¿Qué significa la crisis cambiaria?

Crisis cambiaria: En los países de mercados emergentes, los contratos de deuda tienen vencimientos más cortos y a menudo están denominados en moneda extranjera. Estas características de los convenios de deuda conducen a tres mecanismos. A través de estos tres mecanismos, la crisis monetaria en los países de mercados emergentes agrava el problema de asimetría de información en el mercado crediticio, promoviendo así el estallido de la crisis financiera.

El primer mecanismo es el impacto directo de la depreciación de la moneda en los balances corporativos. Cuando la moneda nacional se deprecia, los contratos de deuda denominados en moneda extranjera aumentan la carga de la deuda de las empresas nacionales.

Por otro lado, dado que los activos están denominados principalmente en moneda local, los activos de la empresa no aumentarán al mismo tiempo. Como resultado, la depreciación hace que los activos y pasivos se deterioren y que los activos netos disminuyan. Esto exacerbaría el problema de la selección adversa, ya que la reducción de la garantía efectiva reduciría las protecciones de los prestamistas. Además, la reducción del patrimonio neto aumentará el riesgo moral y las empresas tendrán el incentivo de asumir mayores riesgos, porque con más préstamos, habrá menos pérdidas. Como los prestamistas enfrentan un mayor riesgo de pérdida, el crédito se reducirá, por lo que la inversión y la actividad económica caerán.

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