Clasificación de productos financieros en divisas

(1) Productos de renta fija

Los productos financieros de renta fija en divisas están vinculados principalmente a los activos subyacentes o direcciones de inversión de bonos en divisas. Bajo el mismo plazo, sus rendimientos son mayores que los depósitos en divisas de la misma moneda y casi no hay riesgo de pérdida. Sin embargo, afectados por la crisis financiera, los bancos centrales de varios países han recortado las tasas de interés uno tras otro, lo que ha resultado en una reducción en el espacio de ingresos de los productos financieros de renta fija en divisas. Muchos bancos nacionales han dejado sucesivamente de vender productos financieros en divisas de renta fija, y la mayoría de ellos son productos a corto plazo con bajos niveles de ingresos. Por lo tanto, bajo la premisa de considerar plenamente los riesgos del tipo de cambio, los inversores pueden intentar convertirlos en divisas con tasas de interés más altas, optar por comprar productos financieros de renta fija o simplemente mantener el valor en forma de depósitos bancarios.

Además, dado que los productos financieros de renta fija en divisas generalmente no permiten el reembolso anticipado, los inversores deben considerar plenamente el riesgo de liquidez de los activos. Durante períodos de fluctuaciones significativas del tipo de cambio, los productos financieros a corto plazo pueden ser considerados. seleccionados para prevenir riesgos.

(2) Productos estructurados

Los productos financieros estructurados en divisas tienen una amplia gama de inversión y muchos derivados vinculados, y pueden vincularse a materias primas cotizadas en el extranjero, precios o índices de acciones y fondos de cobertura. , Oro, petróleo, etc. Se puede dividir en estático y dinámico. Estático significa que la estructura de diseño no cambiará después del lanzamiento del producto. Dynamics realizará los ajustes de inversión correspondientes en función de las condiciones del mercado. Actualmente, los productos estructurados establecerán un monto mínimo de garantía de capital, y el ingreso flotante del monto de garantía de capital depende del desempeño del producto subyacente.

En comparación con los productos de renta fija, los productos estructurados tienen mayores riesgos de retorno y pueden tener retornos altos, cero o incluso negativos. Además, los diseños de los productos financieros estructurados en divisas de los bancos se están volviendo cada vez más complejos, lo que dificulta que los inversores comunes comprendan los términos del diseño del producto y los posibles riesgos de inversión. Aunque la cláusula de garantía de capital protege a los inversores del riesgo de una reducción significativa del principal, se deben considerar los siguientes riesgos al invertir en productos financieros estructurados en divisas.

1. Riesgo de ingresos

Los productos financieros estructurados en divisas son operaciones entre mercados y sus objetivos de inversión están vinculados a las tasas de interés del mercado internacional, los tipos de cambio, los precios o índices bursátiles y el oro. y los precios de otros productos básicos. Generalmente, los bancos observarán el desempeño real (valor observado) del objetivo, y existen dos métodos: vinculación unilateral y vinculación bilateral. La vinculación unilateral significa que sólo cuando el precio del objetivo de inversión vinculado sube o baja se pueden obtener rendimientos. La vinculación bilateral está vinculada al valor absoluto de las fluctuaciones de precios, y el valor observado se puede determinar tomando el valor máximo, el valor mínimo o el valor ponderado; promedio. Además, en ocasiones los bancos establecen de antemano un rango de fluctuación, ya sea unilateral o bilateral. Cuando el valor observado real cae dentro de este rango o lo excede, los inversores pueden obtener ganancias.

En este caso, todavía resulta complicado que cualquier producto financiero estructurado obtenga la rentabilidad esperada. Por ejemplo, un producto financiero del Banco de China vinculado a acciones de chip rojo de acciones H. Al final del período, los precios de las tres acciones subieron un 110% para obtener un rendimiento al vencimiento del 23%. El rendimiento fue sólo del 3%. Otro ejemplo son los productos financieros en divisas del Hang Seng Bank vinculados al índice Hang Seng de Hong Kong. Debido a que el índice durante el período de observación excede el rango de fluctuación especificado por el banco, el rendimiento final de la inversión es cero.

Relativamente hablando, el riesgo de retorno del método de vinculación bidireccional es menor que el del método de vinculación unidireccional. Dado que el rendimiento al vencimiento de un producto vinculado bidireccional sólo está relacionado con el valor absoluto de la fluctuación del precio del activo vinculado, no tiene nada que ver con la dirección real de la fluctuación. Durante el período de observación, mientras el precio fluctúe, se pueden obtener ganancias independientemente de la fluctuación. Por ejemplo, Citibank, un producto estructurado vinculado a cinco acciones de Hong Kong, toma el promedio de la volatilidad mínima de las cinco acciones durante el período de observación para determinar el rendimiento del inversor hasta el vencimiento. Mientras estas acciones fluctúen durante el período de observación, definitivamente habrá ganancias.

