Plantilla de acuerdo de swap de divisas

Xinhuanet, Beijing, 9 de agosto (Reportero Zhang Xudong) El Banco Popular de China publicó el día 9 El informe de implementación de la política monetaria del segundo trimestre indicó que en comparación con la alta tasa de crecimiento económico del 10,9% en la primera mitad del año, se espera que el crecimiento económico se desacelere ligeramente en la segunda mitad del año, pero el El impulso general se mantendrá estable y rápido. El banco central controlará razonablemente el crecimiento del dinero y el crédito para evitar que el crecimiento económico pase de rápido a rápido.

Análisis integral de la situación económica actual, el banco central cree que desde la perspectiva de la demanda de inversión, el país ha introducido recientemente una serie de medidas para fortalecer el control de la tierra y el crédito y controlar estrictamente los nuevos proyectos de construcción, y sus efectos de política aparecerán gradualmente, pero factores como la alta tasa de ahorro de los residentes, la gran acumulación de fondos propios de las empresas, la entrada continua de capital extranjero y el lanzamiento gradual de proyectos en el marco del “XI Plan Quinquenal” seguirán influyendo. promover un rápido crecimiento de la inversión.

Desde la perspectiva de la demanda de los consumidores, el consumo interno seguirá siendo fuerte. En el primer semestre de este año, los ingresos de los residentes urbanos y rurales siguieron creciendo rápidamente. Los automóviles, los productos de comunicación y la vivienda seguirán promoviendo la mejora de la estructura de consumo. Medidas como aumentar el salario mínimo para los residentes urbanos, aumentar los salarios de los funcionarios públicos, elevar los niveles mínimos de seguridad de vida y profundizar la reforma del sistema de distribución del ingreso seguirán mejorando las expectativas de ingresos y gastos de los residentes. Se espera que el consumo se mantenga relativamente fuerte en el segundo semestre de este año.

Desde la perspectiva de las importaciones y exportaciones, la economía mundial mostró una tendencia de crecimiento acelerado en 2006. Las perspectivas de crecimiento económico de los principales socios comerciales de China, como Estados Unidos, Japón y Europa, son buenas, lo que favorece el mantenimiento del rápido crecimiento de las exportaciones de China.

Al tiempo que mantenemos un crecimiento económico constante y rápido, el banco central nos recuerda que debemos prestar mucha atención al rápido crecimiento de la inversión en activos fijos, el exceso de dinero y crédito, los desequilibrios en la balanza de pagos, el consumo excesivo de energía, el aumento presión ambiental, y presión inflacionaria creciente y otros riesgos que puedan traer a nuestra economía.

El informe del banco central también señala específicamente: "Las condiciones actuales de suministro tienen pocas limitaciones para el funcionamiento económico de mi país y hay un gran entusiasmo por acelerar el desarrollo en todos los aspectos. Sin embargo, los costos de recursos y ambientales son Es difícil establecer restricciones duras más efectivas en términos de estructura. En el contexto de destacados conflictos sexuales y continuos superávits dobles en la balanza internacional, la tarea de controlar el crecimiento excesivo del dinero y el crédito sigue siendo ardua”.

El banco central dijo que en la segunda mitad del año, el banco central continuará siguiendo los acuerdos unificados del Comité Central del Partido y el Consejo de Estado, coordinará el uso de una variedad de herramientas de política monetaria y controlará razonablemente el crecimiento. dinero y crédito, y evitar que el rápido crecimiento económico se convierta en un sobrecalentamiento. Al mismo tiempo, debemos adoptar medidas integrales centradas en el mediano y largo plazo, acelerar la implementación de políticas como la expansión de la demanda interna, acelerar el ajuste de la estructura económica y promover la balanza básica de pagos internacionales.

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Reuters: La Reserva Federal no subirá los tipos de interés, dejando el problema de liquidez al Banco de China.

La Reserva Federal decidió mantener los tipos de interés sin cambios el martes por la noche, lo que alivió a la mayoría de los inversores de todo el mundo. Sólo el Banco de China puede sentirse decepcionado. Como la Reserva Federal no endurece la política monetaria, será más difícil resolver el problema de la inundación de fondos en China.

El Banco Popular de China ha tomado una serie de medidas para endurecer la política monetaria, como aumentar las tasas de interés de los préstamos y los coeficientes de reservas bancarias. Sin embargo, una de las razones por las que no ha aumentado su tasa clave de depósitos bancarios es que no quiere atraer más dinero caliente apostando a la apreciación del yuan a medida que se reduce la brecha de tasas de interés entre China y Estados Unidos. Por lo tanto, si Estados Unidos no aumenta las tasas de interés, China no tendrá margen para aumentar las tasas de interés.

“China necesita una Reserva Federal más agresiva”, dijo Paul Cavey, economista para China del Macquarie Bank en Australia. "La Reserva Federal es una fuerza importante para romper el ciclo de liquidez de China. Detener el aumento de las tasas de interés en Estados Unidos no ayudará a China a resolver el problema del exceso de liquidez. Es posible que China tenga que introducir otras políticas restrictivas en el futuro".

Actualmente, el banco a 7 días de mi país La tasa de interés de los préstamos interbancarios es de aproximadamente el 2,44%. Sobre la base de la tasa de apreciación de alrededor del 3% en el último año, la tasa de rendimiento anual de las tenencias de RMB puede alcanzar el 5,44% o incluso más, porque muchos bancos de inversión extranjeros creen que la tasa de apreciación anual del RMB superará el 3%. Pero el LIBOR de Londres es del 5,4%, por lo que el rendimiento de la inversión en RMB puede ser mayor.

