¿La disminución de las tenencias de divisas es un reflejo de la falta de moneda base?
“La cuenta de divisas se refiere a la moneda nacional invertida por el banco central del país receptor al comprar moneda extranjera. Activos de intercambio Dado que el RMB es una moneda no convertible, la inversión extranjera necesita convertirse en RMB para entrar en circulación. El país necesita invertir una gran cantidad de moneda a cambio de capital extranjero, y el país necesita utilizar su. propia moneda para comprar divisas, aumentando así la "oferta monetaria" y formando así una cuenta de divisas".
La moneda base es emitida por el banco central. Los certificados de deuda están representados por las reservas bancarias de los bancos comerciales. y moneda en poder del público. La moneda base es la base para la creación de moneda en el sistema bancario comercial y la fuente de la expansión múltiple de todo el sistema bancario comercial.
En segundo lugar, ¿cómo se produce la interacción entre las tenencias de divisas y la moneda base? es la cuestión central de este tema.
Según la composición central de la moneda base: moneda base = emisión de moneda (moneda en circulación, efectivo en caja), depósitos en instituciones financieras y depósitos distintos del oro.
Con base en la tabla de fuentes y utilización de fondos del banco central (en realidad muy complicada, pero aquí simplificada), se pueden extraer las siguientes conclusiones:
Cambios en la moneda base convencional = cambios en el tipo de cambio tenencias en el mercado abierto Cambios en los depósitos fiscales operativos (aproximadamente iguales a)
El banco central suministró aproximadamente 2 billones de yuanes a la moneda base durante todo el año (un aumento interanual de 2,1 billones de yuanes, lo que significa que 2013 fue en realidad una contribución negativa), y las reservas de divisas aumentaron con respecto a la moneda base. La oferta monetaria es de aproximadamente 640 mil millones de yuanes (un aumento interanual de 2,1 billones de yuanes). Además, los depósitos fiscales aumentaron en 500 mil millones de yuanes año tras año, lo que también redujo en consecuencia la moneda base.
Por último, ¿es suficiente para provocar un declive? De hecho, en el pasado, la principal fuente de oferta de dinero base del banco central eran las reservas de divisas, pero como el banco central juzgó: “En el contexto de una desaceleración periódica en la oferta de dinero base a través de reservas de divisas, los préstamos a mediano plazo facilidades (SLF, MLF, PSL) "Por lo tanto, en el futuro previsible, las facilidades de crédito a mediano plazo del banco central compensarán la reducción a largo plazo de las tenencias de divisas." Para una gama más amplia de tensiones de liquidez, se necesita una reducción más amplia del RRR para abordar la necesidad urgente.