Comprensión de la base y la cobertura

Hola, en teoría, el precio de futuros es la estimación del mercado del precio futuro del mercado spot y existe una estrecha relación entre los dos. Debido a la similitud de los factores que influyen, los precios de futuros y los precios al contado a menudo muestran una relación de subida y bajada al mismo tiempo; sin embargo, los factores que influyen no son exactamente los mismos, por lo que los rangos de cambio de los dos no son completamente consistentes. La relación entre los precios al contado y los precios de futuros se puede describir en términos de base. La base es la diferencia entre el precio al contado de un producto básico en un lugar específico y el precio de un contrato de futuros específico para el mismo producto básico, es decir, base = precio al contado - precio de futuros. La base a veces es positiva (cuando se le llama mercado inverso) y otras veces es negativa (cuando se le llama mercado positivo). Por lo tanto, la base es un indicador dinámico de los cambios operativos reales entre los precios de futuros y los precios al contado.

Los cambios de base tienen un impacto directo en la eficacia de la cobertura. No es difícil ver a partir del principio de cobertura que la cobertura en realidad reemplaza el riesgo de fluctuación de precios del mercado al contado con el riesgo de base. Por lo tanto, en teoría, si los inversores inician y finalizan la cobertura, cuando la base no cambia, es posible. lograr una cobertura completa. Por lo tanto, los coberturistas deben prestar mucha atención a los cambios de base durante el proceso de la transacción y elegir un momento favorable para completar la transacción.

Al mismo tiempo, debido a que los cambios en la base son relativamente más estables que las fluctuaciones de los precios de futuros y precios al contado, esto proporciona condiciones favorables para las transacciones de cobertura; además, los cambios en la base están controlados principalmente por In; En términos de costos de tenencia, esto también es mucho más conveniente que observar directamente los cambios en los precios de futuros o los precios al contado.