¿Cuánto se ha disparado el oro en divisas?

Bajo el impacto de la primera crisis del dólar, en agosto de 1971, el presidente Nixon anunció que dejaría de cumplir con las obligaciones de los gobiernos extranjeros o de los bancos centrales de cambiar dólares estadounidenses por oro de Estados Unidos, y el dólar bretón El sistema Woods se desintegró. En febrero del mismo año, el precio del oro subió de 35 dólares la onza a 38 dólares la onza. En febrero de 1973, bajo el impacto de la segunda crisis del dólar, el precio del oro subió a 42,22 dólares la onza. En 1976, el mundo entró en la era del sistema jamaicano. Ese mismo año, el "Acuerdo de Jamaica" firmado en 1999 estipulaba que ya no se estipularía el contenido de oro de la moneda de cada país y que el oro ya no se utilizaría como patrón para la paridad monetaria, iniciando así el proceso de desmonetización del oro. . Después de la desintegración del sistema de Bretton Woods, se liberó la demanda de oro de los consumidores reprimida durante mucho tiempo y los precios internacionales del oro aumentaron marcadamente en el corto plazo. Junto con la violenta agitación en la situación política internacional de 65438 a 0979, la crisis de los rehenes estadounidenses en Irán y la invasión de Afganistán por parte de la ex Unión Soviética se produjeron una tras otra. Bajo el efecto combinado de estos factores, el precio internacional del oro alcanzó los 850 dólares la onza desde el 5 de junio de 1938 hasta el 18 de octubre, que era el precio más alto en el mercado internacional del oro en ese momento.

En la segunda mitad de la década de 1980, la economía mundial mantuvo una inflación baja y un crecimiento rápido. El papel del oro como depósito de valor y cobertura disminuyó, y el precio del oro también cayó en consecuencia. Además, bajo el sistema jamaicano, el papel del oro en los acuerdos internacionales ha disminuido y los bancos centrales de algunos países han comenzado a reducir sus reservas de oro. La venta de oro por parte de los bancos centrales también ha contribuido a la caída de los precios del oro. En resumen, de 1980 a 1, el precio internacional del oro ha seguido una tendencia a la baja después de alcanzar un máximo histórico. A principios de 2001, el precio internacional del oro cayó a 255,95 dólares la onza.

Después del incidente del 11 de septiembre en los Estados Unidos en 2001, el mundo repentinamente reexaminó la función de preservación del valor y de cobertura del oro. El mercado internacional del oro puso fin a su tendencia a la baja de 20 años y entró en una tendencia a la baja. canal ascendente. Desde junio de 5438 hasta febrero de 2004, el precio internacional del oro subió a 456,75 dólares la onza. En el segundo semestre de 2005, los precios del oro superaron los US$500/oz, US$600/oz y US$700/oz. En mayo de 2006, el precio del oro subió a 730,00 dólares la onza. En 2007, el precio de los futuros del oro subió 31,65438 desde junio de 2007 hasta el 31 de febrero de 2007. El precio de fijación de Londres alcanzó los 836,5 dólares estadounidenses por onza, sólo un paso más allá del precio más alto de 1,980.

La razón principal por la que el oro superó el máximo histórico.

El oro es un producto muy especial con atributos financieros obvios. El precio a largo plazo del oro está determinado por la relación de oferta y demanda en el mercado internacional del oro; el precio a corto plazo del oro se verá afectado por muchos factores económicos y políticos, como la tasa de inflación, el tipo de cambio del dólar estadounidense y la economía mundial. situación y situación política internacional. Cuando aumenta la presión inflacionaria o el dólar se deprecia; cuando aumenta la incertidumbre económica mundial o la situación internacional es turbulenta, el precio del oro aumentará. Por lo tanto, algunos países consideran los cambios en los precios del oro como indicadores principales de la macroeconomía.