El dinero caliente está aquí de nuevo

Ha pasado más de un año desde la única apreciación del RMB. Dado que el gobierno chino ha logrado convencer al mercado de que no habrá otra fuerte apreciación en el corto plazo, el dinero caliente invertido en China tiene tendencia a disminuir.

Recientemente, los inversores han esperado que las tasas de interés estadounidenses puedan alcanzar su punto máximo y que el interés en el dólar estadounidense disminuya. El dólar estadounidense ha caído a su nivel más bajo frente a las principales monedas internacionales en las últimas dos semanas. El yuan está principalmente vinculado al dólar estadounidense, lo que significa que también ha caído frente a monedas como el euro y el yen. A medida que las tasas de interés reales del yuan se han vuelto aún más bajas recientemente, el dinero especulativo se ha acelerado hacia China en las últimas semanas.

La debilidad del dólar estadounidense ha estado estrechamente relacionada con la entrada de dinero caliente a China. En 2003-2004, el dólar se debilitó y las entradas de capital a China aumentaron. El año pasado, Estados Unidos aumentó continuamente las tasas de interés para respaldar al dólar, y el dinero especulativo también estaba bajo control. Según las estadísticas de Macquarie, en mayo el dinero caliente ingresó a China hasta 9.000 millones de dólares, la cifra más alta desde junio de 2004, + 65.438 en febrero.

El problema en China ahora es que hay demasiado dinero. El exceso de moneda conduce a una inversión sobrecalentada, lo que a su vez conduce a una sobreproducción, lo que lleva a exportaciones masivas cuando falla el consumo interno. En países con tipos de cambio libres, los enormes superávits del comercio exterior conducen a una apreciación de la moneda nacional, corrigiendo el problema de los superávits excesivos. Sin embargo, como el yuan chino sigue estando estrechamente contenido dentro de un rango, el mercado no puede realizar una corrección natural.

Fuerza externa y autoayuda

China tiene un exceso de liquidez. Además de contar con la Reserva Federal para subir las tasas de interés, tiene dos opciones: acelerar la apreciación del RMB para salvarse. o esperar pasivamente a que la economía mundial se desacelere. Una vez que la economía mundial se deteriore, causará un duro golpe al comercio exterior, la banca y otras industrias de China, algo que Beijing no quiere ver.

Aunque permitir que el RMB se aprecie en un solo paso ayudará a reducir las expectativas de apreciación futura y ayudará al Banco Popular de China a implementar la política monetaria con mayor libertad para resolver problemas de liquidez, ahora no es el mejor momento. Dado que es probable que la demanda mundial se desacelere y los costos para los exportadores chinos aumenten, la apreciación del yuan podría afectar bastante a las exportaciones y ser la gota que colma el vaso. Una vez que la economía china aterrice bruscamente, provocará un efecto dominó en el sistema financiero y las consecuencias serán desastrosas.

Si la Reserva Federal, como fuerza externa, no actúa, China sólo puede hacer todo lo posible para salir de la "trampa de liquidez" a través de fuerzas internas. Sin embargo, es difícil para el banco central tomar medidas drásticas contra la actual "hinchazón" económica porque hay demasiados aspectos involucrados. En el futuro previsible, es probable que Beijing siga regulando los sectores de la economía, los bienes raíces, las materias primas y la infraestructura a través de medios administrativos en lugar de la política monetaria.

Banco Central: Tres razones principales conducen a un alto crecimiento del crédito.

□Según la agencia de noticias Xinhua

El crecimiento excesivo del crédito es una contradicción destacada en la actual operación económica. Los datos del informe de implementación de la política monetaria del segundo trimestre publicado por el Banco Popular de China el día 9 mostraron que el saldo de préstamos en moneda nacional y extranjera de todas las instituciones financieras aumentó en 606.865438 millones de yuanes interanual. A excepción de los bancos oficiales, los préstamos en RMB de varias instituciones financieras aumentaron año tras año.

Según el análisis del banco central, hay tres razones principales para el alto crecimiento del crédito desde 2006: en primer lugar, la economía está creciendo rápidamente, hay muchos proyectos de inversión y la demanda de préstamos es relativamente en segundo lugar, el desequilibrio de la balanza de pagos internacional continúa acumulándose y las grandes entradas de divisas han dado lugar a que la liquidez abundante proporcione condiciones financieras para que los bancos amplíen el crédito; en tercer lugar, los bancos comerciales prestan más atención a mejorar la rentabilidad de los activos y de los accionistas; después de la reposición de capital, y están más motivados para aumentar las ganancias mediante la ampliación de los préstamos.

El informe del banco central muestra que en la primera mitad del año, los préstamos a corto plazo en RMB de las empresas y la financiación de facturas para capital de trabajo aumentaron en 1,1,4 billones de yuanes, un aumento de 340,3 mil millones de yuanes al año. año tras año. Los préstamos a medio y largo plazo aumentaron en 1,02 billones de yuanes, un incremento interanual de 383.500 millones de yuanes. En el primer semestre del año, los préstamos en RMB a medio y largo plazo de las principales instituciones financieras (incluidos los bancos comerciales estatales, los bancos de políticas, los bancos comerciales por acciones y los bancos comerciales urbanos) aumentaron en 9.372.100 millones de yuanes en comparación con el comienzo del año. el año, representando el 93,1% de los nuevos préstamos a medio y largo plazo de todas las entidades financieras.

