Muchos institutos de investigación cantan demasiado colectivamente, ¿por qué?
Aunque la tasa de crecimiento del sector de corretaje no ha sido fuerte este año, en los últimos tiempos, las voces de los vendedores que gritan "configuración" han ido aumentando paulatinamente. Entonces, hoy, el editor está aquí para brindar conocimientos relevantes sobre acciones para todos. ¡Echemos un vistazo!
¿El regreso del rey del "abanderado del mercado alcista"?
El 8 de agosto, Guosen Securities publicó un informe en el que afirmaba que a medida que mejoró la situación epidémica, aumentó el apetito por el riesgo del mercado y se intensificaron las reformas del mercado de capitales, convirtiéndose en un catalizador para el mercado de valores. La valoración de las compañías de valores era baja. , manteniendo la calificación "sobreponderada" de la industria.
Esta no es la única institución de investigación que se muestra optimista sobre las acciones de corretaje. Brokerage China ha notado que desde agosto, al menos cinco analistas no bancarios han informado que son optimistas sobre la recuperación del desempeño del sector de corretaje, creyendo que el punto más bajo en los fundamentos de la industria ha pasado y que el sector de corretaje ha entrado en un período de oportunidad que se estaba gestando y marcó el comienzo de oportunidades de asignación.
Los datos de rendimiento muestran que hasta el 9 de agosto, 14 empresas de valores que cotizan en bolsa han revelado previsiones de rendimiento provisionales. Debido a una fuerte caída en el rendimiento o incluso pérdidas en el primer trimestre, los resultados intermedios de estas sociedades de valores disminuyeron interanualmente. Sin embargo, ocho de ellas convirtieron las pérdidas en ganancias en el segundo trimestre y su rendimiento mejoró significativamente.
Más de 5 vendedores recomendaron configuraciones
Recientemente, un artículo firmado por Yi Huiman, presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China, afirmó que se deben realizar varios preparativos del sistema para garantizar una implementación sin problemas. del sistema integral de registro de emisiones de acciones. A nivel de políticas, mejoraremos aún más el mecanismo de apoyo al financiamiento de bonos para las empresas privadas y continuaremos brindando a las empresas de valores confianza en un desarrollo de alta calidad.
El 9 de agosto, el índice de corretaje y banca de inversión eólica mostró que el sector de valores cayó un 0,45% en su conjunto, con 5 acciones subiendo, 2 acciones permaneciendo estables y 41 acciones cayendo. Al 9 de agosto, el sector de valores subió un -0,47% la semana pasada, un -1,67% el mes pasado y un -7,39% el último trimestre.
En términos de acciones individuales, desde principios de este año, las acciones de corretaje han caído principalmente en su conjunto. A excepción de Hualin Securities, que ha subido un 5,42% en lo que va del año, las acciones de otras compañías de valores están cayendo, con una caída de más del 35%. Las tres principales incluyen Orient Securities, Caida Securities y Industrial Securities.
Los analistas no bancarios de Cinda Securities creen que, en términos generales, el momento adecuado para desplegar el sector de corretaje es cuando las expectativas de estabilización económica se están formando gradualmente y la liquidez aún no se ha restringido, al mismo tiempo, dependen de las políticas; como catalizadores. En la actualidad, la reunión de trabajo regulatorio de mitad de año de la Comisión Reguladora de Valores de China y los discursos de los principales líderes han enfatizado que las condiciones para un sistema de registro integral ya existen y se espera que comience el mercado de valores.
Además de la intensificación de las reformas del mercado de capitales, los analistas no bancarios de Guoxin Securities creen que con la mejora de la epidemia y el aumento del apetito por el riesgo del mercado, estos tres se han convertido en catalizadores del mercado de valores. Al mismo tiempo, en el contexto de la reforma del mercado de capitales, las principales empresas de valores tienen ventajas en cuanto a solidez del capital, capacidades de gestión de riesgos, capacidades de investigación y fijación de precios, diseño de negocios, etc., y mantienen la calificación de "sobreponderación" de la industria.
Los analistas no bancarios de Soochow Securities son más directos y dan una visión sencilla: las casas de bolsa han entrado en una importante ventana de tiempo de asignación. Las razones incluyen: un crecimiento constante en la flexibilización del crédito, la esperada liquidez que seguirá siendo relativamente abundante y frecuentes políticas favorables para la reforma del mercado de capitales. Se espera que el sistema de creación de mercado de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, la normalización de las OPI y la refinanciación, las pensiones personales y el sistema integral de registro generen dividendos al sistema empresarial de acciones.