A juzgar por la situación actual, hay cinco razones principales para el fuerte aumento de los precios del oro: en primer lugar, la depreciación del dólar estadounidense profundizada por la crisis de las hipotecas de alto riesgo; en segundo lugar, la presión inflacionaria mundial provocada por; el fuerte aumento de los precios del petróleo; en tercer lugar, los cambios internacionales en la relación de oferta y demanda en el mercado del oro; en cuarto lugar, la incertidumbre en la economía mundial; en quinto lugar, la inestabilidad geopolítica;

La depreciación del dólar estadounidense es el factor más importante que impulsa el fuerte aumento de los precios del oro. En el mercado internacional, las transacciones de oro se cotizan en dólares estadounidenses, y la fuerte depreciación del dólar estadounidense promueve directamente el fuerte aumento de los precios internacionales del oro. En los últimos años, el tipo de cambio del dólar ha seguido debilitándose debido al enorme déficit de cuenta corriente de Estados Unidos. En los últimos siete años, el dólar se ha depreciado más de 40 frente al euro. En los últimos tres años, el tipo de cambio ponderado del dólar frente a las principales monedas ha caído alrededor de 35, con el actual índice del dólar cayendo por debajo de 76,00.

La inflación es otro factor importante que hace subir los precios del oro.

En los últimos años, los precios internacionales del petróleo y los precios de los alimentos han seguido aumentando. El 3 de octubre de 2008, los precios de los futuros del petróleo crudo también superaron el máximo histórico de 100 dólares EE.UU. por barril. El aumento de los precios del petróleo y los alimentos está elevando los salarios, lo que podría convertirse en una inflación global y en toda regla. En otras palabras, el aumento de los precios del petróleo y los alimentos es sólo el efecto de primera ronda de la inflación. Lo que juega un papel decisivo es el efecto de segunda ronda de la inflación, es decir, los trabajadores exigen salarios más altos debido al aumento de los precios. Los salarios de los trabajadores alemanes experimentaron el mayor aumento en 13 años, mientras que la tasa de inflación de la zona euro alcanzó 3,1, un máximo de seis años. Los últimos datos económicos publicados por el Ministerio de Asuntos Internos y Comunicaciones de Japón muestran que, afectado por el aumento de los precios del petróleo, el índice de precios al consumidor de Japón también experimentó el mayor aumento desde 1998. Además, las altas tasas de inflación estimularán aún más las expectativas de inflación, lo que provocará una espiral ascendente de salarios y precios.

Los cambios en la relación de oferta y demanda en el mercado del oro son las razones subyacentes del aumento de los precios del oro. India es el mayor consumidor de oro del mundo. En los últimos años, el crecimiento económico de la India ha seguido acelerándose, aumentando aún más la demanda de oro entre los residentes indios. Sudáfrica es el mayor productor de oro del mundo. La oferta de oro de Sudáfrica lleva mucho tiempo disminuyendo y ahora se encuentra en su nivel más bajo en 25 años.

La incertidumbre de la economía mundial ha hecho que cada vez más inversores opten por el oro. Recientemente, el Fondo Monetario Internacional volvió a reducir su pronóstico sobre las perspectivas económicas de Estados Unidos en 2008. De hecho, debido al enorme ocultamiento de la crisis de las hipotecas de alto riesgo, "todavía no está claro hasta qué punto afectará a la economía real de Estados Unidos". Que la economía estadounidense experimente una recesión profunda como resultado es tan incierto como si la inflación estadounidense se recuperará como resultado del aumento de los precios del petróleo. Lo que es seguro ahora es que nos enfrentamos a un mundo más incierto. A medida que aumenta la incertidumbre en la economía mundial, las propiedades de refugio seguro y de valor del oro se han convertido en la principal razón para atraer inversores.