Los préstamos en RMB de los cuatro principales bancos comerciales estatales aumentaron en 918,53 mil millones de yuanes, un aumento interanual de 408,25 mil millones de yuanes: los bancos comerciales por acciones, los bancos comerciales urbanos y las instituciones financieras rurales (; incluidos los bancos cooperativos rurales, los bancos comerciales rurales y las cooperativas de crédito rurales) aumentaron en 49,18 mil millones de yuanes, 164,65438 millones de yuanes y 350,4 mil millones de yuanes, respectivamente.

El informe del banco central también señala específicamente que en el contexto de contradicciones estructurales prominentes y superávits dobles continuos en la balanza internacional, la tarea de controlar el crecimiento excesivo del dinero y el crédito sigue siendo ardua.

Informe del tercer trimestre de 2006 del Grupo de Análisis de Política Monetaria del Banco Popular de China

La primera parte es una visión general del dinero y el crédito

En el En el tercer trimestre de 2006, la economía nacional de mi país tuvo un crecimiento rápido y constante, la cantidad total de dinero y crédito aumentó lentamente, básicamente de acuerdo con los requisitos generales del control macroeconómico, y las operaciones financieras se mantuvieron en general estables.

Columna 1: Liquidez del Banco Central y Gestión de la Liquidez

En economía o actividades empresariales, a menudo utilizamos "liquidez" en una serie de palabras con significados relacionados pero no idénticos. Por ejemplo, el significado original de liquidez se refiere a la dificultad de convertir un activo en un medio de pago y liquidación. Debido a que el efectivo se puede utilizar directamente para compras sin necesidad de convertirlo en otros activos, se considera el activo más líquido. Por extensión, se pueden generar los conceptos de liquidez de mercado y liquidez macro. La liquidez de un mercado específico puede entenderse como la capacidad de completar transacciones rápidamente sin afectar el precio, que a menudo está relacionado con el volumen de operaciones del mercado, los costos de transacción, el tiempo de transacción y otros factores. A nivel macroeconómico, a menudo entendemos directamente la liquidez como la cantidad total de dinero y crédito con diferentes calibres estadísticos. Los depósitos de residentes y empresas en bancos comerciales, así como las letras de aceptación bancaria, los bonos del Tesoro a corto plazo, los bonos financieros de política, los fondos del mercado monetario y otros activos de alta liquidez pueden incluirse en diferentes categorías macro de liquidez según las necesidades del análisis. La forma específica de liquidez se ve profundamente afectada por los cambios en las instituciones financieras y sus actividades reales. Su complejidad y variabilidad pueden hacer que la relación entre el dinero y la economía entendida según la teoría cuantitativa tradicional del dinero sea inestable.

Como autoridad monetaria responsable del equilibrio macroeconómico agregado, la gestión eficaz de la liquidez por parte del banco central es crucial para la implementación de la política monetaria. La liquidez involucrada en la gestión de liquidez del banco central se refiere principalmente a liquidez macro en un sentido estricto, refiriéndose generalmente a la liquidez dentro del sistema bancario, es decir, los depósitos de las instituciones financieras depositarias en el banco central, que incluyen principalmente reservas legales y excesos. reservas. El banco central regula la cantidad total de dinero y crédito regulando la liquidez en el sistema bancario.

La gestión de liquidez del banco central se basa en el análisis y previsión de la demanda y oferta de liquidez del sistema bancario. Las necesidades de liquidez del sistema bancario incluyen principalmente encajes legales y exceso de encajes. El primero proviene de los requisitos de reservas legales establecidos por el banco central, mientras que el segundo lo mantienen voluntariamente los bancos comerciales para satisfacer las necesidades de pago y liquidación. Los factores que afectan la liquidez en la oferta del sistema bancario pueden dividirse en factores espontáneos y factores de política monetaria: los factores espontáneos, incluido el efectivo que circula en el balance del banco central y los depósitos del gobierno, dependen del comportamiento del público o del gobierno y no son controlado por las operaciones de política monetaria, es la mayor fuente de incertidumbre que afecta la liquidez del sistema bancario. La política monetaria es un factor de oferta de liquidez que el banco central puede controlar directamente, incluidas principalmente las operaciones de mercado abierto, como los acuerdos de recompra a plazo y de recompra inversa. , compra y venta de bonos del tesoro, emisión de títulos del banco central, etc. Si hay un desequilibrio entre la oferta y la demanda de liquidez, afectará el logro de los objetivos de política monetaria. Una liquidez excesiva en el sistema bancario generará expectativas en el mercado de que las tasas de interés bajen, o estimulará a los bancos a emitir más préstamos; una liquidez insuficiente en el sistema bancario generará expectativas en el mercado de que las tasas de interés aumentarán, o conducirá a que los bancos ajusten el crédito. En circunstancias normales, el banco central puede utilizar herramientas de operaciones de mercado abierto para equilibrar la oferta y la demanda de liquidez en el sistema bancario y, si es necesario, también puede gestionar la liquidez ajustando los requisitos de reservas legales. Mantener un nivel estable y moderado de liquidez y reducir la volatilidad de las tasas de interés a corto plazo ayudará a crear un entorno estable para que los participantes económicos tomen decisiones económicas. Además, a través de la gestión de la liquidez, el banco central puede ayudar a las instituciones financieras a hacer frente a las fluctuaciones temporales de liquidez y lograr el objetivo de garantizar los pagos diarios y el funcionamiento normal del mercado monetario. Con la transformación de la política monetaria de mi país de regulación directa a regulación indirecta, la gestión de la liquidez del banco central se ha convertido cada vez más en uno de los contenidos centrales de la implementación de la política monetaria.

