El dumping cambiario y su premisa

En julio de 1944 se celebró en Bretton Woods, New Hampshire, Estados Unidos, la Conferencia Monetaria y Financiera Internacional entre las Naciones Unidas y los Aliados, y se adoptó el Plan Blanco y dos anexos, el Acuerdo del Fondo Monetario Internacional y el Acuerdo de la Comisión Internacional. Banco de Reconstrucción y Fomento. La resolución final de la Conferencia Conjunta Monetaria y Financiera Nacional se denomina colectivamente "Acuerdo de Bretton Woods".

El sistema de Bretton Woods se refleja principalmente en dos aspectos: primero, el dólar estadounidense está directamente vinculado al oro. En segundo lugar, las monedas de otros países miembros están vinculadas al dólar estadounidense, es decir, mantienen una relación de tipo de cambio fijo con el dólar estadounidense. El sistema de Bretton Woods es en realidad un patrón de cambio oro internacional, también conocido como patrón oro-dólar estadounidense. Esto dio al dólar estadounidense una posición central en el sistema monetario internacional de la posguerra, y el dólar estadounidense se convirtió en el "equivalente" del oro. Sólo a través del dólar estadounidense las monedas de varios países pueden tener una relación con el oro. Desde entonces, el dólar estadounidense se ha convertido en el medio de pago de los acuerdos internacionales y en la principal moneda de reserva de varios países.

El establecimiento del sistema de Bretton Woods centrado en el dólar estadounidense proporcionó estándares y bases unificados para las relaciones monetarias y financieras internacionales, puso fin al caos en los campos monetario y financiero antes de la guerra y se expandió en condiciones relativamente estables. comercio mundial. Estados Unidos distribuye grandes cantidades de dólares estadounidenses al mundo a través de obsequios, créditos y la compra de bienes y servicios extranjeros, lo que objetivamente desempeña un papel en la expansión del poder adquisitivo mundial. Al mismo tiempo, el sistema de tipo de cambio fijo ha eliminado en gran medida las turbulencias causadas por las fluctuaciones del tipo de cambio, ha estabilizado hasta cierto punto los tipos de cambio de los principales países y favorece el desarrollo del comercio internacional. Según las estadísticas, la tasa media de crecimiento anual del comercio mundial de exportación fue de 6,8 entre 1948 y 1960, y de 7,9 entre 1960 y 1965 y 1970. La tasa de crecimiento anual promedio del comercio mundial de exportación de 1948 a 1976 fue de 7,7, mientras que la tasa de crecimiento anual promedio de 1913 a 1938 antes de la guerra fue de sólo 0,7. El requisito del FMI de que los países miembros levanten los controles cambiarios también favorece el desarrollo del comercio y las finanzas internacionales, porque puede reducir muchas interferencias u obstáculos en la práctica.

El sistema de Bretton Woods es un patrón de cambio de oro basado en el dólar estadounidense y el oro. Debe tener dos prerrequisitos básicos: primero, que la balanza de pagos internacional de Estados Unidos pueda mantenerse; segundo, que Estados Unidos tenga una ventaja absoluta en reservas de oro. Sin embargo, después de la década de 1960, a medida que la crisis del sistema capitalista se profundizó y el desequilibrio del desarrollo político y económico se intensificó, la fuerza económica de varios países cambió y la fuerza económica de Estados Unidos se debilitó relativamente. Después de 1950, excepto unos pocos años en los que hubo un ligero superávit, los demás años fueron todos déficit y hubo una tendencia a aumentar año tras año. En 1971, el déficit sólo en la primera mitad del año alcanzó los 8.300 millones de dólares. A medida que el déficit de la balanza de pagos aumentó gradualmente, las reservas de oro de Estados Unidos también disminuyeron. Durante 1949, las reservas de oro de Estados Unidos ascendían a 24.600 millones de dólares, lo que representaba el 73,4% de las reservas totales de oro en todo el mundo capitalista en ese momento, la cifra más alta de la posguerra. Desde entonces ha ido disminuyendo año tras año. En agosto de 1971, cuando Nixon anunció la "Nueva Política Económica (Foro de Mercado)", las reservas de oro de Estados Unidos eran sólo de 10.200 millones de dólares, mientras que la deuda externa a corto plazo era de 52.000 millones de dólares. Las reservas de oro sólo equivalían a 1/. 5 de la deuda externa acumulada. Una gran cantidad de dólares estadounidenses salió de Estados Unidos, lo que resultó en un "superávit de dólares". A finales de 1973, el número de "euros" que flotaban en los mercados financieros de varios países ascendía a más de 100 mil millones. La desaparición de la premisa del sistema de Bretton Woods expuso su fatal debilidad: el "dilema de Triffin". El propio sistema se vio sacudido y el crédito internacional en dólares estadounidenses se redujo gravemente. Los países se apresuraron a ir a los Estados Unidos en busca de oro, pero las reservas de oro estadounidenses no pudieron hacer frente. Esto llevó a sucesivas crisis del dólar estadounidense desde los años 1960. Los campos monetario y financiero cayeron en situaciones cada vez más caóticas. Por lo tanto, en 1971, Estados Unidos anunció la implementación de la "Nueva Política Económica" e impidió que los gobiernos cambiaran dólares estadounidenses por oro en Estados Unidos, lo que hizo que el mercado de divisas occidental fuera aún más caótico. Durante la crisis del dólar de 1973, Estados Unidos volvió a anunciar una devaluación del dólar, lo que provocó que varios países implementaran tipos de cambio flotantes en lugar de tipos de cambio fijos. El dólar estadounidense dejó de ser convertible en oro y el colapso del sistema de tipo de cambio fijo marcó la desintegración del sistema monetario centrado en el dólar estadounidense después de la guerra.

