Comentarios sobre la política de ratio de pago de dividendos fijos
La evaluación es la siguiente:
La base teórica de la política de tasa fija de pago de dividendos:
La base teórica de la política de tasa fija de pago de dividendos es la Teoría del "pájaro en mano". Esta teoría sostiene que los rendimientos que obtienen los inversores al reinvertir las ganancias retenidas son muy inciertos y los riesgos de inversión aumentarán aún más con el tiempo. Por lo tanto, los inversores están más inclinados a obtener la tasa fija actual de ingresos por dividendos. Si existen acciones A y B y sus situaciones básicas son las mismas, la acción A paga dividendos y la acción B no paga dividendos, entonces el precio de la acción A es mayor que el precio de la acción B que no paga dividendos. De manera similar, el precio de una acción con una tasa de pago de dividendos alta definitivamente será más alto que el precio de una acción con una tasa de pago de dividendos baja. Obviamente, el patrón de distribución de dividendos está relacionado con el precio del mercado de valores.
②Mantener una cierta relación proporcional entre dividendos y ganancias refleja la simetría entre la inversión de riesgo y la rentabilidad del riesgo.
Desventajas de la política de tasa de pago de dividendos fija:
En el trabajo real, las deficiencias de la política de tasa de pago de dividendos fija son las siguientes:
①Presión financiera de la empresa más grande. Según la política de ratio de pago de dividendos fijo, cuanto más beneficios obtenga una empresa, más dividendos debería pagar. Los elevados beneficios de una empresa sólo pueden significar que la rentabilidad de la empresa es buena, pero no significa que la situación financiera de la empresa sea necesariamente buena. Según esta política, el uso de dividendos en efectivo es rígido, lo que inevitablemente supondrá una presión financiera considerable para la empresa.
②Falta de flexibilidad financiera. El índice de pago de dividendos es el contenido principal de la política de dividendos de la empresa. La selección del modelo de distribución de dividendos y la formulación de la política de dividendos son los medios y métodos financieros de la empresa. En las diferentes etapas del desarrollo de una empresa, ésta debe formular diferentes políticas de dividendos en función de su propia situación financiera, que sean más propicias para lograr sus objetivos financieros. Sin embargo, según la política de tasa de pago de dividendos fija, la empresa pierde el método financiero de utilizar la política de dividendos y carece de flexibilidad financiera.
③Es muy difícil determinar una tasa de pago de dividendos fija razonable. Si se determina que el índice de pago de dividendos de una empresa es bajo, no podrá cumplir con los requisitos de los inversores en cuanto a dividendos reales; por el contrario, si se determina que el índice de pago de dividendos de la empresa es alto, saldrá una gran cantidad de fondos para pagar; dividendos, y la empresa se verá restringida por falta de fondos. Se puede observar que determinar el mejor índice de pago de dividendos de una empresa es una tarea muy difícil.
④La información transmitida puede convertirse fácilmente en un factor negativo para la empresa. Es difícil para la mayoría de las empresas mantener ganancias estables cada año. Si la situación de las ganancias de la empresa es diferente de un año a otro, una política de dividendos con tasa de pago fija dará lugar a cambios frecuentes en el monto de la distribución anual de dividendos de la empresa. Los dividendos generalmente se consideran una señal de las perspectivas futuras de una empresa, por lo que los dividendos fluctuantes transmiten información al mercado de que las perspectivas de ganancias futuras de la empresa no son claras ni confiables, lo que fácilmente puede conducir a condiciones operativas inestables de la empresa y altos riesgos de inversión para los grandes inversores. mala impresión.