La relación entre liquidez y operaciones económicas y financieras es compleja. El funcionamiento de la política monetaria del banco central afectará directamente a la liquidez del sistema bancario, y las instituciones financieras, las empresas y los residentes también desempeñarán un papel importante en él. Por otro lado, no existe una relación uno a uno entre el nivel de liquidez del sistema bancario y las tendencias económicas. Para determinar si la economía se está enfriando o calentando, debemos observar variables económicas como las expectativas, las intenciones de inversión y las tendencias de consumo de las empresas y los residentes. En algunos casos, los bancos centrales proporcionan activamente liquidez en el mercado abierto para satisfacer la mayor demanda de liquidez del sistema bancario. En otros casos, por ejemplo, debido a un aumento de las entradas de divisas, el banco central compra divisas e inyecta una gran cantidad de liquidez en el sistema bancario que supera el crecimiento de la demanda, provocando un exceso de liquidez en el sistema bancario. absorber el exceso de liquidez se convierte en una tarea importante para el banco central.

La gestión diaria de la liquidez en el sistema bancario por parte del banco central no tiene relación directa con indicadores económicos como la tasa de crecimiento de la inversión en activos fijos. Es inapropiado juzgar si existe un exceso de liquidez en el sistema bancario basándose únicamente en la tasa de crecimiento de la inversión actual. No podemos concluir directamente que la liquidez debe restringirse o relajarse simplemente porque hay fluctuaciones temporales en la tasa de crecimiento de la inversión. En resumen, la interacción y la relación causal entre la liquidez y diversas variables económicas requieren un estudio en profundidad y un juicio cuidadoso.

La segunda parte es el funcionamiento de la política monetaria

En el tercer trimestre de 2006, el Banco Popular de China continuó implementando políticas monetarias prudentes de acuerdo con los acuerdos unificados del Partido. Comité Central y el Consejo de Estado, y recuperó integralmente el sistema bancario el exceso de liquidez se utilizará para regular el nivel de tipos de interés y guiar el crecimiento razonable de la cantidad total de dinero y crédito. Al mismo tiempo, hemos avanzado constantemente en la reforma de las empresas financieras, aumentado la flexibilidad del tipo de cambio del RMB y mejorado la gestión de divisas, logrando ciertos resultados.

Primero, llevar a cabo operaciones de mercado abierto de manera flexible

En el tercer trimestre, para implementar el espíritu de la reunión ejecutiva del Consejo de Estado y controlar la oferta de dinero y crédito, el Pueblo El Banco de China siguió utilizando las operaciones de mercado abierto como principal herramienta de operación de cobertura. Capte con flexibilidad la intensidad y el ritmo de la emisión de letras del banco central para regular el exceso de liquidez en el sistema bancario. En julio, si bien mantuvo la emisión de letras del banco central orientada al mercado, el Banco Popular de China aumentó la emisión de letras del banco central por tercera vez a algunos operadores primarios con un rápido crecimiento de los préstamos y una liquidez relativamente abundante, lo que no sólo logró la recuperación del exceso de liquidez en el sistema bancario La intención de operación sexual también juega un buen papel de advertencia. En agosto, para cooperar con la implementación de la política de aumentar el coeficiente de reservas de depósitos y la tasa de interés de referencia para depósitos y préstamos, el Banco Popular de China utilizó de manera flexible diferentes métodos de licitación para suavizar las fluctuaciones del mercado y guiar razonablemente las expectativas del mercado. En septiembre, el Banco Popular de China aumentó aún más sus operaciones de cobertura en el mercado abierto, emitiendo un promedio de más de 654.380 millones de yuanes en letras del banco central cada semana, mientras que la liquidez general se mantuvo floja y las expectativas del mercado se mantuvieron relativamente estables. En el tercer trimestre, el Banco Popular de China emitió letras del banco central por 8.162 millones de yuanes, y el saldo de letras del banco central a finales de septiembre era de 3.078 millones de yuanes. En los tres primeros trimestres, las operaciones de mercado abierto del RMB retiraron 645.000 millones de yuanes de moneda base.

Los tipos de interés para la emisión de letras de los bancos centrales muestran en general una tendencia alcista. A finales de septiembre, los tipos de las letras del banco central a tres meses y a un año eran del 2,46% y el 2,79% respectivamente, 73 puntos básicos y 89 puntos básicos, respectivamente, desde principios de año. Desde abril, con la introducción de una serie de políticas de control macroeconómico, las expectativas de endurecimiento del mercado han aumentado. Además, tras la reanudación de las ofertas públicas iniciales de nuevas acciones a finales de mayo, los factores inciertos que afectan a la liquidez del sistema bancario han aumentado, las tasas de interés de las letras del banco central han aumentado mes a mes y las tasas de interés del mercado monetario han aumentado las fluctuaciones. . Para estabilizar las expectativas del mercado y promover un funcionamiento fluido del mercado, el Banco Popular de China emitió letras del banco central a un año tres veces seguidas en las tres primeras semanas de agosto y rápidamente cambió el método de licitación a licitación de precios después de elevar el punto de referencia. Tasas de interés de depósitos y préstamos el 19 de agosto. Después de que el tipo de interés de las letras a un año del banco central se disparara hasta el 2,89%, mostró una ligera tendencia a la baja y se situaba en el 2,79% a finales de septiembre.