La inestabilidad geopolítica global ha exacerbado las fluctuaciones de precios en el mercado del oro. En la actualidad, el entorno político en países productores de petróleo como Irán, Irak, Nigeria y Venezuela aún no está claro y los factores de inestabilidad están aumentando. El 27 de febrero de 2007, 65438, la ex Primera Ministra paquistaní y líder del Partido Popular, Bhutto, fue asesinada en un ataque, lo que hizo que la situación en Medio Oriente fuera más tensa y la geopolítica mundial más turbulenta.

2008: Posible giro en los precios internacionales del oro

La dirección de los futuros cambios en el precio del oro en el mercado depende principalmente de la tendencia del tipo de cambio del dólar estadounidense, que está estrechamente relacionado con el crecimiento económico de Estados Unidos. y el ajuste de la política monetaria de la Reserva Federal estrechamente relacionado.

Existe incertidumbre sobre el crecimiento económico de Estados Unidos. En el corto plazo, la economía estadounidense tiene dos posibilidades: una es reanudar el crecimiento impulsado por las exportaciones; la otra es verse aún más desacelerada por la crisis de las hipotecas de alto riesgo. A medida que el dólar estadounidense se depreció, las exportaciones estadounidenses crecieron rápidamente en 2007. En los primeros tres trimestres, las exportaciones aumentaron un 11% interanual, convirtiéndose en una importante fuerza impulsora del crecimiento económico. En el tercer trimestre de 2007, el PIB de Estados Unidos aumentó un 4,9% interanual y la contribución de las exportaciones netas fue de 1,37 puntos porcentuales, sólo superada por la contribución del consumo de los hogares (1,88). El crecimiento de las exportaciones también redujo el déficit comercial. En los primeros tres trimestres de 2007, el déficit comercial de Estados Unidos cayó un 9,7% y el déficit en cuenta corriente como porcentaje del PIB cayó del 6,2% en 2006 al 5,5%. Sin embargo, como el impacto de la crisis de las hipotecas de alto riesgo aún existe, todavía existe la posibilidad de una recesión en la economía estadounidense. El Fondo Monetario Internacional redujo su pronóstico de crecimiento económico para Estados Unidos en 2008 de 2,8 a 1,9, cifra inferior al 2,1 de la economía de la eurozona y al 4,8 de la economía mundial (véase el cuadro adjunto).

La Reserva Federal puede seguir relajando la política monetaria y reduciendo aún más las tasas de interés del dólar estadounidense. Para responder a la crisis de las hipotecas de alto riesgo y evitar la recesión económica, la Reserva Federal redujo la tasa de interés del dólar estadounidense en 75 puntos básicos, de 5,25 a 4,5, el 18 de septiembre de 2007 y el 30 de octubre de 2007, respectivamente. Las actas de la reciente reunión del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal mostraron que para evitar que las turbulencias en los mercados crediticios y inmobiliarios afecten el gasto de los consumidores, la Reserva Federal podría reducir aún más las tasas de interés estadounidenses.

Otros bancos centrales importantes podrían seguir ajustando sus políticas, manteniendo las tasas de interés sin cambios o elevándolas. Debido a la sincronicidad de los ciclos económicos de los principales países occidentales, después de que la Reserva Federal anunciara su decisión de ajustar las tasas de interés en el pasado, otros países importantes responderían rápidamente y anunciarían que sus políticas monetarias también se ajustarían en la misma dirección.

Sin embargo, después de que la Reserva Federal recortara las tasas de interés esta vez, el Banco Central Europeo, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón dijeron que mantendrían sus tasas de interés de referencia sin cambios. Los tipos de interés de referencia actuales para el euro, la libra y el yen son 4, 5,75 y 0,5 respectivamente.

