Determinación de los encajes internacionales

La determinación de la demanda de reservas internacionales incluye los siguientes aspectos:

1. Escala de importación: A mayor escala de importación, mayor será la demanda.

2. El rango de fluctuación de la balanza comercial (o balanza de pagos) de importaciones y exportaciones: el tamaño del déficit afecta directamente a las reservas internacionales. Cuanto mayor es el tamaño, mayor es la demanda de reservas y viceversa; .

3. Sistema de tipo de cambio: Un país que implementa un sistema de tipo de cambio flotante puede mantener reservas relativamente pequeñas.

4. Controles de divisas: En países con estrictos controles de divisas, las reservas pueden ser relativamente pequeñas.

5. La eficiencia del mecanismo de ajuste automático y las políticas de ajuste de la balanza de pagos: Cuanto mayor sea la eficiencia de estos mecanismos y políticas en el ajuste de la balanza de pagos, menor será la demanda de reservas sobre la balanza de pagos; Por el contrario, estos mecanismos y políticas están regulando la balanza de pagos. Cuanto menor es la eficiencia, mayor es el encaje legal.

6. Costo de oportunidad de mantener reservas: Cuanto mayor sea el costo de oportunidad de mantener reservas, menos reservas se deben mantener.

7. Grado de desarrollo del mercado financiero: Cuanto más atrasado esté el mercado financiero, mayor será la dependencia de las propias reservas del gobierno para regular la balanza de pagos.

8. Cooperación monetaria internacional: si el gobierno de un país tiene buenas relaciones de cooperación con autoridades monetarias extranjeras e instituciones monetarias y financieras internacionales, ha firmado más acuerdos de crédito contingente mutuo o tiene un déficit en la balanza de pagos. Cuando otras autoridades monetarias puedan coordinar su intervención en el mercado de divisas, habrá menos demanda de reservas internas. Por el contrario, mayor será la necesidad del gobierno de sus propias reservas.