Recuadro 2: Gestión del efectivo de la tesorería

La gestión del efectivo de la tesorería central se refiere al objetivo de minimizar el saldo de efectivo de la tesorería y maximizar el rendimiento de las inversiones bajo la premisa de garantizar las necesidades de pago de la tesorería central. . una serie de actividades de gestión financiera. En 1984, el Banco Popular de China desempeñaba exclusivamente las funciones de banco central, y el Consejo de Estado estipuló claramente que el Banco Popular de China debía gestionar el tesoro nacional. La "Ley del Banco Popular de China" promulgada en 1995 otorga al Banco Popular de China la responsabilidad de gestionar el tesoro nacional. Antes de 2003, el Banco Popular de China no pagaba intereses sobre los depósitos fiscales; después de 2003, comenzó a pagar intereses sobre los depósitos fiscales al tipo de interés actual de los depósitos unitarios.

En los últimos años, la economía de mi país ha seguido creciendo rápidamente y los ingresos fiscales han aumentado en consecuencia, al mismo tiempo, con el avance de la reforma de la cuenta única del Tesoro, una gran cantidad de fondos originalmente retenidos en; Las unidades presupuestarias se han concentrado gradualmente en la gestión de tesorería, y la mayor parte del efectivo de tesorería permanece en un nivel superior. Las fluctuaciones aleatorias del efectivo de la tesorería aumentan la dificultad del control de la política monetaria y requieren una mayor profundización de la reforma del sistema de gestión de la tesorería. Además, después de años de desarrollo, nuestro país ha ido formando gradualmente un mercado de divisas con cierta profundidad y amplitud. El nivel de previsión del flujo de caja del tesoro del departamento financiero también ha mejorado considerablemente y las condiciones para la gestión del efectivo del tesoro están básicamente establecidas.

En junio de 2006, el Ministerio de Finanzas y el Banco Popular de China emitieron conjuntamente las "Medidas provisionales para la gestión del efectivo del Tesoro Central", basándose en la experiencia de los países desarrollados con economía de mercado en la gestión de los saldos de efectivo del Tesoro. y compaginarlo con la realidad de mi país. En septiembre del mismo año, el Banco Popular de China y el Ministerio de Finanzas publicaron conjuntamente los "Procedimientos operativos comerciales de gestión de efectivo de la Tesorería Central y depósitos a plazo de los bancos comerciales", lo que indica que la gestión de efectivo de la tesorería de mi país se ha embarcado gradualmente en el camino del mercado. -Operación orientada.

Actualmente, el Ministerio de Finanzas y el Banco Popular de China han establecido un mecanismo de coordinación especial. El Ministerio de Finanzas es el principal responsable de la previsión de efectivo de la tesorería y de formular planes operativos basados ​​en los resultados previstos. El Banco Popular de China es el principal responsable de monitorear el mercado de divisas, y el Ministerio de Finanzas emite instrucciones operativas después de consultar con el Banco Popular de China. El Banco Popular de China realiza operaciones específicas.

De acuerdo con las "Medidas provisionales para la gestión del efectivo de la Tesorería Central", la gestión del efectivo de la tesorería seguirá los principios de unificar seguridad, liquidez y rentabilidad, y se llevará a cabo de manera constante y ordenada, de fácil a difícil. Los métodos de gestión de efectivo del Tesoro incluyen depósitos a plazo en bancos comerciales, recompras de bonos del Tesoro, recompras de bonos del Tesoro y recompras inversas. En la etapa inicial, la gestión de efectivo de la tesorería central implementará principalmente dos modos operativos: depósitos a plazo de bancos comerciales y recompra de bonos gubernamentales, los cuales se llevarán a cabo mediante licitación pública. Los depósitos a plazo de los bancos comerciales se refieren a transacciones en las que el efectivo del tesoro se deposita en bancos comerciales, y los bancos comerciales utilizan bonos del tesoro como garantía para obtener depósitos y pagar intereses al Ministerio de Finanzas. El plazo de los depósitos a plazo de los bancos comerciales es generalmente de 1 año (incluido 1 año). La recompra de bonos del Tesoro se refiere a una transacción en la que el Ministerio de Finanzas utiliza efectivo del Tesoro para comprar bonos del Tesoro negociables vigentes en el mercado de bonos del Tesoro y cancelarlos o mantenerlos hasta su vencimiento. Ambos modos operativos tienen como objetivo inyectar liquidez en el sistema bancario y aumentar la oferta monetaria base.

En la actualidad, los efectos del control macroeconómico se están mostrando inicialmente, pero el desequilibrio de la balanza de pagos continúa desarrollándose y la liquidez bancaria es generalmente abundante, por lo que es necesario seguir fortaleciendo la gestión de la liquidez. Con este fin, el Ministerio de Finanzas y el Banco Popular de China coordinarán y fortalecerán el análisis y seguimiento de la situación de liquidez y las operaciones macroeconómicas, y promoverán de manera constante y ordenada la gestión del efectivo de tesorería.

En segundo lugar, aprovechar plenamente el papel regulador del apalancamiento de las tasas de interés

Para guiar el crecimiento razonable de la inversión, el dinero y el crédito, y mantener la estabilidad básica del precio general. A nivel nacional, el Banco Popular de China decidió aumentar las tasas de interés de referencia para los depósitos y préstamos en RMB de las instituciones financieras. El tipo de interés de referencia para los depósitos a un año de las instituciones financieras se incrementó en 0,27 puntos porcentuales, del 2,25% al ​​2,52%; el tipo de interés de referencia para los préstamos a un año se incrementó en 0,27 puntos porcentuales, del 5,85% al ​​6,12%; de otros grados de depósitos y préstamos también se ajustaron en consecuencia, y las tasas de interés a largo plazo El aumento es mayor que las tasas de interés a corto plazo. Al mismo tiempo, con el fin de promover aún más la comercialización de las tasas de interés de los préstamos comerciales para viviendas personales, el límite inferior de las tasas de interés de los préstamos comerciales para viviendas personales se amplió de 0,9 veces a 0,85 veces la tasa de interés de los préstamos de referencia, mientras que el límite inferior de otros Las tasas de interés de los préstamos comerciales se mantuvieron sin cambios en 0,9 veces. A juzgar por las tasas de interés reales de los préstamos en el tercer trimestre, varias tasas de interés de los préstamos aumentaron gradualmente, lo que refleja el efecto superpuesto de dos aumentos de las tasas de interés este año y creó condiciones favorables para el crecimiento razonable del dinero y el crédito.

