¿Por qué cayó tan drásticamente el sector de la industria de defensa nacional?
El sector de la industria militar y de defensa nacional siempre ha sido un sector caliente en el mercado. Desde el año pasado, la industria militar y de defensa nacional ha experimentado una ola significativa de entradas de capital. Sin embargo, después de entrar en enero, sufrió ventas continuas. En todo el ranking de ganancias del sector en enero de 2021, el sector de la industria militar sufrió la mayor caída, con una caída del sector que llegó a 22. Aunque se estabilizó hace algún tiempo, en el reciente ajuste del mercado, el sector de la industria militar volvió a caer bruscamente, alcanzando un nuevo mínimo desde julio del año pasado. Comparemos el índice de la industria militar CSI y el índice compuesto de Shanghai
Gráfico comparativo diario de líneas K del índice de la industria militar CSI y el índice de la bolsa de valores de Shanghai
Fuente de datos: Aniu Intelligent Investment
Desempeño del sector de la industria militar desde el año pasado hasta este año
Podemos ver en el gráfico anterior que el punto de partida del Índice de la Industria Militar CSI fue a principios de julio de 2020, cuando El índice de la Bolsa de Valores de Shanghai alcanzó su punto máximo el 9 de julio. La industria militar se encuentra en las primeras etapas de lanzamiento. La industria militar CSI subió de 8525 puntos el 1 de julio a 14676 puntos el 7 de enero de 2021. El aumento alcanzó los 70 puntos en 6 meses. mientras que el índice bursátil de Shanghai pasó de 2991 a 3576 puntos durante el mismo período. El aumento fue de sólo 19. Por lo tanto, en comparación, el principal aumento en el sector de la industria militar se produjo en la segunda mitad del año pasado. Durante el mismo período, lo que fue aún más fuerte fue que el sector de licores aumentó un 123%. Desde una perspectiva espacial, la razón por la que muchos inversores prefieren la industria de defensa nacional es que la tendencia de este sector el año pasado fue significativamente más fuerte que el desempeño del índice. Pero ¿por qué la industria militar ha experimentado recientemente una rápida corrección? Podemos analizarlo desde los fundamentos y las posiciones institucionales.
¿Cuáles son los fundamentos del sector de la industria militar?
Desde una perspectiva fundamental, todavía hay muchas instituciones que son optimistas sobre el sector de la industria militar. De 2016 a 2020, los aumentos del presupuesto de defensa fueron de 7,6, 7, 8,1, 7,5 y 6,6 respectivamente. En 2020, afectado por la epidemia, la tasa de crecimiento del gasto de defensa de China se desaceleró. Pero la desaceleración es mucho menor que la caída del crecimiento del PIB. La razón principal es que es necesaria la mejora de armas y equipos. Algunos equipos de batalla principales a gran escala, como los portaaviones, especialmente la investigación, el desarrollo y la fabricación de nuevos portaaviones y nuevos aviones militares, requieren fondos y son gastos rígidos. A juzgar por el presupuesto de la cuarta sesión de la 13.ª sesión, el gasto en defensa nacional en 2021 será de 1.355.343 millones de yuanes, un aumento interanual del 6,8. Desde esta perspectiva, el crecimiento del presupuesto de defensa está en línea con las expectativas, no más allá de las expectativas, pero es necesario mejorar algunos equipos. Independientemente de si es desde la perspectiva del apoyo político o de las actualizaciones tecnológicas, ayudará a las empresas líderes de alta calidad en este sector a lograr un crecimiento relativamente rápido en el futuro. Esta lógica es correcta.
La relación P/E del sector de la industria militar todavía se encuentra en un nivel alto
Fuente de datos: Aniu Investment
La razón del declive del sector militar El sector industrial puede basarse en la lógica de las acciones del grupo
Pero, por otro lado, hemos visto que el sector ha seguido cayendo recientemente. Desde la perspectiva de las posiciones institucionales, encontraremos que los fondos en dirección norte han reducido significativamente sus asignaciones en este sector desde finales de 2020. Por tanto, podemos pensar que los ajustes en el sector de la industria militar de los últimos meses son similares a la desintegración de las acciones del grupo White Horse hace algún tiempo. El mercado ha digerido de antemano los factores positivos del sector de la industria militar y ha experimentado un aumento relativamente suficiente en 2020. Aunque el mercado es unánimemente optimista sobre el desempeño futuro de las empresas relacionadas, la valoración de este sector ha sido demasiado alta y ahora es en un proceso de reparación a la baja. Después de un período de corrección del enfoque y una recuperación en el desempeño de las empresas relacionadas, el precio de las acciones volverá al canal ascendente, pero este proceso aún puede llevar un tiempo relativamente largo. Si es un inversor a corto plazo, puede considerar ajustar su posición. Si es un inversor a largo plazo, espere pacientemente.