La intervención esterilizante en el mercado de divisas es ineficaz.
Intervención de esterilización:
La intervención de esterilización, también conocida como "intervención de neutralización", se refiere a que el banco central realiza operaciones de mercado abierto en el mercado interno mientras compra y venta de divisas. Operación inversa para lograr el propósito de mantener la oferta de moneda local. La gestión de los tipos de cambio es una de las políticas importantes del gobierno, también conocida como política de esterilización. Significa que el banco central comercializa activos extranjeros y nacionales en cantidades iguales pero en direcciones opuestas para compensar el impacto de la intervención cambiaria en la oferta monetaria nacional.
Intervención no esterilizante:
La intervención no esterilizante es una de las formas en que el banco central interviene en el mercado de divisas. Generalmente se refiere a un medio por el cual el Banco Popular de China compra y vende divisas en el mercado de divisas, cambiando así la oferta monetaria en el mercado interno y ajustando el tipo de cambio. La otra es la intervención de esterilización, es decir, mientras las autoridades monetarias negocian en el mercado de divisas, utilizan otras herramientas de política monetaria (como las operaciones de mercado abierto del mercado del Tesoro) para compensar el impacto de las transacciones de divisas de las autoridades monetarias. sobre la oferta monetaria, manteniendo así la oferta monetaria sin cambios.
Bajo un sistema de tipo de cambio flotante, es muy eficaz que el banco central implemente una intervención no esterilizante en el mercado de divisas para ajustar el tipo de cambio.
Vale la pena señalar que cuanto mayor es la elasticidad de los flujos de capital en relación con los cambios en las tasas de interés, mayores serán las salidas de capital y la depreciación de la moneda causadas por la caída de las tasas de interés. Cuanto mayor es la depreciación de la moneda, mayor es el aumento de las exportaciones netas, mayor es el superávit comercial y más rápido es el aumento del ingreso nacional. Se puede ver que cuanto mayor sea la liquidez del capital, más eficaz será la política de no esterilización del gobierno central y más evidente será su efecto de promoción sobre la economía.
Datos ampliados:
El impacto de la esterilización y la no esterilización en la intervención cambiaria
Hay cuatro impactos en la intervención cambiaria: Cuando el banco central compra activos externos pero no Al esterilizar, los activos externos del banco central y la oferta monetaria interna aumentan simultáneamente, mientras que los activos internos del banco central permanecen sin cambios cuando el banco central compra activos externos y esteriliza, los activos externos del banco central aumentan, los activos internos disminuyen; y la oferta monetaria interna permanece sin cambios. Cuando el banco central vende divisas pero no las cancela, los activos externos del banco central y la oferta monetaria interna disminuyen al mismo tiempo, mientras que los activos internos del banco central permanecen sin cambios cuando el banco central vende divisas y realiza la esterilización; Los activos externos del banco central aumentan y la oferta de moneda nacional se mantiene sin cambios.