En tercer lugar, aumentar el índice de reservas de depósitos de las instituciones financieras.

Para fortalecer la gestión de la liquidez, instar a los bancos comerciales a ajustar su comportamiento crediticio de manera ordenada y controlar razonablemente el crecimiento de dinero y crédito, con la aprobación del Consejo de Estado, China El Banco Popular de China anunció el 16 de junio, el 21 de julio y el 35438+01 de junio que aumentaría el índice de reservas de depósitos de las instituciones financieras en 0,5 puntos porcentuales a partir del 5 de julio. , 15 de agosto y 1 de junio. Después de que se elevara el coeficiente de reservas de depósitos el 5 de julio y el 5 de agosto de 2015, el mercado financiero funcionó sin problemas, las tasas de interés del mercado monetario aumentaron ligeramente y el mercado de valores mantuvo una tendencia alcista.

4. Fortalecer la "orientación de ventana" y la orientación de la política crediticia

El Banco Popular de China implementa concienzudamente las directrices y políticas de macrocontrol del gobierno central, fortalece la orientación de la política crediticia y continúa fortalecer la comunicación con las instituciones financieras a través de la orientación de ventanilla, guiar a las instituciones financieras para que implementen concienzudamente los requisitos nacionales de macrocontrol, controlar razonablemente el crecimiento de los préstamos y ajustar las estructuras de los préstamos. En primer lugar, preste atención a los servicios financieros para los trabajadores migrantes. El segundo es fortalecer la coordinación de las políticas crediticias y las políticas industriales, controlar estrictamente los préstamos a mediano y largo plazo para la construcción de infraestructura, orientar el flujo razonable de fondos crediticios, promover el ajuste estructural económico y la mejora de la estructura industrial, y continuar fortaleciendo el mercado inmobiliario. seguimiento, análisis y regulación. El tercero es guiar a los bancos comerciales para que continúen implementando políticas nacionales de desarrollo económico regional y concedan créditos razonablemente de acuerdo con las necesidades de desarrollo económico local. El cuarto es seguir aprovechando plenamente la función de "ayudar a los débiles" de las políticas crediticias, orientar a las instituciones financieras para que mejoren aún más los préstamos estudiantiles y seguir brindando apoyo crediticio al empleo, la economía no pública y las pequeñas y medianas empresas. , zonas afectadas por la pobreza y zonas de minorías étnicas.

verbo (abreviatura de verbo) para avanzar de manera constante en la reforma de las empresas financieras

La reforma de las sociedades anónimas de los bancos comerciales estatales continúa avanzando de manera constante. Industrial and Commercial Bank of China cotizó simultáneamente en la Bolsa de Valores de Hong Kong y en la Bolsa de Valores de Shanghai el 27 de octubre de 2018, y su oferta pública inicial fue un completo éxito.

Antes de que se ejerciera la opción de sobreasignación, el tamaño total de las acciones A+H emitidas por ICBC alcanzó los 65.438+0.965.438+0 mil millones de dólares, convirtiéndose en la oferta pública inicial más grande del mundo. La oferta pública inicial de ICBC adopta precios unificados, emisión simultánea y cotización simultánea de acciones H y A, lo que brinda a los inversores buenas oportunidades de inversión y respalda el desarrollo saludable del mercado de capitales nacional. Después de la reestructuración, la influencia del banco en el mercado aumentó aún más. China Construction Bank se convirtió en una acción constituyente del índice Hang Seng el 11 de septiembre, convirtiéndose en la primera compañía de acciones H en ser seleccionada como una acción constituyente del índice Hang Seng. Después de su emisión y cotización, el Bank of China también se ha convertido en una acción indicadora en muchos índices importantes, como la Bolsa de Valores de Shanghai 50 y el Índice H-Share. El banco reestructurado aceleró el ritmo de la innovación empresarial. Después de la introducción de inversores estratégicos, lanzamos plenamente acuerdos de cooperación con inversores estratégicos, introdujimos experiencia y tecnología de gestión avanzadas y mejoramos los niveles comerciales en áreas clave. Según el acuerdo de cooperación estratégica general firmado con Bank of America, China Construction Bank adquirió el 65.438+000 % del capital social de Bank of America (Asia) Co., Ltd., una filial de Bank of America, por 9.765.438 millones de dólares de Hong Kong para expandirse activamente en el extranjero. negocio. Los departamentos pertinentes están estudiando activamente el plan de reforma de las sociedades anónimas del Banco Agrícola de China junto con el plan general para la construcción de un nuevo campo socialista y la reforma del sistema financiero rural.