La baja valoración del sector de intermediación también es un factor importante. Los analistas de Soochow Securities antes mencionados dijeron que, al 5 de agosto, la valoración del sector era de 1,25 veces, cerca del mínimo de los últimos 20 años (el cuantil histórico de 2002 a 2022 es del 2,7%). Por lo tanto, desde el punto de vista actual, Soochow Securities cree que el sector de corretaje ha entrado en el período de gestación de oportunidades y el valor de asignación es significativo, por lo que se recomienda colocarlo en el lado izquierdo.
Además de los tres vendedores de corretaje mencionados anteriormente, Industrial Securities, Shanxi Securities y Wanhe Securities han publicado informes de investigación relevantes sobre el valor de asignación del sector de corretaje.
¿Ha pasado el punto más bajo en fundamentales?
A juzgar por el momento de divulgación del desempeño de las compañías de valores, la mayoría de las compañías de valores que cotizan en bolsa optan por publicar los informes de desempeño del primer semestre de este año a mediados o finales de agosto. Actualmente, alrededor de un tercio de las sociedades de valores divulgan pronósticos de desempeño.
Hasta el 9 de agosto, 14 empresas de valores que cotizan en bolsa han revelado previsiones de rendimiento provisionales. Debido a una fuerte caída en el rendimiento o incluso pérdidas en el primer trimestre, los resultados provisionales de 14 sociedades de valores cayeron drásticamente año tras año, pero 8 de ellas convirtieron las pérdidas en ganancias en el segundo trimestre y en un solo trimestre.
En julio de este año, el volumen promedio diario de operaciones de acciones de corretaje fue de 654,38+000,4 mil millones de yuanes, una disminución intermensual del 8,82%.
En términos de negocio de banca de inversión, en julio, la financiación de capital (IPO y refinanciación) recaudó un total de 18.474,4 mil millones de yuanes, un aumento intermensual del 163,8% y un aumento interanual del 57,87%. En términos de negocios crediticios, al 31 de julio, el saldo del comercio de margen y el préstamo de valores fue de 1.627,5 mil millones de yuanes, un aumento del 1,5% intermensual.
“Se espera que el punto más bajo en los fundamentos del sector de corretaje haya pasado y el período de rodaje sea adecuado para el diseño”. Wanhe Securities cree que con la mejora de las posiciones de los fondos en julio, Los datos de los bancos de inversión se han recuperado y el punto más bajo de los fundamentales del sector ya pasó. Con el avance constante del sistema de registro integral en la segunda mitad del año, se espera que mejore el desempeño de las empresas de valores y que el sector marque el comienzo de una reversión de las dificultades.
El informe de investigación de Industrial Securities cree que es firmemente optimista sobre el valor de asignación bajo la recuperación del rendimiento y el excesivo desajuste de valoración del sector de corretaje. La recuperación del mercado ha impulsado las expectativas de una recuperación de las ganancias en la industria de valores. A juzgar por las compañías de valores que revelaron pronósticos de desempeño provisionales, la caída del desempeño de las compañías de valores pequeñas y medianas se redujo al 50-80%, y la caída del desempeño de algunas compañías de valores grandes y medianas se redujo a menos del 20%, lo que hubo una mejora significativa en comparación con el primer trimestre. En términos de valoración, el Reform Research Institute cree que la valoración actual del sector de corretaje está en el rango ascendente de alrededor del 5-10% en 2012, mientras que el rango de ROE de la industria alcanzó el 80-90% en junio, y hay un desajuste evidente entre valoración y rentabilidad.
Los analistas no bancarios de Shanxi Securities creen que a medida que la macroeconomía se recupera gradualmente y las políticas de estabilización del crecimiento aumentan el apoyo a la macroeconomía, la confianza en el mercado secundario se establece gradualmente. Las compañías de valores se han beneficiado de un mejor desempeño después del repunte del mercado estimulado por políticas de crecimiento estabilizadoras, lo que resultó en un aumento de las valoraciones. Sin embargo, debido a las grandes fluctuaciones del mercado en la primera mitad del año, se espera que el desempeño de la mayoría de las compañías de valores disminuya, lo que perturbará el desempeño del sector en el corto plazo, pero el desempeño del segundo trimestre se verá afectado. mejorará significativamente en comparación con el primer trimestre.
Los datos eólicos muestran que desde julio las investigaciones sobre las acciones de corretaje también han comenzado a aumentar. Un total de cuatro firmas de valores fueron investigadas por compañías de valores y compañías de fondos, a saber, Great Wall Securities, West China Securities, Guosen Securities y Guoyuan Securities.