En este sentido, el presidente del Banco Central Europeo, Jean-Claude Trichet, dijo que los 13 países de la eurozona enfrentan riesgos de aumento de la inflación y riesgos de disminución del crecimiento económico. Esta es la razón principal por la que el Banco Central Europeo mantiene. tipos de interés sin cambios. Debido a que el actual aumento de precios en la eurozona ha durado más y con mayor intensidad de lo esperado, puede desencadenar demandas de los trabajadores por salarios más altos y una nueva ronda de aumentos salariales. Para evitar que el aumento de los precios del petróleo y los alimentos se convierta en inflación en toda regla, el BCE debe tomar medidas. Como resultado, el mercado cree que bajo presión inflacionaria, el Banco Central Europeo puede tomar la acción contraria a la Reserva Federal, es decir, aumentar las tasas de interés del euro. El Banco de Japón también dijo que la presión inflacionaria causada por el aumento de los precios del petróleo puede reducir los márgenes de beneficio de las pequeñas y medianas empresas, frenando así el consumo. Por lo tanto, hasta 2009, el Banco de Japón espera mantener los tipos de interés sin cambios en el nivel actual.

A corto plazo, el dólar estadounidense puede seguir depreciándose y los precios del oro seguirán subiendo. El análisis anterior muestra que actualmente existe una gran incertidumbre en cuanto al crecimiento económico de Estados Unidos; la Reserva Federal puede reducir aún más las tasas de interés en dólares estadounidenses, el Banco Central Europeo, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón pueden mantener las tasas de interés actuales sin cambios o aumentarlas; Los tipos de interés y el dólar estadounidense pueden bajar en el corto plazo debido a que los diferenciales de tipos de interés siguen depreciándose. Existe una correlación negativa muy clara entre el precio del oro y el tipo de cambio del dólar estadounidense. A juzgar por esto, los precios internacionales del oro seguirán aumentando en el corto plazo.

¿Por qué el mercado internacional reaccionó con calma?

38 de junio de 2008 Después de que el precio del oro en el mercado internacional superara máximos históricos el 3 de octubre de 2008, la reacción del mercado internacional, incluido el mercado internacional de productos básicos y el mercado financiero internacional, fue tranquila. y no hubo una reacción en cadena importante. Las principales razones pueden ser las siguientes:

Primero, debido a la fuerte y continua depreciación del dólar estadounidense frente a otras monedas importantes como el euro y el yen japonés en 2007, aunque el precio internacional del oro en dólares estadounidenses ha alcanzado repetidamente nuevos máximos, el precio del oro en precios distintos del dólar estadounidense no ha alcanzado nuevos máximos. Los precios del oro pueden no ser demasiado altos. Por ejemplo, en 2007, el precio de fijación de Londres aumentó 17,89 euros (cerrando en 568,66 euros la onza), mientras que el precio del oro en dólares estadounidenses aumentó un 31.

En segundo lugar, actualmente existe una gran incertidumbre en la economía y la política internacionales, y la tendencia alcista de los precios internacionales del oro ha sido durante mucho tiempo una expectativa relativamente estable en el mercado. Además, algunos análisis muestran que el precio más alto en 1980 fue de 850 dólares EE.UU. por onza, es decir, 2.079 dólares EE.UU. por onza después del ajuste por inflación. Si se analiza desde esta perspectiva, el precio de 65.438 dólares EE.UU. 859,30 por onza el 2 de octubre de 2008 todavía estaba dentro de un rango aceptable.

En tercer lugar, el 28 de octubre de 1980, el precio del oro cayó después de superar el máximo histórico de ese momento. El 3 de octubre de 2008, el precio internacional del oro comenzó a ajustarse a la baja después de alcanzar un máximo histórico, y es posible que algunos inversores hayan optado por realizar operaciones de recogida de beneficios.

En conjunto, debido a la existencia continua de factores fundamentales como la depreciación del dólar estadounidense, el aumento de la presión inflacionaria global, los cambios en la oferta y la demanda en el mercado del oro, la incertidumbre en la economía mundial y las consecuencias geopolíticas. inestabilidad, es probable que el mercado internacional del oro continúe aumentando. La tendencia no cambiará en el corto plazo.

Referencia:/Junta Directiva/Cambio de Divisas Ganar Ganar