La reforma piloto de las cooperativas de crédito rural avanza sin problemas y ha logrado resultados notables. En primer lugar, la reforma del sistema de derechos de propiedad ha avanzado constantemente y básicamente se ha establecido un nuevo sistema de gestión. A finales de septiembre de 2006, las cooperativas de crédito rural de todo el país habían establecido un total de 85 instituciones bancarias, incluidos 12 bancos comerciales rurales, 73 bancos cooperativos rurales y 674 instituciones con personas jurídicas unificadas basadas en condados (ciudades). Todas las provincias (municipios) que participan en el piloto de reforma han establecido agencias de gestión a nivel provincial para las cooperativas de crédito rural, aclarando e inicialmente implementando las responsabilidades de gestión del gobierno provincial para las cooperativas de crédito rural dentro de su jurisdicción. En segundo lugar, la calidad de los activos y las condiciones operativas y financieras han mejorado. El índice de préstamos morosos de las cooperativas de crédito rural en todo el país fue del 12,1%, una disminución de 24,8 puntos porcentuales con respecto a finales de 2002. Implementó un aumento de capital y una expansión de acciones para enriquecer el índice de adecuación de capital desde 2004, ha logrado su primer superávit en los últimos diez años y el nivel de superávit ha aumentado año tras año. En tercer lugar, la política de apoyo financiero a los pilotos de reforma se ha implementado gradualmente y las cargas históricas se han resuelto inicialmente. El Banco Popular de China, junto con la Comisión Reguladora Bancaria de China (en adelante, la Comisión Reguladora Bancaria de China), ha completado la emisión de 11 emisiones (una emisión por trimestre) de notas especiales para el proyecto piloto de reforma de las cooperativas de crédito rural en 2.396 condados (ciudades), por un total de 1.655,5 mil millones de yuanes. Al mismo tiempo, a partir del segundo trimestre de este año, se han dispuesto 4.560 millones de yuanes en billetes especiales para las cooperativas de crédito rural elegibles.

Columna 3: Comprender correctamente los estándares especiales de pago de facturas para los proyectos piloto de reforma de las cooperativas de crédito rurales

En la actualidad, la reforma de las cooperativas de crédito rurales ha logrado resultados graduales, pero la gran mayoría de las cooperativas de crédito rurales Las cooperativas de crédito todavía están mejorando sus personas jurídicas. Aún no se han logrado grandes avances en términos de estructura de gobernanza, transformación de los mecanismos operativos y, especialmente, el fortalecimiento integral de la gestión interna, y la tarea de reformar para cumplir con los estándares es ardua. Sólo comprendiendo firmemente los puntos clave del trabajo piloto de reforma podrán las cooperativas de crédito rural lograr gradualmente un desarrollo saludable y sostenible. Para aprovechar plenamente el papel de incentivo positivo de las políticas de apoyo fiscal en los proyectos piloto de reforma, debemos partir de la situación general de promoción y profundización de la reforma, comprender plenamente la intención original y la disposición del mecanismo del diseño de las políticas de apoyo fiscal, y correctamente comprender las normas de pago de facturas especiales.

En primer lugar, debemos entender correctamente el significado político de "gastar dinero para comprar mecanismos". De acuerdo con los requisitos generales del Consejo de Estado para profundizar la reforma piloto de las cooperativas de crédito rural, el Banco Popular de China dispuso fondos por valor de 654,38+065,6 mil millones de yuanes a través de letras especiales y préstamos especiales basados ​​en el 50% del monto real de la insolvencia al momento de la insolvencia. finales de 2002. Los impuestos sobre las empresas y los impuestos sobre la renta se redujeron en 9.900 millones de yuanes; en realidad, se asignaron 6.900 millones de yuanes para subsidiar los intereses pagados por las cooperativas de crédito rural para mantener el valor de los ahorros calculado sobre la base del límite inferior del índice de recaudación de activos de las empresas de gestión de activos pertinentes; , la emisión de notas especiales para reemplazar los ingresos por recaudación de activos superó los 5 mil millones de yuanes, con Para complementar las disposiciones de las cooperativas de crédito rural; reducir el índice de reserva de depósitos de las cooperativas de crédito rural y aumentar las fuentes de financiación en 80 mil millones de yuanes; aumentar los ingresos por intereses en 5.700 millones de yuanes. En total, el apoyo financiero para las cooperativas de crédito rural piloto asciende a aproximadamente 273.100 millones de yuanes. Al mismo tiempo, los gobiernos locales de todos los niveles otorgan gran importancia a la reforma piloto de las cooperativas de crédito rural y toman activamente medidas efectivas para ayudar a las cooperativas de crédito rural locales a absorber las cargas históricas. En general, las políticas de apoyo antes mencionadas desempeñaron un papel importante al iniciar la reforma y movilizar el entusiasmo de todos los partidos para participar en la reforma, y ​​también crearon condiciones para profundizar la reforma.

Sin embargo, para cumplir verdaderamente con los estándares de la reforma, la clave es que las cooperativas de crédito rural, como cuerpo principal de la reforma, siempre deben comprender firmemente los puntos clave de la reforma y trabajar arduamente para mejorar la estructura de gobierno corporativo, transformar el mecanismo operativo y Fortalecer integralmente la gestión interna. Éste es el verdadero significado de "pagar por el mecanismo".