El papel histórico del sistema de Bretton Woods y el lanzamiento del euro

1999 65438 1 de octubre, 65438 de junio El euro se lanzó oficialmente y entró en el mercado el 4 de octubre.

Como única moneda de la moneda única europea y del sistema monetario internacional que puede competir con el dólar estadounidense, es un paso importante para que la Unión Europea implemente su Tratado de Maastricht de 1991, que encarna la determinación de los 15 países de la moneda única europea. sistema y marcando el El sistema monetario internacional comenzó a pasar de un polo a la multipolaridad. Aunque el sistema dólar estadounidense-Bretton Woods anterior al euro ha pasado a la historia, promovió el desarrollo de las finanzas internacionales y desempeñó un papel decisivo en el desarrollo de la economía mundial.

1. La formación del sistema de Bretton Woods

Ya en la Segunda Guerra Mundial, Estados Unidos intentó reemplazar al Reino Unido y establecer un sistema monetario internacional centrado en el dólar estadounidense. . Después de la Segunda Guerra Mundial, el equilibrio de poder entre los países ha sufrido grandes cambios. La economía británica sufrió graves daños durante la guerra y su fuerza quedó muy debilitada. Por el contrario, el poder económico de Estados Unidos creció rápidamente y se convirtió en la nación acreedora más grande del mundo. Desde el 11 de marzo de 1941 hasta el 1 de diciembre de 1945, Estados Unidos proporcionó bienes y servicios por valor de más de 50 mil millones de dólares a sus aliados en virtud de la Ley de Arrendamiento. El oro continuó fluyendo hacia los Estados Unidos, y las reservas de oro de los Estados Unidos aumentaron de 145,1 mil millones de dólares en 1938 a 20,08 mil millones de dólares en 1945, lo que representa aproximadamente el 59% de las reservas de oro del mundo. Esto creó condiciones favorables para la formación de la hegemonía del dólar.

