participan en las operaciones internas de la empresa son partes interesadas internas.

Los paquetes de compensación gerencial, el pago por desempeño y los requisitos regulatorios estudiados en esta sección son formas de promover el logro de los objetivos de las partes interesadas, no solo los de los accionistas.

Parte B Entorno de gestión financiera

Si memoriza el entorno macro y el entorno de mercado de la gestión financiera, así como algunos puntos que no están estrechamente relacionados con el contenido principal de este curso, habrá No hay nada de qué preocuparse.

Monopolio y oligopolio, monopolio - monopolio, la participación de mercado de una empresa para un determinado producto es del 100%. Si el título dice que monopolio significa que la participación de mercado de una empresa para un producto es del 80%, entonces debe estar equivocado; Oligopolio: en un oligopolio, unas pocas empresas monopolizan todo el mercado de un producto.

Parte C Gestión del capital de trabajo

La gestión del capital de trabajo es uno de los tres temas principales de FM. En comparación con los puntos de prueba dispersos, se pueden concentrar más temas importantes.

Cuanto más largo sea el ciclo de operación de efectivo, más afectará la rentabilidad de la empresa, porque los fondos de la empresa están ocupados por el inventario y los clientes durante mucho tiempo y, al mismo tiempo, el dinero de otras personas ( OPM) no se utiliza a través de atrasos "gratuitos" a los proveedores. Cuanto más largo sea el ciclo operativo del efectivo, más invierte la empresa en capital de trabajo.

La política de financiación del capital de trabajo depende de si la empresa puede realizar inversiones a largo plazo y de corto plazo, lo que significa que debe tener en cuenta tanto los activos como la financiación, mientras que la política de inversión del capital de trabajo El capital solo se centra en los activos de la empresa, cuánto es la inversión a largo plazo y cuánto es la inversión a corto plazo.

Evaluación de inversiones Parte D

La evaluación de inversiones siempre ha dominado el mundo de las artes marciales debido al VPN, el primer punto de prueba.

El retorno sobre el capital empleado (ROCE) es la única métrica que utiliza las ganancias contables para evaluar proyectos. Que todos recuerden no incluir directamente el flujo de efectivo indicado en la pregunta en el cálculo de la fórmula, sino restar primero los gastos no monetarios (como la depreciación) para calcular la ganancia contable y luego incluirlos en la fórmula. ~

El marco y las rutinas del VPN son extremadamente obvios. Generalmente, excepto por problemas de cálculo, no es fácil cometer errores, pero cabe señalar que los pagos de intereses en la dirección de financiación no pueden incluirse en los flujos de efectivo relevantes de la evaluación del proyecto ~

En la decisión de arrendar o pedir prestado para comprar, ya sea para pagar el alquiler o comprar un activo, los costos de depreciación y mantenimiento se tienen en cuenta para las deducciones fiscales. Al mismo tiempo, suponiendo que todos los fondos se obtienen mediante préstamos, la tasa de descuento utilizada en este descuento de flujo de efectivo después de impuestos debe ser el costo de endeudamiento del préstamo después de impuestos, es decir, kdat~

La decisión de reemplazar activos no necesariamente requiere descontar los costos de endeudamiento después de impuestos. Es necesario garantizar que el flujo de caja y la tasa de descuento coincidan. Si los flujos de efectivo en las decisiones de reemplazo de activos ignoran los impuestos, entonces la tasa de descuento también debería ser antes de impuestos y equivalente. ¡fósforo! Al calcular la sensibilidad de una determinada variable en el proyecto, si la pregunta proporciona información fiscal, recuerde incluir el impacto fiscal en el PV de la variable~

Parte E Finanzas Comerciales

La financiación empresarial es en realidad la parte con la puntuación más alta de cada materia. Es discreta y rica.

Al calcular el costo del capital, los precios de los bonos, las acciones preferentes y las acciones ordinarias utilizados deben ser precios sin dividendos. Las acciones preferentes y las acciones ordinarias son precios sin dividendos. , También se deben considerar los impuestos sobre los intereses, para descubrir el kdat que realmente soporta la empresa ~

Las decisiones de financiamiento en FM se centran principalmente en el financiamiento a largo plazo, por lo que al calcular el costo promedio ponderado del capital. (WACC), solo se incluye el financiamiento a largo plazo y no el financiamiento a corto plazo ~

Al calcular el apalancamiento financiero, solo se incluye el financiamiento a largo plazo. Al calcular el apalancamiento financiero, las acciones preferentes pertenecen a. la categoría de deuda y no debe incluirse en el valor del capital ~

Para encontrar las tasas de descuento específicas del proyecto, debemos elegir la información que se utilizará al desapalancarse y apalancarse. Un método de prueba común para las preguntas son los nuevos proyectos que cambian la dirección del negocio pero no cambian el apalancamiento. Entonces, desapalancarse significa utilizar βe e información de valor de empresas comparables. Al desapalancarse, necesitamos utilizar la información de valor de nuestra empresa.

Parte F Valoración de Empresas

La valoración de empresas es un complemento al contenido de financiación de la empresa y debe estudiarse en la Sección b.

Al valorar el patrimonio mediante el método del activo, primero se debe restar el total de pasivos del total de activos para obtener los activos netos, y luego dividir por el número total de acciones para obtener el valor por acción ~ No simplemente divida el número de acciones por el valor total de los activos ~

Al calcular el valor de la deuda, la inversión en deuda debe valorarse desde la perspectiva de los inversores, por lo que la parte de intereses es la cantidad realmente emitida por la empresa. No reduzca los “impuestos corporativos”. La tasa de rendimiento requerida por los inversores es igual al coste de capital de la deuda de la empresa antes de impuestos, Kd. Preste atención a la información proporcionada en la pregunta y no se equivoque ~

Parte G Gestión de riesgos

Se debe investigar la gestión de riesgos, incluida la gestión de riesgos cambiarios y de tasas de interés. en la Parte B.

Al calcular el tipo de cambio spot esperado/futuro, se utiliza la teoría de la paridad del poder adquisitivo PPA para calcular la inflación de los dos países. Al calcular los tipos de cambio a plazo, debemos utilizar la teoría de valoración de tipos de interés (IRP) para calcular los tipos de interés nominales de las dos monedas. Cuando la pregunta indica que las cuatro "direcciones" son iguales según el cálculo equivalente de cuatro vías, no hay necesidad de hacer tal distinción ~

Finalmente, les deseo a todos buena suerte en el examen. ~