El hermano mayor compra acciones de Tencent.
La valoración de Alibaba y Tencent Hablemos primero de la valoración de Tencent. Según las previsiones, Tencent estima de forma conservadora que su tasa de crecimiento de beneficios rondará el 24% en los próximos cinco años. En la actualidad, el PE real de Tencent puede ser inferior a 30 y la valoración de Tencent también se encuentra dentro de un rango razonable.
Mira a Ali de nuevo. Desde la perspectiva del flujo de caja, el índice de flujo de caja libre de Alibaba es muy alto. En marzo de 2020, los ingresos operativos de Alibaba fueron de 7.197 millones de dólares y el flujo de caja libre alcanzó los 20.900 millones de dólares, lo que representa un margen de producción de efectivo de 29.
En comparación con Amazon, el indicador de margen de beneficio de producción de efectivo de Amazon es sólo de aproximadamente 7, pero su relación precio-beneficio es varias veces mayor que la de Ali. El valor real de Alibaba es mucho más alto que el precio actual según los datos.
Los ejecutivos de Alibaba y Tencent fueron los primeros en reducir sus participaciones. En el primer año de 2020, Martin Lau y Ma redujeron sucesivamente sus tenencias de 500.000 acciones y 5 millones de acciones de Tencent, cobrando más de 2.000 millones de dólares de Hong Kong. Después de junio, Ma continuó reduciendo nuevamente sus tenencias de acciones de Tencent, cobrando un total de 654,38996 millones de dólares de Hong Kong.
Alibaba no hizo grandes movimientos antes de junio. Después de junio, el fundador Jack Ma redujo sus tenencias de acciones de Alibaba en aproximadamente 234 millones de acciones, con una proporción de participación que cayó por debajo de 5 por primera vez, y la cantidad de efectivo retirado fue de aproximadamente 43 mil millones de yuanes. Los fundadores Tsai Chongxin y Jack Ma redujeron simultáneamente sus participaciones, con una reducción total de aproximadamente 64 millones de acciones.
Los precios de las acciones de las dos empresas siguen subiendo y no parecen verse afectados por la reducción de las participaciones de los principales accionistas.
La intención de los fundadores de vender acciones Desde la perspectiva de la valoración de las empresas cotizadas, la reducción de las participaciones de los ejecutivos de Tencent y Alibaba no significa nada más que nada sobre sus decisiones de inversión.
En primer lugar, como fundador de una empresa, reducir las tenencias de acciones es un comportamiento empresarial normal. Jack Ma y Ma Huateng han delegado sus poderes a otros gerentes en los últimos años. Jack Ma ha entrado en un estado semi-retirado y, naturalmente, elegirá el momento adecuado para reducir sus participaciones.
En segundo lugar, el mercado de valores ha estado en auge desde la segunda mitad del año, por lo que ahora es un buen momento para reducir las tenencias.
En tercer lugar, los principales accionistas de Alibaba y Tencent han reducido sus participaciones, lo que indica que los principales accionistas pueden estar dispuestos a invertir en otras direcciones. La reducción muestra que necesitan retirar dinero y ya no están satisfechos con los beneficios que les aporta tener acciones de Tencent.
En cuarto lugar, el dinero ahora es sólo un número para ellos. Podrían hacer cosas más significativas con el dinero. Por ejemplo, Jack Ma puede aumentar su inversión en empresas de bienestar público y Ma Huateng puede obtener dos aspectos más.
En cuanto a hacia dónde apuntan sus espadas los principales accionistas, tal vez podamos vislumbrarlo en los planes de desarrollo de Alibaba y Tencent.