El grupo gobernante estadounidense cree que el sistema preferencial británico y la zona de la libra son uno de los principales obstáculos a la expansión económica exterior estadounidense después de la guerra. Por lo tanto, Estados Unidos aboga por que se apliquen "aranceles protectores y cuotas comerciales". "no se permitirá después de un breve período de transición." y diversas formas de barreras financieras, como devaluaciones competitivas de la moneda, tipos de cambio múltiples, acuerdos de solución bilaterales y medidas que restringen la libre circulación de monedas” (3). Sin embargo, Gran Bretaña todavía tenía cierta fuerza en los campos monetario y financiero en ese momento. La libra esterlina sigue siendo una de las principales monedas de reserva del mundo, y aproximadamente el 40% del comercio internacional se liquida en libras británicas. El sistema preferencial y la zona de la libra todavía existen, y Gran Bretaña todavía mantiene una posición muy importante en el mundo. Por ello, en 1943, White, funcionario del Departamento del Tesoro de Estados Unidos, y Keynes, asesor del Departamento del Tesoro británico, diseñaron el sistema monetario y financiero internacional de posguerra basándose en sus propios intereses y propusieron dos planes diferentes. El "Plan Blanco" se basó en el hecho de que Estados Unidos tenía grandes reservas de oro en ese momento, enfatizó el papel del oro y abogó firmemente por que los países cancelaran los controles de divisas y las restricciones a las transferencias internacionales de capital para facilitar la expansión de Estados Unidos. comercio exterior y exportaciones de capital. Abogó por el establecimiento de un fondo de estabilización internacional después de la guerra, y el FMI emitió moneda internacional, para que las monedas de varios países pudieran mantener precios fijos. La principal tarea del Fondo Monetario Internacional es estabilizar los tipos de cambio. De hecho, le sirve a Estados Unidos para exportar el exceso de capital y controlar y saquear a otros países. El "Plan Keynesiano" partió de la situación de reservas insuficientes de oro en el Reino Unido en ese momento e hizo todo lo posible por menospreciar el papel del oro. Abogó por el establecimiento de un banco central global llamado "Unión Internacional de Pagos". los reclamos y deudas de varios países se liquidaron mediante transferencias desde sus cuentas de depósito.

Los dos planes reflejan los cambios en el estatus económico de Estados Unidos y Gran Bretaña y el propósito de competir por la hegemonía financiera mundial. Desde septiembre de 1943 hasta abril de 1944, las delegaciones de los gobiernos estadounidense y británico mantuvieron un acalorado debate sobre el plan monetario internacional. En julio de 1944 se celebró en Bretton Woods, New Hampshire, Estados Unidos, la Conferencia Monetaria y Financiera Internacional entre las Naciones Unidas y los Aliados, y se adoptó el Plan Blanco y dos anexos, el Acuerdo del Fondo Monetario Internacional y el Acuerdo de la Comisión Internacional. Banco de Reconstrucción y Fomento. La resolución final de la Conferencia Conjunta Monetaria y Financiera Nacional se denomina colectivamente "Acuerdo de Bretton Woods". Se estableció el sistema monetario mundial centrado en el dólar estadounidense (el sistema de Bretton Woods), estableciendo así la hegemonía del dólar estadounidense.

2. El papel histórico del sistema de Bretton Woods

La formación del sistema de Bretton Woods tuvo su papel histórico: puso fin temporalmente al caos en los campos monetario y financiero antes de la guerra. y mantuvo la guerra. El funcionamiento normal del sistema monetario post-mundial. El sistema de tipo de cambio fijo es uno de los pilares del sistema de Bretton Woods, pero es diferente de la relativa estabilidad de los tipos de cambio bajo el patrón oro. En un patrón oro típico, las monedas de oro no sólo tienen un cierto contenido de oro, sino que también pueden acuñarse libremente. Por lo tanto, la fluctuación del tipo de cambio está restringida por el punto de oro y el límite de fluctuación es estrecho. Después de la Primera Guerra Mundial, la inflación en varios países fue severa, la libre convertibilidad en el mercado del oro y el libre flujo de oro fueron bloqueados, y el sistema del patrón oro cayó en una grave crisis. La crisis económica mundial capitalista de 1929-1933 provocó una crisis en el sistema monetario, condujo al colapso del patrón oro y provocó que las relaciones monetarias y financieras del mundo perdieran sus estándares y fundamentos unificados. Esta es la primera crisis del sistema monetario mundial. Los países han formado sucesivamente bloques monetarios opuestos, fortalecido los controles cambiarios, implementado dumping cambiario y lanzado feroces guerras cambiarias. Las relaciones monetarias y financieras internacionales están sumidas en el caos. El establecimiento del sistema de Bretton Woods centrado en el dólar estadounidense dio a las relaciones monetarias y financieras internacionales una norma y una base unificadas, y la situación caótica se estabilizó temporalmente.