En segundo lugar, comprender objetivamente la necesidad de establecer condiciones de apoyo financiero para los pilotos de reforma. Las razones de la carga histórica de las cooperativas de crédito rural son complejas e incluyen factores ambientales externos como su propia gestión e intervención administrativa. De acuerdo con los requisitos generales del Consejo de Estado sobre la profundización de la reforma piloto de las cooperativas de crédito rural, el Banco Popular de China, junto con la Comisión Reguladora Bancaria de China, formularon y aclararon las condiciones y procedimientos para el apoyo financiero, con el objetivo de fortalecer los incentivos positivos. y aprovechar plenamente el papel rector de las políticas de apoyo financiero. Las cooperativas de crédito rurales se diferencian de otras instituciones de depósito, especialmente de los bancos comerciales de propiedad estatal. Después de la reestructuración financiera y la emisión y cotización de acciones, los bancos comerciales estatales han establecido inicialmente un mecanismo de restricción externa relativamente completo. La adopción de métodos y procedimientos de apoyo financiero para las cooperativas de crédito rural que sean diferentes de los de los bancos comerciales estatales ayudará a implementar las responsabilidades de todas las partes relevantes, alentará y apoyará a los gobiernos locales para que tomen activamente medidas para ayudar a las cooperativas de crédito rural locales a resolver sus cargas históricas. y promover las cooperativas de crédito rural para transformar sus mecanismos, fortalecer la gestión, mejorar las operaciones, aumentar la acumulación, resolver gradualmente las cargas históricas y mejorar las capacidades de desarrollo sostenible. El piloto de reforma muestra que la reforma de las cooperativas de crédito rural cubre una amplia gama de áreas y las tareas son arduas. Para cumplir verdaderamente con los estándares de reforma, los gobiernos central y local deben adoptar políticas de apoyo y adherirse a la combinación de políticas de apoyo y el fortalecimiento de los mecanismos de gestión y transformación de las cooperativas de crédito rural.

En tercer lugar, la política de apoyo financiero a los pilotos de reforma debe mejorarse continuamente durante el proceso de reforma. El documento del Consejo de Estado "Guofa [2003] Nº 15" estipula: "El pago de las letras del banco central debe estar vinculado al efecto de la reforma de las cooperativas de crédito rural, siendo el condado (ciudad) la unidad de aceptación y pago, y las normas son: derechos de propiedad claros, fondos adecuados y una estructura de gobernanza sólida". El Banco Popular de China, junto con la Comisión Reguladora Bancaria de China, aclaró y mejoró aún más las políticas de apoyo a los fondos piloto de reforma y las normas especiales de canje de letras de conformidad con los requisitos generales del Consejo de Estado para profundizar la reforma de las cooperativas de crédito rural (Yinfa [2006] núm. 130). Se enfatiza que cuando las cooperativas de crédito rural solicitan el pago de facturas especiales, deben lograr avances significativos en la mejora de la estructura de gobierno corporativo, centrarse en los resultados reales de mejorar el sistema de control interno y fortalecer la gestión interna, y mejorar gradualmente la calidad de los activos, de manera efectiva. controlar costos y gastos, y mejorar continuamente. El estado financiero establece requisitos específicos. Los cambios en los indicadores financieros operativos antes mencionados pueden reflejar directamente los resultados de la reforma de las cooperativas de crédito rural, lo que facilita comprender y evaluar con precisión si cumplen con los estándares de pago de facturas especiales. En general, la implementación estricta de la política de apoyo al fondo piloto de reforma ayudará a las cooperativas de crédito rural a pagar los fondos especiales a tiempo, mejorando aún más la transparencia, credibilidad y operatividad de la política de apoyo al fondo piloto de reforma.

6. Avanzar firmemente en la reforma del mecanismo de formación del tipo de cambio del RMB.

En el tercer trimestre, se introdujeron una serie de políticas y medidas para promover la balanza de pagos internacionales, desarrollar el mercado de divisas y racionalizar aún más la relación de oferta y demanda en el mercado de divisas: Primero, más Fortalecer la infraestructura del mercado de divisas. Unificar los horarios de licitación al contado y de negociación de consultas en el mercado interbancario de divisas, estandarizar aún más las transacciones en el mercado interbancario de divisas, permitir que los bancos de divisas nacionales designados abran servicios de cambio cotizados en won coreanos y llevar a cabo operaciones al contado y a término. y servicios de intercambio entre libras y renminbi en el mercado interbancario de divisas. En segundo lugar, aumentar el coeficiente de reservas de depósitos en divisas de las instituciones financieras nacionales, controlando al mismo tiempo razonablemente la tasa de crecimiento de la moneda y el crédito y aliviando al mismo tiempo la presión de la oferta y la demanda sobre el mercado de divisas. El tercero es mejorar aún más la gestión de divisas, promover la facilitación del comercio de bienes y servicios y estandarizar la gestión de las entradas y salidas de capital.

7. Acelerar la reforma del sistema de gestión de divisas.

Con el fin de ampliar los canales de inversión financiera externa, fortalecer la supervisión de las entradas de capital transfronterizas y promover la balanza básica de pagos internacionales, se han adoptado una serie de políticas y medidas para mejorar la gestión de divisas. introducido: En primer lugar, mejorar aún más la gestión de divisas en cuenta corriente, promover y facilitar el comercio de servicios. Mejorar la gestión de la recaudación y liquidación de divisas para las exportaciones, implementar una gestión clasificada de las divisas para el comercio; ajustar algunas políticas de ventas y pagos de divisas en el marco del comercio de servicios y simplificar aún más los comprobantes y procedimientos para que las empresas compren y paguen divisas. El segundo es estandarizar la gestión de las entradas de capital extranjero y promover el sano desarrollo del mercado de capital interno. Estandarizar el acceso a la inversión extranjera y la gestión de divisas en el mercado inmobiliario, fortalecer el desarrollo inmobiliario y la operación de empresas con inversión extranjera y la gestión de compras de viviendas por parte de instituciones e individuos extranjeros, y fortalecer el comercio transfronterizo