2. Riesgo de reembolso

Para algunos productos financieros en divisas, los bancos tienen derecho a rescindir el contrato. Los bancos a menudo eligen un momento desfavorable para rescindir el contrato, y este es exactamente el momento. cuando los inversores obtienen altos rendimientos. En la actualidad, existen dos formas principales de derechos de rescisión anticipada establecidos por los bancos chinos: en primer lugar, el banco puede rescindir el producto antes de tiempo al pagar los ingresos, y el cliente no tiene derecho a rescindir el acuerdo del producto antes de tiempo. Si desea rescindir el contrato del producto antes de tiempo, debe pagar una cierta cantidad de indemnización por daños y perjuicios: en segundo lugar, según la cantidad del producto invertida por el cliente, el cliente tiene derecho a canjear anticipadamente.

3. Riesgo de liquidez

Porque la mayoría de los productos financieros en divisas no permiten a los inversores rescindir el contrato por adelantado y deben mantenerlo hasta su vencimiento si hay dificultades financieras durante el período de inversión. , la inversión será El inversor tiene dificultades de flujo de caja. Además, debido a restricciones de liquidez, si las tasas de interés del mercado continúan aumentando durante el período de tenencia, pero el rendimiento de los productos financieros no aumenta al mismo tiempo, el nivel real de ingresos del producto también disminuirá.

4. Riesgo de fuga de información

Los inversores a menudo ignoran los términos de los productos financieros en divisas o creen en las explicaciones de los vendedores bancarios porque los términos son profesionales y oscuros. Muchos productos financieros en divisas anuncian el rendimiento total dentro de un cierto período de tiempo, que es diferente del rendimiento anualizado. Además, los bancos tienen derecho a rescindir el contrato anticipadamente y es posible que los inversores no obtengan el rendimiento esperado. Además, aunque los bancos revelan los rendimientos más desfavorables o los rendimientos no garantizados en las descripciones de los productos, los inversores a menudo se dejan engañar por los altos rendimientos esperados. En particular, la divulgación de información sobre las condiciones del principal implica quién pagará los ingresos del principal y si existen otras condiciones adicionales para la devolución del principal. Si el pagador del principal y de los ingresos después del vencimiento es una sociedad fiduciaria, esto aumenta el riesgo. Una vez que una empresa fiduciaria quiebra, será difícil garantizar el capital.

Además, algunos productos estructurados en divisas tienen un diseño complejo y los inversores no pueden verificar rápidamente los objetivos de inversión relevantes y otra información relacionada a través de los términos de las instrucciones del producto financiero. Como resultado, los inversores solo pueden confiar. en los extractos de productos enviados periódicamente por los bancos para comprender los ingresos reales de inversión del producto, lo que afecta las decisiones de inversión de los inversores.

5. Riesgos relacionados con el tipo de cambio

Este riesgo está relacionado principalmente con los productos financieros en divisas vinculados a los tipos de cambio. Aunque estos productos pueden aportar grandes beneficios a los clientes, si no juzgan bien la dirección de las fluctuaciones del tipo de cambio, no sólo reducirán sus propios beneficios, sino que también sufrirán pérdidas por la depreciación de la moneda. Especialmente en el caso de algunos productos financieros en divisas vinculados al tipo de cambio de monedas pequeñas, a los inversores comunes les resulta más difícil juzgar sus tendencias precisas y el riesgo de fluctuaciones del tipo de cambio es mayor. Por ejemplo, un producto financiero de divisas del Bank of Communications que está vinculado a tres cestas de divisas se utiliza para observar la cesta de divisas estadounidense (real brasileño, peso argentino, peso mexicano), la cesta de divisas asiática (rupia indonesia, rupia india, peso filipino ), cesta de monedas europea durante el período de observación La evolución máxima del tipo de cambio de la cesta de monedas (lira turca, zloty polaco, rublo ruso) determina el rendimiento al vencimiento. Debido a que estas monedas no son divisas importantes, a los inversores les resulta difícil tener expectativas y el riesgo de obtener rendimientos nulos es alto.

Además, si elige una moneda extranjera como moneda para comprar productos financieros en divisas, también debe considerar el riesgo de fluctuaciones del tipo de cambio en relación con el RMB durante el período de tenencia. Dado que no existen productos de divisas a plazo dirigidos al tipo de cambio del RMB en China, los inversores comunes no pueden cubrir los riesgos del tipo de cambio del RMB. Por lo tanto, los inversores pueden intentar convertirlos en RMB o elegir productos financieros en divisas denominados en RMB.