La formación del sistema de Bretton Woods amplió el comercio mundial en condiciones relativamente estables. En el contexto de sus abundantes reservas de oro, Estados Unidos ha distribuido grandes cantidades de dólares estadounidenses al mundo a través de obsequios, créditos y la compra de bienes y servicios extranjeros, lo que objetivamente ha desempeñado un papel en la expansión del poder adquisitivo mundial. Al mismo tiempo, el sistema de tipo de cambio fijo ha eliminado en gran medida las turbulencias causadas por las fluctuaciones del tipo de cambio, ha estabilizado hasta cierto punto los tipos de cambio de los principales países y favorece el desarrollo del comercio internacional. Según las estadísticas, la tasa media de crecimiento anual del comercio mundial de exportación fue de 6,8 entre 1948 y 1960, y de 7,9 entre 1960 y 1965 y 1970. La tasa media de crecimiento anual del comercio mundial de exportación fue de 7,7 entre 1948 y 1976, mientras que fue sólo de 0,7 en el período anterior a la guerra, de 1913 a 1938. El requisito del FMI de que los países miembros levanten los controles cambiarios también favorece el desarrollo del comercio y las finanzas internacionales, porque puede reducir muchas interferencias u obstáculos en la práctica.

Después de la formación del sistema de Bretton Woods, las actividades del Fondo Monetario Internacional y del Banco Mundial desempeñaron un papel positivo en la recuperación y el desarrollo de la economía mundial. Por un lado, los préstamos a corto plazo otorgados por el FMI aliviaron temporalmente la crisis de la balanza de pagos. A principios del período de posguerra, muchos países devaluaron sus monedas debido al agotamiento de las reservas de divisas en oro, lo que provocó dificultades de pago internacionales para resolver este problema en diversos grados. De 1947 a 1969, los préstamos totales del FMI ascendieron a 20.200 millones de DEG [6]. Sin embargo, a finales de los años cuarenta y principios de los cincuenta, las actividades crediticias del FMI tenían un alcance limitado y eran principalmente regionales (como la Unión Europea de Pagos). Desde mediados del decenio de 1950 hasta mediados del de 1960, debido al rápido avance en la reducción de las restricciones y al fortalecimiento del estatus de pagos internacionales de muchos países, que también promovió la liberalización constante de los métodos de pago, las operaciones crediticias del FMI aumentaron rápidamente y su enfoque Se desplazó de Europa al tercer mundo en Asia, África y América Latina. Por otro lado, los préstamos e inversiones a largo plazo proporcionados y organizados por el Banco Mundial cubrieron en diversos grados las necesidades financieras de los países miembros para la recuperación económica y el desarrollo de la posguerra. En los primeros días de la creación del Banco Mundial, los préstamos se concentraban principalmente en los países europeos, con un monto total de aproximadamente 500 millones de dólares. Posteriormente, la dirección de los préstamos del Banco Mundial se dirigió principalmente a los países en desarrollo para satisfacer las necesidades de fondos de desarrollo. Además, el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial también desempeñan un cierto papel en la recuperación y el desarrollo de la economía mundial al brindar asistencia técnica, establecer materiales de investigación económica y monetaria internacional e intercambiar información.

En tercer lugar, la desintegración del sistema de Bretton Woods y del euro.

El sistema monetario internacional de la posguerra era un patrón de cambio oro basado en el dólar estadounidense y el oro. Debe tener dos prerrequisitos básicos: primero, que la balanza de pagos internacional de Estados Unidos pueda mantenerse; segundo, que Estados Unidos tenga una ventaja absoluta en reservas de oro. Sin embargo, después de la década de 1960, a medida que la crisis del sistema capitalista se profundizó y el desequilibrio del desarrollo político y económico se intensificó, la fuerza económica de varios países cambió y la fuerza económica de Estados Unidos se debilitó relativamente. Después de 1950, excepto unos pocos años en los que hubo un ligero superávit, los demás años fueron todos déficit y hubo una tendencia a aumentar año tras año.

En 1971, el déficit sólo en la primera mitad del año alcanzó los 8.300 millones de dólares. A medida que el déficit de la balanza de pagos aumentó gradualmente, las reservas de oro de Estados Unidos también disminuyeron. En 1949, las reservas de oro de los Estados Unidos ascendían a 24.600 millones de dólares, lo que representaba el 73,4% de las reservas totales de oro de todo el mundo capitalista en ese momento, la cifra más alta después de la guerra.

