Mercado internacional de futuros financieros
Los contratos de futuros financieros también se conocen como contratos de futuros de tipos de interés. Este tipo de contrato se basa en un certificado financiero cuyo precio cambia a medida que cambian los tipos de interés. Los cambios dramáticos en las tasas de interés son un fenómeno muy importante en la vida económica occidental. Por ejemplo, en 1974, la tasa preferencial estadounidense llegó a 12, cayó a 6 en 1976, subió a 15,75 en 1979 y volvió a subir a 20 en abril y febrero de 1980. Los bancos, empresas y otros inversores enfrentan riesgos financieros relacionados con las tasas de interés, lo que requiere el comercio de futuros financieros para evitar riesgos. Nació el mercado de negociación de futuros financieros.
Desarrollo histórico El comercio de futuros se ha llevado a cabo en las bolsas de productos tradicionales durante muchos años, y productos básicos como los cereales se han utilizado con éxito en el comercio de futuros. Después de la construcción del canal Illinois-Michigan en 1848, el grano de Chicago pudo transportarse por agua. Sin embargo, el río se congelaba de junio a octubre de cada año, lo que impedía el transporte interior. El grano de la última temporada no pudo enviarse hasta la primavera siguiente. , así nació el comercio de futuros de cereales. Al celebrar contratos a plazo, los comerciantes de cereales pueden comprar grano de Chicago para entregarlo en mayo durante todo el año, lo que también resulta muy beneficioso para los agricultores. El mercado de futuros financieros de Chicago se modeló a partir de un conjunto de prácticas utilizadas para negociar futuros de cereales y otras materias primas.
El 16 de mayo de 1972, la Bolsa Mercantil de Chicago estableció por primera vez el mercado internacional de divisas para negociar futuros de divisas. Las monedas extranjeras que maneja son libras esterlinas, dólares canadienses, florines holandeses, marcos alemanes, yenes japoneses, pesos mexicanos, francos suizos y francos franceses. Los futuros del oro comenzaron en 1974. El 20 de octubre de 1975, la Bolsa de Valores de Chicago abrió el Certificado de la Asociación Hipotecaria Nacional del Gobierno y logró el éxito. Para mantener el contacto con el mercado de futuros, la bolsa abrió futuros de bonos del Tesoro de Estados Unidos 1977 en agosto, papel comercial 1977 a 90 días en septiembre, papel comercial 1979 a 30 días en mayo y bonos del Tesoro a mediano plazo 1979 en junio. Desde entonces, han aparecido en el mercado futuros como los certificados de depósito y el índice bursátil del eurodólar.
La Bolsa de Valores de Nueva York estableció la Bolsa de Futuros Financieros de Nueva York en 1980, y la Bolsa Internacional de Futuros Financieros de Londres apareció en Londres el 30 de septiembre de 1982. Desde entonces, se han establecido varios otros mercados internacionales de futuros financieros.
El comercio de futuros financieros tiene dos propósitos principales: cobertura y especulación.
La cobertura se refiere a la venta o compra de contratos de futuros en el mercado de futuros mientras se compra o vende documentos financieros (spot). Una vez que expire el contrato de futuros, las pérdidas causadas por los cambios de precios en el comercio al contado se pueden compensar con las ganancias del comercio de contratos de futuros. Cualquiera que quiera invertir en el futuro puede protegerse contra las pérdidas derivadas de la caída de los tipos de interés cubriéndose en el mercado de futuros. Las personas que poseen valores de renta fija también pueden protegerse contra el aumento de las tasas de interés y la caída de los precios de los valores vendiendo futuros. El precio de los instrumentos financieros está inversamente relacionado con la tasa de rendimiento anual. Cuando las tasas de interés suben, los precios de los títulos de renta fija, como los bonos del Tesoro a largo y corto plazo, bajarán; cuando las tasas de interés bajan, los precios de mercado de los títulos de renta fija aumentarán.
Especulación y búsqueda de ganancias, especuladores y coberturadores tienen actitudes completamente diferentes hacia el riesgo. Los coberturadores utilizan el mercado de futuros como medio para protegerse de cambios de precios impredecibles. Los especuladores utilizan el mercado de futuros para obtener ganancias, por lo que están dispuestos a correr el riesgo de los cambios de precios. Compran y venden basándose en predicciones de cambios en los precios de futuros, y sus operaciones también contribuyen a la liquidez del mercado.
Los especuladores son en su mayoría miembros de la bolsa y se pueden dividir en: ① Capturistas. Siguen comprando o vendiendo (a veces sólo durante unos segundos) para obtener pequeñas ganancias. ②Comerciantes de un día. Sólo vigilan el mercado durante un día y rara vez pasan la noche. (3) Mantener el estado de negociación de futuros.
Las bolsas de valores también tienen sistemas de márgenes, pero el concepto de margen es ligeramente diferente en los dos mercados. El margen en el mercado de valores se paga en función de una determinada proporción del valor de las existencias operativas, lo que constituye una especie de anticipo. La parte restante impaga es un préstamo que la empresa de valores concede al cliente y los intereses se cargan al cliente. cliente. El margen no es un pago por adelantado en el mercado de futuros financieros, sino un "margen" real que pagan los compradores y vendedores si la transacción de cobertura finalmente pierde dinero.