Desde entonces ha ido disminuyendo año tras año. En agosto de 1971, cuando Nixon anunció la “Nueva Política Económica”, las reservas de oro de Estados Unidos eran sólo de 10.200 millones de dólares, mientras que la deuda externa a corto plazo era de 52.000 millones de dólares. Las reservas de oro equivalían sólo a una quinta parte de la deuda externa. deuda adeudada. Una gran cantidad de dólares estadounidenses salió de Estados Unidos, lo que resultó en un "superávit de dólares". A finales de 1973, el número de "euros" que flotaban en los mercados financieros de varios países ascendía a más de 100 mil millones. Debido a la desaparición de la premisa del sistema de Bretton Woods, su fatal debilidad ha quedado expuesta, es decir, el dilema de Triffin [13]. El sistema mismo ha sido sacudido, el crédito internacional del dólar estadounidense ha disminuido seriamente, los países se apresuran a hacerlo. Funciona con oro de los Estados Unidos y las reservas de oro de los Estados Unidos son difíciles de hacer frente. Esto llevó a sucesivas crisis del dólar estadounidense desde 65438 hasta 0960, y los campos monetario y financiero cayeron en situaciones cada vez más caóticas. Por lo tanto, en 1971, Estados Unidos anunció la implementación de la "Nueva Política Económica" e impidió que los gobiernos cambiaran dólares estadounidenses por oro en Estados Unidos, lo que hizo que el mercado de divisas occidental fuera aún más caótico. Durante la crisis del dólar de 1973, Estados Unidos volvió a anunciar una devaluación del dólar, lo que provocó que varios países implementaran tipos de cambio flotantes en lugar de tipos de cambio fijos. El dólar estadounidense dejó de ser convertible en oro y el colapso del sistema de tipo de cambio fijo marcó la desintegración del sistema monetario centrado en el dólar estadounidense después de la guerra.

Tras la desintegración del sistema de Bretton Woods, el dólar estadounidense sigue ocupando una posición absolutamente dominante en el sistema monetario internacional, pero ha ido decayendo gradualmente en los últimos años. En esta situación, el surgimiento de una nueva moneda dominante se ha vuelto inevitable.

Hace unos años, mucha gente creía que con la fuerte apreciación del yen, la fortaleza del marco alemán y la fuerte depreciación del dólar estadounidense, el dólar estadounidense, el yen japonés y el El marco alemán iría de la mano para sustituir al dólar estadounidense. Pero ese no es el caso. A Alemania y Japón les resultará difícil competir con Estados Unidos en poco tiempo. Las fuertes oscilaciones del yen en los últimos años lo han demostrado. El euro respaldado por la UE se convertirá en la única moneda del futuro sistema monetario internacional que podrá competir con el dólar estadounidense, lo cual está estrechamente relacionado con la fortaleza económica que respalda. Debido a que la UE es diferente de Alemania y Japón, su tamaño económico general y su participación en el comercio mundial ocupan el primer lugar en el mundo, y es totalmente capaz de competir con el dólar estadounidense en la nueva estructura de moneda de reserva internacional. Además, el yen japonés, el marco, la libra esterlina, el franco suizo, etc. También ocupan un determinado puesto y comparten una cucharada de dólares. En esta situación, el euro tendrá un impacto cada vez más profundo en el futuro sistema financiero internacional.

En primer lugar, dentro de la UE, por un lado, para que el euro se lance según lo previsto y funcione de manera estable después de su lanzamiento, los estados miembros de la UE deben reducir razonablemente los déficits fiscales y las tasas de inflación. Esto puede proporcionar un buen entorno para el desarrollo económico. Por otro lado, el lanzamiento del euro no es sólo una cuestión económica, sino también un símbolo importante y la única manera de poner fin a la división de Europa durante miles de años y lograr una "Europa unificada" que se ha convertido en una condición necesaria. para garantizar el buen funcionamiento del mercado único de la UE.

En segundo lugar, a escala internacional, el euro provocará ajustes sustanciales en el mercado financiero internacional, intensificará la competencia en el sistema financiero internacional y permitirá que el capital internacional se asigne de manera más efectiva a escala global. Algunos países, como los de Asia y África, también podrían utilizar el euro para reducir su dependencia del dólar estadounidense y, en algunos casos, debilitar la presión que el dólar estadounidense ejerce sobre sus políticas económicas.

A juzgar por el funcionamiento del euro durante más de un año, aunque su desempeño en la zona del euro sigue siendo bueno, el sistema de pagos funciona con normalidad y los precios son estables, lo que brinda a las personas nuevas oportunidades y un mundo más amplio. Pero el euro también tiene sus propios problemas. Sólo resolviendo gradualmente estos problemas podrán las economías de los Estados miembros crecer rápidamente, seguir creando nuevas oportunidades de empleo y la economía y el comercio mundiales podrán desarrollarse en una dirección saludable. (Fuente de este artículo: China Economic Net)

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